创业板流动性影响因素有哪些创业板中国证券市场的？

创业板流动性影响因素有哪些创业板中国证券市场的

接下来具体说说

创业板可能处于第三轮历史性底部

“炒股不识创业板，纵是股神也枉然。”

当年的创业板有多风光，现在或许就有多狼狈。

Wind数据显示，今年6月8日，创业板指数跌至2118.33点，估值PE （TTM） 仅30.5倍，创下近三年新低。

如果从2021年7月22日上轮高点3576点算起，已下跌41%。

创业板指数走势

2020年还领涨全球重要市场的创业板指，为何现在萎靡不振？

跌了这么多，创业板的机会是不是要来了？

融通创业板指数基金的基金经理蔡志伟 在前不久的直播中分享了他的观点，我们摘录部分，供大家参考。

蔡 志 伟

12年证券、基金行业从业经历，其中8年基金投资管理经历。融通创业板指数、融通巨潮100指数等基金经理。

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创业板为何持续下跌？

由于疫情影响，国内经济承压，企业盈利下行，A股市场2022年开始震荡下行，市场情绪趋于谨慎，市场风格转向追求安全的价值风格。而创业板是成长风格的核心宽基指数，阶段性回调幅度相对更大。

另外，创业板指的核心板块是新能源+医药+科技。

今年以来新能源大幅回调、医药板块也经历了两年的调整，科技中的半导体也表现欠佳，拖累创业板指数表现。

02

创业板史上第三轮牛市或在孕育中

1、“便宜”：

2200点的估值与2018年1400点的估值相当

2010年6月推出至今，创业板历史上经历过两**牛市，分别是2012年底-2015年中、2018年底-2021年中。

从历史数据看， 30倍左右的PE(TTM)是创业板两轮牛市的估值起点。

Wind数据显示，截至昨日 （6月27日，下同） 创业板指收于2191.83点，PE （TTM） 为32倍。

这一估值水平，与2018年11月1400点的创业板指数估值相当（31倍）。

那时，正是创业板第二轮牛市的起点区域。

而且，创业板指目前32倍的PE，处于历史从低到高的4%分位。当前估值或已相当便宜，估值吸引力显著。

2、四重周期驱动下的牛市

创业板的前两**牛市，有其共同的特征，都是四重周期叠加下驱动的牛市，包括：科技周期、政策周期、流动性周期、盈利周期。

对比历史， 目前创业板或正在孕育历史上第三轮牛市：

科技周期：

在ChatGPT推动下，AI引领的新一轮科技周期已开启。

政策周期、流动性周期：

六月中旬央行超预期降息，预示流动性周期或开启，政策组合拳可期。

盈利周期：

创业板今年一季度净利润增速25.7%，维持高增速；归母同比净利润增速也是主流宽基指数中增速最快的，全年增速预期有望大幅好于沪深300和全市场，相对沪深300仍然占优，但盈利剪刀差加速放大仍未到来，或需耐心等待。

注：数据来源：Wind，2023E为预测增速，并不代表未来真实表现，亦不构成对创业板指数以及相关基金业绩表现的保证。

03

三大主赛道景气度边际改善

创业板指数成分股中，科技+医药+新能源三大板块占比近90%。

这三大板块表现决定着创业板指数的“命运”。

新能车板块：电动浪潮持续，增长趋势向好

2023年全球电动浪潮持续，新能源汽车增长趋势向好。

海关数据显示，2022年我国新能源汽车出口67.9万辆，较2021年增长1.2倍。2023年一季度，新能源汽车出口47.8万辆，一个季度就达到了2022年全年的70%，出口前景广阔。

新能源汽车也是AI科技**浪潮中重要的受益领域。

从估值水平看，当前新能源汽车处于估值吸引力较强的阶段。Wind数据显示，截至昨日，新能源汽车指数估值22.8倍PE (TTM)， 较去年60倍的高点已有较大回调。

科技板块：新一轮周期启动

当前AI科技板块或处于成长期的初段，业绩有望开始兑现。

比较看好算力环节，光模块和服务器有可能会在下半年出业绩。虽然当前AI板块涨幅不小，可能会有一定回调，但也存在一定的参与价值。

另外，在AI浪潮下，由于当前GPU高度紧缺，有望拉动新一轮半导体周期。

医药板块：盈利开始边际趋势向上

医药行业已经历了两年的调整，行业盈利开始边际趋势向上；2023年2月以来，我国医院诊疗量逐步恢复，上市公司一季报也反映出终端恢复态势良好，下半年有望进一步恢复。

同时医药行业估值水平也已回到中枢位置，创业板指内的医药企业普遍为行业细分领域的龙头，估值水平大多已处于自身历史估值偏低位置，性价比凸显。

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总结一下。经过前期的深度回调，创业板指投资价值或已凸显：

历史底部估值：

当前32倍PE(TTM)，或已处于创业板历史上第三轮历史性底部估值区域（据Wind数据）。

流动性周期开启：

央行超预期降息，预示流动性周期开启，政策组合拳可期。

盈利优势延续：

今年靠前季度净利润增速近26%，维持高增速；全年创业板指盈利增速预期有望大幅好于沪深300和全市场。（据Wind数据，2023年全年表现为预测增速，并不代表未来真实表现，亦不构成对创业板指数以及相关基金业绩表现的保证。）

创业板ETF(155915)，高成长性

创业板ETF(159915)是一种投资工具，旨在追踪中国证券市场中创业板指数的表现。作为一种开放式指数基金，它为投资者提供了参与创业板市场的便捷途径。

创业板ETF以高效、低成本的方式，为投资者提供了多样化的投资组合。它分散了风险，使投资者能够一次性投资多家创业板公司，而不需要选择和购买单只个股。

作为一只ETF，创业板ETF在投资过程中具有高度的流动性，投资者可以随时以市场价格买入或卖出基金份额。这使得投资者可以根据个人的投资需求和市场情况，自由地进行买卖操作。

此外，创业板ETF还提供了一种便捷的方式，让投资者能够在中国创业板市场中获得广泛的分散化。创业板市场是中国证券市场中涌现出的一批高成长、高创新的创业公司的集中地，这些公司在未来可能具有巨大的发展潜力。

通过投资创业板ETF，投资者可以分享这些公司的成长并获得潜在的投资回报。同时，投资者也能够规避单只个股投资带来的风险，通过基金的分散投资策略，实现整体投资组合的稳定收益。

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