南方基金公司怎么样？

南方基金公司怎么样

接下来具体说说

解密·南方基金｜新掌门接班后，南方基金何时重回前三？

作者 ｜胡昌伟 编辑 ｜过江鲫

在经历前任董事长病逝、继任人选18个月未定、新董事长刚刚上任的南方基金，2022年勉力维持着“老十家”基金公司的行业地位和荣誉。它在同业的排名近年已下滑到第6位，如果不考虑货币类产品的规模，排名还要再低两个位次。

作为中国第二个实现管理资产规模破千亿的基金公司，南方基金被业内称作 “黄埔军校”，多名大公募基金公司的当家高管均出自南方基金，包括前海开源基金联席董事长王宏远、银华基金总经理王立新、鹏华基金总经理邓召明。

与众多同行近年推行的“打造明星基金经理的”造星策略不同，南方基金强调它的金融科技战略，并极度突出“稳健”的风格。

只不过南方基金的业绩表现近年却着实“普通”。非货币类产品的在管规模逐年增长，排名却从2013年第4名降至今年第8名；收益上，债券型基金收益领先同行，股票型、混合型基金3年期、5年期产品又全都输给同类平均，投研能力面临质疑。

高起点的“高良玉时代”

南方基金1998年3月在深圳诞生，是中国成立最早的基金公司之一，“生日”只比靠前家国泰基金晚一天，是中国证券投资基金行业的起始标志。

成立之初，南方基金就被视为行业的开拓者，走在创新前列，首创多个类型的基金产品。1998年南方基金成立了国内靠前只封闭式证券投资基金；2002年推出了国内首只债券型开放式基金；2003年又率先发行国内首只保本型开放式基金－南方避险增值基金，并以51.93亿的*发规模创下国内开放式基金的新纪录。

南方基金还首批获得了全国社保基金投资管理人、企业年金基金投资管理人资格。

2002-2004年，南方资产管理规模连续三年排名同行靠前。

带领南方基金出道即辉煌的关键人物高良玉，安徽安庆枞阳人，曾任南京农业大学审计处干部，后在中国人民银行金融管理司股票处工作，1993—1997年任证监会发行部副处长。

高良玉作为创始团队的带头人，担任公司总经理职务14年，被尊称“基金教父”。帮助他成就这一雅号的就是他始终坚守公司管理人团队**性主张，这可以从引进公司创始股东的结构设计中看出；也从高良玉带领公司狙击恶意收购一事中得到了清晰表达。

南方基金成立之初有7个股东，分别是南方证券持股30%，海通证券、兴业证券、长城证券、华泰证券、华西证券、陕国投和厦国投各持股10%。

2001年一家来自北京的“机构”执意收购南方基金，高良玉强硬拒绝，并征询各方股东接手大股东进行抵抗。绝大多数股东面露难色之际，只有华泰证券站了出来，收购海通证券、长城证券、华西证券和陕国投的35%股份，加上已有的10%股份成为靠前大股东。

高良玉与华泰证券联手阻退了“门口野蛮人”的进逼。

原来的8家股东归拢为4家股东，南方证券（注：2005年南方基金的发起人、也是公司名称的来源南方证券，因挪用客户保证金受监管处理接近破产，后被收购改名）所持30%股份转给深圳市投资公司，兴业证券保留所持10%股份，厦国投收购另外5%股份共持15%。

高良玉没有让股东失望，到2013年离任总经理时，南方基金管理规模扩张到1200亿元左右，较成立初翻了60倍，成为中国第二个规模破千亿的基金公司。

稳定的股东结构确保了管理层的长期稳定。这是高良玉对个人成就原因的总结，“这10年股东从未过多干预过公司的事务，而且股东方面很少派人参与公司管理，股东对我们也很肯定”。

资料：

南方基金曾在2001年面临过一次很危险的恶意收购，提出收购的是国内当时呼风唤雨的一家北京机构。这家机构征求高良玉意见“是否同意被他们收购”，高回应“不同意被收购”。这家机构当时撂下的话是“你同不同意，我们都要拿下来。”高良玉回忆说，他获得这个消息后，找过当时的所有股东是否可能成为大股东，然而多数股东给了高良玉否定的结果，“只有华泰证券愿意接手大股东。”

“这的确是挽救了南方基金。”高良玉说，当时如果华泰不接手，北京那家机构如果收购得手，基金公司就会成为那家机构的资本运作平台，后来那家机构因涉及一个重大案件而分崩离析。（来源《公募最后教父隐退 高良玉述说中国基金史》）

后高良玉时期，稳健有余、进取不足

2004到2012年，中国股市经历了从900点到达6000点顶部，再到1664点底部的大反转。这就不难理解高良玉任职后期，南方基金不再一味扩大规模，克制权益产品发行，更加强调固定收益所起到的对业绩的平稳作用。

高的接班人、总经理杨小松同样有着政府监管部门的工作履历，他在多个场合说，“稳定是*高级的先进”。

越来越稳健的南方基金跟随近十年中国基金行业的跨越发展，成功于2021年突破万亿规模大关。截至2022年3季度，管理资产规模10340亿元，其中货币基金规模4981亿元，占比48%、债券型基金规模2087亿元，占比20%、混合型基金规模1844亿元，占比18%、股票型基金规模1262亿元，占比12%。

南方基金的股东单位收获满满。从下表可以看到，过去5年公司的收入从34亿增加到76亿，利润从9.4亿增长到20亿开外。

过往的“光环”正在暗淡

南方基金业绩飙升在业内看来更多是行业BETA所致（即所谓的跟随式红利）。近十年，中国的公募基金规模从3万亿增长到了现在的27万亿，增长9倍；南方基金的规模则是从1520亿增长至10340亿，增长6.8倍。

特别在非货币市场，南方基金规模相继被同在南部的广发基金、招商基金赶超，排名不断下掉。2013年南方基金非货币规模第4名，2017年排名到了第5名，2022年最新下滑到第8名。

这是被视为“稳健有余、进取不足”的标志指标之一。

更多批评来自近五年管理资产业绩表现。

据天天基金网数据显示，身为排名前十的基金公司，南方基金股票型、混合型基金全线溃败，3年期、5年期产品全都输给同类平均。

债券型产品则表现良好，近5年债券平均收益率25.8%，比同类平均23.8%高2个百分点。

公司先前资源倾向于固收类产品，权益类型产品短板明显，近五年收益率平均收益率18.9%，同类平均38.2%，跑输19.3个百分点，甚至收益率跑输了自家债券型基金6.9个百分点。

混合型基金表现同样不佳，不及行业平均水平。

南方会迎来新人新气象吗？2022年5月，南方基金最终公布了新任董事长人选。大股东华泰证券的CEO周易兼任公司董事长一职，结束了南方基金董事长职务由总经理杨小松一年半的代行期。

周易现年53岁，现任华泰证券董事、首席执行官、执行委员会主任、党委委员，南方东英资管董事长，AssetMark Financial Holdings,Inc.董事，华泰金融控股（香港）董事，南方基金董事。

南方基金进入高良玉之后第二个领导层时期，也将是华泰证券这个大股东越来越深介入的时候。

睿蓝财讯出品

文章仅供参考 市场有风险 投资需谨慎

南方基金权益类基金大比拼：吴剑毅靠前、郑诗韵垫底

作者｜李慧君 编辑｜过江鲫 数据来源｜iFinD

2022年结束，这一年南方基金非货基规模缩减837.45亿元，而通过扩张货基规模，南方基金维持在同业第5的排名。

根据同花顺iFinD数据，截至2022年底，南方基金旗下混合型+股票型基金（包括同一基金不同组合）拥有完整收益的产品数量共322只；

其中正收益的仅8只，去除偏债类混合、指数基金后，主动权益类正收益基金仅1只南方港股创新视野一年持有混合A，2022年区间收益为0.44%。

权益类排名

我们知道市场上有众多种基金经理的评选，也有很多专门评测基金经理各种能力的努力。但我们认为长期收益率是检验基金管理人投资能力最直观、简明标准；我们还认为好基金经理不单只是某一只基金表现亮眼，而是在管的所有基金都能处于行业中上游水平。

基于以上评判准则，我们选定了“总年化收益（得分）”指标，即计算每一只基金的年化收益率并归于相应的基金经理旗下，各基金经理将旗下所有基金年化收益率相加得到。指标越高，表明基金经理人投资能力越强，反之越弱；同时我们平均了基金经理管理旗下多只基金产品的“单位收益%”，以便更全面地判断基金经理的管理水平。

用上述方法我们对南方43名权益基金经理和他们所管理的股票型、混合型基金（剔除2022年新成立基金，数据日期截至2023年1月8日）进行了比较研究。

下图是南方基金权益经理收益具体排名：

长期表现好的前20%基金经理

南方基金总年化收益得分前20%的基金经理，得分区间分布为25.26%—77.56%，其中表现较好三位基金经理是吴剑毅、王博、林乐峰。

单位收益在前20%的基金经理，得分为6.66%—22.71%。其中表现较好的三位是王博16.34%、张磊14.44%、钟贇12.36%，这三人的共同点在于管理基金数量较少；且多为长周期产品，无近两年新成立基金。

吴剑毅、林乐峰管理基金数量更多，单位收益得分分别为5.54%、3.99%。

吴剑毅，清华大学金融学硕士，2009年加入南方基金，2014年起任基金经理。

吴剑毅在管的14只产品中，成立时间均在2年以上，半数为7年以上的长周期产品，长期表现较为稳定，年化收益均为正，区间在1.35%—11.84%。

但从资产配置上来看，他管理的产品以投资债券为主，占比70.90%；股票持仓比起权益类基金相对较少，占比27.30%。

王博，清华大学工学硕士，2015年加入南方基金，任权益研究部行业研究员，现任TMT研究组组长。

从表现来看，王博管理的南方科技创新混合A/C组合均有不俗的表现，成立以来年化收益率分别为27.24%、26.24%。但根据同花顺iFinD数据，在王博之前，管理该产品的基金经理为茅炜，他在管期间实现了44.78%的年化收益。

另一产品科创板基此前也由茅炜管理，在职期间年化收益率11.21%；可见王博当前成绩与前任的高光表现是分不开的。

林乐峰，北京大学理学硕士，2008年加入南方基金研究部，历任研究员、高级研究员，负责钢铁、机械制造、中小市值的行业研究，2016年起任基金经理。

林乐峰同吴剑毅一样，管理产品多为混合型基金，但持仓以债券为主，股票占比较少。截至2022年四季度，林乐峰债券持仓占比60.92%、股票占比33.48%。

其中，年化收益*高（11.55%）/最低（-9.03%）的南方转型增长灵活配置混合A/C，股票持仓占比在九成左右，其余以债券投资为主。

长期表现差的前20%基金经理

南方基金表现后20%的基金经理年化总收益率区间分布从-30.04%至-94.93%，其中最差的三位基金经理是龚涛、崔蕾、郑诗韵。

单位收益后20%的基金经理得分从从-3.12%至-12.87%。最差的三名分别为郑诗韵-12.87%、王峥娇-11.35%、黄亮-10.18%。

在总年化收益最差的三名基金经理中，也能够发行包含的共同点，在于管理产品中，不少都是近两年新成立基金。

龚涛于2019年5月加入南方基金指数投资部，他在管的14只基金也均为指数型基金，主要投资领域为电力设备行业。

不过由于近两年市场行情波动大，指数基金是以又是以特定指数（沪深300指数、纳斯达克100指数等）为投资对象的基金产品，新成立产品在大环境遇冷时普遍表现不佳。

龚涛近两年新接管产品共8只，其中6只均为负收益，拉低单位收益仅为-6.78%。

崔蕾，康奈尔大学金融工程硕士，同样为南方基金指数投资部研究员。她的在管产品数量多达20只。

其中，负收益产品主要由新成立基金构成。而成立六年以上的1000ETF，机构派发现崔蕾任职期间创造了正收益，而成立以来-0.82%的年化收益也与前任经理周豪-36.49%的任职回报有关。

郑诗韵，麻省理工学院经济学硕士，2015年7月加入南方基金，任权益研究部行业研究员，现任消费研究组组长。

与前述两位指数基金经理不同，她是南方基金权益类经理，且主要集中研究消费类领域。虽然郑诗韵在管产品均是近两年新成立基金，受大盘影响较多，但数量相对较少，4只基金年化收益率均在-10%以下，单位收益仅-12.87%，在43名经理中垫底。

睿蓝财讯出品

文章仅供参考 市场有风险 投资需谨慎

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