怎么通过巨潮资讯看上市公司年报？

怎么通过巨潮资讯看上市公司年报

炒股，看雪球就够了每晚20:17，雪球君给您离真相更近的剖析与其听别人忽悠，或者看别人的分析报告，不如自己动手，先做个快速了解。第一步：浏览公司网站，大致了解。如果这家公司的产品和......接下来具体说说

四步教你看懂百页年报！

作者：边塞小股民

来源：价值成长

这篇文章作为阅读财报的框架，分享给大家。

其实这也是个老生常谈的话题，谈论这个话题的文章并不在少数，甚至有很多专门的书籍都在讲这个东西。所以在写这篇文章之前我需要摆明一个态度：书永远是较好的东西，如果有条件的话还是系统看一遍相关的书籍吧，毕竟“书中自有黄金屋”。

遗憾的是，这世界上有很大一部分人，对于完整的读一本书是比较抵触的，我常常把它称为一种病，叫做“一读书会死病”。当然还有一部分人，确确实实读了一本书，可是心里还是有这样的想法：妈的，我还是不知道怎样看年报！

这样是不是就无解了？非也，任何事情都有解决的办法。

今天我就试着用一篇文章说说这个问题吧，希望可以对你有一点帮助。

准备工作

你需要准备的是：一本关于年报的书籍，任何一本书都行，从豆瓣上找评分*高的买下来就可以。

这特么还不是读书？别急，这本书不是让你读的，是让你当工具书来查的。（后面会告诉你怎么用）

今非昔比

首先我们必须清楚，一篇年报最重要的部分在哪？

其实就是财务数据这一块，因为它比较客观，没有过多的演绎，只是单纯的量化数据，也就是说它高度符合我们说的“事实”。

可是众所周知，随着社会的发展，以及科技的进步，现在各大财经网站都会有这些数据的披露，甚至说它们做的要比年报“漂亮”的多了去了，它们有历年数据的对比，有同行业的对比，或者还有更直观的图形分析，等等。

事实上现在的各大平台他们都已经不是在单纯的披露数据了，而是在做差异化的竞争，会在数据的基础上做很多个性化服务，比如说理性仁网站，比如说问财，每个网站各有侧重点，又非常好用。

如果说在巴菲特那个年代认真“读”年报我觉得是必要的，更甚至说十年前“读”年报我都觉得理所应当，但是我们现在呢？未来呢？

既然身边有那么好的工具，就应该”据为己有“。

好了，现在最最重要的东西，被各大平台代替了。剩下的呢？

其实一份年报除了数据，剩下的东西我们都可以称为“理由”“或者“结论”而他们又是比较偏“主观”的，说的绝对一点剩下的基本都是一些描述性的语言。

比如在年报中公司董事会对经营情况的分析可以很“谦虚”也可以很“夸张”，对于公司的盈利下滑可以推卸责任，也可以承担起来反思公司的不足，这些都没有固定的规定。

所以你就看吧，每家公司的年报语言“风格”都或多或少的有些差别，也正因为如此我一直觉得，剩下的部分是比较主观的。

遇到疑问找年报

如果你真的属于我上面说的那两种人（事实上是大部分人）那就不要读了，不要学了，准备好一本工具书，先跟着我干起来，因为如果你不动手永远都生活在”幻想“中。

对于一篇分析文章，年报最重要的作用我觉得就是找“答案”。

我们在分析的过程中难免会有很多疑问，而年报是我们解决这些问题的“源头”。

有时候虽然不能直接的解决我们的问题，但是他往往可以为我们提供一个方向，间接的解决问题。

读年报最大的误区草草的从头到尾的读，我们要带着问题去读年报，只有这样有的放矢地抓重点，才能印象深刻。

前面我说过收集数据的来源，大家也知道了怎么收集但是收集好怎么办呢？

以海螺水泥为例：

比如说，我们在护城河分析这一块，发现了，诶？2015年的毛利率怎么突然变低了？

咋回事呢？这时候找到对应年份的年报（推荐：巨潮资讯网下载年报）

点开，直接按“Ctrl+F”会出现如下界面：

甚至有些软更加简便，直接一个框：

我们在框内输入关键字，就会找到所有与毛利率相关的句子，与段子。不断的点击“下一个”一定能找到你要的“答案”

比如我们就找到了下面的这段话。

但是，通常情况下，这样的答案我并不满意，那接着该怎么办。

毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入。

我们通过拆解毛利率公式知道，最主要的两个变量，就是“营业收入”和“营业成本”通过这两个关键字继续在年报中查找，我们很快就知道其实最主要的原因是大环境下的水泥价格大幅下降造成的。

由此就会为我们提供一个方向——必定需要对行业的整体局势有一个把握。

年报这样读会不会更加快一些呢！你可能会说，在查找的过程中万一有某些专业术语，或者某些指标是什么我不知道什么意思该怎么办？

这不是我上面说的需要你准备一本“工具书”吗。

但凡写财报能写一本书的人，你遇到的问题他都会写进去，根据目录查找瞬间找到你的问题。

这样边行动，边学习，最后潜移默化的就搞懂了年报。

这种方法的好处是，根本不需要门槛，只要我们面对数据的波动，有一个找“答案”的心态就能做好

光找“答案”还不行

以上的打法从来没有一个固定的套路。如果非要起个名字的话，我把它叫做“游击战”打法。

事实上，这种打法虽然不能把“敌人”全部打到，可是他足以使你快速抓住公司的核心。

但是真正的战争还是要有一种硬碰硬的战术。

所以我们需要从头到尾梳理一遍年报到底有什么。这对我们理解年报框架起着至观的作用。

上图是一家公司的年报目录（不同的公司，目录可能会个别不一样，但是对应的内容差不多）如果你从头到尾的扫一遍的话，其实就会发现这里面并不是每一章节都需要仔细阅读的。

就拿靠前节来说吧，随便看一份年报就知道，披露的都是大家知道的内容，甚至都是一些无关痛痒的信息。

在比如说第六节，他虽然在某种程度上值得我们去了解，但是它又显得不那么重要。

我这个人，看东西总喜欢想一想它的“本质”。

那好，读年报的本质是什么？其实就是辅助我们对公司有一个全面，完整的认识。

没有年报能不能分析公司？其实也能，但是那样的话我们会缺失方向，摸不清公司的整体脉络，很难对公司有一个全面的认识。

所以为了减轻大家看年报的负担，我把年报当中相对比较重要的章节用红框标注出来，下面一个一个介绍。

公司简介和主要财务指标

公司简介里面都是些比较官方的信息，比如公司名称，电话，地址，网址，邮箱，法定代表人等公司基本信息。

我曾经就有段时间就闲的无聊，经常去给这些上市公司打电话，发邮件，等方式，询问公司的情况（就是通过这一块找的联系方式）。

根据我多方验证，我发现：通常来看，私营企业比国有企业更有耐心，态度相对较好，更加注重投资者关系。

反观国有企业，要么是电话没人接，要么就是接了没好话，总之用户体验度极差。

所以如果大家和我有一样的“癖好”请谨慎。

其实，这里面的重点在主要财务指标，如下图：

他可以使我们快速了解一家公司今年和去年主要数据的变化程度，如果对这家公司早已了解，那么通过这一节我们就可以迅速的大致的了解公司的情况。

尤其是对于长期跟踪该公司的人来说，这一块是必不可少的。

如果今年的某些指标波动比较大，那么就需要我们往后更近一步找“答案”

公司业务概要

从这一节我们可以了解到公司到底是干什么的，主营业务有哪些，以及整个行业的情况。

一般来说通过这一个章节我们可以快速的了解到公司所处行业的整体情况，以及公司主营业务销售渠道，等等，他们可以使我们对公司有一个大局观。（具体每家公司年报披露的侧重点都不一样，请以实际情况为主）

经营情况与讨论

这一块是我比较喜欢看的，别看他巴拉巴拉一大堆，其实是年报的精华部分，其核心围绕着公司过去一年是怎么干的？干的如何？未来又准备怎么干？

这一节其实是我们判断管理层判断公司怎么样主要标准，比如如果一家公司年年定得目标年年都没有完成过，甚至相差悬殊那么我们是不是就应该对管理层打个折扣了？

简单来说该章可以分为以下几块：

1、公司的经营状况

2、公司财务情况

3、公司经营环境与政策环境的情况

4、管理层对公司未来的规划以及发展计划

ps：其中第2块，需要我们注意的是，它其实是和我们上面所说的公司简介和主要财务指标侧重点略有不同，它更加侧重对公司主营业务的数据以及成本费用端等的的披露，相比前者更加细化了，这里还是要重点关注各项指标的变动。

事实上，这一章对于我们快速了解公司所处行业以及公司现状有不可获取的作用。

比如说，宇通客车这家公司，他在年报当中披露的信息就足以使我们搞清楚整个行业以及公司的现状。

下面是来自宇通客车2017年报节选：

数据表明。整个行业都出现了不小的下滑，这从另一方面说明，并不是宇通这一家公司面临的状况，而是整个行业面临的冲击。

换句话说目前宇通客车面临的风险其实是行业风险。

从这些话我们可以很明显知道目前的国内的情况很不乐观，客车行业都或多或少的收到波及，而且宇通客车对自己的未来有一个很客观的认识。

你看，就这么简单的几句话我们就基本对行业和公司有一个认识。但是太多人的人确懒于翻看年报，总是做“伸手党”。殊不知年报里往往就有你想要的答案。

重要事项

它主要涉及，公司的重大诉讼，重大重组，关联交易等等，如果有上述情况都需要我们与往年数据仔细对比。

哦，对了，公司的近三年分红也会在这里披露，通过他我们可以快速知道公司今年的分红情况，以及过去三年的分红情况。

对于注重分红的投资者，值得看看这一块，如下图：

注意：这里还有一个注意事项，就是如果公司突然撤换会计事务所，那就需要格外小心了。（只有公司想有“作为”，才会考虑换一家事务所）

财务报告

这一块，虽然是年报最重要的一章，但是我们上面也说了，各大网站做的也都不错，不过有一点是各大网站做不了的，就是对于某些指标变化的解释。

公司在财务报告这一块，除了披露我们常见的几大报表以外，最重要的是他总会在报表下方，说明某一项指标波动的原因，也是我们找“答案”的地方。

如下图:

正如红框所示，公司在报表当中基本对每一项数据都会做附注，去解释其数据变化的原因，所以对于某项数据的异常，我们需要重点关注年报下方附注的内容。

以上，便是我认为年报当中相对比较重要的部分，通常情况下，在搞清了这些章节以后，就基本会对公司做出一个客观的评价。

当然其他章节不是说没用，只是如果没有一个主次的话，我们很容易效率低下，一般情况下，我会在了解以上这几个部分以后，在来考虑其他的地方。

总结

学习年报是一朝一夕的事情，它并不是一个速成的“活”。

今天其实除了告诉大家怎么读年报以外，最关键目的就是想让各位真正动起手来，有些东西，看的多了，也就会了，如果你不去看这么几篇，永远不会内化成为自己的东西。

还是需要说明的是，我觉得永远不要把年报当成多么苦逼的事情，我们要拥抱他，热爱它，把它融入我们分析公司的过程中，而不是分离开来，一点一点的去看。

就拿上面的例子，我们根据毛利率数据回归到年报，在从年报中得到这是受大环境影响，那么又回归到对行业的理解，其实这就是一个融入的过程。

最后，我还是要说明，毕竟我这只是一篇文章，不足以覆盖整个年报的所有知识点，但是我希望今天的文章会减轻你对的“年报”恐惧。有些路总得自己去走。

教你几招，如何更好地查阅上市公司公告

一、提早半天看公告：

定期报告预约披露查询 ：

在披露前，上市公司定期报告的具体披露时间是要与交易所预约的，投资者可以在巨潮资讯网、上海证券交易所网站等制定信息披露网站的首页，看到定期报告预约查询的栏目。

巨潮资讯网 www.cninfo.com.cn

上交所公告 | 上海证券交易所 ​www.sse.com.cn

这样子，投资者可以保存这些网站，可以提前知晓上市公司对于报告的披露时间，便于投资者掐表查询。值得注意的是，关于定期报告的披露时间的变动上，上市公司一般是很少进行更改的，同时也会靠前时间通知交易所网站，进行相应的更改。

【投资小技巧】：

在这里，我们想说的一句是，定期报告是关于过去经营成果总结，回顾的集中体现。因此，提前的预批时间越早，越能说明公司对于自身经营成果的自信和满意。尤其是在业绩快报和实际披露报告之间，会引发市场的高度关注，重视。尤其是对于年报的关注程度，更甚者，还会引发所谓的【年报行情】。

当然，作为久经沙场的韭菜们而言，业绩快报与实际业绩，都有存在可能翻车的情况，从而引发极端个股极端行情的光速变脸，所以对于：

• 预批时间靠后的
• 多次推迟预批时间的

这两种是一定要绕开的，对于自身经营情况存在巨大的不确定性。

投资者可以根据这两点，选择投资、回避标的。

提早半天看公告:

由于不同的预判平台不同，导致上市公司在不同预批时间是存在一定的时间差。一般来说，预批时间主要是指在指定报纸披露的时间，公司的报告的网络披露时间要比报纸早半天。

举例来说：

某家公司预批的时间：

• 报纸预批时间：6月1日。
• 网络预批时间：5月31日15点-24点。

临时报告 ：

同理，也是如此，在收盘以后开始陆续在指定网站、指定报纸上披露，报纸的时间要比网站慢上半天。

【投资小技巧】：

有的时候，我们会因为第二天行情的莫名其妙被打得措手不及，就是因为在阅读报告上的不勤奋，不重视。按照这种预判时间差， 勤奋的人，机构至少要比韭菜早半天知道消息 ，自然有充足的时间来审视，从而调整自己的投资计划，为明天行情的开始做好准备。

二、对于F10信息的错误认识：

股票软件中可以通过F10的快捷键来快速显示上市公司的定期，临时报告，甚至还有图标可视化，便于投资者形成直观，感性的体验，分析，从而可以快速拟定投资意见。

更为重要的是，F10还保留了一些上市公司的历史变迁，也便于我们找出这些上市公司过往不堪的黑历史或者是沿革历史， 便于我们更加清晰认知到这家公司到底是个什么东西 。

以中毅达的 曾用简称 为例，该公司自1992年上市以来，被st三次以上，而且多次面临退市的危险境地，通过对于名字的梳理，我们就可以大致知道这家公司的财务状况到底有多么糟糕，是应该回避的重点，我们还可以通过搜索引擎找到该公司更多的新闻和历史，以及处罚，谴责等公开信息，更加全方位的了解该公司。

各项指标都比较集中放置在一起，便于投资者能够快速找到关心的数据。

但是F10也存在致命的缺陷：

2.1信息展示不全

F10更多是关注财务信息，披露，展示的内容范围有限，不便于投资者进行全方位的梳理，比较，尤其是公司对于过去总结的认识，当下情况的判断，以及未来的计划推动等无法看到，这对于投资者而言，无疑是比较不利的消息。

2.2相关信息的收集和整理很有可能出现误差

部分行情软件因为整理，更新不及时等原因导致数据存在一定的误差，也会误导投资者的决策。上市公司尚且自身披露都有问题，而且会引发当天行情的剧烈波动.

根据相关案例和证券法规定，对于信批存在问题引发投资者损失的，可以提起诉讼，请求赔偿。

证券法第五章第八十五条规定： 　信息披露义务人未按照规定披露信息，或者公告的证券发行文件、定期报告、临时报告及其他信息披露资料存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，信息披露义务人应当承担赔偿责任；发行人的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其他直接责任人员以及保荐人、承销的证券公司及其直接责任人员，应当与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外。

三、完整版本报告的查询方法：

另外也可以到上市公司的官网去查询历年以来的报告。

投资者可以根据自己的分析周期需要，选择下载数据和保存。

四、另一种思路：

在我们介绍了查询近几年，历史以来的单个上市公司报告的方法，我们还必须面临另一个问题，就是上市公司在行业的地位，这种地位排名不仅仅只是一种市场，财务上的占比，而是通过这种健壮性的，多股，同行业的方式来分析，从而找到上市公司财务的问题所在。

这里以东方财富网的数据为例：

通过截图，我们可以看出，平安银行在总市值，净资产以及该行业的平均水平等各项数据中的排名，地位如何，从而能够帮助我们快速梳理行业龙头，分析投资标的财务情况范围，以及是否存在作假的嫌疑等。

通过数据的鲁棒性来提升对于行业，尤其是个股的分析上的可靠性，从而全面提高我们对于股市分析的高度，扩展投资者的视野。

五、阅读要领：

学会取舍与基础知识的储备 ：上市公司的报告多如牛毛，我们应该抓住更加能够体现上市公司的定期报告等进行重视关注，分析，梳理对比上市公司历史性的披露尿性，防止上市公司乱搞引发的股价波动。

要具备一定的财务知识，或者数据分析能力，通过这几点，减少我们对于行业，公司的陌生程度，看懂上市公司披露中是否存在行业【黑话】的可能性，减少被上市公司愚弄的可能性。

重视公告，是因为公告是属于信息披露的重要环节，是法律强制规定的义务，严格受到法律保护，信息披露是严肃，其内容均需要上市公司的高管以及会计事务所提供承诺，且就可能出现的问题会面临法律惩罚的。

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重视数据以及会计附注上的重大变化 ：通过第四点，增强数据的鲁棒性来分析公司在财务处理上，选择的会计准则的不同，从而发现上市公司是否存在 调节利润，财务舞弊 的可能性。

坚持主营业务为主导的分析思路，对于非主营业务收入，购买银行理财等偏离正常经营轨迹的异常行为，一方面要剔除这部分收入，利润，一方面要对该公司保持一定的距离。因为公司的利润来源于主要资产，如果当主营业务萎缩，也就意味着主要资产，尤其是固定资产实际上可以判断为不良资产，经营风险存在巨大的风险，不确定性，债务的偿还能力值得怀疑。

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关注公司的重大事项要点 ：首先是公司会在触发式公告，定期公告会披露一些重大合同，在建工程等事项，以及该事项的后续，进展，最终结果等，我们的投资是建立在对于上市公司未来前景的规划，实施的基础上，涉及到公司的合同，在建工程等事项都是公司未来利润的主要贡献来源之一，因此要及时，密切关注公司对于这些重大事项的 信息披露时间，事项说明 ，好在靠前时间内调整自己的投资策略，仓位管理，风险控制等，防止信息带来的市场波动，从而造成严重损失的可能性。

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上市公司年报内容的自爆 ：上市公司审计报告分为两大类：一种是标准无保留意见审计报告;另一种是非标准意见审计报告。

• 标准无保留意见审计报告，会计师认为财务报表质量合格。
• 非标准意见审计报告，表示会计师认为财务报表质量不合格。其分为四种：1、带强调事项段的无保留意见审计报告。2、保留意见的审计报告。3、否定意见的审计报告。4、无法表示意见的审计报告。

像非标准意见的审计报告就应当是投资者值得回避，剔除标的池的对象，毕竟连审计人员都无法给出正确的意见，就意味着上市公司的经营存在重大风险，甚至是违法情况，不当人的节奏，妥妥在路上。

新手来学：三步法快速了解一家上市公司

炒股，看雪球就够了

每晚20:17，雪球君给您离真相更近的剖析

与其听别人忽悠，或者看别人的分析报告，不如自己动手，先做个快速了解。

靠前步：浏览公司网站，大致了解。

如果这家公司的产品和业务你根本不懂，或者跟难理解 （比如基因工程这一类，绝大部分人是搞不懂的），直接pass掉，不用再去了解它。

第二步：直接阅读上市公司年报中的“董事会报告”

1）年报地址：上巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn/

此网站包括了所有的沪深上市公司（主板、中小板、创业板）公司披露信息。进入主页，直接在图右下角那个框里输入股票代码（例如：贵州茅台600519）

出现贵州茅台主页面，直接点“定期报告”这个按钮，所有近期年报都出来了。

2）下载最新的2013年年报，打开年报，直接找到 “董事会报告” 这一部分。

即使你看不懂财务报表也没关系，可以直接读这一部分。这部分包含了相当丰富的内容，大致总结如下：主要阅读下图中红色和绿色的这部分内容，会有很大帮助！

第三步：

同样的步骤，下载和阅读2-3家同行业公司的最新年报 “董事会报告” 部分。

这时，就已经对这家公司有一个大致的了解了。（ 当然，距离“很了解”还差很远）

这是一种简单、快速、实用的方法，希望对新手有用。

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以上就是怎么通过巨潮资讯看上市公司年报？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！