唯品会发行多少股票上市？唯品会还好吗？

唯品会发行多少股票上市

文|浊雨来源|博望财经 时隔五年后，曾经的妖股唯品会再次站上了百亿美元市值的峰顶。唯品会曲折的股价经历也成为中概股在美国资本市场的一个缩影。自2010年起，中概股曾在美国股市渡过艰......接下来具体说说唯品会还好吗

唯品会：妖股也能有春天

2008年8月，一家打着“专门做特卖的网站”这一旗号的公司横空出世，并用短短三年多的时间在美国纽交所成功上市。这一公司的创始人沈亚，可以说是中国电商传奇的黑马，被称为是马云最想见的电商人。

唯品会针对女性消费群体，以“特卖”一词打入目标消费者市场，通过跨界的网络平台以及正品保证和深度折扣特卖模式，来达到吸引消费者的目的。

唯品会2008年成立，8月22日天使投资人彭星、吴彬、徐宇三人就对唯品会进行了天使轮的融资，2010年12月，今日资本、DCM资本以及红杉资本对其进行了2000万美元的A轮融资；2011年5月，DCM资本以及红杉资本又对唯品会进行了5000万美元的B轮融资；2012年3月，唯品会以6652.28万美元的价格在美国纽交所上市，但由于其作为中国的概念股，所以并不被看好，最终发行价从8.5美元～10.5美元/股下调至6.5美元/股，甚至在开盘之后一度跌到4美元/股，堪称是“流血上市”，唯品会也因此被称为“妖股”。但是这并没有打击到沈亚，他依旧是埋头干，终于在上市第四季度实现了盈利，2014年3月，公司股价由之前的6.5美元/股达到了约170美元/股，暴涨了26倍，而作为公司的创始人沈亚个人身家随之破百亿元人民币。

2017年12月，腾讯和京东分别以6.04亿美元和2.59亿美元向唯品会定向增发了8.63亿美元，认购了唯品会新发行的A类普通股，交易完成后，腾讯和京东将分别持有唯品会7%和5.5%的股份，除了签订股权认购协议之外，腾讯京东唯品会还签订了战略合作协议，三方合作发展。2018年6月，京东又投资1.2亿美元进行唯品会的股权增值，京东持股达到6.8%，与唯品会联合创始人，COO洪晓波并列成为唯品会的第三大股东。股权众筹投资平台伯乐创投了解到，至此唯品会的股权分布形式为：唯品会创始人及CEO沈亚持股12.7%，为最大股东；腾讯持股7%为第二大股东；京东与唯品会联合创始人洪晓波为第三大股东；京东旗下的Windcreek Limited.持股为5.5%，为第四大股东。2019年3月，腾讯投资4340万美元为股权增持，由于之前2018年12月22日腾讯曾在公开市场以3068.7万美元购买唯品会的股份使其持股从7%达到了7.8%，所以通过这次投资增值，腾讯对唯品会的持股比例达到了8.7%，依旧是唯品会的第二大股东。

股价大跌之后，唯品会还好吗？

在一份中规中矩的财报出炉之际，唯品会股价晚上蒸发20%。

本周，唯品会发布了2020年第二季度财报，营收241亿人民币，同比增长6%；净利润15亿，同比增长近90%。同时总订单数同比增长15%。

净利润和订单数增速远远高于营收增速，折射出的是硬币的正反面：用户活跃数依然高速增长，但新增用户并不亮眼。

在中国互联网流量红利期结束的大背下，新增用户是所有上市公司都要面对的挑战。唯品会股价大跌，与一则消息有关。

在供职9年之后，唯品会CFO杨东皓在第二季度财报发布之后宣布出于个人原因将于今年11月份正式离职。杨东皓此前是当当网CFO，赶在唯品会上市之前加盟，先后见证了后者流血上市、逆袭成为妖股以及触底反弹。

2012年唯品会以6.5美元的发行价IPO，首日开盘即以5.5美元破发，随后三年上演了“妖股”之旅，市值*高时接近200亿美元；而在2018年，唯品会股价再度跌至6美元左右，两年之后，股价再度增长近4倍，前段时间市值达到160亿美元。

用“坐过山车”形容杨东皓在唯品会的9年并不为过。在这背后折射出的，恰恰是唯品会独特的商业模式。

先讲个故事。有一个朋友的朋友，我们姑且称他为老王。2013年唯品会股票一拆十之前，老王开始购买。当时的入手价格大概是80美元（按照一拆十之后的价格，此时相当于8美元）。到2015年4月份，涨至30美元，一年多时间净赚近4倍。

据说老王一度想清仓走人。他的理由是，2014年5月份聚美优品、京东先后上市，当时阿里巴巴的IPO也在路上（当年9月份上市），电商平台扎堆儿上市，会不会挤压唯品会的成长空间？

此时老王的账面浮盈已经超过上千万人民币。但正如老王的那位朋友所说，在股市赚一千块钱和赚一千万带给人的感知是完全不一样的，前者顶多就是让人眨眨眼，而后者很容易会让人产生幻觉：一千万都来了，两千万还远吗？

所以老王选择相信爱情，想看看传说中的“妖股”到底能长成什么样。

三年之后，老王以7美元的价格清仓唯品会，在这一只股票上亏了15%，幸好有其它几只股票兜底，才不至于白忙活。但毕竟到手的一千多万都飞了。“这种感觉就像你和女神结婚前一天，人家却跟别人跑了。”后来那位朋友调侃老王说。

从2015年到2018年，是唯品会股价从波峰到波底的三年。到底发生了什么呢？四个字：偏离初心。

2014年，随着阿里、京东等电商巨头的上市，不仅是唯品会，几乎所有垂直电商都感受到了前所未有的压力。平台化似乎成了垂直电商的唯一选择。

从2015年开始，唯品会开始战略转移，首先是扩充品类，其次是资本整合（收购乐蜂网、腾讯京东入股），再次是自建仓储物流。一家专注于线上特卖的网站正在努力变成下一个京东、下一个天猫。

事实证明这是一次失败的战略尝试。首当其冲的是股价，唯品会市值从2014年*高点的200亿美金，到2018年缩至只有40多亿美金，老王也成了悲催的见证人。

究其原因，首先是那三年正值中国互联网流量走向巅峰的三年，不仅巨头在拼命买流量，无数创业公司打着各种风口的名义在资本的支持下也无形中推高了流量成本；更重要的是，唯品会的立身之本——特卖模式，被平台化的逻辑稀释了，等于是拿自己的弱项跟巨头的强项比拼，结果也就可想而知了。

正是这段弯路，让唯品会创始人沈亚痛定思痛，开始了对唯品会的二次**。

要想知道唯品会要走向哪里，首先要弄清唯品会从哪里来。

唯品会成立于2008年8月份。一个月之后，全球金融危机爆发，对于沈亚和唯品会来说，可谓出道即遇阻。

一开始唯品会的商业模式是奢侈品特卖，客单价从几千元到上万元不等。想想就知道，这个品类的受众根本不是什么价格敏感性群体，所以金融危机或者宏观经济环境的变化，对她们影响不大，奢侈品打折对她们来说就是个伪命题。

很快，沈亚和创始团队就调整了唯品会模式，把奢侈品特卖变成了品牌特卖，把店铺遍布中国大街小巷的品牌作为主打品类，通过帮助它们去库存的方式，满足年轻女性对品牌服饰的购买需求。

这就是后来唯品会市值冲向200亿美金的源头。但任何商业模式的成功都离不开环境。

唯品会从上市到市值冲击200亿美金的五年左右时间，正是中国服装业销售额增长放缓但去库存速度最快的几年：销售额增速一路从37%降到2%，库存增速从12%减到负值。换句话说，库存的销量为行业整体销售额贡献了不小的比重。

显然，唯品会借助特卖模式充分享受了这一波红利。当2018年重新梳理战略时，沈亚再次举起了特卖的大旗。

从2016年到2018年，中国GDP增速连续三年低于7%；同时，这三年也是中国服装行业库存再次增长的三年，与唯品会实施平台化的三年（15年到18年）几乎吻合。老王离场了，老沈又回来了。

正是从2018年开始，唯品会实现了第二次逆袭，市值从40多亿美金一路升至今年*高点的160亿美金。两次逆袭除了相似的大环境，还有对特卖模式的深耕细作。

但此特卖又非彼特卖。如果说从2012年到2015年的唯品会主要是帮助服装品牌清理库存，那么从2018年到今年的唯品会已经把“库存清道夫”的标签撕掉了：特卖升级、好物不贵。

简单来说，就是与品牌方深度合作，引入定制款式。用户在唯品会买到的还是品牌货，但在其它渠道又买不到。保证货品品质的同时，也做到了价格优势，即好物不贵。去库存不再是唯品会特卖模式的全部。

这背后有两个优势可以说是唯品会护城河：一个是上千人的专业买手团队，另一个是完善的供应链体系。在中国电商上市公司中能够连续30多个季度盈利，唯品会的软实力也算是看家功夫了。

所以说，看唯品会的未来在哪里，首先要知道它从哪里来。一家公司的核心能力不是卖什么以及以什么价格卖，这都是表象；真正的核心能力都是在走过弯路之后才发现自己的能力圈半径是什么。

人不能两次踏入同一条河流，但唯品会做到了。就像人一旦获得了游泳技能，是永远也不会忘记的。特卖就是唯品会的“游泳技能”，当然，前提是踩准时机。

回顾唯品会股价两次逆袭过程，其实就是三个字：反周期。老王的不幸在于，他碰巧夹在了两个周期之间。巴菲特说，买股票就是买一家公司。而对于一家公司基本面的判断，确实需要耐心。

中国服装行业协会官方数据显示，2020年1-5月，我国限额以上单位服装类商品零售额累计2887亿元，同比下降25.6%，穿戴类商品网上零售额同比下降6.8%。服装产业正集体经历寒冬，服饰品牌再次面临着空前的去库存压力。

唯品会百亿市值炼成记

文|浊雨

来源|博望财经

时隔五年后，曾经的妖股唯品会再次站上了百亿美元市值的峰顶。

唯品会曲折的股价经历也成为中概股在美国资本市场的一个缩影。自2010年起，中概股曾在美国股市渡过艰难的三年，一连串的公司财务造假事件使美国投资者丧失了对中概股的信心。2012年3月23日，美国股市寒意犹存，成立刚刚三年多的唯品会却选择在这个节点逆风上市。

据统计，2012年在美上市的中国公司由2010年的260多家减少至200多家，留下的中概股中，4成公司股价已经低于两美元。即使在IPO之前，唯品会已经先后获得了DCM资本、红杉资本、今日资本两轮融资的认可与注血。但上市当天唯品会依然开盘破发6.5美元，流血上了市。

2013年唯品会的股价随着其2012年第四季度的首次盈利出现了惊天大逆转。2014年暴涨60倍飙升至228.6美元，直到2015年4月份已经累计上涨70倍，股价一度超过百度成为最贵中概股。

事出反常必有妖，妖股一词也由此而生。果不其然唯品会经历过暴涨之后的股价在触到顶点之后就颓势尽显，到2018年年底市值一度缩水至37亿美金，不足巅峰时期的四分之一。唯品会的妖股神话也成为过去。

可谁能想到，2019年唯品会竟又摇身一变为电商行业最耀眼的股市明星，一年股价涨幅达160%，重回百亿美元身家。

五年时间，在唯品会身上发生了什么？

只能做特卖的网站

最初沈亚和洪晓波创立唯品会，主打名牌限时折扣，打的是国内高收入人群的主意。

2008年中国居民的消费水平虽然正在逐步上升，但显然多数消费者对于花成百上千元网购还是不买账的。当时唯品会每个月的成交量只有十几单，可以想象唯品会想撑到网购大环境的形成，估计早就关门了。

因此，唯品会又将目光放在了普通消费人群上，并将自身定义为“一家专门做特卖的网站”。唯品会的特卖战略就是一方面拓展大众时尚品牌的合作，以低价帮他们清理库存及过季商品，另一方面针对当季商品进行限时折扣，恰好可以为服装品牌的新季商品先行试水。

当时这个特卖战略称得上是一石二鸟之策，一来能以低价的品牌商品吸引到消费者，二来又能为品牌厂家减轻库存压力，推广品牌影响力，厂家当然乐于和唯品会合作。因此，到2009年年底，唯品会就积累了近300个品牌供应商资源。

2014年已经是唯品会股价和营收大逆转时期，唯品会借势以1.125亿美元收购了乐蜂网75%的股权，一跃成为最大股东，而这只是为了强化唯品会的化妆品类目。2015年下半年，唯品会业绩形势陡转之下，将特卖业务做到天花板之后，唯品会开始试图寻找新的机会。

早在2013年唯品会成立的金融部门成了新的发力点。从B端供应链金融业务“唯易贷”到C端消费金融业务“唯品花”。2016年，唯品会又全资收购第三方支付企业浙江贝付，获得支付牌照。财报显示，唯品会在互联网金融业务2015到2017年净收入分别为6200万元、1.15亿元、2.5亿元，但16年、17年的坏账却为4360万元、1.22亿元。

2017年中旬，唯品会先是正式宣布分拆互联网金融业务和重组物流业务，发布电商+金融+物流“三驾马车”战略；随后一次性清空3万多条微博，一改最初的专门特卖定位升级为“全球精选正品特卖”。很明显，唯品会的特卖目标又想回到最初的高收入人群身上。

同年，唯品会还涉足了生鲜社区领域，在广州开设靠前家生鲜社区店“品骏生活”，还要学阿里、京东大铺线下门店，立下三年要开一万店的豪言壮语。但自2018年第八家店开业后就再无消息。

2018年年中战略会上，沈亚宣布唯品会回归特卖这一最初定位，等于间接承认了过去几年的转型失败。转了一圈之后，唯品会发现自己还是得回归老本行。

靠同行拉客的电商

回归特卖老本行之后的唯品会，首要任务就是开拓新用户和挽回过去几年被自己折腾没的老用户。因为活跃买家用户几乎是各大电商平台的营收主要推动力。

唯品会最初的特卖战略，用户人群定位非常垂直。唯品会CFO杨东皓也曾透露，唯品会超过80%是女性用户。这就意味着唯品会的用户群体存在结构单一，过度依赖等风险。而这一弊端，在唯品会业务面临天花板，电商平台竞争加剧以后，进一步显现。

回顾唯品会历年的财报，不难看出其2017年的活跃用户为5780万，相较2016年的5210万增长11%，相比较之前两年42%和51%的活跃用户增长却有着明显的降速。眼看着唯品会的年活跃用户增速就要跌破两位百分比，唯品会却找来了两位大佬援助，有一位甚至还是同行。

2017年12月，腾讯和京东联合投资唯品会，分别买入7%和5.5%的股权。对于唯品会而言，一方是社交巨头，一方是电商巨头，两大巨头联姻所带来的流量效应远比那8.63亿美元的真金白银更有吸引力。

2018年3月份，唯品会旗舰店出现在京东APP首页，还在京东商城开出了超级旗舰店；而微信钱包入口上也在4月份出现了唯品会的名字。两大巨头扶持下，唯品会停滞不前的活跃用户增长率又开始转动起来。

数据显示，2018年靠前季度，唯品会新增用户数还为零增长；但第二季度和第四季度已经出现了6%和13%的活跃用户同比增长；2018年度唯品会活跃用户数达6050万，同比增长22%。在2019年Q2财报中唯品会曾透露，2018年每个季度新增加的活跃用户中，超过1/5是来自腾讯和京东。

从未亏损过的互联网企业

联姻腾讯、京东，回归最初的特卖定位，过去两年的种种动作都印证着唯品会活跃用户增长乏力这一现实。

但令人惊奇的是，回顾唯品会自上市以来的历年财务报表，就会发现即使唯品会处于股市的最低谷期，活跃用户出现零增长之时，这家电商平台竟然还能实现季度盈利。而且截至2019年第三季度，唯品会已经保持连续28个季度实现盈利了，尤其在电商领域，上一个创下记录的只有阿里。

大家都是电商，唯品会凭什么？首先可以肯定的是，唯品会早期主打的特卖模式，为其在服饰品类上挖出了很深的“护城河”，这一“护城河”具体就体现在唯品会的服饰供应链上。2009年唯品会的供货商资源是300家，这个数字到2019年已经变成6000家，十年翻了20倍。可见，唯品会对货源一端有着极强的把控能力。

其次，通过和具有相同自营电商基因的京东的财务数据对比，可以发现唯品会非常注重控制运营成本支出与收入的占比，市场、研发和行政三项费用占营收的比例始终保持在10%以下。财报数据显示，2019年前三季度，京东市场费用合计140亿，占营收的3.4%；唯品会市场费用合计23.8亿，占营收的3.7%。

在大风大浪之中唯品会始终稳健的盈利能力，或许才是它重站百亿美元市值的真正原因。

当然，股市风云变幻，一朝得失不足以定天下。唯品会重新回归特卖定位后，即使联姻两大巨头，但依然要面对当下流量用户争夺的巨大压力。去年下半年，唯品会斥29亿元巨资收杉杉豪赌线下实体商业，扩充线下流量渠道；又搭上快手，到短视频平台引流。

以上就是唯品会发行多少股票上市？唯品会还好吗？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！