什么是回拨机制的股票关于回拨机制？港股打新第3课一文读懂新股的回拨机制

大家好，我是六爷，5年港美股投资达人，投研请关注：六爷盘股，全网各平台同号。

1、什么是回拨机制

第2课我们讲过了港股新股发行分为公开发售（散户认购）和国际配售（机构投资者认购），(不记得的点这里港股打新第2课：认购方式、配售方式和甲乙组)。通常公开发售占所有发行股份的10%，国际配售占所有发行股份的90%，但是这个不是一成不变的，上市公司/承销商可以根据认购倍数来调整公开发售和国际配售发行股份的比例，这就是回拨机制。

2、常见的回拨机制

多数新股的回拨机制大体上基本相同，部分个股可能存在差异，具体可以参考招股书中的”全球发行的架构“一章。以下仅供参考：

• 公开发售不足额而国际配售足额：将未足额部分回拨至国际配售。

• 国际配售不足额：可回拨至不超过20%且需下限定价。

• 国际配售足额且公开发售超购少于15 倍：可回拨至不超过20%且需下限定价；

• 公开发售超购15 倍或以上但少于 50 倍：回拨至30%；

• 50 倍或以上但少于 100 倍：回拨至40%；

• 100 倍或以上：回拨至50%。

可以看到超购15倍是一个明显的分界线，当超购倍数少于15倍时，上市公司/承销商可以(但不一定执行)将公开发售回拨至20%，并且需要下限定价；而当超购倍数多于15倍时，公开发售回拨至30%，且没有定价的要求。所以对于创业板的股票来说，超购倍数少于15倍时并且承销商没有进行回拨，那么90%的股份都集中在机构投资者手中，这样子会更利于上市炒作。而对于大盘股（市值百亿以上）来说，超购倍数少于15倍且不回拨时，跟回拨30%-50%比起来，可能表现会更好一些。

3、小结

以上就是港股新股发行的回拨机制。创业板股超购倍数少于15倍时，更利于上市炒作。大盘股超购倍数少于15倍比超购倍数超过15倍，可能表现更好。

全网同名，认准“六爷盘股”。

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免责声明：

一分钟教你学会，港股IPO的回拨规则。

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1、当超购买倍数在 15 ～ 50 倍时，公开发售部分比例从 10% 回拨至 30% 。2、当超购倍数在 50 ～ 100 倍时，公开发售分配比例从 10% 回拨至 40% 。3、当大于 100 倍时，分配比例从 10% 回拨至 50% ，这个时候公开市场和国配各比例占 50%

还有两个补充规则：

1. 当公开发售部分小于15倍时

2. 国际配售部分认购不足时，可以回拨至不超过 20% ，但是需要下限定价。

在实际分配过程中，主要分三种玩法：

靠前种玩法： 严格按照规则分配，被业界称为：被动回拨。

上市公司让投资者看不出他的意图。这时候，我们只能从国配的筹码分布来猜测了，公开市场方面乙组越多越好，散户越少越好。

第二种玩法： 公开发售部分认购小于15倍，却回拨至20%，通常被称为 主动回拨【俗称：坏的回拨】 。

我们可以理解为，散户认购不足，庄家也不想手里拿货，但强制塞一部分货给散户。这种情况下，大概率是要大幅度下跌的，很容易发生踩踏事件。

如上图伟鸿集团公开认购7.93倍，国际配售轻微超额，按规则不会回拨，却主动回拨 20%，果不其然暗盘和首日大跌。

第三种玩法： 公开发售部分超购较多，而国配部分却认购不足，较多只能回拨至不超过20%，这种回拨被称为 回拨套路【俗称好的回拨】

我们可以理解为， 主力不想把货分给散户，想自己留在手上挣钱。

如上图新威工程公开认购34.7倍，国配0.92倍未足额。

按照规则要回拨 30%却主动回拨 20%，说明庄家不愿意把货散出来。该股票当日暗盘涨幅高达50%，首日上市高达100%多！

通过对配售结果的解析，一旦出现被动回拨、主动回拨、回拨套路，我们就知道 暗盘或者首日 自己的卖出策略了，每一次配售结果的分析都会让我们在暗盘或者 首日的找出最佳卖点，从而提高账户收益率！俗话说： 会买的是徒弟，会买的是师傅！

据小面包爸爸观察，现在所有的大V都没有100%预测正确的。

大家如果只会抄作业，不了解打新背后的规则和逻辑，打新能力是不会提高的。一定要要养成*思考，*思考，*思考的习惯！

新手可以收藏这篇文章，遇到回拨时拿出来对比一下公式，几次以后就是你自己的能力了。

以上就是什么是回拨机制的股票关于回拨机制？港股打新第3课一文读懂新股的回拨机制的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！