什么企业可以发行企业债有哪些公司可以发行债券？

什么企业可以发行企业债有哪些公司可以发行债券

私募可交换债发行条件。金牌财经讲师温阳鹃。私募可交换债是指上市公司的股份持有人将其所拥有的股票抵押给托管机构，从而进行非公开发行的公司债券。具体来看，私募可交换债的发行条件应满足以......接下来具体说说

首次公开发行公司债券的基本条件

股票发行

发行原则——公平公正、同股同价

在同一次发行中的同一种股份应当具有同等的权利，享有同等的利益；

同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格应当是相同的，任何单位或者个人所认购的股份，每股应当支付相同价额；

不允许任何人通过内幕交易、价格操纵、价格欺诈等不正当行为获得超过其他人的利益。

首次公开发行股票条件

根据新《证券法》的规定，首次公开发行股票的基本条件包括：

具备健全且运行良好的组织机构；

具有持续经营能力；

最近3年财务会计报告被出具无保留意见审计报告；

发行人及其控股股东、实际控制人最近3年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪；

经*务*批准的*务*证券监督管理机构规定的其他条件。

公开发行公司债券的条件。

向专业投资者发行的条件

应当符合的条件

公开发行公司债券，应当符合下列条件：

具备健全且运行良好的组织机构；

最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；

具有合理的资产负债结构和正常的现金流量。

不得发行的情况

存在下列情形之一的，不得再次公开发行公司债券：

对已公开发行的公司债券或者其他债务有违约或者延迟支付本息的事实，仍处于继续状态；

违反证券法规定，改变公开发行公司债券所募资金的用途。

向普通投资者发行的条件

发行人最近3年无债务违约或者延迟支付本息的事实；

发行人最近3年平均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍；

发行人净资产规模不少于250亿元；

发行人最近36个月内累计公开发行债券不少于3期，发行规模不少于100亿元。

未达到以上标准的公开发行公司债券，仅限于专业投资者参与认购。

公开发行公司债券的程序。

申请：由发行人按照中国证监会有关规定制作注册申请文件，向证券交易所申报。

发行：公开发行公司债券，可以申请一次注册，分期发行。中国证监会同意注册的决定自作出之日起2年有效。发行人应当在注册决定有效期内发行公司债券，并自主选择发行时点。

重的！一地拟发行债券663.2亿元，全部用于偿还企业账户欠款

本文素材来自网络。若与实际情况不符或存在侵权，请联系我们删除。

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9月26日，内蒙古自治区政府一般债券（第9期至第11期）再融资信息公布。预计三期债券发行总额为663.2亿元。

值得一提的是，本次发行的三期债券中，第九期募集资金用途明确为“偿还政府负责的企业账户全部逾期债务”。第十期、第十一期债券明确规定：“偿还2018年前政府确定应偿还的全部未偿还企业账户”。

内蒙古发行债券663.2亿

用于偿还拖欠的公司账户

9月26日，内蒙古自治区政府一般再融资债券第九期至第十期相关信息披露。据披露文件显示，三期债券发行总额预计达到663.2亿元。具体而言，发行金额分别为274.4亿元、194.4亿元、194.4亿元，债券期限分别为3年、7年、5年。

债券每年付息一次，付息日为每年10月10日（因法定节假日顺延）。债券到期时一次性偿还本金，并支付最终利息，发行后可按规定在全国银行间债券市场和证券交易所债券市场发行。

披露文件显示，本轮一般责任债券再融资是通过要约收购方式发行的。招标当日，通过财政部“国债发行系统”组织招标工作。 2021年至2023年内蒙古自治区政府债券承销团成员有资格参与首次发行竞价。

值得一提的是，本次发行的三期内蒙古自治区主权再融资债券中，第九期债券用途明确为“偿还全部募集资金，用于偿还政府企业账户逾期债务”。负责还款。 “第十一批债券的目的明确是“偿还全部募集资金，用于偿还政府确定的2018年前应偿还的企业账户逾期债务。”

对此，东方金城研发部高级分析师冯林在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，这可能有两层含义：一是这是对《清理拖欠企业账款专项行动方案》采用的《清理拖欠企业账款专项行动方案》的具体引用。 9月20日，*务*常务会议。执行。其次，这意味着地方政府的隐性债务不仅包括城投平台的金融债务，还包括企业债务。

根据内蒙古自治区财政厅公布的地区债务情况，2022年全区公共债务余额9339.7亿元。从融资来源看，发行政府债券9328.8亿元，占比99.88%； BT、逾期工程及其他债务金额1.49亿元，占比0.02%；国际经济组织、外国政府贷款等其他债务金额9.51亿元，占比0.02%。低于0.10%。按未来还款计算，2023年将达到1252.7亿元，2024年及以后年份将达到8087亿元。此外，内蒙古自治区财政部宣布，根据当地经济情况，2022年内蒙古自治区生产总值将达到144915万元。在预算收支方面，该地区一般政府预算2022年1-12月收入2824.4亿元，比上年增加474.4亿元，增长20.2%；全区一般预算支出5887.7亿元，比上年增加648.14亿元。 。人民币升值12.4%。全区政府性基金收入407.7亿元，比上年减少97.2亿元，下降19.3%；全区公共基金支出678.5亿元，比上年减少71.2亿元，下降9.5%。

有助于减少隐性债务存量

内蒙古自治区政府发行的再融资债券是否属于再融资专项债券？专项再融资券和再融资券有什么区别？

对外经济贸易大学国际经济学院财税系讲师聂卓表示，普通再融资债和专项再融资债是地方政府可以在全国范围内合法发行的地方政府债券。边界，债务限额由全国****根据预算法批准，区别主要在于应用，一般再融资债券用于偿还到期地方政府债券本金，专项再融资债券用于偿还地方政府显性债务以外的债务，包括偿还现有隐性债务。因此，内蒙古自治区政府发行的再融资债券属于专项再融资债券。

冯林还表示，专项再融资债券是地方政府发行的债券，与普通再融资债券不同，募集资金用于偿还到期国债本金，再融资专项债券筹集的资金用于替代地方隐性债务，即隐性债务显性化。

“一般再融资债的发行不会导致地方政府显性债务余额增加，因为它只是用新发行的再融资债替代到期的显性债务；而专项再融资债券的发行将增加隐性债务负担。减少，显性债务余额增加。”对于两者的区别，聂卓表示。

冯林进一步指出，从以往的实践来看，将隐性债务显性化是一种阻力较小、短期效果更为显着的减债方式。因此，7月24日中共*局会议提出“制定实施一揽子减债计划”。此后，市场普遍预期用于替代隐性债务的专项再融资债将恢复发行，成为债务计划中的重要举措。

聂卓表示，发行专项再融资债券对于解决地方债务有两层含义，首先，专项再融资债券将高收益、不透明的隐性债务**为低收益、监管透明的显性债务，从而直接降低地方政府债务风险。二是发行专项再融资债券时，采用历届全国****批准但地方政府尚未使用的地方政府债务限额。不会违反现行市政债务限额管理原则，实施成本也相对较低。

对于再融资债的历史发行规模，聂卓表示，首次再融资债发行是在2020年12月，化解省级隐性债务风险试点全面启动之际。 2021年9月前全部排放完毕，排放总量为6128亿。元。随后，北京、上海、广东三个无隐性债务试点地区共发行专项再融资债券5041.8亿元。据此前市场传言，本轮专项再融资债计划发行金额为1.5万亿元，超过前两轮发行之和。

地方债务风险的主要来源有哪些？

聂卓指出，短期来看，地方政府债务风险主要是流动性风险，特别是现有隐性债务的流动性风险，其中融资平台的债务很大一部分需要偿还，市政债务偿还的显性风险尚未严重，但利息成本的持续增长值得关注。当前地方政府债务流动性风险之所以如此显着，还与疫情期间地方政府支出责任大幅增加、疫后经济复苏带来的财政约束不及预期以及地方政府债务压力等因素有关。地方政府债务。风险。房地产行业的问题还没有完全解决。

“从长期来看，地方债务风险的本质是我国经济发展方式转变尚未完成，经济增长仍高度依赖公共投资，公共投资效率逐渐下降。”基础设施建设过去已经完成。”聂卓说，未来能否真正、持久地解决债务风险，取决于能否继续推进重大经济改*，比如市场化改*。改*和收入分配改*，同时可以完善市政债务管理体系，最终完成应对债务危机的经济发展方式转变。

值得注意的是，7月24日中共*局会议指出，“要切实防范和化解地方债务风险，制定实施一揽子减债计划”。各城市可以采取哪些方案来防范和化解地方债务风险？

聂卓表示，短期来看，减债的核心是防范地方政府流动性风险。相关减债措施包括与金融机构谈判获取流动性支持、发行特别再融资债券、出售政府资产筹集收入用于偿债等，中期来看，随着经济形势的进一步好转以及地方政府税源的增加，可以考虑对部分隐性债务进行重组。从长远来看，偿还债务，一方面需要进一步完善地方政府债务管理机制，建立权责明确的中央与地方政府关系，防止地方政府债务增长。债务;另一方面，还要推进收入分配改*和市场化改*，减少经济影响。增长取决于政府投资。天风证券首席宏观分析师宋雪涛接受记者采访时表示，虽然自7月24日*治局会议以来，地方政府一直在积极推动债务减免，但制定公共债务减免计划的政府并不多。

宋雪涛进一步指出，湖南省主要依靠财力支撑债务。 8月29日，湖南省政府常务会议原则通过《湖南省防范化解地方债务风险工作方案（送审稿）》，但该方案尚未公开。但《关于湖南省2022年省级决算草案和2023年上半年预算执行情况的报告》中提到，“鼓励引导银行等金融机构‘接管’，更新资本，降低利率，推动防范和打破隐性债务链，优化结构，减轻债务负担。” ” “成本”方面，显然现有隐性债务的扩张和利率都会降低。这可能是湖南省本轮最关键的减债方案。

湖南省湘潭市也在《关于2022年度湘潭市本级财政决算（草案）的报告》中提出：“通过‘银联’、‘银行圈’、结构性去杠杆、优化资产配置等措施，努力提高中小微企业比重。到2023年，长期银行融资负债利率将达到90%。”此次利率下调至4%，加速实现“利率标准化”，推动减债斗争尽快到达拐点。很大程度上也是走金融支持减债的路线，宋雪涛表示：“考虑到当前地方政府显性债务空间较为有限，难以像2015年那样以显性债务替代大量隐性债务，预计延期、利息等财政资源利率下调将支持本轮减债的减债方式。在此过程中发挥更大的作用。”

广西南宁市强调国有企业市场化改造，盘活存量资产，助力化解债务。 《南宁市财政局2023年工作要点》明确提出：“支持国有企业市场化转型，推动国有市政平台企业偿债。加大市、省（市、区）现有资产盘活力度，积极盘活国家储备林、水利工程和产权。上缴国有房屋、农用地等各类资产。

哪些相关产业可以从中受益？

宋雪涛表示，通过专项再融资债转债与2015年推出的置换债本质上是一样的，即把隐性债务显性化。截至2022年，地方政府显性债务率已达125%，超过财政部2015年设定的100%警戒线，地方政府吸纳隐性债务的空间已不大。因此，专项再融资券在本轮债务再融资中将主要发挥“救急”作用，预计不会为其添加“辣椒”。

聂卓还表示，专项再融资债券可以帮助隐性债务风险较高的地区减轻还本付息压力。

冯林指出，此前有市场传言，本轮专项再融资债发行金额约为1.5万亿元，重点关注12个高风险省市。不过，本次牵头发行专项再融资债券的内蒙古并不在这十二个省份之列。这意味着，本轮专项再融资债覆盖的省份可能比此前想象的更广。预计债务风险较高的地区实施发行的可能性更大。同时，本轮发行金额也可能超过1.5万亿元。——对比地方政府债务余额和债务限额，年内发行专项再融资债券置换隐性债务的上限约为2.6万亿元，其中一般债务限额约为1.4万亿元，专项再融资债限额约为1.4万亿元。限额约为14000元。十亿。债务限额空间约为1.1万亿元。一般债限额利用空间较大，内蒙古发行的专项再融资债券均为一般债。

新一轮地方债务风险化解将对哪些行业产生较大影响？下半年可能出现哪些投资机会？

对此，宋雪涛解释称，由于本轮减债意在“防新增、减债并举”，而减债主要是为了化解债务暴露风险，不是为了债务，而是为了债务之后的相应债务。削减的费用仍须由地方政府承担。政府报销。因此，本轮债务的主要作用将是限制风险，而不是让地方政府大规模增加债务。但在债务减免过程中，可以加快地方政府和地方城投平台企业的债务偿还速度。因此，过去与地方政府业务往来较多、地方政府或地方城市投资平台债务人较多的行业，如建筑、农林、环保、水务、电力等，可受益本轮债券。和基础设施。或公用事业相关行业。

冯林表示，内蒙古发行专项再融资债意味着市场对专项再融资债恢复的预期得到满足，这将缓解债务风险较高地区的流动性风险，也可能会推出一揽子债券，这是该计划逐步进入实施阶段的信号。这主要有利于城投公司的短期偿债能力，其对债券市场的影响也主要体现在城投债券上。原因是城投公司长期充当地方政府的投融资平台，是地方隐性债务的主要债务人。

冯林进一步指出，可以看出，自*治局会议提出一揽子减债方案以来，市场对城投债违约的担忧有所消退。 8月以来，投资者对城投债表现出浓厚兴趣，认购数量大幅增加。回报率大幅下降，利差大幅收窄。其中，债务风险较高、地区利差较大地区的短期城投债更受市场青睐，利差收窄最为明显。 “我们相信，随着以再融资债专项救援行动为代表的一揽子债务解决方案的逐步实施，受益于政策支持的地区和相关主体将受到市场关注，认购城投债的热情将会上升。预计还会继续。”

记者|宋歌内部记者|张宏

编辑|孙志成、廖丹、杜恒峰

校对|王跃龙

封面图片来源：每日经济新闻 刘国美 摄

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私募可交换债发行条件：上市公司股东将股份抵押给托管机构

私募可交换债发行条件。

金牌财经讲师温阳鹃。

私募可交换债是指上市公司的股份持有人将其所拥有的股票抵押给托管机构，从而进行非公开发行的公司债券。具体来看，私募可交换债的发行条件应满足以下3个方面：

·1.发行人主体要求。私募可交换债发行人需满足《证券法》和《公司法》规定的有限责任公司或股份有限公司。

·2.发行方式要求。私募可交换债应通过非公开发行的方式面向专业投资者发行，每次发行总人数不得超过200人。

·3.对标的股票要求主要有3点：标的股票不应存在限售条件，同时转让的股票不应违反私募可交换债发行人对上市公司投资者和交易所做出的承诺。标的股票在发行前不应为本次发行设定担保，也不应存在被司法冻结等权利受限的情况。标的股票应设定担保实体担保的股票数量，不得少于用于交换的股票数量。

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