英国央行宣布加息25个基点为什么设置两个红绿灯？

英国央行宣布加息25个基点为什么设置两个红绿灯

接下来具体说说

美联储刚加息，英国央行就宣布加息25个基点，背后本质是什么？

当地时间2023年3月23日，英国央行宣布加息25个基点，将利率升至4.25%，试图以此遏制持续走高的通胀，这也是英国央行自2021年12月以来第11次加息。

可以看出，英国加息举措应该是出于与美联储周三加息25个基点协调同步的考虑。小弟不愧是小弟，连加息步伐都跟的如此之近。那么，英国加息会产生哪些影响？会加剧银行危机的出现吗？背后本质到底是什么？

一、现象：美联储刚加息，英国央行跟着加息算是一种应对之策

我们要知道，美联储加息，其他国家如果没有外汇的相关管制，那跟着加息绝对算是一种应对之策。

数据显示：英国证券市场2022年资本流出达到了惊人的263亿美元，英国必须要对美联储的每一次加息做出反应。

• 当美元加息的时候，人们更愿意将自己持有的货币兑换为美元来实现保值增值，所以就会造成其他国家的货币有贬值的压力，进而造成资本外流的现象。

其实英镑弱势也不是一天两天的问题了，2022年11月，英国央行决定加息75基点，将基准利率从2.25%提高至3%，这创下了英国1989年以来的最大加息幅度，利率水平升至14年来新高。

当然英国加息也有压制通胀的目的，2022年4月至7月，英国通胀水平接连刷新40年来*高纪录，即使到了去年9月的时候，CPI依然高达到10.1%，食品价格涨幅升至14.5%。整个2022年，英镑兑美元汇率整体呈现下跌态势。

IMF此前预测，由于高利率和紧缩的财政政策，英国将在2023年陷入经济衰退，是七国集团（G7）中唯一会出现经济萎缩的国家。英国央行自己预测，英国经济2023年萎缩0.5%，2024年萎缩0.25%。

• 在我看来，如果不是俄乌，现在这会欧洲们百分百会带头"围攻"美国，因为美元走强正威胁持有大量外债并通胀严重的国家，给它们造成更大加息压力，这些国家债务占国内生产总值的比例将升高，偿债成本增加。

二、分析：高通货*胀，又不断地加息竞赛，最终会让金融危机怎么演变？

最新数据显示，英国2月CPI同比增10.4%，之前还预测会下降，但目前来看通货*胀是越来越高了。

• 这种时候欧洲央行，美国都决定继续加息，英国在这样大环境下，再结合自己的通货*胀，加息也是必然的，其实还加少了，应该加50个基点才对。

美联储和欧洲央行的态度一直相当鹰派，英国不加息，英镑肯定会有贬值压力，现在全球很多国家已经在加息竞赛，最终看谁暴雷倒下。

• 要知道，目前英国的食物和非酒精饮料价格以45年来最快的速度上涨，高昂的能源成本和欧洲的恶劣天气造成蔬菜短缺和供应受限。

2月的时候，我就听说英国人买蔬菜较多只能购买三份，英国蔬菜短缺加剧了食品价格上涨，达到45年来*高水平。包括西红柿、辣椒、黄瓜，生菜、西兰花、花椰菜这些蔬菜都比较短缺，因为电费太贵，大棚种植的农民越来越少了。

其实自去年开始，英国通胀形势不断恶化，去年10月CPI同比涨幅达11.1%，创40年来新高，刚刚回落没有多久，目前又有继续提升的势头，英国也只能继续加大加息力度才能把通胀压下来。

当然，英国目前的通货*胀情况，对底层老百姓的影响是越来越大了，而且生活成本危机已经达到了1950年以来最大水平。

同时，俄乌冲突对英国通货*胀的影响也特别大。因为能源成本飙升导致生活成本飙升，疫情影响也没有恢复，美国又在加速加息，对金融又有压力。

• 可以看出，方方面面的影响英国导致通胀一时半会下不去，经济，通胀，货币汇率都很难维持。不能说他们身处水深火热之中，但确实生活成本越来越高，全球很多国家都处于通货*胀的历史高位区域。

这也是为什么今年的金融市场情况非常复杂，这么高的通货*胀，不断的加息竞争，最终会怎么收尾，金融危机怎么演变，都是未知数，反正非常麻烦。

三、本质：通胀问题只看货币政策现在很难理解了

在我看来，通胀问题只看货币政策现在很难理解了。在这种高基数下，英国还能维持如此高通胀，我们可能就要看更多的数据：

2022年英国的进出口，进口7845.5亿美元、出口4578.9亿美元，贸易逆差3266.6亿美元，输出通胀输入商品的情况下长期维持两位数的通胀，如果不是依赖极高的贸易逆差，国内通胀更严重。

美国2022年贸易逆差9481亿美元，都在依靠从国际市场买入大量的商品来中和内部的高通胀。美元英镑又是全球靠前和第三占比的国际支付货币，国际金融中心排名纽约和伦敦长期霸榜靠前第二，欧美一直都是经济全球化的最大受益者，用技术和金融地位从全球产出中分利益。

• 英国政府债务，无出意外的是，政府债务快速的上升，2022年达到2.5万亿英镑，占GDP的比重约为100%，也是和美国类似的表现。宽财政政策工具，紧缩货币政策工具，尽可能的降低市场在加息中的冲击，既政府增加支出来弥补市场降低的支出。

• 英国很多方面向着美国学习，但基础又有差异，比如能源对外的依赖程度，美国自己本身就是油气大国，同时控制着全球的能源供给，美元霸权金融影响力也大于英国，美国通胀在高基数、贸易逆差、加息下虽然下降慢，大趋势还是向下的，而英国通胀还在10%左右，仅靠加息估计是很难实现的。

总结起来还是老欧洲好日子过惯了，享受着经济全球化的红利，技术壁垒和金融地位也没办法维系过度的透支，长期的贸易逆差也不可持续，相当于不断的向外赊账，如果再选择跟着美国搞逆经济全球化，连向其他国家赊账可能都做不到了。

当然，欧洲也有情况稍微好的，比如德国，虽然通胀也很高，但可以常年维持贸易顺差，2022年还有760亿欧元的贸易顺差，东西贵但也不至于赊账。

• 这也能反映一个道理，去工业化、经济金融化长期是把自己推向深渊，出了问题也总是从金融角度去解决，金融角度只能解决MV，而工业化化则是解决产出T，欧美成为发达国家本就非常依赖比别人更早的工业化了。

最后的话：英国的衰退或将无可避免！

英国央行加息25基点，利率升至十三年新高，暗示必要时会采取更强有力行动

6月16日，英国央行公布的利率决议显示，英国央行如期加息25个基点，将政策利率提高至1.25%，前值为1%。

货币政策委员会以6票对3票通过了这次加息决定，3位持反对意见的成员投票支持加息50个基点至1.5%。这是英国央行自去年12月以来的第五次加息。

1.25%的关键利率也是2009年1月英国经济受到全球金融危机冲击以来的*高水平。 支持加息25个基点的官员们表示需求可能开始放缓，但由于物价飙升，而且他们没有看到紧张的劳动力市场出现恶化的迹象，Michael Saunders、Catherine Mann 和 Jonathan Haskel 都投票支持加息50个百分点。

这是英国央行迄今为止发出的最强烈的加息信号，称准备好在必要时采取更大行动来遏制通胀。

英国货币政策委员会在一份声明中表示，它将 “采取必要的行动，使通胀在中期可持续地回到2%的目标” ，而进一步加息的规模、速度和时机将取决于经济前景和通胀压力。

英国央行表示：

委员会将对通胀压力更持久的迹象会格外警惕，并将在必要时采取有力行动予以回应。

更重要的是，该措辞得到了英国央行所有投票委员的支持，与5月份时的情况有所不同，当时有两个人拒绝支持需要进一步加息的指引。

在经济增长放缓、货币快速贬值的背景下，英国央行面临着控制物价的艰巨任务，同时英国民众也面临着巨大的生活成本危机。此次加息将对抵押贷款利率产生连锁反应，使家庭在生活成本危机期间又深陷债务泥潭。

在5月份的会议上，英国央行将基准利率提高了25个基点至1%，这是13年来的*高水平， 但警告称英国经济有陷入衰退的风险。

自那以后，最新数据显示，由于食品和能源价格不断上涨，英国4月份通胀率飙升至9%——40年来*高水平。此前，英国央行预计今年晚些时候通胀率将超过10%， 但在本次会议中还上调了对今年通胀峰值的预测，至“略高于”11% ，以反映10月份能源价格上限即将上调的计划，并表示目前预计本季度经济将萎缩。

不过，货币政策委员会在声明中承认，并非所有过度的通胀压力都可以归因于全球事件，并指出劳动力市场趋紧和企业定价策略等国内因素也起到了一定作用：

消费服务价格通胀在更大程度上受到国内成本的影响，而非商品价格通胀，这在近几个月来有所加剧。

此外，英国的核心消费品价格通胀高于欧元区和美国。

继3月份萎缩0.1%之后，4月份英国经济又意外萎缩0.3%，这是自2020年3月和4月以来的首次连续下滑。 经合组织预测，随着利率上升、税收增加、贸易减少以及食品和能源价格螺旋式上涨对家庭的打击，英国明年将成为七国集团（G7）中最疲弱的经济体。

外汇策略师 Viraj Patel 总结道：

结果是“英镑输了”，英国央行认为增长是一种风险，所以他们这次没有更大幅度的加息。如果他们不得不在未来更大幅度地加息，那是因为通胀具有粘性的，更大幅度的加息会带来英国衰退的风险。英国是典型的滞胀贸易。

随着交易员加大对英国央行今年加息的押注，英国政府债券暴跌，英镑大幅下挫。 货币市场目前预计英国央行的关键利率将在年底前升至3%以上，大大高于英国央行会议之前的水平。

对货币政策最敏感的2年期国债收益率一度上涨33个基点，可能创下2009年以来最大涨幅。此次会议加息低于预期，英镑汇率短线下跌；但由于政策可能进一步收紧，英镑收复了部分失地，目前至1英镑兑1.2228美元左右。

Monex Europe 外汇分析主管 Simon Harvey 表示：

货币市场价格回调导致英镑交易员逢低买入。

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