巨潮网如何看上市公司年报？
巨潮网如何看上市公司年报
“审计”的由来很久以前，企业家创办一家企业，往往是自己家人掏钱，自己家人一手打理企业事务，俗称【家族企业】。后来家族企业越办越大，家里人手不足，且靠谱能干的家族成员太少，怎么办呢？......接下来具体说说
四步教你看懂百页年报
作者：边塞小股民
来源：价值成长
这篇文章作为阅读财报的框架，分享给大家。
其实这也是个老生常谈的话题，谈论这个话题的文章并不在少数，甚至有很多专门的书籍都在讲这个东西。所以在写这篇文章之前我需要摆明一个态度：书永远是较好的东西，如果有条件的话还是系统看一遍相关的书籍吧，毕竟“书中自有黄金屋”。
遗憾的是，这世界上有很大一部分人，对于完整的读一本书是比较抵触的，我常常把它称为一种病，叫做“一读书会死病”。当然还有一部分人，确确实实读了一本书，可是心里还是有这样的想法：妈的，我还是不知道怎样看年报！
这样是不是就无解了？非也，任何事情都有解决的办法。
今天我就试着用一篇文章说说这个问题吧，希望可以对你有一点帮助。
准备工作
你需要准备的是：一本关于年报的书籍，任何一本书都行，从豆瓣上找评分*高的买下来就可以。
这特么还不是读书？别急，这本书不是让你读的，是让你当工具书来查的。（后面会告诉你怎么用）
今非昔比
首先我们必须清楚，一篇年报最重要的部分在哪？
其实就是财务数据这一块，因为它比较客观，没有过多的演绎，只是单纯的量化数据，也就是说它高度符合我们说的“事实”。
可是众所周知，随着社会的发展，以及科技的进步，现在各大财经网站都会有这些数据的披露，甚至说它们做的要比年报“漂亮”的多了去了，它们有历年数据的对比，有同行业的对比，或者还有更直观的图形分析，等等。
事实上现在的各大平台他们都已经不是在单纯的披露数据了，而是在做差异化的竞争，会在数据的基础上做很多个性化服务，比如说理性仁网站，比如说问财，每个网站各有侧重点，又非常好用。
如果说在巴菲特那个年代认真“读”年报我觉得是必要的，更甚至说十年前“读”年报我都觉得理所应当，但是我们现在呢？未来呢？
既然身边有那么好的工具，就应该”据为己有“。
好了，现在最最重要的东西，被各大平台代替了。剩下的呢？
其实一份年报除了数据，剩下的东西我们都可以称为“理由”“或者“结论”而他们又是比较偏“主观”的，说的绝对一点剩下的基本都是一些描述性的语言。
比如在年报中公司董事会对经营情况的分析可以很“谦虚”也可以很“夸张”，对于公司的盈利下滑可以推卸责任，也可以承担起来反思公司的不足，这些都没有固定的规定。
所以你就看吧，每家公司的年报语言“风格”都或多或少的有些差别，也正因为如此我一直觉得，剩下的部分是比较主观的。
遇到疑问找年报
如果你真的属于我上面说的那两种人（事实上是大部分人）那就不要读了，不要学了，准备好一本工具书，先跟着我干起来，因为如果你不动手永远都生活在”幻想“中。
对于一篇分析文章，年报最重要的作用我觉得就是找“答案”。
我们在分析的过程中难免会有很多疑问，而年报是我们解决这些问题的“源头”。
有时候虽然不能直接的解决我们的问题，但是他往往可以为我们提供一个方向，间接的解决问题。
读年报最大的误区草草的从头到尾的读，我们要带着问题去读年报，只有这样有的放矢地抓重点，才能印象深刻。
前面我说过收集数据的来源，大家也知道了怎么收集但是收集好怎么办呢？
以海螺水泥为例：
比如说，我们在护城河分析这一块，发现了，诶？2015年的毛利率怎么突然变低了？
咋回事呢？这时候找到对应年份的年报（**：巨潮资讯网下载年报）
点开，直接按“Ctrl+F”会出现如下界面：
甚至有些软更加简便，直接一个框：
我们在框内输入关键字，就会找到所有与毛利率相关的句子，与段子。不断的点击“下一个”一定能找到你要的“答案”
比如我们就找到了下面的这段话。
但是，通常情况下，这样的答案我并不满意，那接着该怎么办。
毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入。
我们通过拆解毛利率公式知道，最主要的两个变量，就是“营业收入”和“营业成本”通过这两个关键字继续在年报中查找，我们很快就知道其实最主要的原因是大环境下的水泥价格大幅下降造成的。
由此就会为我们提供一个方向——必定需要对行业的整体局势有一个把握。
年报这样读会不会更加快一些呢！你可能会说，在查找的过程中万一有某些专业术语，或者某些指标是什么我不知道什么意思该怎么办？
这不是我上面说的需要你准备一本“工具书”吗。
但凡写财报能写一本书的人，你遇到的问题他都会写进去，根据目录查找瞬间找到你的问题。
这样边行动，边学习，最后潜移默化的就搞懂了年报。
这种方法的好处是，根本不需要门槛，只要我们面对数据的波动，有一个找“答案”的心态就能做好
光找“答案”还不行
以上的打法从来没有一个固定的套路。如果非要起个名字的话，我把它叫做“游击战”打法。
事实上，这种打法虽然不能把“敌人”全部打到，可是他足以使你快速抓住公司的核心。
但是真正的战争还是要有一种硬碰硬的战术。
所以我们需要从头到尾梳理一遍年报到底有什么。这对我们理解年报框架起着至观的作用。
上图是一家公司的年报目录（不同的公司，目录可能会个别不一样，但是对应的内容差不多）如果你从头到尾的扫一遍的话，其实就会发现这里面并不是每一章节都需要仔细阅读的。
就拿靠前节来说吧，随便看一份年报就知道，披露的都是大家知道的内容，甚至都是一些无关痛痒的信息。
在比如说第六节，他虽然在某种程度上值得我们去了解，但是它又显得不那么重要。
我这个人，看东西总喜欢想一想它的“本质”。
那好，读年报的本质是什么？其实就是辅助我们对公司有一个全面，完整的认识。
没有年报能不能分析公司？其实也能，但是那样的话我们会缺失方向，摸不清公司的整体脉络，很难对公司有一个全面的认识。
所以为了减轻大家看年报的负担，我把年报当中相对比较重要的章节用红框标注出来，下面一个一个介绍。
公司简介和主要财务指标
公司简介里面都是些比较官方的信息，比如公司名称，电话，地址，网址，邮箱，法定代表人等公司基本信息。
我曾经就有段时间就闲的无聊，经常去给这些上市公司打电话，发邮件，等方式，询问公司的情况（就是通过这一块找的联系方式）。
根据我多方验证，我发现：通常来看，私营企业比国有企业更有耐心，态度相对较好，更加注重投资者关系。
反观国有企业，要么是电话没人接，要么就是接了没好话，总之用户体验度极差。
所以如果大家和我有一样的“癖好”请谨慎。
其实，这里面的重点在主要财务指标，如下图：
他可以使我们快速了解一家公司今年和去年主要数据的变化程度，如果对这家公司早已了解，那么通过这一节我们就可以迅速的大致的了解公司的情况。
尤其是对于长期跟踪该公司的人来说，这一块是必不可少的。
如果今年的某些指标波动比较大，那么就需要我们往后更近一步找“答案”
公司业务概要
从这一节我们可以了解到公司到底是干什么的，主营业务有哪些，以及整个行业的情况。
一般来说通过这一个章节我们可以快速的了解到公司所处行业的整体情况，以及公司主营业务销售渠道，等等，他们可以使我们对公司有一个大局观。（具体每家公司年报披露的侧重点都不一样，请以实际情况为主）
经营情况与讨论
这一块是我比较喜欢看的，别看他巴拉巴拉一大堆，其实是年报的精华部分，其核心围绕着公司过去一年是怎么干的？干的如何？未来又准备怎么干？
这一节其实是我们判断管理层判断公司怎么样主要标准，比如如果一家公司年年定得目标年年都没有完成过，甚至相差悬殊那么我们是不是就应该对管理层打个折扣了？
简单来说该章可以分为以下几块：
1、公司的经营状况
2、公司财务情况
3、公司经营环境与政策环境的情况
4、管理层对公司未来的规划以及发展计划
ps：其中第2块，需要我们注意的是，它其实是和我们上面所说的公司简介和主要财务指标侧重点略有不同，它更加侧重对公司主营业务的数据以及成本费用端等的的披露，相比前者更加细化了，这里还是要重点关注各项指标的变动。
事实上，这一章对于我们快速了解公司所处行业以及公司现状有不可获取的作用。
比如说，宇通客车这家公司，他在年报当中披露的信息就足以使我们搞清楚整个行业以及公司的现状。
下面是来自宇通客车2017年报节选：
数据表明。整个行业都出现了不小的下滑，这从另一方面说明，并不是宇通这一家公司面临的状况，而是整个行业面临的冲击。
换句话说目前宇通客车面临的风险其实是行业风险。
从这些话我们可以很明显知道目前的国内的情况很不乐观，客车行业都或多或少的收到波及，而且宇通客车对自己的未来有一个很客观的认识。
你看，就这么简单的几句话我们就基本对行业和公司有一个认识。但是太多人的人确懒于翻看年报，总是做“伸手党”。殊不知年报里往往就有你想要的答案。
重要事项
它主要涉及，公司的重大诉讼，重大重组，关联交易等等，如果有上述情况都需要我们与往年数据仔细对比。
哦，对了，公司的近三年分红也会在这里披露，通过他我们可以快速知道公司今年的分红情况，以及过去三年的分红情况。
对于注重分红的投资者，值得看看这一块，如下图：
财务报告
这一块，虽然是年报最重要的一章，但是我们上面也说了，各大网站做的也都不错，不过有一点是各大网站做不了的，就是对于某些指标变化的解释。
公司在财务报告这一块，除了披露我们常见的几大报表以外，最重要的是他总会在报表下方，说明某一项指标波动的原因，也是我们找“答案”的地方。
如下图:
正如红框所示，公司在报表当中基本对每一项数据都会做附注，去解释其数据变化的原因，所以对于某项数据的异常，我们需要重点关注年报下方附注的内容。
以上，便是我认为年报当中相对比较重要的部分，通常情况下，在搞清了这些章节以后，就基本会对公司做出一个客观的评价。
当然其他章节不是说没用，只是如果没有一个主次的话，我们很容易效率低下，一般情况下，我会在了解以上这几个部分以后，在来考虑其他的地方。
总结
学习年报是一朝一夕的事情，它并不是一个速成的“活”。
今天其实除了告诉大家怎么读年报以外，最关键目的就是想让各位真正动起手来，有些东西，看的多了，也就会了，如果你不去看这么几篇，永远不会内化成为自己的东西。
还是需要说明的是，我觉得永远不要把年报当成多么苦逼的事情，我们要拥抱他，热爱它，把它融入我们分析公司的过程中，而不是分离开来，一点一点的去看。
就拿上面的例子，我们根据毛利率数据回归到年报，在从年报中得到这是受大环境影响，那么又回归到对行业的理解，其实这就是一个融入的过程。
【小玖读投资的本源3】如何阅读上市公司年报
2019年3月17日星期日阴
最近小玖忙，忙惨了！
今天终于有时间可以继续更新读书笔记，主题是如何阅读上市公司年报。
讲真的，作为普通投资者，我们获取信息的渠道很有限，小玖的观点是咱能把公司公开信息分析到位就不错了，至于所谓的内幕消息、小道消息请直接拒绝。
接下来聊一聊公司的年报：
首先，年报从哪里来？
巨潮网、上市公司官网等，互联网时代，渠道太多，恕不一一介绍。
其次，为什么投资者需要精读年报？
投资者需要在年报中了解标的公司过去一年做了什么，今后一年打算做什么，并根据了解到的信息做出投资决策；
作为投资者，我们可以从年报披露内容的详细程度，文字的措辞，以及对自身经营分析是否客观等，初步判断标的公司是否值得关注。
真正优秀的公司一定的是坦诚的，去年做的怎么样？经营上有哪些不足？下一步计划怎么做？至于那些有诚信污点的公司，小玖建议远离。
第三，怎么读年报？
读年报是个体力活，而且很枯燥。因此小玖建议一定要做好时间安排（至少1.5—2小时），做好心理建设（绝对不能半途而废），当然合理的阅读方法也很重要，以下是今天的干货：
抓重点
大部分上市公司的年报内容都很多，100多页是常有的事，但是真正的重点主要在以下几个内容：1、第三节 会计数据和财务指标摘要；2、第四节 董事会报告；3、第六节 股份变动及股东情况；4、第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况；第十节 财务报告。其中，董事会报告乃重中之重，一定要多读几遍。
知结构
靠前节 重要提示、目录和释义，公司最想给投资者说的信息往往会在这里；
第二节 公司简介，略读即可；
第三节 会计数据和财务指标摘要，精读，把关键指标整理成直观的图表，便于对公司经营情况的走势做分析；
第四节 董事会报告，这一节是公司管理成对公司经营情况的详细分析，以股东的身份详细研读董事会报告，看看这群人今年到底有没有干出好的成绩，今后准备怎么干等等；
第五节 重要事项，都说是重要事项了，当然要重点关注；
第六节 股份变动及股东情况，重点关注，这一节可以找到公司的股东是哪些，有哪些重大变动，受不受专业机构的青睐等；
第七节 优先股相关情况，了解一下即可，主要集中在银行股和部分国企；
第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况，公司牛不牛关键看团队，重点关注；
第九节 公司治理，简要了解即可；
第十节 内部控制，简要了解即可；
第十一节 财务报告，不仅要精读还要对关键数据做详细分析，当然这一节需要专业财务知识，想要做股权投资这是必修课，没有捷径；
第十二节 备查稳健目录，恭喜你终于读完了。
结束语
想要深入了解标的公司的情况，仅仅读一份年报是远远不够的，还需要做横向和纵向阅读，横向就是读同行业其他公司的年报，纵向则是阅读公司以往年度的报告。请一定牢记我们阅读年报的目的： 了解标的公司去年干的如何，明年乃至今后打算干点啥 。
各位投资人，您对读年报有何心得，欢迎留言分享！
找个美女读年报
身体最重要，锻炼不可少
教你看年报：审计师是这样审计上市公司的_1
“审计”的由来
很久以前，企业家创办一家企业，往往是自己家人掏钱，自己家人一手打理企业事务，俗称【家族企业】。
后来家族企业越办越大，家里人手不足，且靠谱能干的家族成员太少，怎么办呢？
这时候有钱的企业家，往往会聘请有商业才能的【职业经理人】来处理商业事务，而自己则凭借手中股票，坐享公司分红。
企业的 经营权 和 控制权 逐渐分离，企业高管享有 经营权 ，而公司股东则享有 控制权。 这在公司治理中被称为【两权分离】。
然而人性总是自私且多疑的，高管会想办法利用私权为自己谋利，股东也会担心高管不够尽心尽力。
这时，第三方出现了，就是我们现在耳熟能详的 审计师。
每当一个会计年度结束时，公司治理层（董事会、监事会、股东）都会聘请会计师事务所来审查一下公司的财务报表、内部控制等公司治理情况，一来是为了审查一下高管们有没有尽心尽责，二来也让注册会计师帮忙给公司把把脉，查缺补漏。
有些人弄不明白审计师和注册会计师（CPA）的区别，稍微说一下。
准确说，审计只是注册会计师可以从事的职业之一，且只有注册会计师才拥有在审计报告上签字的权利。
但反过来，注册会计师不仅能做审计，还能做财务、管理、战略类商业咨询；
除此之外，许多上市公司的高管、独董也都是注册会计师。
比如，接替马云担任阿里首席执行官的张勇，在加入阿里前，就曾担任上海普华永道会计师事务所的审计经理。
审计目标
——总体目标
按照审计准则，财报审计中，注会的总体目标包括以下两方面：
（1）对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，使注会能够对财报是否在所有重大方面按照适用的财报编制基础编制发表审计意见。
（2）根据审计结果对财报出具审计报告，并与管理层和治理层沟通。
有以下几个要点：
①有些错报可能连审计师都无法察觉，所以只能提供尽量 合理的保证， 但这个保证是 高水平 的。
潜台词就是，有些上市公司可能有意或无意地 没提供给我们必要的信息 ，或者他们 串通舞弊 ，业务造假、文件造假（比如瑞幸），而且我们也不是国家审计局， 没搜查令 ，再加上 人力物力有限 ，我们实在是没法提供完全的保证；不过，各位看官可以放心，我们绝对是呕心沥血，尽最大努力审查了公司，绝对是 高水平 的保证！
中信出版2019年审计报告（部分）
②由于人力物力有限，我们审查的重点是【重大事项】，鸡毛蒜皮的小事，比如某员工偷了公司的一支笔，这种就不计较了。
③ 因为是公司治理层聘请的审计师，所以审计师审计完上市公司管理层编制的财务报表后，需要 出具相应的审计报告 ，在 编制报告的过程 中还需要和公司治理层及管理层 进行沟通 ， 一来是为了让报告更加接近“事实”，二来是为了治理层能更好地监督管理层。
（具体沟通哪些事项，我以后会通过案例详细说明）
光明乳业2019审计报告（部分）
——具体目标
根据制定的总体目标，我们就可以进一步制定具体目标了。
审计的总体目标是 找重要错报 ，以便最终出具 高水平的报告 以及和治理层、管理层 沟通。
所以具体目标的落脚点便落在了“找关键错报上”。
如何找呢?
看过这篇文章的读者应该知道，报表是由会计 六大要素 （资产、负债、所有者权益、收入、费用、利润）以及 构成这六大要素 的各个 科目 组成的。
所以找重要错报的 要点 便落在了每个公司财务报表的 各个科目 身上。
简单说就是确认一下这些个科目，记载是否正确，
确认的过程在审计中被称为【认定】过程。
比如与 资产负债表 相关的：
存货 是否存在？→ 【存在】 认定
存在的 存货 是否归上市公司所有？→ 【权利和义务】 认定
存货 是否完整，是否有遗漏或者没有被披露的存货？→ 【完整性】 认定
存货 金额记载是否正确？→ 【准确性、计价和分摊】 认定
实际的 存货 是否被记载在了正确的账户上？→ 【分类】 认定
对 存货 记载的表述是否遵循相应财务报表编制基础？→ 【列报】 认定
光明乳业2019资产负债表（部分）
同理，与 利润表 相关的科目也存在着与之相似的认定。
具体包括 发生认定、完整性认定、准确性认定、截止认定、分类认定、列报认定 。
以上总共是6+6=12项认定。接下来我们只要根据这些具体的目标开展计划和实施审计程序就可以了。
有人肯定会问了，为什么没有现金流量表相关认定？
因为，现金流量表与上述两张表是相互勾稽的，所以上述两张表的科目正确了，现金流量表一般是不会出什么问题的。
总结
今天主要介绍了一下审计的相关背景以及审计的目标。
在接下来的 《教你看年报：审计师是这样审计上市公司的》 该系列专栏中，我将通过上市公司具体的年报案例，带你深入的了解审计师们是如何 制定审计计划、识别和评估重大风险、搜查审计证据 以及对各个项目实施的 具体审计程序 。
p.s.相关的年报大家可以在巨潮资讯网（见下图）下载，公司的年报（见下图）包含了公司财务人员编制、审计人员审计后的财务报告，以及审计人员的审计报告。
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光明乳业2019年年报
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