上证50包括哪些股票？一文搞清楚沪深300与上证50指数

作者：Lagom投资

来源：雪球

图1：上证50指数概述

图2：现上证50行业权重分布

“香港恒生指数”从1964年7月诞生之初的100点、走到今年的3万点，可谓超级长牛。但同期不少香港股民仍是亏损的！究其原因、恒生指数不过是一个头部指数，仅覆盖了市场中的前30~50家龙头股。

而更多中小票(尤其老千股)，最终跌成仙股或直接退市，成为散户的绞肉机。因此普通小散在具备足够的能力圈之前，以合理价格买入市场头部指数、长期持有，不失为一种稳妥的选择。 上证50，即A股的头部指数！

回到五年前，上证50指数走势持续低迷、大家都将其与“大烂臭(蓝筹)”划上等号，唯恐避之不及！随着2016年之后，以50成分股为代表的一批龙头企业的股价崛起，现又逐步成为“中国核心资产”的代名词。

以下是2016年至今，几个50龙头白马股、与同行业指数的走势对比。可见龙头公司在最近三年均有资金扎堆买入，享受远超市场平均的溢价。越来越多的中小投资者，也开始偏向于买入此类头部公司~

a、 50银行股龙头 pk 银行指数 $招商银行(SH600036)$

b、 50保险龙头 pk 保险指数

c、 50白酒龙头 pk 白酒指数 $贵州茅台(SH600519)$

d、 50券商龙头 pk 券商指数

e、 50医药龙头 pk 医药指数

“上证50” 是不是中国核心资产？

上证50样本股，涵盖了上交所最大的几十家公司，的确算得上是核心资产。但也有一些遗憾：

1、样本股调整时，会综合成交金额排名。 因此无法避免过早的纳入次新股、意外剔除权重等特例。2011年中行、2014年建行，都曾因成交量排名过低、被调出过上证50。熊市交投低迷、反被扫地出门？撞墙~

2、 由于50只是沪市指数，样本股中并未含五粮液、格力电器，美的集团、万科a等深市龙头。你也可考虑配置中证100指数、去覆盖沪深两市的龙头股。

3、 参见图2行业权重分布，50现金融地产占比过高，行业分布并不均衡。若想投资腾讯、阿里巴巴、百度、京东、携程、拼多多等，诸多已海外上市的非传统行业龙头，只能另行配置中概互联等QDII品种了~

50龙头溢价走势，还能持续多久？

将2016年至今的上证50，与全市场指数进行对比。 会发现，近年中国版漂亮50和要命3000、非常分化

[滴汗]

往前倒推三年的2013~2016年呢？完全不一样的风景，风水轮流转~

有些朋友担心，未来上证50是否会面临均值回归？

某些龙头股的估值，的确已明显贵过行业平均一大截。但50样本股中的银行、基建等多数权重股，估值仍在低位。 因此上证50指数整体仍不贵！

从绝对值来看，目前上证50指数在11PE、1.2PB、股息率2.5~3.0%区间。嫌贵的朋友，想必多纠结于估值历史分位~ 毕竟几年前还只有7PE的！综合绝对估值和时间跨度(起涨3年多)来看，蓝筹股行情远未走完

一文搞清楚沪深300与上证50指数

一文搞清楚

沪深300

与上证50指数！

前言

股神巴菲特曾说过：“指数基金对于那些期望获得最少忧虑的人来说，是一个较好的投资”。

市场上这么多的指数基金，选择哪个指数好呢？

恰逢近期沪深300期权即将上市，作为国内唯二的带有期权产品的标的指数，今天就来对比分析下沪深300与上证50两个指数，毕竟搞懂目标再投资，才可以赚到最后嘛！

一、指数状况：

沪深300股市晴雨表，上证50金融大哥大

从指数编制方式来看，沪深300指数样本空间的选取，是先剔除最近一年A股日均成交额排名后50%的股票，然后对剩余股票按照最近一年的总市值由高到低选取前300只股票，因此可以说是由沪深A股中市值大、流动性较好的300只股票组成，综合反映中国A股市场整体表现，是最能代表中国股市的指数，同时也是目前中国内地证券市场中跟踪资产较多、使用广泛度*高的指数，因此也被称为中国股市的“晴雨表”。

而上证50指数则是由沪市A股中规模大、流动性好的50只股票组成，也就是我们常说的“漂亮50”。

仔细对比会发现，其实上证50的样本股都来自于沪深300指数中

从市值分布来看，截至11月12日，沪深300指数成分股中，总市值低于500亿元的股数占比为48.67%，总市值500到1000亿元的股数占比为23.67%。而上证50指数中，有36%的股票都是市值超过3000亿元的超级大盘股，其中个股最低总市值也超过600亿元(三安光电，600703.SH)。

从行业分布来看，虽然上证50和沪深300均包含各行各业，但是，上证50行业偏重性更强，而沪深300更加均衡。以Wind一级行业分类来看，上证50指数中，金融行业股票数量占比42%，市值权重占比高达64.06%，行业集中度更高。沪深300指数同样也是金融行业占比最大，股票数量主要集中在金融、工业和材料三个行业，占比合计高达68%，市值权重上金融业占比较高为43.49%。

二、投资价值：

沪深300与上证50指数

均表现出低估值

以过去10年为样本期，观察沪深300与上证50指数的PB、PE比率，从下表统计结果来看，目前两个指数均表现出低估值的特点。截至11月12日，沪深300指数的市盈率水平为11.85倍，市净率水平为1.43倍，均低于历史中位数水平。上证50指数的市盈率同样低于历史中位数，市净率甚至低于历史25%分位数。

两者均处于历史相对低位，是不错的配置时点

三、波动差异：

沪深300指数长期波动略低于上证50指数

通过对比上证50指数与沪深300指数的历史净值可以发现：

两者的走势非常接近

沪深300指数的长期收益表现和年化波动率要略低于上证50指数，但差异不明显，以20日历史波动率的各项统计指标进行对比，沪深300指数的各项指标都略低于上证50指数，只有20日历史波动率的最大值略高于上证50指数。但是各项统计指标的差异都比较小显示：

两者整体的风险水平相当

如果比较沪深300与上证50指数的10年波动率锥，在不同时段两者的历史波动率50分位数都维持在20%-23%附近。

沪深300指数与上证50指数的历史波动率分布也基本重叠，主要在17%-25%附近

四、相关性：

沪深300与上证50指数高度相关

选择从沪深300指数发布时间2005年4月8日开始，统计两个指数的每日收盘价格，共计3551个日数据，我们对指数价格数据求对数收益率转为平稳时间序列，分析二者的相关性系数高达0.96。同时如果用两个指数的对数收益率做最小二乘法回归分析，可以发现R平方为0.92，

可见沪深300与上证50指数高度相关

如果计算自2015年2月9日50ETF期权上市以来，沪深300与上证50指数连续250个交易日收益率之间的相关系数，如上图所示，可以看到相关系数在此期间一直处于0.8以上，其中2017年A股两极分化，大蓝筹表现抢眼，期间上证50与沪深300指数的相关性有所降低，最近一年则基本维持在0.92以上，高度相关。

期权业务部

021-60560851

国投安信期货

国投集团金控平台成员企业

首批期货全牌照业务资格

扎根产业专业化研究服务

指数介绍：上证50

上证50概述

上证50指数于2004年1月2日正式发布（指数起始点实际为2003年12月31日，起始基础点位为1000点），由沪市A股中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成，反映上海证券市场最具影响力的一批龙头公司的股票价格表现。

上证50样本股构建

对样本空间内的股票按照最近一年总市值、成交金额进行综合排名，选取排名前 50 位的股票组成样本。

所以上证50是上海证券交易所里面体量、交易最大的50只股票，算得上沪市的中流砥柱。

上证50指数成立以来的收益

如果成立那天买入持有到现在，可以获得150%左右的收益，也就是上涨了2.5倍左右，换算为年化收益的话是6.48%。

上证50指数加权方式

上证50指数的计算是通过市值加权的方式来进行，交易时间段投资者看到的实时行情是通过每5秒计算一次加权来进行更新的。

上证50样本股更新

上证50指数每半年调整一次样本股，样本股调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整数量一般不超过10%。另外，当样本股暂停上市或退市时，将其从指数样本中剔除。

上证50行业覆盖

上面是按申万一级行业分类的结果，申万行业分类总共有28个行业，上证50的个股是覆盖了其中20个行业，而所有的行业中排在前三位的分别是非银金融（22.0%），银行（20.0%）和电子（8.0%），从行业覆盖来看，非银金融（券商和保险）和银行占到了上证50样本股接近一半的数量。

样本股分布

因为是上证指数，所有样本股中100%都是上证的股票。

十大权重股

十大权重股中最大的中国平安占到了指数份额的13.32%，第二位茅台也占到了12.66%，排名前两位的两大权重股占到了指数份额的四分之一，这两个个股的涨跌对上证50的影响是比较大的，同时前十大权重股的总和是56.08%，已经超过了指数总份额的一半，所以这十大权重股对整个指数的走势也起到很大的影响。

估值指标

成立以来的市盈率*高值是2007年10月份的45左右，最低值是2014年4月份的7左右，由于2007年大牛市和2008年的大熊市，数据参考意义不大，所以2009年之前的数据只是作为参考。

成立以来的市净率*高值是2007年12月份的7左右，最低值是2020年3月份不到1，同样2007年大牛市和2008年的大熊市，数据参考意义不大，2009年之前的数据只是作为参考。

投资指标ROE

以上就是上证50包括哪些股票？一文搞清楚沪深300与上证50指数的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！更多请关注壹榜财经其它相关文章！