新兴成长股票基金怎么样？

新兴成长股票基金怎么样

接下来具体说说

NO.459｜华夏基金张帆-华夏新兴成长，值不值得买？

10只基金，8只不值得买， 该怎么选？

看分析点评，每篇都说好， 该相信吗？

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这是园长为你分析的第 459 只基金

本文 非 基金公司推广软文，请放心阅读

华夏新兴成长

基金代码 ：A类：010680，C类：010681。

基金类型 ：普通股票型，股票资产不低于80%。本基金有90亿元的上限。

基金公司 ：华夏基金，目前总规模超过7100亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过3600亿元，管理规模非常大。

基金经理 ：本基金的基金经理是张帆先生，他拥有10年证券从业经验和超过4年的基金经理管理经验，目前管理4只基金，合计管理规模112亿元。

代表基金 ：华夏经济转型 ( 002229.OF )，从17年1月6日至今，累计收益率156.645%，年化收益率26.43%。业绩表现比较优秀。

从基金的净值图上可以看到，红色框中的净值表现和指数很不一样，有点好奇是怎么做的。待会儿我们在持仓特点里再看一看。

再看一下分年度的表现，2018年，这只股票型基金竟然只下跌了10%出头一点，远低于指数的下跌，排名全市场第九，对应上图中第二个红色框，果然不太一样。让园长非常好奇他是怎么做到的。

持仓特点 ：我们来好好看一看吧。

靠前 ，本基金的持股集中度一只在40%左右，属于较低的水平。另外2018年第四季度更是降低到了30%以下。

第二 ，2017年到2019年，换手率基本在3倍左右，不算很高，但也不低。今年前三季度比较低，只有1.2倍，这就比较低了。

第三 ，在张帆先生管理的4年时间里，组合的平均持仓时长是1.3年，不算长。从下图中能够看到，一年以内的持仓占比将近60%。

结合上述三点， 张帆先生属于持股集中度较低+持股周期不长的 偏交易型选手 。

第四 ，作为一只股票型基金，基本上股票仓位在80%-90%之间，不做仓位的择时。

第五 ，风格比较稳定，基本上以成长风格为主。

结合上述两点， 张帆先生属于不做仓位择时+不做风格择时的 巍然不动型选手 。

第六 ，目前前三大持仓是电子、传媒和计算机，非常典型的科技成长风格。合计仓位占比超过60%，属于比较高的水平。不过，和张帆先生2019年以前相比，持仓行业已经分散了很多。

我们可以看到，2017年6月份电子行业的仓位超过35%，2017年12月更是超过了40%，集中度非常高。2018年6月份重仓了计算机行业，持仓更是超过45%。可见，对于计算机和电子行业的重仓，使得他管理的这只基金，在2017年到2018年和指数的表现不太一致。

目前组合整体处于行业集中度较高+组合分位水平不高的 左右逢源的状态 。

投资理念与投资框架 ：在最近的一次访谈中，张帆先生详尽的阐述了他的投资框架，

这篇访谈非常详实，张帆先生还进一步阐述了如何把握行业Beta机会和如何挑选公司。这部分大家可以搜索“华夏基金张帆：产业趋势的追随者”这篇文章。最后，再把张帆先生如何做组合管理的方法放一下在这里，大家可以看一看。

一句话点评 ：张帆先生在成长股投资中是比较“另类”的，我还有点喜欢，准备把他纳入观察池中进行长期跟踪。

但是，本基金作为一只科技成长风格的基金，在目前的环境下，我们还是会相对谨慎一些， 可以给予值得少买的评级 ，不过只适合缺少成长股配置的投资者，或者能够承受未来较大波动的投资者进行长期配置。

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基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。

不值得买 ：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。

值得少买 ：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。

值得买 ：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。

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中证科创创业50指数：为什么能成为新兴成长代表？

2022年10月31日，科创板正式开始实施做市商制，这也是A股股票交易首次引入做市商制度。 当天科创板交易额773.77亿元，占A股总成交额的8.8% ，此时距离科创板靠前批股票上市仅过去3年3个月零9天。

科创板、创业板交易额稳步提升的同时，注册制下的IPO数量也在加速。2019年7月22日，首批注册制股票上市，当年科创板、创业板上市数量占比就超过了60%，此后两年比例不断上升，2020年64%，2021年75%，今年该数据接近80%。

这3年多，966只股票在科创板、创业板上市，而A股最早上市的900只股票足足用了8年时间 ，可见科创板、创业板的IPO数量增速之快。截至2022年10月31日，科创板、创业板上市的股票数量占比已经超过1/3。

图1：各板块上市数量占比

这种格局下，沪深300、上证综指还能代表A股整体市场吗？

沪深300指数发布于2005年4月8日，在此之前，股民们更喜欢用上证综指衡量股市的综合表现。 当时的上证综指是妥妥的“C位”，不论是市值，还是成交额，都远超深证成指。

但上证综指毕竟只是单边市场指数，随着深市规模扩大，尤其是创业板开板后，深市成交额开始赶超沪市一直至今。

这时，沪深300的优势就凸显出来了。在它发布至今的18年中，其成分股总市值占全A市值比一直在60%左右，直到2018年之后才下降到50%左右。成交额也有同样的变化，2018年之前，沪深300的成交额占比在40%-50%波动，2018年之后下降到20%-30%。

十几年的影响力有多大？

现存正在运作的主动管理基金中，超60%使用沪深300作为业绩比较基准。

但2018年是个分水岭，之前上证综指、沪深300或多或少可以反映市场的综合表现。但 之后格局开始变化，科创板、创业板上市数量迅猛增加，现在每天交易额中有1/4是科创板、创业板股票贡献的，并且这个上升速度非常快。

随之提升的，是科创板、创业板于A股市场的重要意义。

图2：2009年以来各板块成交额占比

如今的A股，我们要用什么指数来衡量？

截至目前，并没有一个涵盖各大板块的综合指数，因此我们拆成两部分来看：

主板的代表是中证800（沪深300+中证500），科创板、创业板的代表就是2021年6月发布的中证科创创业50指数，我们通常叫它双创50。双创50的成分股全部来自于科创板、创业板。

和其他宽基指数不同的是，双创50 限定了行业 。在它的指数编制规则里，行业描述为新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新材料产业、生物产业、新能源汽车产业、新能源产业、节能环保产业、数字创意产业等新兴产业，对应到申万一级行业就是电子、计算机、通讯、机械设备、医药、电力设备、汽车、家电以及少部分的化工。

是不是很眼熟？这些几乎全部是十四五规划中提及的 创新驱动领域 。

中证800和双创50这两只指数最大不同点在于成分股的成长性。 过去3年，双创50的归母净利复合年化增速是43%，中证800是11% 。未来3年，根据券商的净利一致预期统计，双创50是33%，中证800是12%。双创50的成分股几乎全部是成长股，而 中证800成分股的风格则更均衡，成长、价值、混合各1/3 。

图3：净利增速比较

可以说，双创50是新兴成长风格的代表，涵盖了一批中国未来10年成长性极佳的产业龙头公司。在美国，更类似于纳斯达克100指数。这是一个集齐了苹果、亚马逊、微软、谷歌、拼多多、百度、星巴克等诸多知名公司的“神仙指数”， 自1985年发布至今，累计涨幅约90倍，年化收益12.5%。双创50指数，自基期2019年12月31日以来，累计涨幅约36%，年化收益率12%。 （数据截至2022年10月31日）

尾声

2022年股市的失望情绪已经不亚于2018年，甚至有同行类比2008年。即使知道未来必定光明，很多人也忍受不了提前退场。

马克·吐温曾说过,“ 历史不会简单的重复,但总是压着相同的韵脚前行。 ”

作为一个2007年上证综指6124点入行的基金从业人员，人生靠前桶金就是2012年开启的创业板牛市。2012年底，创业板也刚好开板3年，但指数已经跌去了近40%。10年后，各类指数的估值再次回到历史底部区间。

相比过去，现在的市场已经非常友好了，所以请不要被恐惧裹挟，瞄准新十年的重点方向，坚定前行！

以上就是新兴成长股票基金怎么样？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！