三季度经济数据什么时候出？

三季度经济数据什么时候出

接下来具体说说

快讯！2023年前三季度中国GDP数据发布，国民经济持续恢复向好

2023年10月18日，国家统计局发布了2023年前三季度国民经济运行情况。根据初步核算，前三季度国内生产总值（GDP）达到了913027亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。这一数据的发布，为我们国家经济的持续稳定发展提供了有力的支撑。

与2022年受疫情影响，四季度GDP增长2.9%的基数相对较低不同，2023年前三季度生产、需求恢复，稳增长政策持续发力，中国经济呈现出了明显的复苏态势。国家统计局副局长盛来运在新闻发布会上表示，“四季度GDP只要同比增长4.4%以上，就可以完成全年GDP增长5%左右的目标。”

从前三季度经济运行情况来看，中国经济的增长主要得益于以下几个方面。首先，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改*发展稳定任务，**坚持稳中求进的工作总基调，推动经济高质量发展。其次，新发展理念的全面贯彻和新的发展格局的加快构建，为中国经济的发展注入了新的动力。此外，精准有力的政策实施，如积极的财政政策和稳健的货币政策等，也为经济的稳定增长提供了保障。

尽管经济增速有所放缓，但环比增速却表现稳健。三季度国内生产总值增长1.3%，相比全球其他主要经济体，这是一个比较快的速度。而且，这也是在全球经济不确定性增加，各种风险挑战不断出现的背景下取得的成果，显示了中国经济的韧性和应对能力。

总的来说，2023年前三季度中国GDP数据的发布，证明了中国经济持续恢复向好的趋势。从全球角度来看，中国经济表现出了较强的韧性和潜力，将继续为全球经济增长做出贡献。随着国内稳增长政策效果的逐步显现，我们对全年GDP增长5%的目标充满信心。

此外，尽管全球经济面临的挑战不断增多，但**已采取了一系列措施来应对这些挑战。例如，通过加大基础设施投资、鼓励消费和扩大开放等措施来促进经济增长。这些举措将进一步推动中国经济的稳定和可持续发展。

另外，中国的通胀压力也相对较小。与全球主要经济体相比，中国的通胀率保持在较低水平。这为政府在实施财政政策和货币政策时提供了更大的灵活性，可以在不引发通胀压力的情况下促进经济增长。

此外，中国拥有庞大的内需市场和完整的工业体系，这些优势使得中国经济具有较强的抵御外部风险的能力。即使在全球经济不确定性增加的情况下，中国仍可以依靠自身的内需市场和产业优势来保持经济的稳定增长。

总的来说，2023年前三季度中国GDP数据的发布，证明了中国经济持续恢复向好的趋势。**坚持稳中求进的工作总基调，推动经济高质量发展。未来中国经济将继续保持稳定增长态势，并为全球经济复苏做出积极贡献。

2023年10月18日，国家统计局发布了2023年前三季度国民经济运行情况。根据初步核算，前三季度国内生产总值（GDP）达到了913027亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。这一数据的发布，为我们国家经济的持续稳定发展提供了有力的支撑。

与2022年受疫情影响，四季度GDP增长2.9%的基数相对较低不同，2023年前三季度生产、需求恢复，稳增长政策持续发力，中国经济呈现出了明显的复苏态势。国家统计局副局长盛来运在新闻发布会上表示，“四季度GDP只要同比增长4.4%以上，就可以完成全年GDP增长5%左右的目标。”

从前三季度经济运行情况来看，中国经济的增长主要得益于以下几个方面。首先，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改*发展稳定任务，**坚持稳中求进的工作总基调，推动经济高质量发展。其次，新发展理念的全面贯彻和新的发展格局的加快构建，为中国经济的发展注入了新的动力。此外，精准有力的政策实施，如积极的财政政策和稳健的货币政策等，也为经济的稳定增长提供了保障。

尽管经济增速有所放缓，但环比增速却表现稳健。三季度国内生产总值增长1.3%，相比全球其他主要经济体，这是一个比较快的速度。而且，这也是在全球经济不确定性增加，各种风险挑战不断出现的背景下取得的成果，显示了中国经济的韧性和应对能力。

总的来说，2023年前三季度中国GDP数据的发布，证明了中国经济持续恢复向好的趋势。从全球角度来看，中国经济表现出了较强的韧性和潜力，将继续为全球经济增长做出贡献。随着国内稳增长政策效果的逐步显现，我们对全年GDP增长5%的目标充满信心。

此外，尽管全球经济面临的挑战不断增多，但**已采取了一系列措施来应对这些挑战。例如，通过加大基础设施投资、鼓励消费和扩大开放等措施来促进经济增长。这些举措将进一步推动中国经济的稳定和可持续发展。

另外，中国的通胀压力也相对较小。与全球主要经济体相比，中国的通胀率保持在较低水平。这为政府在实施财政政策和货币政策时提供了更大的灵活性，可以在不引发通胀压力的情况下促进经济增长。

此外，中国拥有庞大的内需市场和完整的工业体系，这些优势使得中国经济具有较强的抵御外部风险的能力。即使在全球经济不确定性增加的情况下，中国仍可以依靠自身的内需市场和产业优势来保持经济的稳定增长。

首席经济学家黄文涛：2023年三季度经济数据点评

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文 ｜黄文涛 王泽选

三季度经济明显回暖。GDP同比增长4.9%，两年平均增速4.4%，比二季度加快1.1个百分点，除经济增长指标以外，其他层面的数据也呈现出积极因素增多的态势，PMI于9月回升至枯荣线之上，PPI环比涨幅扩大，工业企业利润转正，产成品存货增速回升，产能利用率和产销率改善，社会融资规模同比多增，城镇调查失业率连续下行。

四季度内外需有望同步改善，经济将进一步好转。疤痕效应减弱，专项债支撑，产业升级等因素驱动下，内需仍将修复。全球经济底部回升下，出口也有望继续好转。 四季度GDP增速预计高于前三季度，维持全年GDP增长5.4%左右增速的判断。

2023年10月18日，国家统计局发布三季度及9月份系列经济数据。

一、三季度经济明显改善，四季度有望进一步好转

第三季度经济明显改善 ，GDP同比增长4.9%，两年平均增速4.4%，比二季度加快1.1个百分点；GDP环比增长1.3%，比二季度加快0.8个百分点。三季度以来，除经济增长指标以外， 其他层面的数据也呈现出积极因素增多的态势 ，PMI于9月回升至枯荣线之上，PPI环比8月转正、9月涨幅扩大，工业企业利润8月当月转正，产成品存货增速8月回升，产能利用率和产销率也都在改善，社会融资规模8、9月同比实现多增，城镇调查失业率8、9月连续下行。

四季度内外需有望同步改善，经济将进一步好转。 前三季度我国GDP同比增长5.2%，增长更多依赖内需，固定资产投资扣除价格因素后实际增长6%，高于GDP增速0.8个百分点，社零名义增长6.8%，出口名义增长-5.7%。四季度内需仍将修复，三季度专项债大规模发行后，实物工作量的滞后效应可保障基建投资韧性，制造业投资受产业升级驱动仍将强势；而消费端我们一直强调疤痕效应是一个逐步修复的过程，因此距离疫情越远，修复度应当越高，目前来看居民就业、收入也正逐季修复，因此四季度消费形势将进一步好转，向疫前常态化水平靠拢；外需也将有好转，全球经济自三季度以来有触底回暖的趋势，我国8月、9月的出口已经开始回暖，四季度有望进一步延续。内、外环境皆有改善的背景下，四季度的经济形势实质应好于前三季度，再加上低基数因素， 四季度GDP增速预计高于前三季度，我们维持全年GDP增长5.4%左右增速的判断。

二、工业：需求回暖、价格利润改善，推动扩大生产

9月工业增加值同比增4.5%（前值4.5%），两年平均增5.4%（前值4.3%），均有回升。 一方面是需求继续回暖，PMI分项中反应需求的新订单指数在9月进一步上行至50.5%，主要来源于固定资产投资的回升及出口的改善；另一方面企业生产意愿也增强，8月工业企业利润转正，9月工业品出厂价格环比涨幅扩大，库存也下降至历史较低水平，产能利用率和产销率回升，均有利于企业扩大生产。

三、服务业和消费：月度间波动不改整体回升趋势

9月服务业生产指数同比增6.9%（前值6.8%），两年平均增4.1%（前值4.3%），社零总额同比增长5.5%（前值4.6%），两年平均增4%（前值5%） ，两年平均增速比8月均有小幅回落，主要是由于7月极端气候因素扰动，8月融合了部分7月的经济活动，但仍高于3月至7月的增速，因此服务业和消费的表现大趋势仍是改善的。

背后原因则是居民就业、收入和信心的持续改善，疤痕效应逐步减弱，9月失业率回落0.2个百分点至5%，已低于2019年同期水平，三季度居民人均可支配收入增长5.9%，比名义GDP增速高2.3个百分点，且工资性收入增速最快，达到6.8%，经营性收入次之，为6%，财产性收入增长偏慢，为1.6%。

四、投资：继续改善，产业升级带动制造业投资超预期

9月固定资产投资累计同比增长3.1%（前值3.2%），单月同比增长2.4%（前值1.8%），继续改善。

此外仍有两个重要数据值得分析。 一是本月统计局首次提到扣除价格因素影响，固定资产投资累计同比增长6.0%，与我们此前提示的价格因素对名义投资增速拖累的含义是一致的，即剔除价格因素后，今年投资形成的实物工作量并不差，快于GDP增速；二是民间投资增速降幅收窄，统计局再次提到在民间投资中房地产占比超过1/3，如果扣除房地产投资，民间投资增长9.1%，因此民间投资负增长主要是房地产领域的问题，并非民企“躺平”。

基础设施（不含电力）投资累计增长6.2%（前值6.4%），总体上维持较高增速。 分领域看，能源转型带动下电热气水投资增长25%，铁路投资保持22.1%的高增长，水利4.9%，道路0.7%，公共设施-1.2%。三季度专项债大规模发行后，实物工作量的滞后效应可保障四季度基建投资韧性。

制造业投资累计增长6.2%（前值5.9%），连续第二个月回升 ，在行业利润不足、出口负增长的背景下，制造业投资增速加快超出预期，产业升级驱动投资的特点愈发明显，电气机械和器材制造业投资增长38.1%，汽车制造业投资增长20.4%，航空、航天器及设备制造业投资增长20.7%，计算机、通信和其他电子设备制造业投资增长10.2%。

房地产开发投资累计增长-9.1%（前值-8.8%），单月增长-11.3%（前值-11%），仍处低位。 单月商品房销售同比-10.1%（前值-12.2%），新开工-15%（前值-24%），施工-7%（前值-33%），竣工25%（前值11%），均有回暖。总体看地产销售、工程等后端、中端均开始改善，仅前端房企投资仍疲弱。展望未来，随着房地产政策优化效应的逐步释放，预计中后端的改善有望逐步向投资端传导，9月当月70大中城市商品住宅新房和二手房合计成交量环比增长2.8%，是从4月份以来在连续5个月下降后首次转正，效应已开始显现。

消费复苏的持续性仍存不确定性。今年以来，居民消费开始回暖，但恢复水平有限，未来延续低位震荡，还是能继续向常态化增速靠拢，仍需密切跟踪。消费如持续乏力，则经济回升动力受限。

地产行业能否继续改善仍存不确定性。本轮地产下行周期已经持续较长时间，当前出现短暂回暖趋势，但多类指标仍是负增长，未来能否保持回暖态势，仍需观察。

欧美紧缩货币政策的影响或超预期，拖累全球经济增长和资产价格表现。

地缘*治冲突仍存不确定性，扰动全球经济增长前景和市场风险偏好。

黄文涛： 经济学博士，纽约州立大学访问学者。现任中信建投证券首席经济学家、研究发展部联席负责人、中信建投机构委、投委会委员，董事总经理。兼任南开大学硕士导师、中信改*发展研究基金会咨询委员、中信研究院资深研究员、中国保险行业协会人身险利率专家委员会特聘专家、中国首席经济学家论坛理事、中国证券业协会首席经济学家委员会委员等职务。多次参与相关部委形势分析研讨及课题研究，多年荣获新财富、水晶球、金牛奖、保险资管协会等最佳分析师，2016年新财富最佳分析师评比荣获固定收益靠前名。

王泽选： 中国人民大学金融硕士，中信建投证券宏观分析师，主要负责宏观经济跟踪、数据预测、消费和人口问题研究，新浪金麒麟新锐分析师、Wind金牌分析师获奖者。

证券研究报告名称：《经济持续回暖，全年有望增长5.4%——三季度经济数据点评》

对外发布时间：2023年10月18日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

黄文涛 SAC 编号：S1440510120015

SFC 编号：BEO134

王泽选 SAC 编号：S1440520070003

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