期货市场的功能（期货市场基本概念）

关于期货市场的功能很多人还不了解，今天小编就为大家整理了相关内容，希望对各位有所帮助：

政治局会议释放积极信号，人民币资产大涨。A股三大股指高开高走，商品期货也多数上涨。其中，碳酸锂期货主力合约涨超6%，SC原油期货涨超2%，不锈钢、沪锡等小幅上涨；沪金、沪银期货主力合约小幅下跌。接下来具体说说期货市场基本概念

更好发挥金融期货功能

来源：经济日报

2023年记账式附息（十四期）国债已招标发行。6月26日，中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）发布关于增加10年期国债期货合约可交割国债的通知，引发市场关注。其实早在2020年，国家招标发行1万亿元抗疫特别国债，中金所靠前时间将抗疫特别国债纳入可交割券范围，以便利投资者对冲风险，增强持债动力。

金融期货市场与现货市场同根同源、紧密相连，建设好、发展好金融期货市场，是建设中国特色现代资本市场的题中应有之义。近年来，金融期货市场不断壮大。2022年，中金所上市了中证1000股指期货、中证1000股指期权和上证50股指期权；上交所上市了中证500ETF期权；深交所上市了创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。金融期货市场作为金融市场的重要组成部分，为投资者提供精细化、低成本、高效率的风险管理工具，对于促进实体经济发展、实现金融风险管理和投资者资产配置等方面具有重要意义。

增强资本市场韧性

2022年11月，在宏观政策调整、经济预期向好和资金面收敛的背景下，我国债券市场出现较大幅度波动。但国债期货经受住了债市剧烈波动的考验，成交量、持仓量创历史新高，对债券一、二级市场流动性起到积极促进作用，较好发挥了债市“避风港”和“减震器”功能。

这是金融期货发挥市场功能的一个缩影。在市场经济大海中，企业是“汪洋中的一条船”，需要有抵御风浪的工具，进行风险管理，帮助企业平稳驾驭。期货市场最重要的功能之一就是风险管理。企业可以在期货市场上建立与现货市场方向相反、数量匹配的交易头寸，使期货市场与现货市场的盈亏形成一个相互冲抵的关系，从而实现风险在不同市场、不同时空的对冲、转移，保证自身的财务安全。金融期货对于金融机构和金融市场的作用也是同样的道理。

以股指期货为例，它是国际市场最为通行和成熟的基础性金融衍生品。全球的共同基金、养老金等长期机构投资者已发展出“两条腿走路”的投资模式，即股票现货资产配置与指数衍生品相配合，利用期货、期权等衍生品对冲长期股票现货价格波动的风险。某种意义上，以股指期货为代表的金融衍生品是一个国家金融市场成熟度和竞争力的重要体现。

“股指期货及期权有助于对冲持股风险、稳定持股信心、平抑市场波动。”业内专家告诉记者，研究成果表明，对比沪深300股指期货推出前后12年，标的指数年化波动率、平均日内波幅均降低约三成，涨跌幅超过5%以上的天数下降约四成；指数市盈率的5年历史波动率下降了约七成。

路博迈基金管理（中国）有限公司量化投资部总经理周平表示，股指期货是一种中性的风险管理工具，具有双向交易功能，交易者既可以买多，也可以卖空。投资基金、养老基金等大型机构投资者运用股指期货进行套期保值，本质上是为了给现货头寸上一道“保险”。比如，当一家基金决定长期持有股票投资组合的时候，如果能在股指期货对冲风险，那么它就敢于长期投资、价值投资，而无须因市场下跌轻易卖出股票现货，这样现货市场就能更加稳定。但如果没有对应于其投资组合的股指期货，一旦出现大盘下跌，他们就是再看好自己手里的投资组合，也只能被迫砍仓，这样就反而会加大股市抛压，加剧股价的波动。

再以国债期货为例，国债期货为投资者提供了利率风险管理工具，增强了金融机构持债信心，特别是在市场剧烈波动时可缓解现货市场抛压，保障现货市场功能正常发挥。“国债期货对于公募基金来说是非常重要的工具，债券基金管理中面临控制风险和提供流动性两个诉求，恰恰是国债期货能够利用其产品特点，能帮助我们实现。”鹏扬基金总经理助理、固定收益总监王华表示。

金融机构普遍主动运用国债期货对冲承销、做市、组合管理中的利率风险。在华泰证券证券投资部总经理江晓阳看来，中金所推出的4个股指期货品种，形成了较为完整的风险管理产品序列，为券商自营提供更有效的套保工具。“如果没有股指期货作为对冲工具，相当体量的稳健型投资资金就不会进入权益市场，尤其是低风险偏好的资金和境外资金。”浙商期货董事长胡军表示，股指期货的发展为权益市场提供了很好的流动性，丰富的产品线还进一步扩大了资产配置空间。

提升直接融资质效

随着全市场注册制改*推向深入，上市公司数量增加、个股质地分化等对投资者的价值识别和甄选能力提出了更高要求，个人投资者将更加倾向于通过专业投资渠道入市，指数化投资等迎来更大发展空间，这离不开金融期货期权的赋能。

股指期货和期权产品的上市，显著推动了标的指数相关金融产品的开发与投资策略的创新运用。例如，中证1000股指期货及期权产品上市半年间，挂钩中证1000指数的公募基金产品数量和规模，从上市前的36只、约80亿元，增长至57只、491亿元，数量和规模分别增长58%和514%，相关品种的最大规模由43亿元增至118.2亿元。

中金所党委书记、董事长何庆文表示，金融期货依托对风险进行市场化定价、转移和重新配置，有助于引导资金资源流向国家战略支持领域。股指期货和期权为投资者提供了管理系统性风险的有效工具，投资者得以更加专注于筛选优质企业标的，挖掘超额收益，助力市场估值合理回归，形成“科技—产业—金融”良性循环。专业机构可充分运用金融期货灵活调节风险—收益结构，创设出更多满足不同风险偏好的资产管理产品，更好满足居民财富管理需求。国债期货更是有助于投资者抵御利率风险，增强投标和持有积极性。

近年来，受多种因素影响，股债汇市场波动加大、共振增强，发挥金融期货功能、扩大金融期货开放，能够塑造更加积极的开放形象，进一步满足境外投资者风险管理需求。比如，在债券市场对外开放的重要渠道——“债券通”下，境外客户对报价和服务质量要求较高，部分机构在相关做市策略中，运用国债期货提升自身定价和现货持仓管理能力，为客户提供多品种、全曲线的优质报价，在处理大额单笔交易需求时也更加从容，在微观上帮助机构有效控制风险、提升业务可持续性，在宏观上则有助于提升人民币资产的国际吸引力。

助力资本市场深化改*

近年来，我国股指期货和期权市场持续平稳运行，价格关联度好，机构投资者成交持仓占比逐步提升，功能发挥比较良好。申万宏源证券执委会成员、金融创新总部总经理汤俊表示，当前资本市场容量快速扩容，经营主体多元化发展，随着多层次资本市场构架的不断完善，衍生品未来将在资产配置、财富管理方面发挥更为重要的作用。

期货市场基本概念

作为一个成熟的投资经理，我很乐意帮助您普及一些期货知识。以下是一些关键概念和要点：

1. 期货合约：期货是一种金融衍生品，通过协议约定在未来某个时间点以特定价格交割一定数量的标的资产（如商品、金融工具等）。期货合约规定了交割日期、交割品种、交割数量等要素。

2. 交易所：期货交易在交易所进行，交易所是市场的组织者和监管者。不同国家有不同的期货交易所，如芝加哥期货交易所（CME）、上海期货交易所（SHFE）等。

3. 标的资产：期货合约的交割品种可以是商品（如原油、黄金、大豆）、金融工具（如股指、债券）等。投资者可以通过期货合约获得对这些标的资产价格变动的敞口。

4. 杠杆效应：期货交易允许投资者使用杠杆，即以较少的资金控制更大价值的标的资产。通过支付保证金，投资者可以参与更大规模的交易。然而，杠杆也增加了风险。

5. 风险管理：期货市场为投资者提供了有效的风险管理工具。投资者可以利用期货合约进行对冲操作，以降低不可预测的价格波动对自己的投资组合造成的风险。

6. 价格发现：期货市场是价格发现的重要场所。由于期货交易活跃且参与者众多，市场上形成的交易价格被认为是标的资产价格的参考。

7. 投机与套利：期货交易既可以用于投机，即通过预测价格变动获取利润，也可以用于套利，即利用不同市场或合约之间的价格差异进行风险无风险套利。

这些仅是期货交易的基本概念和要点。在实际投资中，还需要深入了解市场动态、技术分析、基本面分析等方面的知识，以制定有效的交易策略。

期货市场交投回暖，期货公司业绩环比改善、同比仍乏力

*治局会议释放积极信号，人民币资产大涨。A股三大股指高开高走，商品期货也多数上涨。其中，碳酸锂期货主力合约涨超6%，SC原油期货涨超2%，不锈钢、沪锡等小幅上涨；沪金、沪银期货主力合约小幅下跌。

中期协7月24日发布数据显示，上 半年期货市场交投回暖，全国期货市场成交量获得回升，不过成交额没有出现同步增长 。1~6月期货市场交易量为40.79亿手，同比增长34.03%、交易金额261.4万亿元，同比增长1.73%。

业内预计，伴随市场整体回暖，期货公司盈利增长乏力的情况或将改善。

方正中期期货研究院院长王骏对靠前财经记者分析称，预计下半年国内期货公司的衍生品业务、做市交易和保证金融资等业务开始申请牌照并逐步展业。由于上述三项业务年内处于试水阶段，短期内不太会改变期货公司现有的经纪业务、资产管理业务和风险管理业务的格局，预计在2024年以后有望成为部分大中型期货公司的业绩增长点。

期货公司业绩环比改善，同比仍乏力

全国150家期货公司6月份录得净利润12.59亿元，环比增长62.64%，同比下降20.92%；同时营业收入38.30亿元，环比增长23.11%，同比减少13.55%。

业内资深人士景川告诉靠前财经记者，期货公司6月份净利润环比大幅增长62.64%，或与季末结息有关。不过6月份期货市场无论是交易量还是交易金额均较5月份出现下降。

具体看来，6月分行业整体交易额为46.59万亿元，环比降7.21%，交易量8.13亿手，环比降4.19%。同时，6月份期货公司整体净利环比大增得益于统计期内营业利润录得16.28亿元，环比增长60.34%；其中手续费收入20.16亿元，环比增长1.16%，同比减少5.30%。

分辖区看，今年6月，国内期货公司净利润排名前五的地区分别为上海、深圳、北京、厦门和重庆，净利润分别约为4.35亿元、1.45亿元、1.33亿元、1.02亿元和0.71亿元，占行业整体净利润的近70.4％。

不过整体来看，今年上半年期货公司盈利情况仍旧增长乏力，1~6月全国期货公司营业利润和净利润分别为65.01亿元和49.84亿元，同比分别下降14.48%和14.25%。

手续费竞争激烈

去年以来，期货公司盈利能力持续下滑。据靠前财经记者梳理，从2022年4月份起，全国期货公司营业收入较前一年开始出现同比下滑，截至2022年底，连续9个月营收同比下降。且从2022年7月份开始下滑幅度加大，三季度整体出现营收、净利双双大幅下滑的局面。

根据中期协数据， 上半年市场交投回暖，全国期货市场成交量获得回升，不过成交额没有出现同步增长 。1~6月期货市场交易量为40.79亿手，同比增长34.03%、交易金额261.4万亿元，同比增长1.73%。

景川分析称，在交易回暖的背景下，上半年行业净利润却依旧同比下降14.25%，表明上半年期货行业整体手续费竞争仍然激烈，盈利能力仍然不足。

景川告诉靠前财经记者，在去年上半年的低基数下，今年上半年期货市场交投氛围更强，今年金融以及能源有色等品种成交不活跃，农产品相对活跃，但由于活跃合约市值相对较小，导致其交易额也相对小。

景川认为，下半年期货公司经营压力依旧较大，传统经纪业务增长空间不大；同时全球经济整体预期不强，国内经济也面临出口下降、内需不足以及房地产行业回升乏力的状况，总的看大宗商品市场仍缺乏显著驱动力，加上行业竞争激烈，投资收益大幅提高的条件也不够充分。

日前，A股上市的4家期货公司发布的2023年一季报显示，永安期货（600927.SH）、南华期货（603093.SH）报告期内出现营收与净利增长倒挂现象；瑞达期货（002961.SZ）、弘业期货（001236.SZ）出现营收和净利双降。

期货上半年：市场成交量增近三成，机构盈利能力未能跟上

今年上半年期市成交规模明显回暖。

中期协6月30日公布的数据显示，以单边计算，今年1~6月全国期货市场累计成交量为39.51亿手，累计成交额为262.13万亿元，同比分别增长29.71%和1.8%。持仓方面，截至6月末，全国期货市场持仓量约4887万手，环比增长1.63%。

业内资深人士景川告诉靠前财经记者，在去年上半年的低基数下，今年上半年期货市场交投氛围更强，成交量获得显著回升。此外，广州期货交易所于去年年底上市的新品种工业硅也为市场成交带来了显著的增量，推动了今年上半年市场成交同比大幅上升。

不过成交额没有出现同步增长，景川分析称，今年金融以及能源有色等品种成交不活跃，农产品相对活跃，但由于活跃合约市值相对较小，导致其交易额也相对小。

今年下半年，外部宏观环境复杂多变，全球经济充满变数。景川预计，国内市场后续或出台更多政策来支持经济复苏，在此背景下，国内金融市场交易、实体企业进行风险管理以及投资者的交易意愿将继续提升，交投热度也将高于去年。

交投回暖，机构盈利增速不明显

具体来看，6月期货市场成交环比略有下降，同比仍延续上月实现增长，但增幅略有收窄。

中期协数据统计，6月全国期货市场（含期权市场）成交量约7.90亿手，成交额约46.70万亿元，同比分别增长38.12%和下降2.53%，环比分别下降4.28%和7.28%。

持仓方面，截至6月末全国期货市场持仓量约4887万手，较上月末增长1.63%。其中广期所持仓增长最显著，截至6月末持仓量约26万手，环比增长30.43%；此外，同期内上期所持仓量约1001万手，环比下降2.41%；上期能源持仓量约41万手，环比增长8.16%；郑商所持仓量约1985万手，环比增长3.68%；大商所持仓量约1679万手，环比增长1.21%；中金所月末持仓量约155万手，环比增长2.27%。

期货公司盈利情况方面，根据中期协最新公布的数据，截至2023年5月末，全国共有150家期货公司，分布在29个辖区。2023年5月交易额50.21万亿元，交易量8.49亿手，营业收入31.11亿元，净利润7.74亿元，环比增29.33%。今年1~5月净利润总计37.25亿元，同比减少11.73%。

去年以来，期货公司盈利情况不容乐观。据靠前财经记者梳理，从2022年4月份起，全国期货公司营业收入较前一年开始出现同比下滑，截至2022年底，连续9个月营收同比下降。且从2022年7月份开始下滑幅度加大，三季度整体出现营收、净利双双大幅下滑的局面。

此前，A股上市的4家期货公司发布的2023年一季报显示，永安期货（600927.SH）、南华期货（603093.SH）报告期内出现营收与净利增长倒挂现象；瑞达期货（002961.SZ）、弘业期货（001236.SZ）出现营收和净利双降。

行业发展方面，今年上半年，证监会就《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，允许期货公司开展期货自营业务、保证金融资业务；期货公司业务范围拓宽，新品种持续上市，包括乙二醇期权、苯乙烯期权、30 年期国债期货、科创50ETF期权、氧化铝期货等新品种已上市交易。

方正中期期货研究院院长王骏对靠前财经记者分析称，预计下半年国内期货公司的衍生品业务、做市交易和保证金融资等业务开始申请牌照并逐步展业。由于上述三项业务年内处于试水阶段，短期内不太会改变期货公司现有的经纪业务、资产管理业务和风险管理业务的格局，预计在2024年以后有望成为部分大中型期货公司的业绩增长点。

主要商品价格上半年承压

纵观今年上半年全球大宗商品的表现，多数品种价格持续回调，分析人士认为是受海外经济衰退预期及欧美银行业危机等利空因素影响。

通联数据显示，截至2023年上半年，WTI原油期货累计跌近12%；布伦特原油期货累计跌近13%；LME镍期货累计跌31.8%；LME铜期货累计微跌0.65%。

进入6月，多数品种迎来了一波反弹。据光大期货研究所统计分析，6月份大宗商品价格呈现了阶段性企稳反弹，其中近50个品种月度均收涨，涨幅超过10%的商品有9个。其中油脂期货涨幅居前，菜籽油涨幅高达17.4%，棕榈油涨幅为16.4%，豆油涨幅为14.2%。

光大期货分析称，海外厄尔尼诺现象导致的高温引发市场对油脂供应端的担忧，导致油脂价格大幅上涨。同时随着国内政策支撑预期的走强，市场认为油脂需求存在边际修复空间，叠加油脂前期价格处于低位，因而录得较强反弹。

黑色品种方面，6月份铁矿石期货涨超15%，焦炭、焦煤期货均涨超10%，螺纹钢、热轧卷板期货均涨超7%。国都期货研究所总监罗玉分析表示，铁矿石出现反弹的主因是钢厂利润好转、复产增多，矿石消耗处于高位，此外叠加人民币走弱的影响，矿价走势偏强。

期货也有所谓的大盘效应吗？

期货市场上各品种之间会出现同涨同跌的情况，主要是由于市场内各种因素的关联性造成的。

首先，期货市场上的大多数品种都是通过基于原材料的价格进行交易的，因此各种原材料的价格变动可能会对其他相关品种产生影响。 其次，期货市场上的大多数投资者和交易者都在关注全球经济和金融市场的发展情况，以及各种*治和经济事件的影响。因此，全球性的经济和金融因素也可能对各种期货品种产生影响。 最后，许多期货投资者和交易者通过对整个市场的综合评估来决策投资，因此同时对多个品种的买卖决策可能会对市场整体产生影响，从而导致各品种同涨同跌的情况。 因此，期货市场上各品种的价格波动是由多种因素共同作用的结果，并不是单一的原因造成的。

以上就是期货市场的功能（期货市场基本概念）的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！更多请关注壹榜财经其它相关文章！