嘉能可和青山谁赢了？
嘉能可和青山谁赢了
4年来首次暂停镍交易后，2022年3月10日（伦敦时间周四），伦敦金属交易所再度就镍期货事件发布情况说明，除了宣布周五不会恢复伦镍期货的交易外，也对暂停并回滚相关交易给出了进一步说......接下来具体说说
“反杀”嘉能可！青山股份是如何上演大逆转的？
教科书级别的金融战大逆转来了，电视剧、电影都没这么精彩过！
说的正是这两天轰动全球的青山集团被逼仓事件：晚上之间，青山集团化主动为被动，把麻烦全部甩给了嘉能可。
那么青山集团是如何实现对嘉能可的“反杀”呢，今天就给大家好好梳理一下，这起足以载入史册的金融大战。
要点一，青山控股为何要做空镍？
事情的起因是这样的。
作为俄罗斯镍矿的大客户，青山集团为了减少价格波动带来的风险，便在伦敦金属交易所，开出了20万吨的镍期货空单（以下简称伦镍），进行套期保值。
可能有些人就有点不明白了，青山集团作为镍的客户，是拿镍做原材料，为了防止原材料价格大涨，不是应该在期货市场做多才对吗？
这里我们要弄清楚两点：
1、伦镍对应的标准品是电解镍，而不是镍矿。
2、青山集团作为全球重要的不锈钢和镍铁生产商，无论是镍矿还是电解镍，采购协议都是事先签订的，也就是说成本已经提前锁定了。
总之，青山集团本质上电解镍的现货多头，需要担心的则是电解镍的价格下跌，做空伦镍就不难理解了。
也就是在这时候，嘉能可盯上了青山集团的这20万吨镍期货空单。
要点二，嘉能可何以“逼空”青山股份？
秦山集团做空镍期货是为了套期保值，但作为“国际炒家”的嘉能可不同，一切都是为了赚取投资收益。
于是，嘉能可便将伦镍的价格炒到*高10万美元/吨，表现在盘面上，就是下图中“一柱擎天”的走势↓↓
而嘉能可的目的，就是对青山集团进行“逼空”。
所谓“逼空”，重点在于一个“逼”字，而最终目的，就是要逼得青山集团的20万吨伦镍空单，无路可走。
理论上，这20万吨伦镍空单本该可以有两个选择：
- 按伦镍的期货市场价格，买入多头的合约进行平仓。
- 将合约持有到期，然后拿出20万吨的镍进行实物交割，卖给多头。
而嘉能可之所以敢对青山集团进行逼空，就是料定第二条路青山集团行不通。
首先，青山集团自家生产的主要是高冰镍，而非交割要求的电解镍。
此前，青山集团敢于做空轮尼恩，倚仗的是俄罗斯的镍产量，其可以通过购买俄罗斯的镍来交割。
但是随着乌俄战争的爆发，俄罗斯的电解镍被取消了交割资格，这便成了嘉能可逼空的底气所在：料定青山集团拿不出20万吨的电解镍，只能通过平仓吞下嘉能可的多单。
据此前媒体分析，如果青山集团做空成本在2万美元每吨的话，理论上一旦强制平仓可能较多得亏120亿美元，这可是青山集团好几年的利润。
而嘉能可只需要键盘敲几下，就吸走了中国冶炼集团的血汗钱。
要点三，青山集团如何进行反杀？
关键时刻，伦敦金属交易所先出来抬了一手，把3月8日当天伦镍的交易全部作废，价格回到了3月7日的收盘价，也就是5万美元/吨。
但是基本青山集团按这个价格平仓，那也得亏60亿美元，同样不是一笔小数目。
所以破局的关键在于，青山集团手上得有“货”。别说，还真有！
有消息称，国家出手了，让国家储备镍和金川集团联手帮助青山集团。
青山集团用自己生产的高冰镍，置换国储和金川集团符合伦敦金融交易所交割要求的电解镍。
虽然消息是真是假并不确定，但足以对嘉能可形成强大的震慑。
如果青山集团真能弄到足够的现货满足交割，那麻烦就来到嘉能可这边了：
要么开空单，把自己拉高的价格平仓了；要么进入交割，买下青山集团那20万吨对自己毫无用处的电解镍现货。
无论那种选择，嘉能可都要遭受巨大的损失。
显然，不管信不信青山集团真有20吨现货，嘉能可已经意识到其中的风险，所以目前双方已经开始协商，最终会达成什么样的协议，估计很快会有结果。
嘉能可和青山进入关键博弈期，要么握手言和，要么轰轰烈烈巨亏
这两天 LME妖镍赚足了大家的眼球，短短几天时间，LME镍迅速暴涨到10万美元左右，这种极端情况让中国企业青山集团备受压力。
甚至很多人传出青山集团有可能出现120亿美元的亏损，到时青山集团能不能扛得下都是未知数。
但是对于嘉能可来说，他们也并非安然无恙，如果青山真的较真，事情有可能出现反转，到时真正出现亏损的不是青山，而是嘉能可。
按照目前的处境，无论是青山还是嘉能可，如果双方真的较劲，双方都有可能出现巨额亏损，双方目前已经来到了关键的博弈阶段。
对于嘉能可来说他可以进一步逼仓，如果要求青山交付现货，如果青山拿不出20万吨现货，你就必须买入多单强制平仓。
但即便青山平仓，也不是按10万美元进行平仓，北京时间3月8日晚间，伦敦金属交易所（LME）取消所有在英国时间2022年3月8日凌晨00:00或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易，这意味着8号之后的交易是无效的，所以真正有效的是7日的价格。
但即便按7日的价格来计算，如果青山平仓付出的成本也不小，至于青山做空时的价格是多少，没有具体的数据，据说是2万美元左右。
而3月7日，LME镍期货价格一路上涨，当日涨幅高达72.67%，收盘价为50300美元/吨。
如果按照50300美元价格进行平仓，青山估计也得亏60亿美元。
但如果最终青山真的能够交割现货，那出现巨亏的就是嘉能可。
当时嘉能可之所以做多，他们就堵受俄罗斯影响，全球镍的供应会受到影响，而LME的镍库存量比较少，据说只有7.7万吨左右，而全球性库存更是只有10万吨左右，这是嘉能可做多的底气所在。
另外俄罗斯作为全球最主要的电解镍出口国之一，因为受到制裁，目前全球很多国家都不承认从俄罗斯进口的镍，包括LME也不承认，这更给了嘉能可做多的信心。
这时候刚好不知道谁透露了青山持有大量空单的消息，所以他们就用大量的资金把镍价给做上去，短短两天时间镍价就暴涨，在3月8日当天，镍价*高时候飙到10万美元，虽然收盘时候有所下降，但也达到8万多美元，这是要逼死青山的节奏。
但是作为全球镍界的扛把子，青山也不是好惹的，至于目前青山有多少镍现货，谁也不知道具体的数据。
但是青山即便自己没有现货，仍然可以通过外借的方式来达到现货交割的目的。
比如目前市场上就流传，青山有可能跟国储借入现货，而且据说国储目前的镍现货达到30万吨左右，就完全可以应付20万吨的交割数量。
如果国储真的有这么多现货，我们不排除国储确实会借给青山，毕竟青山作为中国一家企业肯定也不会袖手旁观。
另外青山作为全球最大的镍生产商之一，它本身的镍生产能力就很强，在借入国储现货之后，未来几个月就可以把它还回去。
根据青山披露，其镍当量产量在2021年达到60万吨，2022年达到85万吨，到2023年将跃升至110万吨，虽然青山主要生产含量70%的高冰镍，而LME期货对象为含量98%的电解镍，俄罗斯有是电解镍重要产区。
但是目前欧美不承认俄罗斯的电解镍，并不代表我国不承认，青山完全可以从俄罗斯进口电解镍然后还给国储。
通过这一波操作，青山有可能真可以给嘉能可交割现货，而且伦敦交易所前几天也发布公告称，将推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约的交割，这意味着青山有更多的时间去筹集现货交给嘉能可。
假如最终青山真的将20万现货交易给嘉能可，巨亏的就不是青山而是嘉可能。
到时嘉能可只有两种选择，要么以2.5万美元到5万美元之间的价格买下这些现货，要么在低位进行平仓，但不管哪种选择都会出现20亿美元到60亿美元左右的亏损。
对于这种风险，我相信嘉能可其实也意识到了，所以目前双方也正在协商当中，最终会达成什么样的协议，估计很快会有结果。
而且针对这种极端情况，LME其实也有过错，所以他们也有可能从中作出协调， 之前LME就表示在自愿的原则下，交易所将首先确认哪些持有大量(暂定为超过100手)多单和空单的交易者有意愿退出他们的仓位，以及他们愿意平仓的价格，然后冲销掉部分达成合意的仓位。
“妖镍”出笼，青山成功“反杀”，嘉能可“能否吐口”？
34年来首次暂停镍交易后，2022年3月10日（伦敦时间周四），伦敦金属交易所再度就镍期货事件发布情况说明，除了宣布周五不会恢复伦镍期货的交易外，也对暂停并回滚相关交易给出了进一步说明。
伦交所说明
同时，伦敦金属交易所也给出了镍期货合约交割品级的标准说明。
合约交割标准
期货市场的虚虚实实，让不少“吃瓜群众”看得云里雾里。本期视频我们就来了解一下事件的多空双方的主角：青山集团、嘉能可以及双方争夺的背后镍矿资源。
沪镍走势
伦敦镍期货3月7日开始出现短期极端行情。有市场传闻称，中国民营不锈钢巨头青山集团遭遇外资“狙击”逼空，而逼空者是欧美期货巨头嘉能可，逼空目的是索要其在印尼镍矿的60%股权。
印尼镍矿
这次“妖镍”逼空事件，逼出了一位一手打破国际“镍霸权”的温州神秘富豪项光达。项光达正是青山控股的实控人。项光达为人很低调，“2021胡润全球富豪榜”显示，他的身家高达215亿元。
项光达
在“2021胡润中国500强”榜单中，青山控股排名第301名，企业估值510亿元。而在“2021财富世界500强”中，青山控股的排名更靠前，位列第279位。
青山集团
所谓人红是非多，公司也是。
项光达讲话
嘉能可是一家瑞士公司，成立于1974年，总部设立于瑞士巴尔，自成立以来，嘉能可仅用40年的时间，就完成了从一家初出茅庐但行为激进的瑞士石油贸易商，进化为全球大宗商品全产业链巨头的辉煌历程。
嘉能可
嘉能可为什么要逼空“世界镍王”青山集团？因为青山掌握着世界20%以上的镍资源，在业内拥有绝对的话语权，国际资本为了抢夺话语权，便联合多方资本围剿逼空青山！
嘉能可
“镍”是一种银白色金属，原来主要用于生产钢铁，关注的人很少。2020年全球镍市场供应还过剩8.4万吨。新能源车起量后，镍因为是制造三元锂电池的关键材料，全球供应一下子就短缺超过了10万吨。这两年，镍的价格也是一路暴涨，沪镍2020年每吨最低价格为8.95万元，到今年3月初涨到*高26.7万元。可以说，谁手头有镍矿，就捏住了新能源汽车电池的咽喉！
红土镍矿
2020年世界十大产镍公司排名：俄罗斯的镍矿公司诺里尔斯克产量排名世界靠前。全球第三、第四大镍矿公司分别为嘉能可、必和必拓，中国中冶集团排名第十。
2020年世界十大产镍公司排名
截至2021年末，全球镍储量（已探明的陆基矿床储量）约为9500万吨，全球镍主要分布于印尼、澳大利亚、巴西。印尼占23%为世界储量排名靠前，澳大利亚占22%，巴西占12%，三国合计达到全球60%的储量。俄罗斯占8%，中国仅排第八占3.1%，我国镍的对外依存度高达80%以上。
镍板
2008年，金融危机把世界矿产巨头们压得喘不过气来，神秘富豪项光达带着青山集团，前去印度尼西亚成功抄底，拿下了全球最大的镍矿园区，一手掌控了产镍大国印尼一半的产量。
有了印尼镍矿后，青山控股不锈钢产量从百万吨增至千万吨，2021年，营收一路涨至2600多亿元，成为浙江民企第二名，仅次于吉利汽车。
青山实业
2021年全球矿山镍产量为270万吨，青山集团的产量却高达惊人的60万吨，在全球占比中约22%，如此高的产量和占比无不让人垂涎！
锂电池
就连特斯拉CEO马斯克也曾多次表达对未来镍供应的担忧。随着全球越来越多地转向电动汽车，镍的需求势必飙升，马斯克也早在2021年7月，与必和必拓达成了镍的供应协议，在此之前，特斯拉也与瑞士的嘉能可达成了钴的供应协议。
马斯克
青山集团手握丰富的世界镍矿资源，又是国内最大的镍产业集团之一，各种镍产品数量非常丰富，利润惊人。作为镍的生产企业，在合适的价格在期货市场上做空，来达到套期保值，利润最大化，其实并无问题！
期货
但是青山集团参与交易和用于交割的镍品种可能不对，伦敦金属交易所是用纯镍板交割，而青山集团在印尼布局的是红土镍矿，这个是没办法用于交割的，也就是说青山集团的套期保值实际上是存在瑕疵的，这也是嘉能可敢于动手的原因。
俄罗斯是镍的最大卖家，青山集团同样是最大的购买方，但现在由于俄乌局势激化，俄罗斯的产品无法用于交割，市场上可交割的货物不足。嘉能可就是看准了青山集团拿不出那么多镍板用于交割，所以肆无忌惮。
狮子与鳄鱼的厮杀
9日青山集团曾回应，用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。嘉能可也否认是“幕后黑手”逼空青山集团。
青山集团能否成功“反杀”？还是嘉能可“咬定青山不放松”？谁是谁非，只有被暂时关着的“妖镍”放出来后才能见分晓。
以上就是嘉能可和青山谁赢了？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！
