杠杆型基金（少有人知的基金）

杠杆型基金

来源：大猫财经（ID：caimao_shuangquan）B圈一周，A股1年！让比特币都汗颜的B居然是一类基金，上周，分级B掀起了涨停狂潮。上周一，电子B、互联网B、TMT B、等......接下来具体说说少有人知的基金

少有人知的基金——杠杆基金（很多人的知识盲区）

现在的分级基金，就是一种杠杆基金。目前，我的看法是杠杆基金不适合散户基金投资者。

股票(指数)分级基金的分级模式主要有融资分级模式、多空分级模式。债券型分级基金为融资分级。货币型分级基金为多空分级。如下图所示

杠杆，简单地说就是用小资金撬动大投资，如你用1万元买2万元的股票。那缺少的钱从哪里来？就是靠借贷，你要借另外的1万元！但是借来的钱是要还的，这是必需的。所以，当杠杆产生的时候，必须保证借来的钱不受损失，否则你资不抵债的时候，就要破产。

用1万元买2万元的股票，就叫2倍的杠杆。如果2万元涨10%，就赚了2000元，那从自己本金1万元的角度看，就是赚了20%；同样，如果跌了10%，亏损也要从自己头上扣，结果就是亏了20%。这就是杠杆的收益和风险的放大作用。显然，在这个例子中，如果市场跌了50%，2万元的投资就只有1万元了，除去要还人家的1万元，还不包括利息，自己就什么都不剩了。其实，到这个时候，你的债主就会来逼债。虽然市场可能会再涨起来，但债主可不这么想，他会强制要求你把股票卖掉以保证他自己的本金安全，这就是强制平仓。也就是在低点的时候，强制让你把股票卖掉。

从表面上看，杠杆基金加剧了市场的波动，加大了风险，但同时也给投资人提供了以小博大的机会。但为什么我认为对小散户来讲，这是不合适的呢？根本的原因在于，小散户是否有必要去借钱炒股。

我认为，大量的散户，其实并不是把自己所有的资金都投入到市场当中的。很多人只是拿一部分资金去投资，也就是会有很多现金储备在银行，或者在货币基金等保本的地方，而这些固定收益品种的收益是很低的，如一年定期现在只有2.25%。但一手拿着这种低收益的产品，一手又去用5%的利息借钱来产生自己的杠杆，是不是很不合理的事情？最简单的办法就是，把自己的现金投入进去，加仓而已，其实就是自己借钱给自己。

但有人也会想，我的现金如果也投入进去，那是不是我自己承担的风险就变大了呢？其实，分级基金的基本原理很简单，对于咱们手上的任何一只基金，自己都可以按照任意想法进行分级。你只要强制止损，也并不会损害到你原来的现金部分。但这时候你现金的流动性会受到影响，如果市场低迷，而且你又需要现金的时候，就比较麻烦，类似于自己强制平仓。所以，咱们要考虑咱们的现金储备有多大，流动性需求有多少。如果储备多，流动性需求又不大（我认为这是大多数散户的情况），那实在没有必要去买杠杆基金。

那杠杆基金适合谁呢？我认为是大资金的客户或者机构。当他们没有同样的现金储备，无法自己做杠杆，但又想在市场上大赚一笔的时候，是可以考虑杠杆基金的。不过，这显然意味着巨大的风险，但机构和我们小散户是完全不一样的操作方式。

杠杆基金，本身就是一个很复杂的东西，能把招募书上的各种条款搞清楚已经很不容易了，更何况还要考虑折价率、杠杆率、业绩等因素，最关键的一点还是你是否需要借钱炒股。所以，我并不认为买分级基金中的进取部分对小散来讲是好的选择。

阿牛智投防爆仓技巧：什么是杠杆基金？

什么是杠杆基金？杠杆基金是对冲基金的一种。国内的杠杆基金属于分级基金的杠杆份额（又叫进取份额）。分级基金是指在一个投资组合下，通过对基金预期年化预期收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险预期年化预期收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。

它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的预期年化预期收益分配。分级基金通常分为低风险预期年化预期收益端（约定预期年化预期收益份额）子基金和高风险预期年化预期收益端（杠杆份额）子基金两类份额。

以某分级基金产品X（X称为母基金）为例，分为A份额（约定预期年化预期收益份额）和B份额（杠杆份额），A份额约定一定的预期年化预期收益率，基金X扣除A份额的本金及应计预期年化预期收益后的全部剩余资产归入B份额，亏损以B份额的资产净值为限由B份额持有人承担。当X的整体净值下跌时，B份额的净值优先下跌；相对应的，当X的整体净值上升时，B份额的净值也将相对于A份额优先上升。A份额一般可以优先获得分配基准预期年化预期收益， B份额最大化补偿优先份额的本金及基准预期年化预期收益，B份额通常以较大程度参与剩余预期年化预期收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆。它拥有更为复杂的内部资本结构，非线性预期年化预期收益特征使其隐含期权。

什么是杠杆指基

杠杆指基，是分级基金的杠杆份额，通常也称B类份额。普通指数基金，就是你投资多少钱，就相当于买了多少钱的指数基金；杠杆指基，则是在你投的本金之外，还向人借钱投资形成杠杆。

分级基金是结构化的基金产品，相当于普通的指数基金份额之外，将普通指数基金作为母基金，分出两类子份额，一类是优先级的份额，也称为A类份额，另一类就是杠杆份额，B份额。不论母基金涨跌，优先份额获得约定预期年化预期收益，杠杆份额则承担剩余损失或享有剩余预期年化预期收益。

9天涨99%的居然是基金，杠杆基金还是期货？

来源：大猫财经（ID：caimao_shuangquan）

B圈一周，A股1年！

让比特币都汗颜的B居然是一类基金，上周，分级B掀起了涨停狂潮。上周一，电子B、互联网B、TMT B、等20余只分级B基金涨停。

上周二、三继续火爆。 最强电子B分级基金9天涨幅99.16%， 仿佛有点15年牛市的感觉，动不动就连续涨停给你看，连牛股都追不上他的脚后跟，更不用提指数基金了。

为什么分级B狂的这么有底气呢！ 其实分级B从出生就带了杠杆，什么融资融券，还是期货期权，我们B级杠杆也不差，2倍杠杆是常态，这么凶残也能算基金？股市永远不缺胆子大的人，中午还有朋友问猫哥， 分级B基金能买不？ 先别急，听猫哥给你讲个故事再做决定。

01

从前有个富翁有两个儿子，大儿子豪爽胆大，弟弟冷静细心，有一天，富翁把兄弟俩叫到跟前，说这里有200万，你们兄弟俩每人100万，两年之后谁挣得多谁就能管理家族的产业。

领完钱后，哥哥向弟弟提议：先把你的100万借给我去炒股，赚了亏了都算我的，我保证你的本金安全，另外一年后还给你10万利息。弟弟同意了，于是哥哥拿着200万资金去炒股，相当于用了2倍杠杆。

这个故事中， 富翁的200万就是分级基金中的母基金，弟弟就是分级A类份额，哥哥就是分级B类份额。 所谓的分级B基金，本质就是加杠杆去炒股。

简单来说，基金B向基金A借钱炒股，并约定好支付给A一定利息，其它的盈亏都是我承担。

碰上牛市时，B份额的哥哥因为是杠杆加大投资，自然赚的盆满钵满。但要碰上熊市也会亏得吐血了，万一弟弟被收割，自己的100万亏光，再把哥哥的100万也亏了怎么办？ 于是就有了保障弟弟本金的必要，叫做向下折算机制。

如果总资金200万的帐户亏成125万，这时帐户里等于是弟弟100万+哥哥25万，弟弟为了安全起见只让哥哥拿着剩下的50万去炒股。于是把属于自己的100万抽出75万，哥哥以前125万的帐户变成50万，这个过程就是下折，分级B价格由于杠杆突然变低而出现大幅调整。

其实分级基金的运作机制远比故事复杂的多！

02

下面猫哥就讲几个注意事项。

❶ 分级B只适合明确的单边上扬市场

杠杆是一把“双刃剑”，有的朋友想在熊市中抢反弹，一旦抢反弹失败，且市场进入下行趋势，分级B的投资者很有可能将承担巨幅损失。 不要只看收益，尽量判断好市场趋势，在单边上升趋势时使用， 同时建立配套的风控措施，即使止盈止损，以确保杠杆使用过程中的安全性。

❷ 确认自己的风险承受能力

不是有一腔热血就可以买的，2017年5月1日，按照分级基金新规要求，5月1日之后买入分级基金，要求投资者20个交易日日均30万元的证券类资产门槛，还要求在营业部开通分级基金权限，签署《风险揭示书》。 大家要根据自己的风险等级来投资，不要盲目自信。

❸ 有价无市，想卖，卖不出，想买，买不到

由于投资者门槛上升、市场震荡下，分级基金规模日益萎缩，大部分基金流动性基本枯竭。想卖，卖不出，想买，买不到，即便是已经涨停的电子B，成交额也只有30多万，市场超过一半以上成交额低于100万，甚至有HS300B、中证500B等基金成交额不足1万。

我们可以看到2月18日多家涨停基金成交额都在个位数。 猫哥建议应尽量避免流动性枯竭的分级B品种，选择市场交易量前10的分级基金品种。

❹ 分级基金即将退出历史舞台

2018年6月，监管层对分级基金推出时间做出具体安排，要求2018年6月底前基金公司拿出分级基金整改计划，到2019年6月底，总份额在3亿份以下的分级基金应完成清理;总份额在3亿份以上的分级基金最后清理期限是2020年底之前。

也就是说主流分级基金交易的时间也就只有一年了，大部分可能转型为指数型基金，也有少部分会考虑清盘。

虽然杠杆并不是猛虎，国际成熟市场都在运用杠杆投资，但是分级基金的设计模式似乎还有一些缺陷，并不适合偏保守的中国基金市场，不过未来股票ETF主题类基金是发展的主流，连“股神”巴菲特都赞不绝口。

以上就是杠杆型基金（少有人知的基金）的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！