股票中配售和配号有什么区别新股发行时？

股票中配售和配号有什么区别新股发行时

由于现在股市上事实性存在新股不败的神话，众多投资者对于新股中签有着遥望不可及的梦想，有一些人就打着可以帮助你100%中签的口号进行诈骗活动，因此我今天就把真正的100%中签的方法告......接下来具体说说

大牛证券丨股票配售是什么意思

大牛证券丨股票配售是什么意思

股市对于新手来说，很是高深，因为有很多专业的股票术语，但新手却不知道这些术语是什么意思。所以在炒股之前，一定要先了解这些股票术语的意思。那么，下面我们就来了解下股票配售是什么意思?

一、股票配售是什么

配售指的是新股发行时的一种发售方式，二级市场投资也可以参与进来。而在股票投资中，配售一般是只有在股权登记日持有该公司股票的股东才持有配售券，可以认购一定数量的可转债，另外公司原股东是可以参与有限配售的。

新股配售实施的对象以前是股市中的所有股民们，2000年2月份配售新股的实施对象范围进一步缩小，仅限于持有沪深两市流通A股的投资者。对配售对象的界定使现行新股配售的实施面较狭窄。同时也隐含了投资于不同金融工具的投资者享受的待遇差别化。

二、配售比例及配售价格

发行者及其承销商采用向二级市场投资者配售方式发行股票，其基本原则是优先满足市值申购部分，在此前提下，配售比例应在50—100%之间确定。发行者及其主承销商在招股意向书刊登后，根据市场或累计投标结果确定股票发行价格，并以此价格向二级市场投资者配售。

比如股票是每10股配售3股，若你参与相关的配售就能在原有的100股的基础上以较低的价格买入30股这公司的股票，买入这30股的价格是6.5元。

三、配售原则

当然，配售也不是股民说配就能配上的，配售新股也是有原则的，下面以沪市为例：

股民在T日有效申购数量经确认后，按照以下原则来配售新股：

1、当网上申购总量等于网上发行总量时，按股民的实际申购量配售股票。

2、当网上申购总量小于网上发行总量时，按股民的实际申购量配售股票后，剩余的部分按照招股意向书以及发行公告的方式来处理。

新股市值配售制度可休矣

如果说A股市场目前源头规则方面有什么问题的话，很显然，新股市值配售制度可谓并非市场经济代表的资本市场反映，这种具有计划经济特征的新股发行申购制度，在国际资本市场是根本不存在的，也是易引起较多问题累积与利益违法违规行为出现的。

01 什么是新股市值配售

市值配售 是针对二级市场投资者的流通市值进行的新股发行方式，即每10000元的股票市值可获得1000股的认购权，再通过参与委托及摇奖中签的方式确认是否中签。对应世界主要资本市场来看，只有我国A股市场新股发行推行这种市值配售机制。

如果配号与中签号一致，且帐户有足够的资金，则在扣款时，会在帐户中扣除中签金额，直到上市前一天晚上中签股票会进入帐户中。

02 市值配售机制造成的问题

从市值配售机制发展来看，世界上还没有哪一个资本市场这样做，而在实际上运行中，的确体现了诸多问题。

1、造成市场打新形成了游戏，并形成了打新族，然而此规则制度下，中小投资者一签难得，而机构投资者可以网下、网上同时占据渠道，并非公平。

2、机构与相关上市企业形成联合“伪市值管理”情况。

3、持有张三的股票，申购李四的股票，对资本规则不尊重。

4、使得市场投资者不能全方面公平地参与新股申购，只能买老股或持有老股市值才可参与，这是一种非公平交易的体现，也是一种被动强迫的交易模式。

对于取消市值配售制度，恢复国际资本通行的资金申购，笔者认为董登新教授的建议是值得借鉴与采纳的。

近期，他在《投资者报》上强调：　“废除市值配售的意义是还原市场属性。目前，通过市值配售打新，被当成一种稳赚不赔的‘福利’，这一错误理念一旦在股民中‘深入人心’，结果只能是逢新必打，对大多数股民而言，似乎不打新就是傻子、就会吃亏，如此扭曲的打新观念严重背离了市场化改*的初衷。”

同时，董登新指出， 在“市值配售”的游戏规则下，在股民眼中新股申购根本没有什么好公司、坏公司之分，只有中签率高低之别，“因此，股民被迫形成了盲目打新的无风险意识，这与注册制改*的初衷也是相悖的。”

03 近期的基础设施REITs发行模式可以直接对应A股新股发行机制

我们看到， 首批9只公募基础设施REITs获千亿资金追捧，“吸金”超1178亿元，远超314亿元的募集上限总规模。而其推行的发行模式并非市值配售模式，而是资金申购比例配售模式，虽然资金超过募集规模，但回拔机制与比例控制保障了所在投资者都能有所购买到的现实，哪怕有些只有二十多股的申购成功，这也类似于香港市场新股发行中的人保一手的充分分散化、保障化、公平的发行机制。

战略配售获得100%配售以外，9只基础设施REITs对网下投资者、公众投资者均采取了比例配售。因此从9只公募基础设施REITs发行来看，打破了市值配售的体制，虽然是新发基金方面的变化，但运用到新股发行上，完全可以取代非公平的市值配售模式，确保所有资金参与认购的投资者都能够取得一定比例的新股，进而形成公平体现的变化。

同时，我们认为香港新股的资金申购模式也可借鉴，靠前，香港的IPO申购模式是资金申购，依据资金比例配售。许多大盘蓝筹股，红筹股，有时联交所会给散户至少人均一手。在中签率上依据资金比例分成A、B两大档，每档里面又分了十多个类别。资金量大的帐户肯定低于平均中签率，反之资金量小的帐户远远高于平均中签率，所说的人均一手，散户可以直接申购一手就给你一手，对于这样的帐户，理论上是中签率100％。第二，给公众投资者融资申购。

香港的模式在某种程度上保持的市场新股申购公平，也使得市场建设上，源头市场化模式明显，有利于上市企业发行市场优胜劣汰及股票的充分分散化。

04 目前阶段，应果断的取消新股市值配售体制

从目前中国股票市场的市值变化来看，已高达90万亿左右，而机构投资者、个人投资者也取得了较大增长，上市公司数量也在向5000家进行冲击，科创板、创业板注册制与全面注册制也都在实施与准备全面实施阶段。

观察世界股票市场发达的美国来看，新股发行方面与 与A股有明显的不同，也是遵循资金申购的规则，美股新股发行申购有其较为明显的特征，即新股破发是屡见不鲜的，而且首日破发的新股更是非常普遍。

依据 可打新券商渠道老虎证券、富途证券等相关信息来看，美股打新实行的是普惠政策和加权原则，也就是说，在尽量满足打新散户的同时，认购股数越多的客户也就越容易打中。

为了保障所有投资人参与新股申购所获权利，有必要坚决果断地取消新股市值配售机制，改为国际通行的资金申购机制，虽然是都是新股申购，但后者是对所有投资者是公平的，而前者是特定条件下的一种被迫，同时，后者所形成的股权充分分散、引导 市场有效定价肯有积极的推动作用。

跟我学：用什么办法能100%买到新股呢？

由于现在股市上事实性存在新股不败的神话，众多投资者对于新股中签有着遥望不可及的梦想，有一些人就打着可以帮助你100%中签的口号进行诈骗活动，因此我今天就把真正的100%中签的方法告知大家，以后就别再上当啦。

通常散户抽签的方法，是自己先买股票，然后有了一定的市值，就可以在新股发行的时候积累一定的配号，然后根据摇号的结果来分配是否中签新股，这种方式我们叫做网上打新。既然是网上打新，就一定有网下打新，而网下打新就是真正可以100%中签的方法。

什么是网下打新？

网下申购其实 就是不通过证券交易所的网上交易系统进行的申购 。与我们常见的在申购日进行申购不同，网下申购是需要很多准备工作的，而且能参与网下申购，是由股票发行时候的主承销商要对资格进行筛选和审定的，因此不是每个人都可以参加这个网下申购的，一定要遵循标准的流程进行。

网下申购的流程是什么？

首先，你必须先在中国证券业协会备案，当然这个工作你可以委托你开户的券商来帮助完成。当备案完成之后，你需要向上交所和深交所申请办理申购平台CA证书，当然这个工作你只能委托你所开户的券商来代理完成，交易所是不对个人开放这种申请业务的（这个申请工作的耗时可能会很长，例如我有朋友就等了半年以上）。申请完成后交易所会给你发放一个UKEY，拿到这个东西你的前期准备工作就已经完成了，只等新股发行了。

当有新股发行的时候，你需要先参与询价过程，新股发行的主承销商会在询价开始前一个交易日的早上10点以前，通过专用的申购平台录入持有市值参数标准，只有达到这个市值要求并且已经完成前期认证的投资者才能参与询价并且获得最后的网下配售新股资格。在新股询价当天，最考验能力的时刻到来了，你需要根据自己对股票的分析和判断，对这个新股进行报价，同时还要申报与这个价格对应的拟申购股数。比方说你觉得某个股票不错，你可以出价10元或者20元买1万股或者100万股，这个价格和数量都是你自己决定的。

需要说明的是，申报价格是非常有技巧的，因为根据《证券发行与承销管理办法》的有关规定、发行人和主承销商事先确定并公告的有效报价条件，会剔除不得参与累计投标询价或定价申购（以下统称申购）的初步询价报价及其对应的拟申购数量。也就是说无论申报价格是过高还是过低都会被剔除申报，只有最接近最终发行价格的申报会被接受，这个报价绝对是个技术活。悄悄的告诉你们你们一个秘诀，大型的券商的研究所在发行定价方面会有很强的技术优势，因此如果你打算进行网下申购而且满足申请条件，一定要向他们请教，这也是大型券商在发行时候的巨大优势。

如果你申报的价格和数量被主承销商和发行人接受了，那么恭喜你，你就获得了配售，你只需要在指定的日期之前把资金汇入主承销商的指定账户就可以了，股份会在上市之前划入你的股票账户里。这个数量是恒定的，就是说只要符合条件的网下申购，获得的股票数量是一样的。例如下图就是某个股票中基金们持股的数量，你会清楚的看出，每个基金的持股数量都是2830股，这其实就是基金们通过网下配售获得的股份，人人都有，100%中签，并且还不是500股那么少！

需要什么样的条件才能参与网下申购呢？

机构投资者的条件咱们就不说啦，说个人投资者吧。需要满足以下条件：

一)具备一定的证券投资经验。个人投资者从事证券交易时间应达到五年(含)以上。

二)具有良好的信用记录。最近12个月未受到刑事处罚、未因重大违法违规行为被相关监管部门给予行政处罚、采取监管措施，但投资者能证明所受处罚业务与证券投资业务、受托投资管理业务互相隔离的除外。

三)具备必要的定价能力。

四)监管部门和协会要求的其他条件。

看看，这个条件不高吧？大部分的散户都具备了是不是？但是很遗憾，你还得先具备两个条件才能来进行网下打新股。根据业务规则，在中国证券业协会登记备案和在交易所申请CA证书并且获得UKEY的条件是申请日之前的20个交易日平均账户市值大于 1000万 元。而且沪深交易所的市值是需要分别计算的，也就是说你可能需要 2000万 元以上才能具备这个条件。

而这并非事情的全部，由于现在网下申购的人越来越多，因此主承销商在制定发行条件的时候，都提高了申购的门槛，目前基本上要参与询价和网下申购的门槛都是 6000万 元，所以，一般的散户就别指望啦。

看到这里估计很多人都泄气了，但是你们千万别灰心，这篇文章给你最大的作用并不仅仅在于告诉你们如何进行网下配售赚钱，而是教会你识别真正的富豪。一般人炫富可能更多看见的是豪车豪宅

以上就是股票中配售和配号有什么区别新股发行时？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！