隆基股份股票中报业绩何时出（隆基股份—中报点评业绩高速增长）

隆基股份股票中报业绩何时出

接下来具体说说隆基股份—中报点评业绩高速增长

隆基中报业绩出炉，看点在哪里？

光伏龙头隆基披露中报业绩预告。公告显示， 公司2022 年 1-6 月，公司预计实现的营业收入为 500 亿元-510 亿元之间，同比增长 42%-45%；预计实现归属于上市公司股东的净利润为 63 亿 元-66 亿元之间，同比增长 26%-32%。

这里我们需要把二季度的数据单独拿出来分析。

半年报，隆基营收510亿，一季度186亿，二季度324亿，环比增加74%，同比增加69%；净利润半年报65亿，一季度27亿，二季度38亿，环比增加41%，同比增加52%。

乍一看，这样的业绩增速还不错。公司解释上半年业绩增长的原因是： 面临原材料价格高位且国际贸易复杂多变的经营环境，但受益于下游需求的增长，公司第二季度组 件出货量环比增长明显，实现了经营业绩的增长。

该怎么评价隆基这份中报呢？我认为有一点不足之处。

那就是利润增速与营收增速不匹配，尤其是环比一季度，差距尤为明显。

反观同行中环，利润增速大大超过了营收增速。

隆基股份—中报点评：业绩高速增长，海外市场拓展成效显著

太平洋证券发布投资研究报告，评级: 买入。

隆基股份(601012)

事件： 公司公布 2019 年中报。 2019 年上半年，公司实现营业收入1,411,138.15 万元，同比增长 41.09%；实现归属于上市公司股东净利润 200,958.78 万元，同比增长 53.76%，其中扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润 199,636.78 万元，同比增长 59.15%；综合毛利率 26.22%，同比增加 3.6 个百分点，加权平均净资产收益率为10.71%，同比增加 1.87 个百分点； 资产负债率为 56.54%，较 2018 年末下降 1.04 个百分点。

产销量大幅增长，单晶份额持续提升。 报告期内，公司以提升客户价值为核心，积极适应市场变化，调整营销策略，加强重点区域销售和营销管理，主要产品单晶硅片和组件销量同比大幅增长。 2019 年上半年，公司实现单晶硅片对外销售 21.48 亿片，同比增长 183 %，自用7.95 亿片；实现单晶组件对外销售 3,193MW，同比增长 21%，自用265MW；实现单晶电池对外销售 712MW。报告期内，公司海外市场拓展成效显著，组件产品海外销售占比快速提升，销售区域进一步扩大，海外收入增长明显， 2019 年 1-6 月公司海外单晶组件对外销售达到 2,423MW，同比增长 252%，占单晶组件对外销售总量的 76%。在公司的引领下，随着单晶产品性价比优势的进一步凸显，全球单晶市场份额持续提升，根据 PV InfoLink 机构 2019 年 7 月的数据，预计 2019年全球单晶市场占有率将提升至 62%，未来还将进一步增长。

研发投入持续加大，产品竞争力增强。 公司以为客户创造价值为出发点，持续关注客户需求，持续加大研发投入，推动产品价值的不断提升。 2019 年上半年，公司研发投入累计 7.81 亿元，占当期营业收入的5.53%；截至报告期末，公司累计获得各类已授权专利 568 项。公司在拉晶、切片、电池、组件、装备与信息化等研发方向均按计划推进并取得预期进展，新技术和产品储备充足。公司于 2019 年 6 月上海SNEC 展会上，向全球发布了高效、高可靠、高性价比的 M6 硅片和Hi-Mo4 组件新品，不断满足市场对于高效产品的需求，有效引领和推动了产业链综合成本和度电成本的进一步下降，推进行业平价上网进程。

高效产能加速扩张，技术成本优势明显。 根据公司《未来三年（ 2019-2021）产品产能规划》，在 2018 年底单晶产能基础上，公司计划单晶硅棒/硅片产能 2021 年底达到 65GW，单晶电池片产能 2021 年底达到 20GW，单晶组件产能 2021 年底达到 30GW，其中硅片产能根据目前建设进度预计 2020 年底可达到 65GW，较原规划时间提前 1年。为了保障高效单晶产品的市场需求，公司加快各项产能建设速度。截至本报告披露日，楚雄年产 10GW 单晶硅片项目（一期）和滁州 5GW组件项目已完工，云南二期单晶硅棒、硅片项目加速推进，单晶产能规模优势进一步巩固，最大限度地保障市场高效单晶产能供应。此外，公司通过设备改造、工艺改进、管理提升等方式进一步降低了产品的非硅成本， 2019 年 1-6 月硅片非硅成本同比下降 31.75%。

投资建议： 公司深耕光伏行业，专注单晶技术路线，在成本、效率和管理上都极具优势。随着光伏行业平价上网的来临，公司作为单晶巨头，市场占有率进一步提升，业绩爆发潜力巨大。预计公司 2019-2021年净利润分别为 45.70、 57.97 和 65.73 亿元，对应 EPS1.26、 1.60和 1.81 元/股，对应 PE22、 17 和 15 倍，给予“买入”评级。

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