科锐国际是外包吗
接下来具体说说
选股理由：2017年上市后股价强势震荡，第三季度受到外资、社保基金、公募基金的关注，作为A股唯一的一家人力资源外包上市公司，近三年保持持续增长态势，坐拥万亿市场空间，值得一探究竟。
证券简称：科锐国际 评级：A
数据截止日期：2019年9月30日 单位：亿元
| 证券代码： 300662； 成立日期 ：2005年； 所在地：北京朝阳 | ||
| 主 营 业 务 | 主营业务 | 从事中高端人才访寻业务,招聘流程外包业务,发展和优化灵活用工业务 |
| 产品及用途 | 业务可以理解为招高端人才（猎头角色，针对高端人才）、人力资源外包（针对重复性较高、层次较低的人才） | |
| 业务占比 | 中高端人才寻访15.25%、招聘流程外包4.4%、灵活用工76.33%，其他业务4.01%；海外业务占比37.4% | |
| 销售模式 | 直销、渠道销售外包模式 | |
| 主要客户 | 佳能、华为、赛诺菲、上海电气、金佰利、阿里巴巴、平安集团、神州数码、通用电气 | |
| 上下游 | 上有寻访人才（高端寻访、低端组织），下游为企业推荐人才、组织服务 | |
| 行业地位 | 国内民营人力资源外包领军者，靠前家人力资源外包上市公司 | |
| 竞争对手 | 国内：三大国有人力资源企业（北京外服、上海外服、中智）； 国外：万宝盛华集团、任仕达集团、米高蒲志、Alexander Mann Solutions (AMS)、外企德科 | |
| 简评 | 1、人才是靠前生产力，公司的主营业务便是提供猎头招聘服务（帮企业筛选优秀的人才）和人力资源外包（替企业完成简单、重复性较强的人力工作）业务，前者毛利润高，后者容易起量。虽然看起来公司一年销售额仅30亿，但是75%以上为人力资源外包，毛利率低（8%左右），真正贡献利润的还是在于猎头业务（毛利率40-50%）。 2、人力资源外包行业跟随经济大周期波动，经济景气则劳动力需求旺盛，反之亦然，故而人力资源外包就有两个特点：一是强周期性；二是抗通胀性（工资整体大势持续上涨）；目前行业整体格局比较分散，未来整合的机会还很大，在国内还算是一个朝阳的行业。 3、从国外几大竞争对手来看，人力资源外包行业是一个可以存续多年、具有顽强生命力的行业，持续盈利能力较强；但是亦有明显的瓶颈，毕竟是靠人堆出来的行业，高增长特点不明显；整体来说，这个行业下有保底、上有封顶，故而整体估值应该趋于一个较窄的波动区间。 | |
| 公司治理 | 大股东 | 持股比例：36.3%，质押率：12% |
| 管理层 | 年龄：44-59岁，股权激励：较多 | |
| 员工总数 | 2213人：技术120，生产1781，销售102 | |
| 融资分红 | 上市时间：2017年，累积融资：2.9，分红：0.39 | |
| 简评 | 人员结构来看较为合理、质押率较低，核心团队仅有45岁左右，未来的冲劲还很大 | |
| 财务数据 | 资产负债表 | 2019年Q3：货币资金2.89，应收账款7.84，长期股权投资0.82，无形资产1.15，商誉1.43；短期借款0.6，应付账款0.73，预收款0.32，应付职工薪酬3，其他应付款0.44；实收资本1.8，资本公积2.26，盈余公积0.16，未分利润3.95，净资产8.2，负债率39.9% |
| 利润表 | 2019年Q3：营业收入26.15，营业成本22.4，销售费用0.78，管理费用1.11，净利润1.39 | |
| 简评 | 1、公司虽然应收账款金额较高，但是整体风险较小，一则是因为服务的企业均为大型的外资企业（参股或控股）；二则是因为公司靠前大客户占比较低，约为7%； 2、行业的扩张比较依赖并购，每家猎头公司擅长的行业领域不一样，熟悉的服务外包业务不一样，故而商誉的存在可能是常态，金额不要太大、不要跨行即可； | |
| 投资逻辑 | 行业逻辑 | 1、宏观经济周期回暖，人力资源需求提升，行业毛利率亦会得到改善； 2、人才是21世纪的主流，未来人力资源行业的发展依然欣欣向荣； 3、行业集中度较低，未来整合的空间很大（猎头+人力外包市场近万亿规模）； |
| 公司逻辑 | 核心竞争力： 1、品牌优势 作为国内唯一一家登陆A股的人力资源企业，客户数量从2010年的800家左右上升到目前的3,400多家；公司客户合作期限长、粘性强和复购率高，其中75%为重复购买客户，大量客户的服务期超过十年； 2、规模优势 海内外陆续建立了99家分支机构，遍布在国内37个城市及7个不同国家和地区；拥有2200余名专业招聘顾问，业务覆盖全国各个省市，涉及新加坡、印度、泰国、马来西亚、印度尼西亚和越南，美国等国家，服务超过18个细分行业的研发、工程、制造、供应链、市场、销售、财务、法律、人事等多种职能职位； 3、团队优势 公司的管理团队经验丰富、锐意进取，人力资源服务行业的平均服务时间达到15年以上，对行业发展规律和趋势有着深刻的理解。2200余名专业顾问团队中，80%以上拥有8年以上专业人力资源服务经验，70%以上具备知名跨国企业和大中型企业工作背景。此外，本公司员工97%以上拥有大专以上学历。 | |
| 估值逻辑 | 持续盈利能力强，估值当前仅有50亿左右，在万亿市场空间面前，还是有较强的吸引力。 | |
| 业绩 预测 | 预测假设 | 营收增长： 40%（过去三年增长分别为30.7%、93%、80%，增长主力为低端人力资源外包）； 毛利率： 16% ；净利润率： 5%（过去三年分别为7.3%、7.5%、6.2%，外包业务的大幅增长会拉低净利润率） |
| 营收预测 | 2020E： 55 ； 2021E： 77 ； 2022E： 108 ； | |
| 净利预测 | 2020E： 2.7 ； 2021E： 3.8 ； 2022E： 5.4 ； | |
| 估值 | 估值方法 | 市盈率， 估值倍率合理范围 ：20-30倍 |
| 合理估值 | 三年后合理估值：100-160 亿 ； 当前合理估值：40-70 亿。 | |
| 参考价格 | 低于45亿可以重点关注 | |
| 影响业绩 核心要素 | 1、宏观经济周期波动； 2、大客户的签署； 3、并购企业的整合预期； | |
| 核心风险 | 1、宏观经济周期持续低迷； 2、中美贸易战对公司的影响（海外业务占比37%，且国内业务大部分服务海外机构，*治形势对公司业务影响较大）； | |
| 简评 | 21世纪企业最核心的竞争力还是人才，人力资源服务在国内是朝阳行业，拥有万亿市场空间。公司作为行业内靠前家民营上市公司，想象空间巨大。服务行业具有较强的持续盈利能力，只要估值合理，还是非常值得拥有。 | |
A~AAA代表基本面非常优秀，B~BBB代表基本面比较优秀，C~CCC代表概念性比较强，评级仅为个人观点，仅供参考，不作为投资建议。
3月18日晚， “2021金帜奖·最佳人力资源服务供应商大奖” 颁奖典礼在上海隆重举行。凭借专业的服务、优良的口碑和品牌影响力，科锐国际荣获“2021最佳招聘流程外包供应商”！科锐国际招聘流程外包业务总经理李华先生代表公司领取奖项。来自数十家中外知名人力资源服务企业相关负责人和专业人士出席了本次盛典，共同见证荣誉时刻。
据悉，“金帜奖”评选由中国领先的人力资源管理智库众旗（HRflag）举办，旨在评选人力资源服务行业各细分领域最佳服务机构，以促进行业良性发展。秉承公平公正、公开公益的原则，本届评选邀请了多位海内外行业专家参与评审调研，从商业能力、行业影响、客户价值、增长潜力、创新能力等多个维度考察参选企业，优中选优，确保上榜企业实至名归。
△科锐国际荣膺“2021最佳招聘流程外包供应商”
据国际知名调研机构统计，招聘流程外包业务（RPO）全球市场规模在过去的几年里一直保持着两位数增速，RPO行业全球营收在2019年达69亿美元，且在2020-2028期间年复合增长率预计达16.9%，想象空间巨大。通过招聘管理咨询、集成的招聘渠道管理、人才数据分析、数字化招聘管理落地等全流程定制化服务，RPO能在帮助企业获取优质人才的同时，进一步提升HR管理能效，调控成本与质量。对于具有一定招聘规模、坚持长期主义的企业来说，RPO服务商也成为其构建长期人才战略合作伙伴的理想选择。
当前，中国市场正值产业升级、新经济群体快速崛起，越来越多的企业面临布局新赛道、进军新市场，数字化转型，业务规模调整等情况，传统招聘模式已经难以快速应对业务激增与转型带来的大量人才需求，再加上企业自身招聘资源、渠道、系统及招聘能力的建设不足、雇主品牌传播意识弱，导致企业在激烈的人才竞争中处于不利地位。面对这些企业饱受困扰的难题，科锐国际的RPO服务具有独特优势，能够满足企业不同场景下的人力资源需求。
科锐国际于2005年率先在华首创RPO服务模式，目前已成为中国规模最大、市场占有率*高的RPO服务商，年度实施500余个大型跨国及本土RPO招聘项目。历经十余年的发展，公司目前在中国苏州、西安、印度班加罗尔建立了 亚洲领先的候选人访寻中心 ，打造了一支深谙行业、业务、职能变化，洞悉候选人能力、动机与分布的300+专家顾问团队；通过前后台顾问密切协作，我们不断打磨 “前店后厂”的服务模式 ，以团队之力为客户提供创新灵活的定制化解决方案。科锐还通过自主研发的ATS系统实现 多渠道整合管理 ，使招聘在技术的加持下更加高效。此外，通过统合社招、校招场景，在招聘全流程中各关键环节持续进行 雇主品牌传播 ，为客户提供人才市场信息、行业洞察等更多增值服务，成为众多客户信任的战略合作伙伴。
面对充满挑战和不确定的外部环境，科锐国际RPO团队始终坚持高品质的服务水准，收获了来自客户和市场的高度赞誉。期待未来我们继续高歌猛进，作为战略合作伙伴，同客户休戚与共，一起创造更加瞩目的成就！
以上就是科锐国际是外包吗？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！
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