天弘500指数基金如何？
天弘500指数基金如何
在第十六届中国基金业金牛奖评选中，天弘基金旗下的天弘中证500发起式基金斩获“2018年度开放式指数型金牛基金”奖项。良好的跟踪误差控制，较高的信息比率，使该基金赢得2018年度金......接下来具体说说
中证500指数，现在能上车吗？
A股市场一直存在两种常见的风格行情，一种是大盘蓝筹风格，一种是小盘成长风格。两种风格分别有一只代表性的指数，大盘蓝筹风格对应的就是沪深300指数，中小盘成长风格对应的就是中证500指数。
沪深300 指数是在沪深两市选择规模最大、流动性较好、盈利最强的300只股票组成的指数，风格偏成熟稳重；中证500指数是A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。
所以沪深300指数和中证500指数成分股几乎是没有交叉的，反应的是两种截然不同的风格， 沪深300偏大盘，中证500偏中小盘。
近期讨论中证500的投资者越来越多了，市场热度也很高，为什么？
一方面今年 中证500 持续跑赢沪深300，并且不断刷新年内新高，创出了近6年新高；另一方面，随着多批 “专精特新” 企业名单的落地，入围的企业集中在新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料、生物医药等中高端产业，这些与中证500的成分股匹配度很高。
资本的嗅觉是敏锐的，中证500的热度自然居高不下。
中证500为什么涨？
在大盘不断震荡时，中证500指数几乎持续向上，走出*行情。主要有以下几个因素：
1、 从历史行情看，货币流动性宽松环境下，对中证500指数比较有利，中小市值企业的发展空间很大，成长性很高；
2、随着二季报和中报的披露，“专精特新“的龙头企业爆发出了强大的盈利能力，推动了中证500指数的强劲上涨；
3、北交所拟设立，政策面对中证500也有利。
中证500指数还能不能买？
靠前，看估值：蚂蚁财富上指数红绿灯显示，中证500指数目前估值低于过去90%时间段，是市场上少有的低估值品种之一，市盈率和市净率均处于均值以下一倍标准差的位置，投资性价比突出。
第二，看成长性：中证500指数虽然成本股为中小盘，但覆盖了某些细分行业的龙头，这些公司未来都有可能成为专精特新“小巨人”。今年频繁发布政策，扶持中小企业，指数中包含的高成长性且实力企业，未来可期。
总结一下就是：未来可期，现在也不贵。
我个人觉得相较于目前“未来可期，但价格有点贵”的行业赛道基金，以及“价格便宜，但政策无红利”的低估值板块来说，中证500这样的宽基指数，是比较稳的可以小肉慢吃的投资方向。
作为一个大V我是比较谨慎的，虽然现在自己也在加仓一些新赛道基金，但每逢被读者询问，还能不能追涨新赛道基金时？我亦不敢给肯定回复， 毕竟赛道基金机会很大但伴随的风险也不小， 因此每个人的投资选择要结合自己的风险承受力和持仓现状。
不过像中证500这样的指数基金，我会更倾向于去做“增持”的选择，目前我也持有中证500的指数基金。中证500常年业绩表现较稳，虽然近期涨幅很快，但中证500指数基金的回撤相对是比较小的，风险较低，我们看一下 天弘中证500指数增强A （001556）过往3年的业绩走势曲线，波动较小，回撤固然有，但和主题基金相比幅度要小不少，对于能接受权益波动的投资者来说，这样的回撤算是温和的了：
当然了， 天弘中证500指数增强C 是增强型指数基金，在跟踪指数成分股的基础上，还会做一定择股份额的调整，力求实现超越标的指数的业绩表现，在获取超额收益和回撤控制方面相对表现更好一些。
虽然上证近期有冲击3731年内高点的趋势，但展望后市A股短期面临海外市场波动的风险、国内化解存量风险过程中的阵痛，以及教育、互联网等监管政策变化带来的不确定因素。市场短期或将颠簸，因此目前依然要留意风险，做好防御。我们看中证500指数过去2年的走势，在市场调整时的下跌幅度并不大，毕竟这是一只混合产业的宽基指数，不同于单赛道的板块，抗风险能力更强一些。
我个人的观点是：赛道基可以搞， 但要注重持仓的比例，并且适当降低收益率预期； 哪些基金可以相对大仓位？我想 中证500指数基金算一个 ，对于稳健型投资者来说，小口慢吃、小步慢跑，才是长期投资最舒服的姿势。我对中小盘的前景比较乐观，因为它的上涨并非有情绪驱动，而是盈利驱动。
这样买基金，收益多出10-25%
文章来源：小波思基；作者：bo姐。喜欢定投基金的小伙伴，记得关注小波思基哦~
中证500起飞
风水轮流转，被沪深300“欺负”了几年后，中证500终于崛起了。
难得的是，从三个信号可以看出，今年的这波大涨后，中证500依然是有很多金子可以捡。
靠前个，估值是真的低。
从近10年区间（2010年-至今）来看，不管是市盈率估值，还是市净率估值，代表中小市值公司的中证500指数，都明显处于低位。
（中证500指数市盈率；数据来源：Choice；截至2021年8月12日）
（中证500指数市净率；数据来源：Choice；截至2021年8月12日）
第二，从截至7月末，今年以来沪深300指数跌了-7.68%，中证500指数上涨了6.29%。
同时，中证500的年内最大回撤也很小。
为啥会这样？跌不动呀，这是第二个信号。
（数据来源：iFinD；截至2021年7月31日）
第三，我们从指数年度表现来看，这大概是中证500连续5年跑输沪深300之后，首次开始跑赢。
可以说，比起沪深300指数，中证500一直在下面大幅杀跌，因此，中证500指数积累出了很高的性价比优势，估值处于历史低位（估值图前面bo姐跟大家有贴）。
可见，中证500是在5年苦熬之后开始占据上风，这是第三个信号。
在行业分布上，以中证500指数为代表的中小市值公司，在行业分布上更偏向新经济。
所以，市场切换到代表中小盘的中证500指数，就不难想象了。 中小盘的投资价值，开始被越来越多的人关注到，悄悄成为配置的对象。
bo姐曾多次跟大家提示过中证500指数的投资机会，也写过一些擅长中小市值的基金经理。
之前还特意写过一篇专栏分析。
不过，只是满足于中证500指数收益，格局就小啦，我们完全可以通过指数增强基金，一边乘坐电梯，一边往上跑~
3只优异的500增强基金
bo姐仔细比对了下，从全市场挑出了10只比较有代表性的中证500指数增强基金。
在筛选过程中，剔除了规模1亿以下的基金产品，以及成立时间较短的基金产品，最后筛选如下。
bo姐数了下， 10只中证500指数增强基金中，年内收益超过20%的有5只。近一年收益，普遍比中证500指数高出10-25%的收益率。
bo姐比较心仪的产品，有博道中证500增强A、华夏中证500指数增强A、景顺长城中证500指数增强、天弘中证500指数增强A、建信中证500指数增强A。
和同区间中证500指数对比，均大幅跑赢指数，取得了不俗的增强收益。
指数增强作为一种投资策略，追求的不仅是复制指数，而是在指数本身收益基础上进行一定增强。
基金的收益来源，也可以分为两个部分：跟踪指数的被动投资收益和“增强”管理的主动的收益。
接下来，bo姐想从中挑上2-3只表现不错的基金，跟大家着重分析一下。
靠前，华夏中证500指数增强A。
华夏中证500指数增强A成立时间还不长，成立于去年3月。不过收益很不俗，成立至今累计收益率高达80.16%，跑赢中证500指数40%多。
产品的净值走势，也靓的一塌糊涂。
基金经理是张弘弢，后来增补了一位孙蒙。
张弘弢是投资圈的公募老司机，拥有21年证券从业经验，管理基金长达12年，获得过2次金牛奖。 目前管理规模高达1220亿，真的很炸了，任职期间最佳回报260.12%。
他所管理的基金，以指数基金为主，额外带了中证500指数增强基金。
基金所采用的增强策略，是多因子量化投资策略，并在管理中积极参与科创板、创业板新股申购。
在对业绩归因后会发现，AI模型和打新策略对基金的超额收益均有贡献，尤其是打新带来的收益。
细分来看，基金在2020年取得的13.72%的超额收益中，有12个百分点来自于打新股；与此同时，扣除打新后模型贡献约2个百分点。今年则相反，AI模型贡献的收益较强，打新贡献的收益较弱。
为了凸显打新贡献，管理人采取了限购措施，以便合理控制规模。
第二，天弘中证500指数增强A。
天弘中证500指数增强A成立时间比较长，成立于2015年6月。因为基金成立于牛市高点区间，所以累计收益不高。
刚开始表现跟指数相似，后来在2018年，开始持续取得增强收益。
现任基金经理是杨超，截止8月12日，杨超有11年证券从业经验，6年多的公募基金管理经验。
总体来看，杨超有很丰富的中证500指数增强基金管理经验。 在跳槽天弘基金以前，杨超就曾经在泰达宏利做过500增强，从14年10月开始做，距今7年了。
在他14-19年管理期间，泰达宏利中证500每年稳定跑赢指数近10%。
可以看出，基金经理杨超的从业经验非常丰富，也历经市场牛熊考验，靠得住。
从增强策略来看，天弘中证500指数增强A和杨超管理的天弘沪深300指数增强，都采取了多因子策略的做法，也就是通过构建Alpha模型，通过构建交易成本的模型去立体化构建组合。
策略所传达的策略的基础，或者说原始的策略的驱动力，源自对上市公司基本面的分析。从估值、成长、盈利质量进行分析，和基本面分析者一样的维度看待上市公司。
最后，bo姐想跟大家额外补充一个Smart Beta指数基金：鹏扬中证500质量成长指数A。
细分来看，鹏扬中证500质量成长是一只Smart Beta指数基金，在质量和成长两个方向进行增强。
鹏扬中证500质量成长，基金成立于2019年8月，基金经理是施红俊，累计收益率已达到75.84%。
相比于中证500指数，增强收益30%多点。
施红俊的金融从业经历很丰富，他在加入鹏扬基金之前，曾在中证指数公司工作超过10年，曾经主导编制过多条指数，对指数编制尤为熟悉。
严格来说， 基金的增强策略，是从中证500中量化优选100只金股，构建中证500质量成长指数。基金则是目前市场上，唯一跟踪该指数的基金。
筛选标准设置，是从中证500成份股中剔除近一年亏损或近三年无增长的公司，再计算ROE、增速、现金流、杠杆率四个维度综合得分，选取排名较高的一些股票，进行重点配置。
大家对中证500今年“战胜”沪深300怎么看？记得文末留言，说说你的看法~
文章来源：小波思基；作者：bo姐。喜欢定投基金的小伙伴，记得关注小波思基哦~
天弘基金陈瑶：指基管理门道多，定投中证500正当时
在第十六届中国基金业金牛奖评选中，天弘基金旗下的天弘中证500发起式基金斩获“2018年度开放式指数型金牛基金”奖项。良好的跟踪误差控制，较高的信息比率，使该基金赢得2018年度金牛奖。 天弘 指数基金系列由张子法和陈瑶联合管理。陈瑶在接受专访时，详细介绍了指数基金日常的运作管理工作。她表示，当前正是定投中证500指数的好时机。
天弘指数基金系列基金经理陈瑶
锱铢必较地跟踪误差
作为标准指数型基金，严格控制基金日均跟踪偏离度和年跟踪误差是首要的投资目标，其次才是追求超额收益。
陈瑶坦言：“很多因素会干扰跟踪误差，比如股票停牌、日常申购赎回、定期 成分股 调整等。我们会专门把停牌、复牌股票拎出来，紧密跟踪它们的停复牌时间、偏离水平等。只要把每只股票跟紧了，指数基金的跟踪误差自然就小。正因为如此，我们对每一只成分股的跟踪偏离度都会盯得很紧，关注组合当前的比例是多少、投资目标的比例是多少，严格控制每天差值。”
指数基金一大优点就是“吐故纳新”，原因在于指数开发者会根据指数编制的规则，结合成分股经营或者市值等变化情况，定期对指数成分股进行调整，相应地，指数基金也需要随之进行调整。对此，陈瑶表示，在定期成分股调整过程中，其团队会根据流动性冲击情况分类操作。“如果没有流动性冲击的话，半天、一天时间就可以调整完毕。但如果调整的成分股权重占比较大，早一点调整则前期跟踪误差会受影响，晚调则后期跟踪误差会受影响，需要做权衡。”
天弘中证500指数基金是市场上少有的可以利用股指期货进行对冲的指数产品，陈瑶在谈到指数基金日常运作的时候表示，为了应对指数基金大额申购，天弘基金指数团队会巧妙利用期货工具：“比如今天三点之前的大额申购资金，得到后天才能使用，这时候我们会根据情况使用股指期货，把仓位提上去，减少跟踪误差。”
在指数基金日常管理运作中，交易占据了相当一部分工作，重要性不言而喻。在这方面，拥有7年交易员工作经验的陈瑶无疑有着独特的优势。她坦言，虽然普通指数基金基本不需要择时，但他们的团队会根据过往经验，在日内交易中适当进行择时。
虽然指数成分股可通过定期调整来“吐故纳新”，但因为成分股调整一般有固定的周期，因此可能存在极少数成分股因经营情况恶化等因素被ST后未能及时清理出指数的情况。陈瑶认为，不应该高估这种被动“踩雷”风险，毕竟单个 成分股 在指数中所占比重较为有限。在具体操作中，成分股被ST之后，大概率是要被调出指数的，如果权重很小，肯定会直接减掉。如果权重高一点，会综合考虑跟踪误差的影响，择机适当提前减配，新申购资金一般也不再买入ST个股。
中证500指数吸引力增强
2018年，尽管股市低迷，但国内指数基金整体规模大幅提升。年报数据显示，2018年天弘中证500A份额增加约5.15亿份，增幅达92.45%，成为指数基金2018年份额大爆发背景下的缩影。当前，尽管5月以来的调整令市场回吐了不少前期涨幅，但陈瑶认为，此时正是定投中证500指数基金的好时机。
陈瑶说：“A股波动率比较大，短期投资者择时特别难，这时候还不如买指数基金，做指数基金定投。定投适合波动率大的市场，这意味着市场有很多时点可以择机买入，也有很多退出机会。现在很多平台推出智能定投、策略定投、低估值定投、止盈定投等服务，为投资者提供了非常好的投资工具。”
陈瑶进一步表示，以低估值定投为例，因为估值都具有均值回归的趋势，投资者可选择在估值低于历史估值均值的时候定投，当估值回升到70%、80%，或更高估值分位时离场，或者逐步止盈，比如偏离估值中枢20%时止盈10%，偏离30%时，再止盈50%。
在指数定投的品种选择上，陈瑶比较推荐中证500指数，因为综合考虑宏观经济状态、估值分位、盈利趋势等因素，中证500在宽基指数中具有比较大的吸引力。
据陈瑶介绍，天弘基金资产配置团队在公司副总经理兼首席经济学家熊军的带领下，基于大数据、大计算，自主开发了一套资产配置决策系统，运用多种方法来统计分析宏观变量对资产价格的短期影响和中长期影响，为资产配置动态调整提供客观依据，这套方法已经运用到了天弘指数基金的配置服务上。
陈瑶表示，根据天弘基金资产配置团队的研究结果，PMI处于下行期，中证500指数跑输沪深300指数的概率是100%，PMI上行期时，中证500指数跑赢沪深300指数的概率是80%。中长期角度看，以下多个因素正变得对中证500更加有利：一是成长股在经济下行期的后端和经济上行期的前段最有优势。二是沪深300指数的结构是上游周期性行业占比高，2018年以来上游行业的利润增速高，中下游的制造业承压，近期大宗商品价格大幅下跌意味着情况正在变化。此外，银行利润占沪深300指数利润的60%以上，而银行利润的变化通常滞后于经济趋势。
陈瑶进一步强调，从估值角度看，沪深300指数和上证50指数从2016年开始反弹，而中证500指数估值分位仍处于历史低估值区间，长期投资价值凸显。从经济发展形势看，一季度PMI数据、社融阶段性企稳，后面这些经济数据如果持续改善的话，中证500指数将更能吸引投资者关注。
陈瑶，硕士研究生，天弘中证500指数发起式基金经理。2011年7月至今，先后担任天弘基金管理有限公司交易员、交易主管，主要从事交易管理，程序化交易策略、基差交易策略、融资融券交易策略等研究工作。
来源：中国证券报
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