景顺新兴成长混合是什么板块的股票？

截至10月29日， 景顺长城新兴成长基金净值为1.8550元， 达到成立以来新高。

但小景也关注到，在基金论坛里，近期持有人的心情并不平静。虽然基金净值涨涨跌跌是常态，但对于景顺长城新兴成长这种今年以来 涨幅超过70% 的基金来说，恐高的人不在少数。

今天，小景就为大家播报本基金的最新动态，供 132.8万 持有人参考。（根据基金中报，截至2019年6月30日，景顺长城新兴成长的基金份额持有人户数为 1328842户 ）

动态一：继续维持高仓位

景顺长城新兴成长 属于偏股混合型基金，基金招募说明书规定的股票资产的配置比例为 65-95%，中位值为 80%。

据基金三季报，截至2019年9月30日， 景顺长城新兴成长股票仓位为91.40%，整体维持较高的仓位水平。

动态二：依旧重仓白酒，新增电子

买了基金之后，小景建议投资者一定要养成看基金定期报告的习惯。其中， 基金仓位水平、基金重仓股、基金投资策略和运作分析 是一定要看的内容。

长期关注景顺长城新兴成长基金的基友都知道，本基金2016年一季报的前十大重仓股就出现了白酒行业上市公司的身影，2017年以来更是对白酒板块青睐有加。

数据显示，景顺长城新兴成长三季度前十大重仓股占比达65.83%， 覆盖食品饮料、农林牧渔、休闲服务、电子 等行业。其中 食品饮料行业依旧以白酒为主，新增的重仓股则花落电子行业。

与二季度相比，可以看出，景顺长城新兴成长前十大重仓股变化不大，这也从侧面反映了基金经理刘彦春 “投资的长期主义”。 从投资理念上看，刘彦春致力于 寻找高投入资本产出、高成长潜力的优秀公司长期投资。

至于持股权重，则主要取决于公司的质量、估值以及基金经理对公司的信心。刘彦春 在选股上基于且仅基于企业本身的经营和财务绩效，在每个行业中寻找符合标准的投资标的。

动态三：基金经理对市场不悲观

刘彦春

管理学硕士

曾担任汉唐证券研究员，香港中信投资研究有限公司研究员，博时基金研究员、基金经理助理、基金经理等职务。

2015年1月加入景顺长城基金，自2015年4月起担任股票投资部基金经理，现任研究部总监兼股票投资部基金经理。

具有16年证券、基金行业从业经验。

后市观点：

• CPI持续上行阶段性影响市场情绪，但 全球大的宽松环境没有变化，对市场不必悲观。
• 增长放缓、流动性宽松、科技创新停滞三重叠加 ，存量优质资产估值泡沫化进程仍在继续。
• 白酒板块分化已经比较明显，部分企业掉队，部分企业优势扩大。我们力求 在板块内寻求差异化，精选个股投资。
• 具备核心竞争力、成长路径清晰的公司 股价表现有望继续超越市场。

基民问答

Q1：经历前面几个月的净值大涨后，您是否会调低股票仓位？请您具体分析一下原因。基金总是涨涨跌跌，我很担心收益回吐，要不要择时？

刘彦春： 净值上涨从来不是降低仓位的理由。除非市场存在估值系统性收缩风险，否则我们更倾向于让组合高仓位运行。

权益投资回报长期看持续向上，这是经济总量提升以及运行效率改善在资本市场上的映射。权益市场上做空比做多风险大很多。

如果投资者对市场短期扰动因素足够敏感，当然可以考虑择时，但现实生活中我没有碰到过择时胜率过半的人。对于大多数投资人，包括我自己， 唯有选择承受波动，才可以享受权益资产的高复合回报。

Q2：在目前金融条件的放松下，预期科技股扎堆的中小板有望提前于主板进入景气度上行周期。在基金体量大的情况下，对于未来中小板的投资机会，您将会如何把握呢？

刘彦春： 做投资没有必要区分主板、中小板。边际景气变化也不应该作为选股标准。我们现有持仓中包含有中小板、创业板股票。我们始终按照统一标准衡量所有的投资标的。 科技创新是我们持续关注的投资领域。

不过，对于阶段性事件驱动风险偏好提升，我们始终保持谨慎态度，我们 更多信赖企业的价值创造，而不是阶段性的关注度提升。

Q3：刘总，现在想加仓，您觉得一次买入还是分成几期买合适呢？

刘彦春：风险承受力强的投资者可以一次性买入，风险偏好低的建议分期投资。

我希望基金持有人买我的基金使用的是闲置不用的钱，不要短期内就有可能使用这笔钱，因为市场总是会波动很大，特别是短期我们很难判断它的涨跌。 权益资产它虽然波动大，但长期来看它的回报是很好的。

我们希望持有人能够淡化短期基金的表现，更多地关注基金经理的投资风格，而不是短期业绩涨跌，长期持有应该会更好一点。

景顺长城新兴成长基金成立以来业绩表现

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景顺长城新兴成长减仓养猪板块，未来业绩会怎么走？

景顺长城新兴成长虽然名字看起来是一只科技类基金，但实际上是以消费蓝筹为主的均衡基金。

同其他以消费蓝筹为主的基金稍微有所不同，长城新兴对养猪产业链一直有较高位的配置。

在长城新兴2020年一季度十大持仓中，养猪产业链就有三个，分别是牧原、温氏和海大。这三个标的也给基金贡献了相当不错的超额收益。

但在今年二季度持仓出来之后，长城新兴基金大幅减仓养猪产业链，温氏和牧原已经撤出了十大持仓。

另一方面，空缺的仓位主要分布在了白酒标的和中国中免（原国旅）。

那么，长城新兴成长为什么要抛弃给基金带来巨额业绩的养猪大牛股？

另外，目前白酒标的已经有了一波持续的上涨，中免（国旅）因为免税概念也涨了一倍，那长城新兴成长未来还值得持有么？

二季度大幅减仓养猪龙头

长城新兴基金是一只老牌基金了，成立于2006年，但早期的业绩只能说差强人意，投资风格也有些飘忽不定。

到2015年股灾之后，基金经理换成刘彦春，经过一段时间的探索，确定了以白酒+电器消费龙头为底仓，辅助配置医药、科技等成长股。

这样的策略非常成功，从2017年A股走上价值投资趋势之后，长城新兴成长在三年多的时间里拿到了接近200%的收益。

尤其是从2018年四季度开始，长城新兴成长基金就开始重仓养猪业两龙头：温氏和牧原。2020年一季度十大持仓中，养猪产业链就有三个。

截止目前，不到两年的时间里，温氏涨了1倍，牧原非常夸张的涨了5倍；两者给基金贡献了非常明显的收益。

但在今年二季度持仓出来之后，长城新兴基金大幅减仓养猪产业链，温氏和牧原已经撤出了十大持仓。

考虑到一季度基金持有牧原800万股、温氏2200万股，以二季度结尾计算相对应市值是12亿、7亿，而二季度十大持仓门槛是6亿元，很明显基金大幅减持了两家企业的股份。

猪周期的卖出逻辑

长城新兴成长是2018年四季度开始大幅加仓养猪产业链。

正是在这一年，猪周期开始了新一轮循环。

2018年夏天，受到猪瘟、环保政策的影响，猪肉供应开始了“去产能”。造成的后果就是猪肉价格大涨。

可以看牧原两个季度的出厂价格对比，每公斤从10块钱涨到了30块。

结果就是，尽管牧原2020年一季度产量还有所下降的，但收入和净利都是大涨。

这也是近两年来，牧原为代表的养猪企业股价增长到5倍的原因。

但养猪是一个周期性行业，供给减少导致猪肉价格上涨。但猪肉价格上涨会刺激供给，只要供给再上来，猪价就会再次下来。

目前不管是牧原、温氏还是新希望都在扩产能，连万科这样的业外人都在进军养猪行业。

根据业界的预测，本次猪肉供应量大概在2020年10月会止跌回升，届时猪肉价格会逐渐下落。

所以，尽管牧原的产能预计会持续上升，但预计的收入和净利润都会下滑。

这就意味着，在猪肉价格下滑之前，公司的估值将是*高的。

以牧原为例，目前市值大概3500亿元，2020年预计利润320亿元，市盈率是11倍，相对合适。

但到了2022年，牧原的预计利润只有100亿，此时市盈率到了35倍，风险就非常大了。

那为什么保留海大集团呢？

答案其实很明显。海大是饲料企业。

对于养猪企业来说，存栏生猪数量上升，意味着价格下降，综合算下来总收入会减少、利润大幅下滑。

但对于饲料企业来说，只要存栏生猪数量上升，就意味着需求还在上升。

因此，未来两年，随着巨型生猪养殖企业大幅扩张，海大的前景还是比较好的。

未来的判断

目前长城新兴成长的前十大持仓中，有一半（占总仓位的32%）是高端和次高端白酒。

虽然白酒已经有了一个明显的涨幅的，按不可否认，目前来说还是仍然有潜力的。主要有两点：

靠前，高端和次高端白酒的空间还在增长。

目前白酒行业中低端已经基本到头了，而且厂家众多，竞争非常不好。但高端白酒、次高端白酒涨的非常快，而且竞争格局很好。

第二，白酒行业绝对估值位置较高，但相对市场估值（注意：不是pe）还合理。

比如茅台，静态市盈率已经超过了50倍，结合15%左右的增速，估值已经相对较高了。

但横向对比市场上其他标的的估值，医药类企业的估值已经到了100倍以上，科技类甚至超过200倍的屡见不鲜。

所以目前白酒在市场上仍然处于相对有利的地位。

估值高，其实是放水的结果。

至于中国中免，这次直接进入十大持仓，其实并不是主动加仓。

基金2020年二季度持仓920万股中免，但实际上2019年四季度就已经持中免1000万股，所以2020一季度没有披露可能是因为股价低没有达到披露门槛。

中国中免就是之前的中国国旅，有两块主要的业务，旅游和免税。

虽然一直叫中国国旅，但实际上旅游业务已经是小头，可有可无，免税业务是核心业务。

由于海南免税的直接利好，中免从年初到现在，已经涨了1倍有余，现在总市值到了4000亿，以2019年净利润计市盈率超过了80倍。

从市场空间来看，免税市场5年内就有2倍的增长幅度，再加上中免目前80%的市占率，所以长期来看前景还是非常不错。

但中免的利润释放还是要一年一年来，一年也不会释放太多。所以短期来看，如此高的估值实际上也透支了当下的成长空间。

总结来一下：

长城新兴的投资风格还是以长期持有优质标的为主。

以上就是景顺新兴成长混合是什么板块的股票？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！