科创板的交易规则有哪些？

科创板的交易规则有哪些

做市交易业务具有给市场提供流动性、增加市场稳定性和提升定价合理性的三大优势文 |《财经》记者 张欣培 特约作者 李风楚编辑 | 陆玲7月15日，上交所同步发布了科创板股票做市交易业......接下来具体说说

「技术干货」科创板的交易规则，科创板交易在哪些方面有创新

简介：

科创板到现在已经有三年的时间了，很多投资者也比较熟悉其规则了，不过因为其门槛的问题，有很多新的加入投资者，因此对于科创板的交易规则还是不是很清楚。1.涨跌幅限制：涨幅在科创板上市前五个交易日的跌价没有限制，但有临停。当盘中股价首次较开盘价涨跌幅度分别达到30％和60％时，交易将各暂停10分钟。从第六个交易日开始，科创板在涨幅的跌幅被限制在20％。2.交易时间：正常的交易时间和主板一样，盘后固定价格交易时间为15:05-15:30。盘后交易时间是势必主板多出来的。3.买卖原则：科创板单笔买入最低申报数量为200股，超过200股之后增加的时候按照1股增加，不过进行单笔卖出的时候不够200股的交易则是需要一次性卖出。4.限价委托：连续竞价阶段限价申报的申报买入价格不得高于基准买入价格的102％，申报卖出价格不得低于基准卖出价格的98％。

如果投资者想投资科创板股票，要在科创板开通交易权限科创板权限开通需要50万元的资金门槛和2年以上的证券交易经验。只有符合条件的朋友才有资格开通科创板的交易权限如果投资者想参与科创板新股申购，需要在T-2之前的20个交易日内至少持有1万元的非限制a股或上海市场的无限制存托凭证才能进行新股申购。科创板的交易规则看来，与主板市场相比，风险更高。如果风险承受能力较低，那么科创板应该慎重考虑。　2019年7月开板的科创板是上交所主板、深交所主板、创业板四个板块中最年轻的一个。科创50是其分析的指数。科创板在制度上进行创新。

案例

科创50历史上部日K线截图

科创板在制度上进行创新。首先，科创板是注册制，这是a股注册制的开端，而且非常成功。之后创业板和北交所也实施了注册制。科创板IPO前五个交易日波动幅度没有限制，随后创业板紧随其后。第六个交易日以20%的波动限制开始，也很成功。也是在创业板之后成功推出的。我们到北交所的时候，上市靠前天波动幅度没有限制，第二个交易日波动幅度是30%，比创业板和科创板还要大。科创板不仅在交易制度上进行了创新，还有一个非常重要的创新，就是新上市的公司，只要属于国家重点支持的行业和高科技公司，都可以不盈利上市融资。这个很重要在上交所和深交所主板上市不可以的。如果一家公司想上市，这三家板块公司必须盈利。

关于科创板交易规则，就介绍到这里，相信大家对此已经非常的了解了，最后祝大家周末愉快！

【文章内容仅供参考，不构成投资建议】

科创板交易规则

科创板 股票代码以688开头

开通条件： 两年交易经验且前二十个交易日日均资产五十万以上，风险承受能力为积极型，可直接在券商APP上开通。

涨跌幅限制 ：上市后，前5交易日无涨跌幅限制，上市5个交易日之后±20%。

临时停牌： 较当日开盘价首次涨跌达到或超过30%、60%临停，或者证监会上交所认定异常也会临停，盘中临停持续时间为十分钟，临停时间超过14:57的，于14:57复牌。

打新门槛: 持有一万元上证市值。

申报数量: 单笔申报数量不小于200股，超过200股的部分可以以1股为单位递增，201股，202股都可以。余额不足200股时，应当一次性申报卖出。

价格申报： 价格笼子，即买入申报价格不得高于买入基准价格的102%:卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%，超出该范围则无效。

依然遵循“时间优先，价格优先”的原则，即较高买进申报优先满足于较低买进申报，较低卖出申报优先满足于较高卖出申报；同价位申报，先申报者优先满足。

盘后固定价格交易： 以当日收盘价为价格，在15:05-15:30按照时间优先顺序对收盘定价申报进行撮合。

科创板重要制度落地，上交所发布做市交易业务细则

做市交易业务具有给市场提供流动性、增加市场稳定性和提升定价合理性的三大优势

文 |《财经》记者 张欣培 特约作者 李风楚

编辑 | 陆玲

7月15日，上交所同步发布了科创板股票做市交易业务规则及配套业务指南，分别为《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》（以下简称《实施细则》），和《上海证券交易所证券交易业务指南第8号——科创板股票做市》（以下简称《业务指南》）。

《实施细则》在之前的征求意见稿上进行了修订，新的内容共5章28条，主要内容包括：一是明确做市服务申请与终止。科创板股票做市服务申请采用备案制，取得上市证券做市交易业务资格的证券公司经向上交所备案可为具体的科创板股票提供做市服务。

二是明确做市商权利与义务。做市商开展做市交易业务应符合上交所关于做市指标的相关要求。上交所定期对做市商进行评价，对积极履行义务的做市商给予适当减免交易费用等措施。

三是明确做市商监督管理。做市商应当健全风险管理和内部控制制度，建立风险防范与业务隔离机制，确保合规有序开展做市交易业务。

《业务指南》则明确了券商业务申请与备案流程、做市商义务、做市商退出、风险管理和内部合规等内容。

两项规则落地后，券商可以递交做市申请并进行一系列业务考核和技术测试。这意味着科创板做市制度正式进入实施阶段。

上交所表示，在科创板引入做市商机制，是进一步发挥科创板改*“试验田”作用的有益尝试。下一步，上交所将在中国证监会的指导下，积极推进科创板做市商机制相关工作，全力保障试点平稳有序落地，持续推动科创板市场高质量发展。

“科创板做市业务的推出与落地，有利于增加科创板企业交易的活跃性。”一位投行人士向《财经》记者表示。

最大买卖价差增加至1.5%

按照《业务指南》，考虑到不同科创板股票在流动性、波动性等方面的差异，上交所将对科创板股票进行分类，并据此设置差异化的做市义务指标。

科创板股票将依据过去半年（分别为上年度12月1日至本年度5月31日，及本年度6月1日至本年度11月30日）的市场表现，包括日均换手率、日均成交额和日内波动性等指标，预先分成“高”“中”“低”三类。

其中，新股上市后默认分类为“中”。同时，以5月31日或11月30日为基期，截至基期上市交易未满15个交易日的股票分类结果默认为“中”。

换句话说，科创板股票的做市交易分类将在每年的6月与12月进行调整。按照调整后的股票分类，做市商将对应不同的做市服务报价义务。

这些报价义务主要体现在竞价的参与率上，参与率分为连续竞价参与率和集合竞价参与率。

本次《实施细则》与此前的《征求意见稿》相比，最大的不同是将分类为“高”的科创板股票做市最大买卖价差从“1%”调高至“1.5%”。买卖价差是做市商向买卖双方同时报价的最大价格差异，也是做市商进行做市交易的主要收益来源。

兴业证券认为，相比于海外交易所和新三板，科创板对价差的划分更为细致，但科创板允许的价差范围低于新三板、纳斯达克和伦交所的5%，一定程度上降低了做市交易对股价带来的波动性。

（对比图使用的是《征求意见稿》中的相关数据和规定）

围绕做市商对做市服务报价义务的完成度，上交所将按照月度和年度对做市商做市服务进行评价，总体分为A、B、C、D四类。评价的标准则参考两个指标，一是时间加权平均买卖价差率，二是加权平均参与率。

按照《业务指南》的规定，做市服务评价将直接影响做市商做市交易业务的存续或终止。对某只特定科创板股票提供的做市服务连续2个月做市评价为D的做市商，上交所有权终止其该只股票的做市交易业务，且1年内不得重新申请同一股票做市交易业务。

对于“年度综合评价结果为D”，或“年度综合评价结果为C且排名处于末位10%”的做市商，上交所有权终止其全部科创板股票做市交易业务，且1年内不得重新申请任一科创板股票做市交易业务。

除了详细的评价考核规则，上交所也表示做市商应该有符合要求的内部风险管理制度、做市交易业务系统以及动态风险监控系统，在部门层面与公司层面实施风险管理，加强对市场风险、 模型风险、存货风险、流动性风险、操作风险等业务风险的识别、监测和控制。

市场流动性、稳定性有望增加

科创板自2019年7月22日开板以来，市值由最初的5293.39亿元已经增长为53923.66亿元（截至7月15日），短短三年市值扩大了近十倍。流通市值也由最初的680.95亿元增长至21429.84亿元，增长幅度为30倍左右。

然而截至2022年7月15日，科创板的成交金额只有502.92亿元，这个数字无论是与开板当天的485.78亿元成交额相比，还是市值的增长幅度相比，都略显逊色。

流动性的问题同样体现在波动率上。兴业证券研究发现科创板的波动率与伦敦证券交易所主板的波动相近，高于创业板和A股主板的股票。这说明市场的稳定性也急需改善。

海通证券认为，做市交易业务具有给市场提供流动性、增加市场稳定性和提升定价合理性的三大优势。由于在做市商制度下，交易是在投资者和做市商之间完成，因此有助于改善竞价方式下交易在投资者之间完成的时间和价格的不对称性，同时由于做市商制度在融资融券等方面的配套安排，具有提供和增加流动性供给的作用，因而有助于进一步提高现有股票的流动性和二级市场活跃度。

此外，交易量的较大变化通常会引起价格的较大波动，因而引入做市商会明显平抑股票极端价格波动。

同时，做市商作为专业机构，综合市场因素，结合相关的定价模型，可以计算出较为合理的价格，并以此价格为基础，对买卖双方持续报价和回应报价，从而促进合理定价，使市场价格发现功能得以发挥。

以上就是科创板的交易规则有哪些？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！