长海股份是国企吗？

去年2.0股灾之后，大树成功挖掘此股，该股近期创下历史新高，目前的节奏未来市值还会继续往上走。并将其列为大树金股2号，其最大的特点是是冷门，股东户数仅有6000多人，从轨迹上可以看出该股是长庄股。从跟踪至今，公司发布定增消息收购天马集团，如果定增刚刚落地，大股东认购15%，价格39.15%，充分显示其对未来企业发展的信心。

昨晚，长海股份又发布消息说，收购天马集团余下的股权。这样大致从2013年于今，从开始之初定增失败到如今全额收购天马集团，这显示出公司管理层的稳健，耐心，慢慢的将企业做好。虽然历经半年多，该股涨幅50%，我们看上涨的趋势，明显是一个逐步走强的趋势，目前在40-45元处构筑一个新的支撑平台，底部筹码依然坚定。未来还会有空间。

公司上半年业绩，增长符合预期，营收跟利润同比增长35%左右，继续保持稳健增长。这样的成绩，在当下实体经济不拯的时期，是非常难得的。接下来一个阶段，公司收购业绩不错的天马集团，并表后业绩还要继续增长。这个收购是协同效应收购，有利于企业未来的长期发展。

关于公司的行业，可以说是属于化工行业，但我认为未来更应该将长海股份当作是新兴材料细分行业来看待更为合适。目前的情况正是由于其被当作是传统的化工行业，所以才导致其估值相对较低。其竞争对手中国巨石，市盈率也20多倍，但整体业务重心侧重点不一致。一个重点是初级的玻璃纤维初级制品。

然而，长海股份更侧重于从初级到中级再到*高级的复合材料进行生产，整个全产业链进行研发生产。这是其在行业中特色的亮点之一。其它企业是没有的。如果 单纯以公司为化工行业去比的话，公司并没有明显优势。公司在玻纤这块初级制品市占率仅为2.9%，而行业巨头如中国巨石，泰山玻纤的情况来看，市占率已经占到整个市场的七成。

所以，公司可生产的玻纤原料为13万吨，一方面在可提供自己中下游可以应用的玻纤的原料，另一方面多余的则拿去市场销售。事实上，公司目前已经具备了完全消化13万吨玻纤原始材料的产能。这是公司的靓点。

简单讲一下公司的发展概况，上市前公司主要业务是短切毛毡、湿法簿毡增玻纤制品，上市后公司不断研发新产品，不断增加新的主营业务，这点也显示出管理层的魅力。公司通过自建 波纤池窖、收购天马瑞盛（树脂业务）、天马集团（化工产品和玻纤复合材料 ，这个公司本来是国企，被长海股份控股了，这是典型国企改*中混合经济所有制的案例。这是我个人的看法。）打通了上下产业链，全产业链格局形成。

从公司的战略情况来看，目前公司仍有并购新企业的意愿。主要的并购标的主要是新兴材料。公司全产业链的发展，使公司产生了明显的协同效应。

公司的业务表现在上市之初2007年对2014年的营业收入、净利润的复合增长率为32%、50%。上市之后业务也得到了验证，复合增长率也保持30%以上。未来，公司仍保持年增速为30%以上是大概率事件。事实上从公司上述的发展来看，已经足够表现了公司运营的稳健，执行力的到位。通过近几年不错的业绩，在整个玻纤复合材料行业地位有所上升。

总体而言，目前公司的快速发展，主要是通过市场占有率提升、外延式并购、以及新产品研发。

关于玻纤相关制成品应用极其广泛，包括汽车，飞机，家电，轮船、轨道交通等等都有相关的应用。目前行业的发展空间，应用量在世界上约保持每年5%以上的增速，而在中国仍保持15%左右的增速水平。行业天花板未到。 我们结合公司的几个主营产品来看。

靠前，短切毡。长期以来该项业务一直是公司业绩的主要贡献项目。一般用于各种成型的玻璃钢成型缠绕工艺，可广泛用于汽车附件、卫生洁具等。目前该项业务仍处于广泛的增长空间。

第二、湿法簿毡。主要作 用于防水卷材基材，管道包覆，墙面装饰等领域。该项业务近两点比重有所下滑。

第三、电子簿毡。主要应用于PCB电路板。目前该行业虽然逐步饱和。全国的产能为12000万平方米，长海股份占到2400万平方米。全国仅有四家企业有生产线。公司在这块有一定的优势，可在一定程度上提高毛利率。（进口替代长期投资逻辑）

第四、玻璃纤。全球的需求增速保持在5%左右。从2014年至今价格保持上涨趋势，利好于长海股份的发展。

第五、玻纤保温暖。事实上，你可以理解为隔热层。

总体而言，如若单从公司的产品名称来讲，大家都不是特别明白。更详细的大家可以通过百度去了解，更好明白。我在这里不长篇大论。只讲一个结论，通过分析来讲，目前长海股份的复合材料 制品成长空间仍在。业绩的确定性较大。这些产品多属于新兴材料 ，符合中国制造2025的发展。

此外，从公司收购原是国企性质的天马集团的股权来看，从2012年收购公司股权并参与管理，到现在成为靠前大股东，天马集团成功的实现的扭亏为盈的局面。这体现了公司治理的水平。此外，天马集团为公司带来的上游的玻璃纤产生的协同效应，提高了公司的毛利率。这点从2015年毛利率创下历史新高可以看得出来。

另，由于石油的下降引起的天然气价格的下降，公司每年需要消耗10万吨的天然气，由于天然气的下降，为公司节约了成本，公司明年的业绩从这点上看，能取得一定的利润空间，确保了公司明年业绩的增长。

简单讲一下公司的财务指标：

以ROE为基准开展来讲，2014年是14%，2015年17%。对比上市之初的11%,是逐步上升的局面。

销售净利率15.69%.(中国所有的上市公司净利率为9%)高于整体平均水平。

销售收入/营业收入 上市 至今一直保持在1以上，表现了公司良好的现金流，这是企业运转最基本的要求，是优秀的企业所具有的。

负债率30%，在可控范围之内。

每股收益，每股公积金现在2.4元左右，未分配利润3.5元左右。鉴于公司在2014年搞过10送6股。今年这样的情况，依然有继续 送转可能。

营业收入的增长情况已经在前面讲了，平均复合增长率保持在30%以上。

总的来讲，虽然文中没有过多提及公司业务未来成长怎么样。主要是公司的产品细分品种多，讲起来过于累赘。竟然 是新兴材料 ，无非其一是市场的成长空间在，另一个逻辑就是国产替代进口。公司的产品都有覆盖到。公司未来定增的8亿元也主要是扩产生产新的品种，成长空间也是非常大。继续看好，公司管理的执行力，公司在玻纤行业地位的提升，外延式增长以及未来新兴产品的研发，从而为公司的业绩保驾护航。

目前公司股价30.88元，PE_TTM30倍，在创业板中估值已属最低。每年30%的确定性增持。哪怕未来一年，只增长一倍，我也觉得是非常放心的。慢即是快，关键是拿股要拿的放心。

面对当下创业板估值100倍，我想想都头大，这么实大实的企业估值30倍，市值才59个亿，我只能说便宜。公司的潜力，远比原有的几个国有企业的玻纤复合材料企业有潜力。期待公司外延式并购的暴发，这是公司企业市值上涨的催化剂。

一路走来，冒似，康得新、飞凯材料 ，都是化工新兴材料 类的企业，长海股份也是，也许我就对这类企业有感觉吧。这几家企业各有优势，但都值得慢慢的捂在手上。

仔细梳理了公司近几年的发展情况，可以充分的判断肯定公司整体运营风格稳健，企业的管理水平属于厚积簿发类，属于优质的企业代表。 简单将信息及看法陈述于下面：

2011年 ，公司上市后，盈工作服目标业绩没有完成，只完成了全年目标的81%。但由于国外经济不景气，公司的战略开始从销售以国外为主的策略转向以国内为主的策略。

2012年 ，整个行业不景气，大多数企业限价停产，上游比较差，下游收益良好。而刚好，长海股份则是非常着重下游的复合材料生产。从公司透露的行业情况来看， 国外有二万多种玻纤的复合材料，而中国仅有的6000多种规格。2012年开始出资持有天马集团。30.75%股权。天马瑞盛公司则是全资100%收购。 公司战略比较明显，全产业链在这个时间开始出来了。不急不躁，更多的是厚积簿发。

2013年 ，国家修订《玻璃纤维行业准入条件》一定程度上限定了准入门槛，这有利于整个行业的充分发展。2013年公司利用上市超募集的资金建成了7万吨玻璃纤维。首次实现了民营企业拥有10万吨玻沙纤的企业。同时，通过天马集团的整改，公司开始实现扭亏为盈控股比重提升至31.52%。

2014年 ，行业开始迎来复苏。在2013年中，公司在欧洲受到反倾销的控告，2014年裁定征收4.9%的税率，而同期其它价则是7.5%，比长海股份高，显示出长海股份的实力。于此同年，公司想通过增发收购100%天马集团的议案，没有通过证监会通过。从这里看得出公司对天马集团的信心。同期，投资了1000万元的长河气体，这个小菜，以后看看，2014年业绩亏损。

2015年中报 ，公司收购其它几个合伙投资公司持有的天马集团股份，总共持有59.57%股权，实现了控股天马集团。从这点看，公司未来肯定会继续收购天马集团的全部股权，这个非常有利于公司未来增厚利润，而且确定性比较大。主要是公司的盈收能利，已经有充分的表现，产生的全产业链效益。

公司的财务情况来看与同行业的中国巨石、中材科技、九鼎新材、再升科技来相比较，公司的财务基本面非常优秀。从毛利率跟销售净利率，公司的应收款项等等均可以看出来。这个功课就留给大家去做了。大树是做完了，但不发上来，希望大家也估做功课。

目前我国增强热塑性复合材料行业已经进入增长期，但是连续纤维增强热塑性复合材料高端产品仍依赖于进口。作为新型的热塑性复合材料，连续纤维热塑性复合材料比传统短纤维热塑性复合材料在强度上有大幅度提升，目前已经开始在轨道交通车厢内衬板、汽车内饰件、厢式卡车厢体、房车厢体和海底用管道上开始应用。

随着我国汽车工业、轨道交通工业的高速发展以及热塑性复合材料技术的日趋成熟，热塑性复合材料在国内汽车工业市场、轨道交通市场的应用潜力非常巨大。本次募集项目投产后，预计将较好地实现进口替代，成为公司未来重要的利润增长点。（连续纤维增强热塑性复合材料公司已经提前投资建设。）

2016年8月16日公告 ，公司完成定增，每股价格39.15元，共定增8亿元，这是公司上市以来的第二次再融资。同时，大股东从上市至今没有减持股，利用自身股份质押的钱参与此次定增，认购15%，共1.2亿元，显示了公司对未来的信号。

从技术面上看，目前，长海股份短期内有可能继续震荡，毕竟，经历了股灾之后，逆势上涨幅度过大，在这里停歇一下是应该的，就看在40元震荡区域缩量形成一个新的震荡平台。

以下是我去年股灾后，写长海股份的笔记内容：

首先，声明，该股确诊为小市值成长性股票，但该股的特点是从不涨停，但会一直涨不停。需要有足够耐性的朋友才能持有，心急吃不了热豆腐。从整体上判断，就以公司现状的发展以及已确定的定增的情况，公司按每年30%的增速一直到2017年问题不大。当下的价格为31元，市盈率TTM为30倍，则可测算2016年的PEG为1左右，别小看这个1其具有可持续性。关键是其目前的估值不高。（业绩高增长至2017年属于保守估计）

从技术面来看，为什么近期长海股份上涨出现缩量的现象？真的是量与价的背离么，如果单纯是从这一点去判断，也许会出现偏差。我们想一下，该股总市值59亿元，流通市值34亿元。我们看一下截止2015年11月24日，底部的30日前的长庄筹码占比达到40%以上，则可测时测算底部的筹码34亿元换算4成，则底部看好行情的筹码为13.6亿元。由于该股是二次股灾后复牌补贴，筹码多会新进，前期部份筹码从第三季报看略有减持。从这一点判断应该是换新庄进来。我们姑且看13.6亿中，仍有3.6亿小散的筹码，那么庄家的底部筹码则为10亿元（成本为20-25元之间）。

事实上，如果仍考虑这些筹码在9月30日之后，行情开始反弹后没有减仓。（如果机构在底部减仓了，那是机构自己SB，不关我事。）我们按下述方法进行测算。从十大股东的情况来看，杨氏一家子已经控股56.26%，约合市值33亿元。这事实上，限制流通的股份，是25亿元，就是这家人自己持有的股份。

其中，杨鹏威董事长（创始人儿子）有17.19%的股份是流通的及其亲戚的份额来看总共有24.56%。如若从34亿的市值流通的情况来看，约为8.35亿元。则34亿元-8.5亿=大致为25.5亿元的流通筹码。而前十大流通机构除了杨氏的人外，其它机构共控股24.66%，则34亿元里面约为25%则约为8.5亿元。则34亿元-8.5亿元-8.5亿元=17亿元。则17亿元，为外部流通筹码，事实上这17亿元肯定还有大部分筹码是庄家拿着的。从这个角度来讲，操作一个股票流通只有17亿元的股票，实在太容易了。比现在很多次新股票还容易得多。

从这里讲到，该股目前量与价出现背离的现象，只是庄家手中的筹码已经太多了，而目前的价格仍不满意，所以拿好了，暂不到主要拉升阶段。所以出现上述的现象。

从该股的技术特术来看，其属于典型的慢牛型股票，不轻易涨停。持有这个标的朋友一定要极其有耐心，必定会有一个不错的回报。从现在的筹码分布来看，底部筹码4成没有松动，即当下要破前期新高基本上只是差时间而已了。而今天，在技术面好，刚好也程现出MACD在多方上形成二次金叉，并出现一个红柱，突破前期一个高点。这属于典型的右侧交易法则中最保守的一种买点，确定性极其高。

事实上，从另一方面来分析，公司是否存在着市值管理的预期。试想一下，公司总经理杨鹏威，1982年生，一个年轻上任的董事长，岂能不懂一点市值管理的门道。公司在今年也开展了定增8亿元的项目，杨鹏威自己只认购了15%，按理说，做为一个大股东，只认购15%是极少的。

另外一个可能则是让利给参与市值管理的机构了，因为公司原来的持股中，集中度高，杨氏家族已经占有绝大部份筹码，自己再高，其它机构参与一级定市场的定增则没多少收益。所以这个看得出是市值管理的一部分。我不敢说这个董事长有多牛，但至少看公司稳定运营的情况分析，还是相当稳健的。http://www.changhaigfrp.com/chinese/news.asp?Action=Show&ID=431 看下这个视频，杨鹏威上过央视，应该还不算不OK。这个视频也特别强调了长海股份是新材料，也符合2025中国制造战略。

重要通知： 近期将有 “大树课堂-系列文章” 发布于公众号 「财点临近」 ，欢迎订阅！

300196 长海股份

000792 盐湖股份

关键点位：支撑位 26.0元 阻力位 38.0元

基本面： 公司主要从事 钾肥 和 锂盐 的开发、生产和销售。涉及锂电池、盐湖提锂等概念。公司近年主营以及净利润出现持续下滑，估值偏高。

600333 长春燃气

关键点位：支撑位 6.0元 阻力位 8.0元

基本面： 公司主要从事城市管道燃气业务、车用气业务、清洁能源开发业务、市政建设及增值业务。涉及天然气、 振兴东北 等概念。公司近年净利润出现持续下滑，估值亏损。

300196 长海股份

关键点位：支撑位 16.0元 阻力位 20.0元

基本面： 公司主营业务为玻纤制品及玻纤复合材料的研发、生产和销售等。涉及三季报预增、养老金持股等概念。公司近年净利润出现增长有限，估值偏低。300196 长海股份

关键点位：支撑位 16.0元 阻力位 20.0元

以上就是长海股份是国企吗？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！