创业b市净率多少是?第一创业市盈率超200倍

在之前的一篇文章中,我们谈到了》一文中量化计算出的申万二级行业龙头,共计103只股票,得到了如下的PS-NPM分布图:行业龙头PS-NPM分布图容易看出,行业龙头NPM的数值较为发......

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接下来具体说说第一创业市盈率超200倍

靠前创业市盈率超200倍 王芳上任首年净利润创历史新低

来源:中国网财经

中国网财经3月23日讯(记者 梁冀)靠前创业近期发布的业绩快报显示,2018年公司实现营业收入17.7亿元,同比下降9.4%;实现净利润1.24亿元,同比下降70.59%。据了解,这是靠前创业有财务数据记录可查(2006年)以来收获的最低年度净利润,对2018年7月才履新公司总裁的王芳来说似乎有点尴尬。

靠前创业表示,公司业绩变化主要受证券市场波动影响,部分金融资产计提减值准备增加影响;另外,公司在投行和新三板业务方面收入也有较大幅度降低。

2018年,证券市场受宏观经济及中美贸易纠纷等影响持续低迷,包括券商在内的诸多上市公司纷纷计提大额资产减值准备。1月末,靠前创业公告2018年度计提资产减值准备合计1.98亿元,其中买入返回金融资产计提1.49亿元,可供出售金融资产和其他项目分别计提3883万和1012万元;合计减少公司年度净利润1.49亿元。

中国网财经记者注意到,靠前创业全资子公司一创投行2018年实现营收1.51亿元,净亏损2476.36万元。

纵观历年年报,靠前创业净利润在上市前夕(2015年)达到10.21亿元的峰值;随后,受A股“熊市”等多方因素影响,盈利能力一路下滑。2016和2017年实现的净利润金额分别为5.63亿和4.23亿;同比降幅分别为44.99%和24.73%。

基本面表现的惨淡在资本市场上给靠前创业带来不小的压力。据了解,靠前创业2016年5月在深交所上市时,公司市值一度超过千亿元,但目前已不足270亿元,较1000亿元的峰值跌去近四分之三。

不过,即便如此,靠前创业的的估值在业内仍处于偏高水平,截至发稿时其动态市盈率为220倍,在所有A股上市券商中位列第二,仅次于国海证券,而广发证券、国泰君安和招商证券的动态市盈率均低于30倍。此外,靠前创业的市净率已超过3倍,而国元证券、光大证券等近半券商股的市净率均在1倍左右。一位私募人士在接受中国网财经记者采访时指出,靠前创业市盈率实际上是长期脱离基本面的。

此外,靠前创业还存在多名大股东高比例质押的问题。靠前创业靠前大股东华熙昕宇持有公司约5.4亿股,累计质押3.56亿股,质押率65.93%;第三大股东能兴控股持有公司2.97亿股,已质押2.79亿股,质押率达到了94%;第七和第十大股东---龙之泉实业和鑫隆生持有4.4亿和2.05亿股,质押率均为100%。

中国网财经还注意到,股价市值大幅下跌的靠前创业,2018年对高管进行了大面积换血,钱龙海卸任公司总裁,王芳接任。资料显示,王芳于2004年加入靠前创业,历任公司首席律师、法律合规部总经理、常务副总裁等职务。

除王芳外,因任期届满,靠前创业有近三分之一的高管在近期发生了职位大变动。靠前创业2018年7月3日发布的人事变动公告显示,钱龙海不再担任总裁,萧进华不再担任副总裁、董事会秘书和董事,谢德春、臧晓松不再担任非*董事,吕随启、付磊不再担任*董事,周兰不再担任监事会主席,郭珈均不再担任公司监事。任职方面,刘学民连任董事长一职,王芳、张轶伟等4人当选非*董事,罗飞等3人当选*董事,公司原总裁钱龙海当选公司监事会主席、王佳当选公司监事。而靠前创业在申请上市时还表示,公司优势之一在于“拥有稳定的核心管理团队”。

市盈率、市销率和销售净利率三者之间的关系

创业b市净率多少是?第一创业市盈率超200倍

在之前的一篇文章中,我们谈到了》一文中量化计算出的申万二级行业龙头,共计103只股票,得到了如下的PS-NPM分布图:

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行业龙头PS-NPM分布图

容易看出,行业龙头NPM的数值较为发散,一些龙头的NPM高达20%以上,贵州茅台甚至超过50%,大部分龙头的NPM在10%左右;而PS的数值发散程度要好一些,少数龙头的PS在4倍以上,大部分龙头分布在2倍PS以内。

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行业龙头的PS-NPM散点图

从散点图,可以更容易的看出行业龙头大多估值围绕着2倍PS和10% NPM的组合周围。

PE与PS以及NPM的关系

从另外一个角度,我们可以看出,市盈率和市销率以及销售净利率三者之间的关系:

市盈率 = 市销率 / 销售净利率

这个公式,简单明晰的表达了为什么市盈率是应用最为广泛的估值方法,因为它综合了盈利能力(单位销售额能够赚取多少钱)和溢价程度(为了获得这样的赚钱能力,愿意支付多大的对价)。

总结

在本文中,我们详细说明了常用的估值方法之间的关系,原来市盈率、市销率和销售净利率并不是孤立的,而是相互联系并且可以相互**的。

通过统计申万二级行业龙头,我们可以看出目前市场的整体估值情况,这些数字 PS = 2, NPM = 10%,PE = 16.7 ,可以作为我们考察股票估值的基本参照。

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