五粮液股票历史最高是多少？请看五粮液的简要估值分析

五粮液股票历史最高是多少

五粮液自2021年2月股价创354.61元最高后便开始一路下滑，虽然偶有回调上升，但是改变不了持续下跌的命运，今天更是创新低，股价一年跌去50%。虽然白酒股在过去的一年中普遍都在下......接下来具体说说请看五粮液的简要估值分析

五粮液还能买吗？请看五粮液的简要估值分析

在白酒板块的存量竞争时代，市场呈现出强者恒强的局面，两极分化加剧，行业龙头增速抢眼。

今年一季度A股的19家白酒上市公司中，有13家企业都实现了营收、净利润的双位数增长，整体的总营收增幅为15.28%。其中，贵州茅台、五粮液的营收规模、净利润继续稳居前二，可谓稳稳的坐稳靠前梯队。

2022年年报显示，五粮液实现营业收入739.69亿元，同比增长11.72%；归母净利润266.91亿元，同比增长14.17%；同期发布的2023年靠前季度财报显示，实现营业收入311.39亿元，同比增长13.03%；归母净利润125.42亿元，同比增长15.89%。

图1 五粮液近年营收

图2 五粮液近年利润增速

2022年利润分配方案显示，拟每10股派37.82元(含税)，现金分红总额为146.80亿元，分红比例达55.00%。自1998年上市至今，公司累计实施21次现金分红共计760亿元。股东回报率良好，妥妥的现金奶牛。

图3 五粮液近年分红比例

五粮液是个好股。但是目前更多股友纠结的该股还能不能买？

老韭菜简要分析一下。

首先从月线看， 该股自2021年2月26日创了新高351.59（前复权价），后续就开始了较长时间的下跌趋势，中间虽有反弹，但是目前还是在下跌趋势中。

一般来说，下跌趋势的股票较好不要碰，因为地下室之下还有18层地府。

当然有股友要搏个下跌过程中的反弹，也是可以的，只不过需要一定的水平。其实从*高位下跌过程中，结合大盘走势，五粮液也有过几个不错的反弹，做好了也有在非常丰厚的利润。

图4 五粮液月线图

其次在看市盈率， 下图是五粮液近五年的市盈率，可以看出目前的市 盈率已经处于历史平均市盈率以下。

当然市盈率并不能作为买卖的直接条件，但是我们可以参考，对我们构成非常好的买卖建议。

目前五粮液这个市盈率基本可以看作处于合理偏高一点的阶段，也就是说，目前买入是没有多少安全边际的。

图5 五粮液五年市盈率

再看营收增速。 营业收入增速远高于行业平均水平的增幅，说明企业的市场份额在扩大。

当然要说五粮液有没有向渠道压货，这个大概率是有的。因为历史原因，五粮液的渠道销售体系一直有点问题，而且五粮液也看到这个问题。对比格力电器的阵痛式销售渠道改*，五粮液也在努力改变自己的销售渠道。

5月31日，据五粮液发布公告显示，公司将开展第五代专卖店品牌形象升级，在全国范围内建设一批第五代专卖店，两年期费用总预算为2亿元。日前召开的五粮液2022年年度股东大会上，董事长曾从钦明确从“三店一家”“专卖店”“团购渠道”三个方面推进直营渠道建设。

图6 五粮液近年营收增长

销售与营收的背离。 2022年相比2021年，五粮液销售量减少30%，而营业收入却同比增长了11%，卖的数量减少，而收到的钱却增加了。分产品看，公司22 年酒类销量同比-30.04%，吨价同比+56.45%，其中，五粮液产品/其它酒类分别实现营收553.4/122.3 亿元，同比+12.2%/-3.1%，毛利率分别为87%/61%，产品结构向中高价位聚焦，吨价提升明显。说明卖的中高档酒增加，产品结构更加优化。

毛利率保持稳定，费用控制能力持续提升。 22 年公司毛利率/净利率分别为75.4%/37.8%，同比+0.07/+0.79pcts；销售费用率同比-0.57pcts 至9.25%；管理费用率同比-0.23pcts 至4.15%；合同负债123.79 亿元，同比/环比分别-6.8/+94.2 亿元。23Q1 毛利率/净利率分别为78.4%/42.1%，同比-0.02/+0.81pcts；销售费用率/管理费用率分别同比-0.60/-0.04pcts 至6.8%/3.5%，合同负债55.36 亿元，同比/环比+19.3/-68.43 亿元。

现金流总体稳定。 最重要的是经营现金流，一季度现金流净额为95.4 亿元，实现由负转正，在消费复苏大背景下实现良好开局，强现金回款能力彰显品牌力，净利率延续22 年增长趋势，费用控制能力持续提升。通过图7我们这也可以看出，五粮液近年现金流净额基本与净利润相当。

图7 五粮液近年现金流

当然因为疫情影响，加之房地产行业不景气，全国消费降级趋势明显，没有销量支撑的业绩很难长久。

五粮液定的2023年经营目标:营业收入继续保持两位数的稳健增长。

由历年的经营目标和完成情况可以看出，公司每年定的经营目标都是比较客观的，基本都可以实现。

有人可能认为每年保持百分之十几的增长太慢了，比不上其他酒企有可能迸发出百分之几十的增长速度。

但是，本公司作为白酒类老二，体量已经很大了，能保持百分之十几的增速已经是相当快了。可以联想一下，作为一个投资者，手中的资产每年可以产生百分之十几的收益，也是不错了。如果拥有择时的能力，低买高卖，另外再赚一份市场情绪的钱，收益就相当好了。

以上说了一堆，就是要得出下面最重要的结论： 五粮液目前到底能不能买？有多大的安全边际？

五粮液的估值

（1）从市盈率估值法来看， 假设2023年净利润保持15%的增长，则2023年净利润约为307亿，则市盈率约为21。目前五粮液的静态市盈率约为24，也就是说目前的五粮液股价已经反映出23年的增长，并未有明显低估。

（2）从自由现金流估值来看，

合理确定增长率：

根据图2，我们得出五粮液近8年的复合增长率=（739.7/216.6）^（1/8）-1=16.6%；

所以，可以合理的假设五粮液未来10年增长率为10%，10年以后的永续增长率为5%。

确定贴现率： 我们采用10%的贴现率。

自由现金流净额：

2021年五粮液的自由现金流净额为267.75亿。

2022年五粮液的自由现金流净额为244.3亿。

DCF计算内在价值：

假设未来10年10%的增速

自由现金流（按照2022年来统计）：244.3亿；未来10年的增长率：10%；第11年以后的增长率5%；贴现率：10%。

图8 五粮液自由现金流增长

10年之后的永续现值公式：

其中PPV代表永续现值，g代表成长率

五粮液DCF估值：前10年净利润总额为：2443亿，第11年以后的净利润总额为5130.18亿，DCF绝对估值为7573.18亿，对应197元/股，如果23年EPS为8元，则对应估值为24.7PE。

截止2023年6月8日，五粮液目前的市值是不到6400亿，用DCF估值相比目前的市值是1.18倍，因此相对低估。

（3）从格雷厄姆的估值法来看 公式：5年后价格=当前每股盈利×（8.5＋2倍的预期增长率）。

从图2可以看出，五粮液近五年的净利润增长率为：38.36+30+14.37+17.47+14.17=22.87

考虑到因后疫情影响的消费形势，我们取未来五年平均增长率为15%。

套用公式：5年后的价格=6.87×（15+2×15）=309。

现在五粮液的价格大约是163元，那么5年增长了多少呢？89.6%。

这么看目前五粮液的价位还是有一定的安全边际的，只不过想获取高额的收益率有点难。算是比较稳的一只股了。综上所述，目前的五浪液只是估值基本合理的价位，想要获取超额收益，还需要再等等。

（仅供参考，不构成投资建议，据此操作，盈亏自负。）

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整个白酒股，就茅台没下滑过？最惨的还是五粮液

近期多家白酒上市公司披露三季报业绩预喜，而二级市场上，股价却持续走低。华创证券等多家机构分析认为，10月以来白酒板块持续走弱原因主要在于短期内的资金面及情绪问题。

市场情绪快速宣泄后，预计短线资金离场，板块已现吸引力，龙头酒企估值回落后，性价比进一步凸显，后续仍存在较大结构弹性机会。

然后就是整个白酒的业绩，白酒股，除了茅台，它业绩没有下滑过，年年增长，只有多少。而五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒、古井贡酒等其它公司都有业绩下滑的历史。

五粮液有四个年度业绩是下滑的，最后两次是2013年和2014年。2012年净利润99亿，直到2017年净利润也才96.7亿。

当时的市场，白酒股涨起来，超级不理智，当时怎么算，五粮液市值也不应该价值一万多亿啊。

经过股价的两年下跌，现在的五粮液股价便宜多了。因为五粮液的问题很明显，就是实力驾驭不了野心。

五粮液看飞天茅台实际零售价3000元左右，自己也搞了3000元的经典五粮液，直接对标飞天茅台。

飞天茅台的品牌形象是无敌版的存在，五粮液硬上一个价格齐平的品牌，消费者自然不会买账。

一个公司的精力和资源是有限的，五粮液重点发力的高端单品冲不上去，普五之外的其他价格较低的品牌，自然被忽视了。而茅台不仅仅是稳居高端霸主地位，

公司新推出了1000元出头的茅台1935，更是明显在抢占五粮液普五的市场份额。

五粮液不是硬要跟茅台比高端么，茅台就推一个次高端的，直接对标五粮液的主力高端。茅台这是通过品牌分层的方式，牢牢掌握高端白酒的话语权。

股价是业绩的反映。今年上半年，五粮液净利润增速为14.38%，而贵州茅台为20.85%，泸州老窖为31%，山西汾酒为41%。

五粮液：为何这次白酒回调中跌幅高达50%

五粮液自2021年2月股价创354.61元*高后便开始一路下滑，虽然偶有回调上升，但是改变不了持续下跌的命运，今天更是创新低，股价一年跌去50%。虽然白酒股在过去的一年中普遍都在下跌回调，但是五粮液却是回调幅度最大的，这是为什么呢？让我们来盘点一下重点白酒股做一个简单的对比。

01、 贵州茅台1年回调32%。

贵州茅台2021年2月股价*高达到2608.59元，此后便波动下跌，2021年8月最低下跌到1525.50元，最大回撤31%，目前股价1780.5元，一年内累计下跌32%。2021年净利润520亿元，同比增长11.30%，2017年到2021年净利润增幅分别为61.97%、30%、17.05%、13.33%、11.3%，呈现持续下降趋势。目前市净率12.83，动态市盈率45倍，总市值2.2万亿元，位居白酒板块靠前位。

02、 五粮液1年回调50%。

五粮液2017年到2020年四年的净利润增幅分别为42.58%、38.36%、30.02%、14.67%，同样呈现持续下跌的趋势，目前市净率7.36，动态市盈率30倍，总市值6800亿元。

03、 酒鬼酒8个月回调41%。

酒鬼酒2021年6月股价*高达到276.89元，此后便波动下跌，目前股价162.92元，8个月内累计下跌41%。2017年到2021年净利润增幅分别为62.18%、26.45%、34.50%、64.15%、86%，近两年呈现出加速上升趋势，净利润快速增长。目前市净率15.80，动态市盈率55倍，总市值529亿元。

04、 古井贡酒1年回调27%。

古井贡酒2021年1月股价*高达到293.5元，目前股价214.3元，一年内累计下跌27%。2017年到2021年净利润增幅分别为38.46%、47.57%、34.50%、-11.58%、28.05%，净利润增幅不稳定，忽高忽低，忽上忽下。目前市净率6.99，动态市盈率43倍，总市值1130亿元。

05、山西汾酒8个月回调26%。

山西汾酒2021年7月股价*高达到380.77元，目前股价283元，8个月内累计下跌26%。2017年到2021年净利润增幅分别为57.39%、58.24%、30.65%、56.39%、75%，净利润增幅除2019年稍微低一些，其他年份均处于高速增长状态。目前市净率23.69，动态市盈率53倍，总市值3453亿元。

05、 泸州老窖1年回调38%。

泸州老窖2021年2月股价*高达到325.61元，目前股价203.26元，1年内累计下跌38%。2017年到2021年净利润增幅分别为30.69%、36.27%、33.17%、29.38%、30.32%，净利润增幅较为稳定，在30%左右徘徊。目前市净率11.30，动态市盈率36倍，总市值2991亿元。

06、 洋河股份1年回调39%。

洋河股份2021年1月股价*高达到265.6元，目前股价162.39元，1年内累计下跌39%。2017年到2020年净利润增幅分别为13.73%、22.45%、-9.02%、1.35%，净利润增幅不稳定，且近两三年表现较差。目前市净率5.81，动态市盈率25倍，总市值2447亿元。

总结来看，净利润增幅表现最差的就是洋河股份了，其次是贵州茅台和五粮液呈现逐年下降趋势，这里面有体量的原因，他们两个盘子最大，资产也较其他白酒公司要多，增幅逐年下降也情有可原。

再看估值，五粮液目前的市净率仅高于古井贡酒和洋河股份，低于其他几家白酒公司，动态市盈率只有30倍，只有洋河股份比它低。所以五粮液目前的估值并不高，已经差不多跌得够低了。

总体来说，五粮液回调50%在6家白酒公司中*高有点让人不可思议，会不会是一个黄金坑呢。最近“加税”的传闻席卷而来，全国政协委员、月星集团董事局主席丁佐宏在《关于利用税务工具给“高价酒”降温的建议》在坊间流传，其中提到：当前酒水行业在虚火中隐藏着各种乱象，表象繁荣背后暗藏危机。建议对酒类行业以社会平均利润作为参照标准进行征税，超额部分则加以重税。随后白酒板块的节奏便被打乱了，五粮液大跌两天。

以上就是五粮液股票历史最高是多少？请看五粮液的简要估值分析的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！