芯片短缺为什么中芯股票会跌呢？

芯片短缺为什么中芯股票会跌呢

智能产品爆发式增长，全球芯片荒已经成为了不争的事实。最先爆发的是汽车行业，随后便开始扩散，笔记本、电视、手机等众多领域也纷纷出现了缺芯的困境。既是危机也是机遇，虽然对于芯片需求厂商......接下来具体说说

高层**、股价大跌，中芯国际怎么了？

昨日盘后，A港股芯片界“全村人的希望”交作业了。

大概看来，中芯国际三季报营收92.81亿，同比增长21.5%，环比增长5.5%；毛利率提升至30.2%，同比增长3.9个百分点，环比增长3.7个百分点；扣非净利润13.93亿，同比增长24.9%，环比倒退16.14%。

与三季度业绩报告一同释出的，还有一份高层人事变动公告， 蒋尚义辞任副董事长、执行董事及战略委员会成员；梁孟松辞任执行董事，仍担任公司联席首席执行官； 周杰辞任非执行董事、薪酬委员会成员及审计委员会成员；杨光磊辞任*非执行董事及薪酬委员会成员。

好成绩+高管**，今日中芯国际港A两市均低开，最终分别收跌3.83%、3.92%。看来，资本市场还是看淡多一些。

这个“全村人的希望”，到底还能寄予多大希望？

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业绩缘何大涨？

中芯国际业绩上涨的原因，受益于半导体周期上扬、需求增加，不过重点，还在于今年的缺芯潮。

供不应求，价格自然上涨，这点在中芯国际身上也有明显体现。Q3晶圆出货量为172万片，虽然环比下降1.5%，但晶圆ASP达到了773元/等效8寸片，环比提升9.4%，另外，先进制程的导入上也一步步上升，FinFET/28纳米营收占比达到18.2%，创下历史新高，也为ASP的上升提供助力。中芯国际现在可以说不愁没生意，只愁产不出。产能利用率已连续两个季度超过100%，其中第三季度为100.3%。

因此，公司也在加快扩产，Q3的资本开支为70 亿元，较上个月增加约20亿，2021年计划的资本开支约为281亿元。

在研发投入方面，达到10.82亿元，较上一季度增加17.37%，中芯仍然维持对先进制程的追赶；管理费用为4.35亿元，较上一季度大增45.07%，原因在于中芯国际深圳新厂试经营导致相关开支增加，同时在技术研发、产能扩张与人才激励上都加大投入。

对于Q4的业绩指引，营收预计环比增长11%到13%，毛利率预计在31%到33%之间，中芯对于营收和毛利率的提升，仍然有信心。而基于前三个季度的业绩和四季度指引，公司全年营业收入增长及毛利率目标均上调到29%左右。

这份三季报，略超预期，但是幅度并没有很大，市场自然也没有太多兴奋点。

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高管**

比业绩更重磅的，是中芯国际高管人士的变动，最重点的蒋尚义的辞任。

实际上，在去年年末蒋尚义加入中芯国际时，就爆出了研发负责人梁孟松主动请辞的消息，两人的恩怨、一山不能容二虎等等的吃瓜大戏，被翻了个底朝天，不仅涉事的两人，还包括台积电、三星、中芯国际，轮番被放到“火”上烤，乐坏了吃瓜群众。

最后的结果，梁孟松还是留在了中芯国际，蒋尚义照样做副董事长，不知道谁有这么大本事，摆平了他们俩。

关于蒋梁两人的“历史大剧”，正史野史实在太多，孰对孰错，无从考究。不过，接受度比较高的，就是两人确实存在恩怨，主要还是性格和利益的纠葛。

梁孟松是公认的技术大牛，性格偏执，做研发那是不可多得的人才，而蒋尚义虽然也是做研发，但他却少一些偏执，多一些八面玲珑，更适合做管理。 传言两人在台积电曾经共事，因为大家都是心高气傲之人，互相看不顺眼，加上在具体的功劳分配和职业升迁上，出现严重分歧，结下了梁子。

按理说，偏不偏执、八面玲珑还是九面玲珑，并没有绝对的好坏。半导体巨人Intel公司创始人安迪.格鲁夫就有过一个名言： 只有偏执狂才能生存。 在半导体这类绝对的高精尖领域，要搞研发，不是疯子，不能成大事，更不足委以重任。

只不过，偏执的人同样也是难以相处之人，梁孟松应该就是这一类代表，可以旷日持久、不休假、不娱乐，一门心思扑倒在技术岗位上，如果仅仅为了赚钱，那就是以小人之心度君子之腹。唯一能够解释的，就是某种已经深入到血液和骨髓的价值取向，也只有这种价值取向，才能让一个人完全超越世俗的金钱和人情世故。

说到回馈，梁孟松这类人所需要的，精神层面远远大于物质层面，简单地讲就是尊重、理解、认可、信任等等。在上一次被爆出来的请辞信中，就有过这么一段描述，梁孟松一面说自己是如何为中芯鞠躬尽瘁，另一面又愤懑自己不被尊重，不被信任。

梁孟松被说得较多的一段经历就是从台积电负气出走，跳到三星。短短三年，就帮助三星完成了从45纳米到16纳米的技术追赶。最终，张忠谋在2015年的大会上承认，在16纳米的技术上，三星确实超越了台积电。紧跟着，三星又抢在台积电之前，进入14纳米，这就直接导致了当时苹果6S的A9芯片订单，被三星抢去了大半，让台积电损失超过10亿美元。

从研发实力上讲，梁孟松是当之无愧的牛人，据说可以排进全球半导体牛人榜前五，他加盟中芯国际之后，中芯快速突破14nm制程，并实现量产，就是较好的证明。但这类的牛人，不好相处也是出了名，中芯去年把蒋尚义引进来，可能是确实需要蒋尚义的经验和能力，只是明知两人关系有间隙，还没事先通知，这背后究竟是机遇什么样的考量，对于外界来说到现在依然都是一个迷团。

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还能买吗？

八卦说完了，我们还是聊聊股票吧。

自2018年芯片战之后，中芯国际就突然被寄予了“全村人的希望”，国家扶持、资本市场追捧，股价更是一路高涨，如果从2018年的低位算起，到2020年中，中芯国际股价涨了差不多9倍，科创板的上市申请也是火速通过。然而，上了科创板之后，中芯国际股价很快掉头向下。

以至于后来有人吐槽，港股的那一次大涨，只不过是有人配合科创板IPO做的局，为的是让科创板的定价有参照：“港股都这么高，科创板好意思定这么低吗？”

最终的结果，中芯国际科创板定价为27.46，募资500亿元，比最开始时的12元翻了一倍多，钱嘛，没有人会嫌少。也只是这个事，加上后来股价的低迷，使得中芯国际一路被人诟病，又一个“出道即巅峰”的典型。

实事求是地说，中芯国际确实受惠于国产替代，所在的赛道，所面临的需求，都没有问题，但问题在于，半导体生产最终比拼的是先进制程，这一块却始终被西方捏在手里。没有EUV光刻机，中芯的7nm先进制程基本出不来，只能退而求其次做N+1，如果没能突破先进制程，和台积电的差距只会越来越大，最终只能混迹中低端领域。

从估值层面上讲，中芯确实不贵（我指的是港股），即使混迹中低端，也值这个数。

在对未来业绩的预期上，中芯国际也还可以。

首先，行业环境上，明年随着新增产能释放，短缺问题会得到缓解，价格的坚挺度没有今年好，但半导体的周期还未到下行期，整体的需求仍然处于高位，ASP不至于下滑太多。

其次，中芯国际的扩张仍在进行，资本开支、研发费用都维持高位，14nm制程仍在爬坡阶段，毛利率还处在提升阶段，新建产能不断投产的情况下，量是可以有保证的。所以从长期的角度看，中芯国际的业务是不断走好的。

至于炸锅的所谓高管**，反而影响有限，一来蒋尚义来中芯不到一年，对中芯的影响有限，二来他现在离开，他和梁孟松可能出现的内讧也就不了了之了。

总结下来，就是“量”和“价”都有确定性，那么赚EPS的钱就有保障。不过，因为西方的压制，先进制程一直难以突破，所以也就很难获得很好的估值溢价，股价想回到去年的高光时刻，就更难了。所以中芯的股价，要想大涨可能还需要等待相当长的一段时间。

当然，凭借着中芯国际现在逐渐放量的业绩，以及一直处于比较低的估值水平，就算没有像其他芯片股那样夸张的大涨，大概也不会有太多下跌的空间。

芯片短缺为啥这么严重

芯片短缺为啥这么严重

自2020年下半年以来，全球掀起了一股汽车供应链的“芯片荒”，且愈演愈烈。3月29日，w来汽车决定自当天起，合肥江淮w来制造工厂暂停生产5个工作日。3月25日f特汽车宣布俄亥俄州一家商用车工厂停产，并削减了肯塔基一家卡车工厂的产量。3月24日，通用汽车将北美的减产计划延长。

而所有减产的原因，均是 芯片短缺 。除了汽车业，手机、游戏机、安防摄像头等行业同样陷入了“缺芯”困局。苹果公司表示，部分新款高端iPhone的销售受到零部件短缺的限制。与此同时，各大芯片生产商则纷纷宣布调价。

小小的芯片为何影响如此巨大？ 芯片为何如此重要？

△指甲盖大小的芯片是智能手机或电脑的“大脑”，上面有数不清的晶体管。芯片，是半导体元件产品的统称。

作为绝大多数电子设备的核心组成部分，芯片被誉为“工业粮食”。它不仅在智能手机、电视机、计算机、汽车等电子设备方面被广泛应用，在军事、通信、遥控等方面也不可或缺，对5G、人工智能、物联网、自动驾驶等都是必不可少的基础。

在汽车领域，以往传统燃油车的功能芯片仅适用于发动机控制、电池管理、娱乐控制等局部功能，还不能满足高数据量的智能驾驶相关运算。

而如今，智能汽车越来越多，汽车芯片的要求也越来越高，全球芯片巨头推出了具备AI计算能力的主控芯片，担当自动驾驶汽车的“大脑”功能。

是什么造成芯片短缺？ 造成芯片短缺的原因是多方面的。

1.汽车行业与消费电子行业同步超预期复苏需求大

新冠疫情曾一度导致汽车销量下滑，汽车业高层取消了汽车芯片订单。但是，随后意外的销售反弹让车厂以及芯片商措手不及。

与此同时2020年以来，以5G手机、台式电脑、平板电脑、笔记本电脑为代表的电子产品出货量较往年显著增长。根据IDC和Digitimes的数据，2020年，全球5G智能手机出货量达到全球出货量的19％，同比大幅提升，全球PC出货量达3.03亿台，同比增长13.47%，全球平板电脑出货量达1.64亿台，同比增长13.88%，全球笔记本电脑出货量达2.01亿台，同比增长26.89%，增速均较往年大幅提升，导致芯片需求量的大幅上涨。

2.芯片制造工艺日趋复杂 成本攀升

芯片生产周期也比较长，需要经过数千道工序，平均周期达26周。领先的芯片公司数量。近年来，芯片业盛传“摩尔第二定律”，即芯片工厂的成本每四年翻一番。因此，能够制造高端芯片的晶圆厂越来越少。

3.芯片制造业产能不足

受到新冠疫情影响，此前制造商在增加产能方面相对比较保守。而近期，包括台积电、联电、世界先进、力积电等业内主流晶圆代工厂的先进制程及成熟制程产能均已处于满产状态，但仍无法满足市场需求。

为增加产能，近期多家公司表示将增加投资、开设新厂、增加新生产线。3月24日，英特尔宣布将投资200亿美元在美国亚利桑那州新建两个芯片制造厂。4月1日，台积电表示将在未来3年投资1000亿美元以增加产能，并将在全球选址盖新厂。另外，三星也制定了一份总支出约为1160亿美元的十年规划，并考虑扩大其在得克萨斯州的半导体制造业务。

但是这些措施短时间内不能**为产能。当前设备交期部分已经长达一年，从投产到真正形成生产力尚需时日。

4.供应链受损导致整个行业受影响

△半导体产业链

半导体产业链是全球化程度z高的产业链，必须以合作的方式才能完成。供应链一旦受损，整个行业都会受影响。

2020年10月，意法半导t位于欧洲的几个工厂发起大b工。自2021年2月中旬以来，日本福岛县附近海域发生**，导致瑞萨的车用芯片晶圆厂受到波及。2021年2月美国得州因为暴风雪影响被迫大规模停电，直接冲击了包括三星电子、英飞凌、恩智浦等半导体企业。3月日本瑞萨发生火灾，虽然过火面积仅500㎡，但由于设备损坏严重，预计恢复周期在4~6个月。

自2020年下半年以来，中国大陆zui大的芯片代工厂中芯国际被美国持续制裁，则更进一步加剧了全球芯片的产能紧张。

全球芯片紧缺，中芯国际迎转机，5nm芯片研发遇瓶颈

智能产品爆发式增长，全球芯片荒已经成为了不争的事实。最先爆发的是汽车行业，随后便开始扩散，笔记本、电视、手机等众多领域也纷纷出现了缺芯的困境。既是危机也是机遇，虽然对于芯片需求厂商来说这并不是一件好事情，但是对于芯片代工企业来说是一次千载难逢的机遇。台积电不仅订单排满，美国厂房扩建也在不断提速。当然，台积电并不是今天我们想要讨论的焦点，所要讨论的是国内芯片代工企业——中芯国际！

中芯国际2021年1季度收入增长了17%，市场份额为5%，全球芯片代工企业排在第五位。正因其行业的特殊性以及增速较快，没少受到美国的政策打压。全球芯片供应急缺的大环境下，这一不利局面正在慢慢发生扭转。

转机之一，中芯国际与荷兰ASML公司签订12亿美元的订单。虽然之后荷兰ASML公司发表声明，该订单并非是高端的EUV光刻机，但是中芯国际却具备了采购DUV光刻机的条件（DUV光刻机仅次于EUV光刻机）。即便DUV光刻机暂时无法挑战高端芯片的生产，至少能够满足中低端芯片的需求。全球缺芯严重的领域并不在高端，而正是中低端芯片，这点可以确保中芯国际具有足够的获利空间，为将来挑战高端芯片打下坚实的基础（实际情况也是如此，中芯国际尚不足与台积电、三星等代工企业掰腕子的实力）。

转机之二，上游供货商开始与中芯国际进行接触，并且进行技术交流与供货合作。受制于海外政策的影响，中芯国际与上游供货商之间合作并不顺畅，特别是一些美国半导体设备厂商。中芯国际的部分制造设备因为缺少配件，甚至出现了坏一台少一天的局面，研发放缓，技术人员也有离职的现象。3月以来，这一现象已经开始扭转，上游供货商恢复了中芯国际零部件的供应和技术支持（虽说已经恢复了合作，依然会卡在某个技术节点，高端零部件的供应依然受限）。

早先中芯国际已经量产了14nm工艺制程的芯片，华为部分型号芯片正是由中芯国际所代工。中芯国际攻克的“N+1”和“N+2”芯片，对标的是10nm和7nm工艺制程，并且是在不使用EUV光刻机的前提下所实现。根据中芯国际CEO梁孟松给出的消息来看，7nm工艺制程的开发已经完成，今年四月份便可以进入到风险量产。一旦7nm工艺制程能够量产，意味着将会彻底改变我国高端芯片长期受制于人的不利局面，即便性能依然无法与台积电5nm工艺制程相抗衡，至少能够满足绝大部分用户的使用需求。

以上就是芯片短缺为什么中芯股票会跌呢？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！