什么叫定期开放式基金？

什么叫定期开放式基金

接下来具体说说

浮动费率基金接踵而至，三种浮动方式基民更爱哪一款？-基金频道

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新型浮动费率基金决战，投资者瞩目

市场上新型浮动费率基金的推出引发了投资者的广泛兴趣，这些基金采用不同的费率模式，究竟哪种最受欢迎，值得深入探讨。

募集批准，创新基金亮相

证监会在8月26日批准了多只新型浮动费率基金的募集申请。其中，富国基金在9月21日率先推出其创新产品，富国远见精选三年定期开放混合型基金，采用了基础管理费和业绩报酬挂钩的浮动管理模式。这种模式的创新意味着，基金管理人将按照基金的业绩表现，灵活调整管理费。

费率挂钩方式一：与业绩相关

富国远见精选三年的管理费模式非常引人注目，其管理费根据每个三年封闭期内的业绩情况在0.5%到2.0%之间浮动。这意味着，如果该基金实现出色的业绩，管理费也将相应提高。这一模式将管理费与投资者的实际获益挂钩，激发了投资者的热情。

费率挂钩方式二：与持有时间相关

景顺长城价值发现混合即将发售的产品则采用与持有时间挂钩的管理费模式。根据这个模式，投资者持有基金的时间越长，管理费率越低。这对于长期投资者来说，可能是一个有吸引力的选择，因为他们将享受到更低的管理费。

费率挂钩方式三：与规模相关

华夏信兴回报混合将在11月1日开始发售，采用与基金规模挂钩的管理费模式。当基金资产净值超过100亿元时，管理费率会下降到0.6%，从而减轻了投资者的费用负担。这一模式对于大规模基金可能是一种有效的管理费控制方式。

投资者的选择

对于普通基金投资者来说，选择哪种浮动管理费模式主要取决于他们的投资目标和风险偏好。如果他们寻求更高的回报并愿意支付额外的管理费，与业绩挂钩的模式可能更适合他们。如果他们是长期投资者，可能更喜欢与持有时间挂钩的管理费模式。而与规模挂钩的模式则有可能减轻大规模基金的费用负担。

新浮动费率基金多样化

节后浮动费率基金开卖，怎么选？

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今日上证指数继续下跌，再次险守3100点，在这样的行情下，表现不佳的公募基金还能旱涝保收地收着不低的管理费，实在令投资者意气难平。考虑到当前公募基金经过几十年的发展，具有了一定的市场竞争力，今日7月份开始，公募基金行业再次推出了管理费的收取与业绩、规模甚至与时间挂钩的浮动费率的新基金。

经过一段时间的准备，8月26日，首批上报的20只浮动费率的新基金，获得了监管部门的批准。而眼下，已经有两只动作较快的基金发布了相关的发行公告：均将在国庆节后开始发行。

据介绍，上述20只新浮动费率的基金中，有8只基金的费率与业绩挂钩，分别为交银瑞元三年定开、富国远见精选三年定开、招商远见回报三年定开等。此外，还有3只的管理费率与规模挂钩，其余9只，包括景顺长城价值发现混合型产品的费率与投资者持有期挂钩。

具体来看，景顺长城价值发现将从10月11日开始发行，交银瑞元三年定期开放混合基金将于10月12日开始发行。

可以预计的是，节后会有更多的此类基金问世，并争夺投资者的青睐。

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那么如何挑选此类基金呢？

首先需要说明的是，基金管理费收取思路的改变，是一件好事，将在一定程度上打破基金公司的铁饭碗，即不管基民亏损多么严重（此时基民大多不愿赎回），基金公司都可以照提1.5%(主动型股票基金)的管理费，如果基金公司股票型基金管理的规模超过100亿元，那么一年就可以稳收1.5亿元的管理费了，而基民很可能是从120亿元的基金亏损到100亿，即亏损20%。

同时，管理费与业绩挂钩，也有利于减少基金公司高位接盘的冲动。虽然当下各家基金公司都有严格的交易制度，但是制度是死的，人是活的，如果高位接盘能够给基金公司带来更多更好的收益，那么基金公司仍然是有违规的冲动的，毕竟管理费不与业绩挂钩，高位接盘损失的管理费不多。

从上述的思路出发，那么可以想见，交银施罗德等9只与业绩挂钩的基金是最值得考虑的。这类基金，真正让基金管理公司与基民的利益高度一致了，基金赚钱，基金管理公司才有更多的管理费与业绩提成可以收。如果基金不赚钱，那么不但没有业绩提成，连管理费才要削减一半。这样的制度设计，还是对投资者比较有诚意的。

据介绍，交银瑞元三年定期开放混合基金的管理费率与业绩挂钩，按照基金业绩表现分档收取管理费，并在取得超过基准或是收益率超过8%的时候，可以计提超过部分的20%作为业绩报酬。

该基金在封闭运作期内，基础管理费按前一日基金资产净值的1%年费率计提，其中50%为固定管理费，每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付。

另外50%称为或有管理费，每日计提，逐日累计至每个封闭期的最后一日，若基金份额的期末净值小于或等于期初净值（即出现亏损的情况下），则这部分或有管理费全额返还至基金资产（即还给投资人），否则（即实现盈利的话）在该封闭期结束后次月月初的5个工作日内进行资金支付（归基金管理公司所有）。

在业绩报酬方面，当封闭期内基金年化收益率超过8%且超过同期业绩比较基准的年化收益率时（必须两个条件同时满足，只满足一个不能计提业绩报酬），基金管理人对基金年化收益率超过业绩报酬计提基准(8%或者同期业绩比较基准年化收益率的较高者)的部分，按20%的计提比例计算业绩报酬，且业绩报酬计提比例年化不超过1%。

比如这只基金（假设规模为30亿元）成立一年后，收益率达到20%，即盈利为6亿元，而基准业绩是11%，那么这只基金就可以计提6亿元减掉3.3亿元，即2.7亿元这部分超出基准的利润的20%作为回报，即可以提取5400万元的业绩报酬。由于这5400万元已经超过了该基金年化收益率的1%，所以这只基金最终只能提取3000万元的业绩报酬。

之所以加上最后一条的限制，估计是担心如果基金的规模过大，比如达到300亿，那么不加上1%的限制的话，基金公司的业绩提成将冲到5.4亿去了，有点过高了？

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第二类与规模挂钩的业绩，目前还没有基金发布公告，没有看到具体的细节，但理论上，与规模挂钩的激励力度不如与业绩挂钩的产品，因为规模有时候并不跟业绩同步，规模上涨有两个办法可以实现，一个是业绩上涨，一个是加大推广力度，在市场高位忽悠投资者申购。所以，有可能会令基金公司做出在高位加大营销力度等不利于投资者的事情，除非它发行时就限制住规模，令规模的增长只能依靠净值的增加这一条路。

而景顺长城等9只与持有时间挂钩的收费模式，在三种模式中属于最差的一种。从公告内容来看，它就是持有一年赎回的基金，按1.2%收管理费，持有两年，收0.8%，持有三年，收0.6%的管理费。

虽然这种设计的思路有鼓励投资者长线投资的意思，但实际上，基金公司可能收益更大，因为不少投资者考虑到成本问题，再加上基金出现亏损，不愿意认赔离场的心理，基金公司很可能会卖一只产品吃三年，还是没有解决基民亏损，基金公司旱涝保收的问题。

所以，这样一种按持有时间收取管理费的浮动费率基金，本质上是换汤不换药，与固定费率的产品一样，没有让基金公司与投资者同甘共苦。

事实上，公募基金行业早已出现过收取“浮动管理费”的产品，且主要是与业绩挂钩的，这样的基金，业绩确实有比较好的竞争力。

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