漳泽电力股票怎么样？
漳泽电力股票怎么样
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漳泽电力如何走出越陷越深的债务泥潭？
深陷财务黑洞的山西漳泽电力股份有限公司（下称“漳泽电力”，股票代码：000767.SZ），在融资借债的道路上越走越远。
华夏能源网（www.hxny.com） 获悉，9月30日，漳泽电力发布公告称，为拓宽融资渠道，优化融资结构，降低融资成本，满足公司发展对资金的需求，经第九届董事会第八次会议审议，同意公司通过建设银行在银行间交易商协会注册发行30亿元的超短期融资券。
对于净利润、现金流双双下滑的漳泽电力来说，没钱的日子实在难熬，而不断的借债只会如滚雪球般让债务越滚越大。作为曾经的“山西省上市公司五强”之首，漳泽电力如何才能走出债务泥潭？
增收不增利：上半年净利润现金流双双下滑
漳泽电力是1993年在原山西漳泽发电厂的基础上，经过定向募集设立的股份制公司，主营火力发电生产，是山西电网和华北电网的主力发电企业。1997年6月，漳泽电力于深交所成功上市，被山西省政府列为“山西省上市公司五强”之首。2012年12月，同煤集团与漳泽电力成功重组。
同煤集团党委常委、副总经理、漳泽电力党委书记、董事长刘文彦
随着电改不断深化，在电力市场竞争日趋激烈、上网电价趋势性下降、燃料成本上升等严峻的市场环境下，漳泽电力面临着严峻的压力，公司股价长期徘徊在低位。截至9月30日收盘，公司股价为2.52元。
华夏能源网（www.hxny.com） 注意到，漳泽电力2019年半年度报告显示实现营业收入58.37亿元，同比增长10.62%；实现归母净利润3737.48万元，同比下滑89.32%；经营活动产生的现金流量净额1.59亿元，同比下降71.22%。净利润、现金流双双大幅下滑下，漳泽电力的半年成绩单并不好看。
分行业来看，2019年上半年漳泽电力实现电力收入48.38亿元，在总收入中占比92.12%，实现毛利9.6亿元，为漳泽电力的核心业务。漳泽电力的电力业务又分为火电、光伏和风电，分别营收41.61亿元、5.24亿元和1.54亿元，对应占总收入的比重为79.21%、9.97%和2.94%，同比增长28.23%、84.02%和-15.58%。
由于火电受限于环保等政策调控，同时受到清洁能源发电的市场挤压，火电行业的发电量和市场份额近年一直呈下行趋势，而随着电力市场化改*的推进，未来的售电单价也呈下降态势，以火电为主业的漳泽电力前景不容乐观。
华夏能源网（www.hxny.com） 查阅资料发现，漳泽电力2015年至2018年以及2019年中报显示，财务费用分别是9.65亿元、9.77亿元、13.04亿元、16.00亿元以及8.68亿元，占同期营业收入的比重分别为10.61%、11.83%、13.69%、14.25%以及14.86%，财务费用的绝对金额和占比每年都在不断升高，对利润的整体影响也越来越大。
过高的财务支出，导致漳泽电力近年来一直增收不增利，成为了公司的盈利黑洞和企业发展的最大拖累。
缺钱危机：借新还旧并非救命灵丹
分析漳泽电力年报可以发现，高负债是一大毒瘤。2015年至2018年以及2019年上半年，漳泽电力的资产负债率分别为77.57%、76.79%、83.44%、84.00%和83.25%，负债率一直处于较高水平，并且还呈现逐年上升趋势。
通过放大财务杠杆的方式，显然并没有起到放大净资产收益率的效果，仅利息就已经严重拖累了漳泽电力的经营业绩。越来越大的财务负担，成为漳泽电力难以承受之重，不断膨胀的债务已经让其深陷泥潭。
2016年，漳泽电力筹资活动产生的现金流量净额大幅流入94.01亿元（其中取得借款收到的现金-偿还债务支付的现金为75.55亿元），2017年再度流入17.18亿元（其中取得借款收到的现金-偿还债务支付的现金为18.43亿元），两年内仅新增债务就高达近百亿。
随着2018年进入净偿还债期，漳泽电力2018年筹资活动产生的现金流量净额流出25.1亿元，2019年上半年再次净流出22.71亿元。
华夏能源网（www.hxny.com） 注意到，2019年中报显示，漳泽电力短期借款尚有76.74亿元、一年内到期的非流动负债47.81亿元，应付票据28.73亿元，合计高达153.28亿元的短期债务需偿还。
仅凭账面34.45亿元的现金流，难以满足巨大的资金缺口，因此漳泽电力不得不发行超短期融资券自救。
2019年7月19日，漳泽电力召开第九届董事会第六次会议审议，同意公司通过商业银行在银行间交易商协会注册发行超短期融资券，总规模不超过30亿元人民，期限不超过270天（含270天）。
紧接着在8月15日，经漳泽电力第九届董事会第七次会议审议，同意公司通过商业银行在北京金融资产交易所注册发行债权融资计划，总额度不超过10亿元，本次拟注册和发行债权融资计划的期限不超过3年。
都说融资一时爽，一直融资一直爽，但通过筹措短期带息负债借新还旧的方法毕竟只是权益之计，过度的财务杠杆无法成为让企业永葆活力的灵丹妙药，巨大的偿债压力只会使企业越陷越深，还会产生上瘾般的依赖性。
漳泽电力风雨二十年：两易其主，濒临退市到山西煤电联营最强样板
作者：山西资本圈
6月9日，漳泽电力在同煤集团会议中心举行了上市20周年新闻发布会，荣耀瞬间回溯往昔，无疑这一时刻的漳电人是幸福的。
20年前，1997年6月9日，漳泽电力正式登陆A股，挂牌深交所主板，成为当时全国电力行业唯一百万电厂整体改制上市的公司。
20年后，2017年6月9日，漳泽电力在两易其主后，已然成为山西省最大的发电企业，并大踏步地大综合能源集团跨进。
当然回顾漳泽电力这二十年的上市历程，并非坦途，可谓风雨兼程。
漳泽电力的前身为山西漳泽发电厂，1993年2月由山西省电力公司（现为国网山西省电力公司）和山西省地方电力公司（现为山西国际电力集团）股份改制而成，并于1997年6月实现深交所上市，其中山西省电力公司持股45.96%、山西省地方电力公司持股35.73%。
2002年前后，漳泽电力迎来上市后的靠前次考验，由于国家实施厂网分开电力体制改*，公司控股股东由山西省电力公司变为中国电力投资集团公司（相关股权划转手续于2005年底完成）。也就是在这一年，第二大股东山西省地方电力公司整体改制为山西国际电力集团（即现在的通宝能源控股股东）。
但是中电投的此次接盘并没有解决漳泽电力无就近煤源的困境，加之当时实施“市场煤、计划电”的政策，随着煤价的不断上涨发电成本也越来越高，不堪重负的漳泽电力于2010年、2011年分别亏损7.4亿、7.8亿，并因连续两年巨额亏损被深交所实施退市风险警示，面临被暂停上市甚至退市的风险，此时的漳泽电力迎来了上市以来最危险时刻。
在这种情况下，为了寻求脱困路径，漳泽电力在取得控股股东的同意后，决定向山西省政府求助，而当时解决漳泽电力困境的有效办法就是通过搞“煤电联营、煤电一体化”为其解决动力煤煤源供应，最终经过“筛选”，拥有全国最大动力煤基地并在漳泽电力附近有煤源的同煤集团成了最佳选择。
当然对于同煤集团来讲，重组漳泽电力一方面可以配合省政府探索煤电联营、煤电一体化发展模式，另一方面还可以间接实现旗下电力资产借壳上市，可谓“双赢”。
2011年10月首次披露重组预案，并经2012年7月调整，漳泽电力最终决定收购同煤集团持有的塔山发电60%股权、同华发电95%股权、王坪发电60%股权、大唐热电88.98%股权，四家发电企业全部是拥有充足煤源供应的坑口电厂。
同时，为配合此次重组，公司当时的控股股东中电投、第二大股东山西国际电力集团，拟分别将其持有的1.85亿股和1.14亿股股份无偿划转给山西省国资委，后者拟将上述股份全权委托同煤集团管理。重组完成后，同煤集团将持股30.17%，成为靠前大股东，山西国资委持股13.27%。
2013年3月，本次重组全部完成，此举成功开辟了国内以资本市场为纽带，实现煤电一体化资源整合的先河，为绿色国内长期形成的煤电矛盾问题，实现煤电协调可持续发展提供了成功典范，漳泽电力也因此成为同煤集团发展以火电和煤电联营业务为主的唯一发电资产运营平台。
回顾同煤集团入主后这几年漳泽电力的发展，从濒临退市到如今山西省最大发电企业，无疑是山西省煤电一体化的最强样板。
今天的漳泽电力已拥有13家火力发电企业；股本总额由上市初的1.45亿股，增加到现在的30.76亿股；总装机容量由上市初的104成千瓦，增加到现在的1050万千瓦；资产总额由上市初的12.42亿元，增加到现在的517亿，净资产达到88.18亿元；公司主营业务收入由上市初的9.28亿元，提高到2016年的82.58亿元。期间，公司因此先后获得“中国上市公司百强企业”、“中国证券市场金凤凰奖、金鹰奖、龙鼎奖”等诸多荣誉称号。
当然，最为可贵的是，漳泽电力并没有因此放下前行的步伐，选择居安思危，笃定坚持“一体两翼，多轮驱动”的发展思路，以期增强公司竞争力：除了稳步做强原有火电业务外，漳泽电力近年来加快发展金融和新能源产业，融资租赁业务的发展也是有目共睹，新能源也是动作频频，并力争到2017底新能源装机容量达到总装机的15%以上，公司也因此逐渐从单一的火电发展到今天集火电、新能源、金融租赁、配售电业务、电力工程、高新技术、综合产业、节能环保为一体的大综合能源集团。
上文小编说过了，此时的漳电人是幸福的，不仅是过去取得令人艳羡的进步，而且还有对未来的把控都值得称道。虽然山西新一轮国企改*已然“车轮滚滚”，但之于漳泽电力来讲，未来更多的是同煤集团在当初“入主”时的重组承诺逐步兑现，得到更多的自然是机会。
以上就是漳泽电力股票怎么样？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！
