老板电器股票为什么天天阴跌??

白马股 最近一两年时间,基本上属于白马股、大蓝筹表现的最佳时间点。在此期间,涨幅翻倍的白马股、大蓝筹为数不少,但股价过快上涨的同时,盈利增速是否同步跟进,却给市场带来了不少的疑惑。......

老板电器股票为什么天天阴跌

过去几年,在牛熊转换之间,老板电器成了一只十倍股。其前复权股价从2012年初的4.15元攀升到2017年最高的45.88元,涨幅超过10倍。但是,最近两个月,老板电器股价持续回调,......接下来具体说说

老板电器股票市值大幅缩水,会是白马股拐点的标志性信号吗?

老板电器股票为什么天天阴跌??

白马股

最近一两年时间,基本上属于白马股、大蓝筹表现的最佳时间点。在此期间,涨幅翻倍的白马股、大蓝筹为数不少,但股价过快上涨的同时,盈利增速是否同步跟进,却给市场带来了不少的疑惑。但,从白马股、大蓝筹近年来的市场表现来看,似乎仍反映出白马股、大蓝筹的牛市行情仍在继续演绎之中。

这些年来,给市场投资者印象最深的,莫过于市场呈现出明显的两极分化现象。具体而言,一方面是以贵州茅台、格力电器、美的集团以及老板电器为代表的白马大蓝筹股价的持续飙升,且始终未见其出现价格的拐点;另一方面则是题材概念股票的阴跌不止,甚至走出了*下行的运行格局,而这种两极分化局面的持续上演,却不断加剧了大资金大机构与普通投资者之间的投资矛盾。

然而,就在近日,作为白马股代表的老板电器,股价出现了连续跌停的走势,这似乎给了市场带来了一些新的变化。

从具体数据来看,截至今年2月28日收盘,老板电器的月度跌幅高达24%,而股价也从原来54.5元高位大幅下挫至近期40元附近的水平。与此同时,在近期短短的两个交易日内,老板电器就上演了连续跌停板的走势,股票市值也出现了大幅度缩水的格局,这也成为了近期白马股下跌最为明显的股票之一。

对于老板电器的持续跌停走势,实际上与业绩增速放缓、业绩表现低于市场预期有着一定的联系性。实际上,回顾老板电器以往的年均业绩增速情况,基本上保持着偏高的增速水平,而在此期间,甚少出现低于30%的业绩增速情况。但是,从近期公布的数据情况来看,无论是营收还是净利润增速,均较以往同期有所下滑,而从一季度的净利润预告情况来看,老板电器也预告了2018年1至3月份的净利润同比增长仅为10%至30%。

对于以资金作为推动主导的A股市场来说,资金往往热衷于炒作预期,而对于业绩增速的预期表现,往往会对股价构成或多或少的影响。与此同时,纵观贵州茅台、格力电器、美的集团近年来的股价强劲表现,均以较为亮眼的业绩增速作为支撑,而基本面的持续改善,也成为了推动股价不断创新高的重要助推力。

从实际情况来看,对于老板电器的基本面而言,虽然盈利增速低于市场预期,但它并非预减乃至预亏的类型,而作为一家白马股的经典代表,其财报业绩略为低于市场预期,市场却以两个跌停板的走势报收,这确实有价格过大反应的问题。

不过,从老板电器业绩增速放缓的表现来看,市场似乎更担忧老板电器未来业绩增长的可持续性。不可否认的是,对于老板电器而言,其家电厨卫的业务占比非常高,甚至占比营业收入比重超过95%的水平,而比较单一的产品结构,加上市场占有率以及核心竞争力水平的有待加强,这似乎给市场带来了些许的消极预期。但,对于老板电器的未来业绩增长预期,仍需有待观察,而近期市场价格的大幅波动,也给予了老板电器一定的警示。

不过,从理性的思维分析,上市公司业绩并非处于大幅预减乃至大幅亏损的状态,股价是不会轻易出现连续跌停的走势。与此同时,对于老板电器而言,其本身就属于一家拥有数百亿市值的上市公司,而作为白马股的代表,出现连续跌停板的走势更是很难理解。

实际上,有一个因素,可能被我们有所忽略,那就是大资金大机构抱团取暖的双刃剑影响。

在实际情况下,当大资金大机构产生共同的推动力,并对上市公司盈利预期产生了共鸣时,往往很少会出现抛售的压力,而大资金大机构的抱团取暖,可能会对股价产生持续性的推高影响,而近年来白马股大蓝筹的持续创出新高表现,这也是一种比较真实的写照。

但是,当股价处于相对高位,且大资金大机构产生一定的分歧时,则筹码集中度也会有所松动,股价也将会加大波动的幅度。与此同时,如果上市公司出现了业绩放缓等问题,且以往持续看好的大资金大机构出现了集中分歧的态度时,则可能会对上市公司股价形成一定程度上的合力冲击,快速放大上市公司的利空影响。由此可见,对于这个时候而言,大资金大机构处于抱团取暖的状态,对上市公司来说也并非好事,甚至演绎成股价非理性下挫的直接推动力。

老板电器股票市值大幅缩水,这究竟给我们带来什么警示?

老板电器股票为什么天天阴跌??

白马股

最近一两年时间,基本上属于白马股、大蓝筹表现的最佳时间点。在此期间,涨幅翻倍的白马股、大蓝筹为数不少,但股价过快上涨的同时,盈利增速是否同步跟进,却给市场带来了不少的疑惑。但,从白马股、大蓝筹近年来的市场表现来看,似乎仍反映出白马股、大蓝筹的牛市行情仍在继续演绎之中。

这些年来,给市场投资者印象最深的,莫过于市场呈现出明显的两极分化现象。具体而言,一方面是以贵州茅台、格力电器、美的集团以及老板电器为代表的白马大蓝筹股价的持续飙升,且始终未见其出现价格的拐点;另一方面则是题材概念股票的阴跌不止,甚至走出了*下行的运行格局,而这种两极分化局面的持续上演,却不断加剧了大资金大机构与普通投资者之间的投资矛盾。

然而,就在近日,作为白马股代表的老板电器,股价出现了连续跌停的走势,这似乎给了市场带来了一些新的变化。

从具体数据来看,截至今年2月28日收盘,老板电器的月度跌幅高达24%,而股价也从原来54.5元高位大幅下挫至近期40元附近的水平。与此同时,在近期短短的两个交易日内,老板电器就上演了连续跌停板的走势,股票市值也出现了大幅度缩水的格局,这也成为了近期白马股下跌最为明显的股票之一。

对于老板电器的持续跌停走势,实际上与业绩增速放缓、业绩表现低于市场预期有着一定的联系性。实际上,回顾老板电器以往的年均业绩增速情况,基本上保持着偏高的增速水平,而在此期间,甚少出现低于30%的业绩增速情况。但是,从近期公布的数据情况来看,无论是营收还是净利润增速,均较以往同期有所下滑,而从一季度的净利润预告情况来看,老板电器也预告了2018年1至3月份的净利润同比增长仅为10%至30%。

对于以资金作为推动主导的A股市场来说,资金往往热衷于炒作预期,而对于业绩增速的预期表现,往往会对股价构成或多或少的影响。与此同时,纵观贵州茅台、格力电器、美的集团近年来的股价强劲表现,均以较为亮眼的业绩增速作为支撑,而基本面的持续改善,也成为了推动股价不断创新高的重要助推力。

从实际情况来看,对于老板电器的基本面而言,虽然盈利增速低于市场预期,但它并非预减乃至预亏的类型,而作为一家白马股的经典代表,其财报业绩略为低于市场预期,市场却以两个跌停板的走势报收,这确实有价格过大反应的问题。

不过,从老板电器业绩增速放缓的表现来看,市场似乎更担忧老板电器未来业绩增长的可持续性。不可否认的是,对于老板电器而言,其家电厨卫的业务占比非常高,甚至占比营业收入比重超过95%的水平,而比较单一的产品结构,加上市场占有率以及核心竞争力水平的有待加强,这似乎给市场带来了些许的消极预期。但,对于老板电器的未来业绩增长预期,仍需有待观察,而近期市场价格的大幅波动,也给予了老板电器一定的警示。

不过,从理性的思维分析,上市公司业绩并非处于大幅预减乃至大幅亏损的状态,股价是不会轻易出现连续跌停的走势。与此同时,对于老板电器而言,其本身就属于一家拥有数百亿市值的上市公司,而作为白马股的代表,出现连续跌停板的走势更是很难理解。

实际上,有一个因素,可能被我们有所忽略,那就是大资金大机构抱团取暖的双刃剑影响。

在实际情况下,当大资金大机构产生共同的推动力,并对上市公司盈利预期产生了共鸣时,往往很少会出现抛售的压力,而大资金大机构的抱团取暖,可能会对股价产生持续性的推高影响,而近年来白马股大蓝筹的持续创出新高表现,这也是一种比较真实的写照。

但是,当股价处于相对高位,且大资金大机构产生一定的分歧时,则筹码集中度也会有所松动,股价也将会加大波动的幅度。与此同时,如果上市公司出现了业绩放缓等问题,且以往持续看好的大资金大机构出现了集中分歧的态度时,则可能会对上市公司股价形成一定程度上的合力冲击,快速放大上市公司的利空影响。由此可见,对于这个时候而言,大资金大机构处于抱团取暖的状态,对上市公司来说也并非好事,甚至演绎成股价非理性下挫的直接推动力。

老板电器:穿越行业周期的厨电龙头如今是否值得入手?

老板电器股票为什么天天阴跌??

过去几年,在牛熊转换之间,老板电器成了一只十倍股。其前复权股价从2012年初的4.15元攀升到2017年*高的45.88元,涨幅超过10倍。

但是,最近两个月,老板电器股价持续回调,本周跌破40元。伴随着各大房地产公司七月份销售数据出炉,环比大幅下跌的销售数据,让市场充满担忧。

老板电器半年财务数据出炉之后,各大券商研报一致较好,但股价仍阴跌不止。

有市场人士认为,对房地产行业景气度下行影响以及高管减持的担忧或是市场估值下降的原因。老板电器这一次的市场调整是价值回归,还是估值错杀?

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十倍之后,是否还能入手?

厨房里的战争:大时代里跑出十倍股

老板品牌始创于1979年,定位于高端的厨房电器生产商。主要产品有油烟机、燃气灶、消毒柜,其中,吸油烟机贡献一半以上收入。

经历多轮洗牌之后,国内厨电市场已经形成双寡头格局,一如空调行业的格力与美的。

统计显示:截止2017年6月30日,老板电器与方太以零售量计吸油烟机所占市场份额分别为18.76%及16.43%,分别处于行业靠前和第二的位置。由于二者均定位于高端产品,若以零售额计算,二者所占市场份额估计在50%左右。

过去几年,随着宏观环境的起伏,厨电行业进入了加速洗牌的时期,寡头垄断格局逐渐成型。

2009年,由于国家4万亿的放松政策,厨电行业开始快速增长;

2011-2012年政府调控进入低谷;2013年厨电行业开始反弹;

2014-2015年厨电行业又进入低迷,部分中小企业开始退出行业;

2016年由于宽松货币政策,房地产恢复景气;

2016年四季度地产调控,行业销量下滑。

行业龙头呈现出穿越周期的特征。七年以来,老板电器收入增速保持25%以上,净利润增速在40%以上;毛利率除了2016年由于原材料价格大幅上涨而有所回调之外持续增加。

此外,由于公司产品的高端定位,毛利率、净资产收益率均位于行业前列。近年来,公司毛利率维持在55%以上,平均ROE持续增加至2016年度的33.07%。

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日前,老板披露2017年半年度报告,营收同比增26.63%至31.98亿元,归属于上市公司股东的净利润同比增加41.37%至5.98亿元。

公司各产品依然保持高于行业的增长速度。吸油烟机、燃气灶、嵌入式消毒柜及嵌入式微波炉均处于市场靠前的位置,其中,公司主打产品吸油烟机以零售额计算的市场份额为26.27%。

近期,老板电器股价出现回调,很大程度上是对房地产调控之下销量承压的担忧。不过从此前房地产调控后的状况来看,行业弱势之下,恰是行业龙头挤压中小玩家之季。如果市场一直高歌猛进,弱者亦可以苟延残喘,行业很难出清。

强者恒强:高端化趋势明显 行业集中度持续上升

在市场消费升级的推动下,厨电产品结构进一步向高端化升级的态势明显,均价提升和高端产品占比均不断升高,行业集中度也随之提升。

今年上半年,抽油烟机均价延续涨势,行业整体均价上涨12.01%达到3226元,虽然累计零售量下滑8.51%,但零售额增长6.88%。其中,老板电器零售均价同比上涨8.17%,与老对手方太共同占据高端市场区间。

从整个市场份额来看,定位于高端市场的老板和方太处于领头地位,且有所加强。

其2017年上半年,抽油烟机以零售量计市场份额分别为18.76%及16.43%,且还在不断增加中,而剩余几家除海尔外,零售量份额同比均有所下降。

随着品牌高端化趋势明显,品牌竞争趋于激烈,行业集中度上升,抽油烟机行业CR3(前三大厂商)由2010年的39%提升至2016年的57%。

一方面,厨电龙头在各级市场的占有率不断提升,份额集中趋势更为明显,小型企业逐步退出;另一方面,部分白电龙头进入厨电行业,带来鲶鱼效应,中高端竞争或将趋于激烈。

根据奥维云网数据:2016年三大厨电油烟机、燃气灶、消毒柜线上品牌数量均有下降,分别从2015年的262个、311个、151个减少到220个、269个和143个;另外,线下品牌数量则从200个、215个和118个变为174个、195个和123个。

消费升级中,消费者的消费习惯正由功能性消费转向品质消费。需求的改变推动厂商不断优化产品结构,高端产品占比持续提升,龙头公司受益明显,毛利率稳中有升,净利率快速增长,市场集中度持续提高,强者恒强。

房地产波动导致的厨电估值错杀?

接下来说一说房地产调控对厨电行业的影响,这是当前市场关注的焦点。

(一)房产调控:短期利空,长期影响不大

家用电器作为与房产销售息息相关的消费品,房地产行业景气度一直受到行业相关人士的密切关注。

自从2016年10月史上最严房产调控政策发布起,各大城市地产调控政策频出,市场对于家电销售会受到房地产销售下行影响的担忧情绪日益强烈,特别是地产拉动需求占比较大的油烟机。

实际上,地产销售对油烟机需求的影响主要在于短期销量,而长期来看,负面影响则会被消费升级和替换需求所平滑掉。

从联讯证券测算结果来看,房地产拉动的销量在油烟机内销中一直维持在了40%以上,相应的数据在空调、冰箱、洗衣机销售中的占比相对较低,过去十年间*高不超过36%。房产市场对厨电市场的影响的确要比其他家电更显著。

这一测算结果基于以新房套数乘家电配套率计算地产拉动量,而厨电处在马斯洛层次中较高的阶层。目前在城乡间分别处于普及的中期与前期,需求刚性增强的时点较为滞后(新房购置后配备抽油烟机时间滞后于其他家电,导致地产拉动需求值估计偏高)而更新需求还未及释放。

业界一般的测算,油烟机和燃气灶的更新年限在8—10年,过去十年安装的设备,将陆续迎来更新周期。存量更新在一定程度上减少了房地产销售对行业的影响。

根据国家统计局的数据,我国油烟机的销量在2006年后增长迅速,当年同比增长63.12%,至2015年底,累积年均复合增长率达15.68%。按照厨电10年以上的更新周期,2006年后销量增长的部分将在接下来几年内将迎来更新需求的释放,为整个厨电市场提供一定的需求增加。

这一点,也可以从厨电企业收入同比增速与住宅销售同比增速的关系看出来,二者波动方向虽一致,但数量影响却不大。

(二)户均保有量较低 上升空间较大

由于市场启动较晚,厨电的渗透率仍有提升的空间。

空调、冰箱、洗衣机、电视机由于进入市场较早,相对发展较为成熟,保有量较高,每百户保有量分别为82、89、86、120台;油烟机、燃气灶等厨房电器近年来发展迅速,仍处于快速增长阶段,目前油烟机保有量每百户仅48台。

以情况相似的日本作为对比。截止2016年末,日本家用空调、彩色电视、冰箱、洗衣机每百户保有量分别高达284、216、117、106台,小家电里吸尘器、智能马桶保有量较高、分别达到142、115台,空气净化器和洗碗机每百户保有量也达到59、35台。

与之相对比,我国保有量较高的空调仅与日本大约30年前水平相当,各家电品类保有量均有巨大上升空间。

(三)低线城市转移+更新需求

统计显示,我国主要家电品类的户均保有量城乡差距巨大,其中,空调和抽油烟机表现最为明显。

截止2015年,我国城镇空调、排油烟机每百户保有量分别为115、69台;与之相对应的,农村空调、抽油烟机每百户保有量分别为39、15台。

考虑到三四线城市市场空间较大,油烟机未来销售会一定程度向三四线城市转移,市场空间加上人口基数较大,保有量的微小提升就能大幅提升销量。

不过,老板电器的主品牌定位在高端市场,切入三四线和农村市场需要从产品和渠道方面下更多的功夫。近两年老板力推副品牌——“名气“,力求在不稀释主品牌价值的前提下进攻中低端市场,目前体量仍小,需要进一步观察。

一个负面的信息是高管减持。2017年5月15日,高管13人大宗交易减持共297万股,约1.13亿。从历史减持情况来看,这几乎是每年的例行动作,而在前几次减持之后,老板电器的股价都经历了一段较长徘徊之后,再创新高。

股价飙升十倍之后,老板电器似乎已经进入了“高处不胜寒”的境地。

是不是入手,说到底是一个估值问题:是否愿意为具有成长性的行业龙头买单,同时承受进一步回调的风险。

本文作者:面包财经

以上就是老板电器股票为什么天天阴跌??的详细内容,希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获!

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