德赛西威是国企吗？

德赛西威是国企吗

本文作者 | 刘超然AI概念板块无疑是今年最热门的，虽然出现回调，但仍然积累了不少资金。不过从6月开始汽车板块逐渐走高，6月初至今，申万汽车板块反弹幅度达到16.77%。接下来具体说说

中国隐形冠军企业：德赛西威

在自动驾驶行业卷到人声鼎沸的时刻，有一家供应商很低调，就像淘金热中卖铲子一样闷声发财，这家公司就是德赛西威。

德赛西威在智能驾驶域控制器市场占有率全国排名第1名，车载显示屏的市场占有率在全国排名第1名，全球排名第4名。德赛西威是智能座舱行业龙头企业。

4年股价涨了12倍

从2018年最低价16.3到2022年196.29，股价4年涨了12倍。从2017年上市到今天，股价6年也涨了5倍。

（2017-2023德赛西威股价走势）

营业收入从2013年的17.76亿元到2022年149.3亿元，9年增长了8.4倍。

（2013-2022年德赛西威营业收入）

中国式的勤勉+德国式的严谨

脱胎于外资背景，成长于国资控股，德赛西威塑造出中西合璧的企业文化，就是中国式的勤勉加德国式的严谨。

公司最早是1986年飞利浦在中国合资企业，生产汽车音响，1998年德国西门子收购飞利浦股份，德赛西威公司进入了“西门子时代”，2010年惠州收购西门子70%股份，公司从此变成国企。

德赛西威股权不断更迭的情况下，依然取得靓丽的业绩，与一个灵魂人物有关，他就是总经理陈春霖。陈春霖是新加坡人，98年被西门子派到中国担任公司总经理，一直到今天服务了德赛西威整整25年。

陈春霖身上有一种“有着令人窒息的德式严谨”，在企业内部就形成了一种对任何事都认真、负责、精益求精的德式工匠精神。陈春霖的做事原则是“靠前次就把事情做对”，给人留下一股倔强的印象。他和德赛西威全体员工就形成了一个独特的“倔匠”文化。

（德赛西威的企业文化“倔匠”）

德赛西威2018年和2019年连续两年业绩下滑，陈春霖推动公司从传统汽车电子向智能驾驶方向转型，成立智能座舱、智能驾驶和网联服务三大事业部。同时加大研发投入，2020年至2022年，研发投入均超过当年营业收入的10%。德赛西威转型非常成功，2020年后业绩重新恢复高速增长。

未来展望

自动驾驶是未来的趋势，2023年下半年各大车企都会发布城市自动驾驶，未来五年自动驾驶将会迎来爆发式增长。

2022年，中国智能驾驶域控制器市场规模约9.4亿元，2025年预计将达到550亿元，3年增长将近60倍。德赛西威将是最大受益者。

但这个行业竞争对手众多，德赛西威又是国企，是否可以长期保持竞争优势，值得关注。

注1：中国隐形冠军企业定义：1，不为公众所关注；2，收入超过20年的连续增长；3，在细分市场中市场占有率高，处于行业龙头位置。

地方主要上市国企名单

1、广东省 106家

1）广晟公司旗下上市公司6家：中金岭南、风华高科、广晟有色、国星光电、佛山照明、东江环保。

广新控股集团3家：星湖科技、佛塑科技、省广集团。

环保集团2家：粤桂股份、广东宏大。

深圳市投资控股公司7家上市公司：国信证券、深深房A、怡亚通、深物业A、天音控股、深纺织A、深水规院。

深圳市特发集团4家：特发信息、麦捷科技、特力A、特发服务。

深圳市资本运营集团2家：建科院、科陆电子。

深圳市食品物资集团2家：农产品、深粮控股。

2）其它上市公司 80家

广州发展、广州浪奇、广州酒家、广州港、广汽集团、广电运通、广电计量、广百股份、广日股份、广聚能源、广弘控股、广哈通信、深圳能源、深圳机场、深圳燃气、深高速、深城交、深振业A、深赛格、粤电力A、粤水电、粤高速A、珠江股份、珠江钢琴、珠海港、珠江啤酒、白云山、白云机场、华发股份、华金资本、德赛电池、德赛西威、天健集团、世联行、格力地产、千金药业、阳普医疗、东软载波、卫光生物、达安基因、粤传媒、南方传媒、中山公用、瀚蓝环境、东莞控股、地铁设计、天桥起重、天能重工、中新赛克、正业科技、南风股份、越秀资本、盐田港、永顺泰、力合科创、朗科科技、宝鹰股份、欧比特、金明精机、建艺集团、岭南控股、沙河股份、顺威股份、佛燃能源、福能东方、文科园林、维业股份、穗恒运A、海格通信、超声电子、光库科技、宜安科技、美芝股份、通裕重工、天银机电、秀强股份、润邦股份、苏交科、中科江南、粤桂股份、博世科。

2、上海市 74家

1）上汽集团旗下上市公司3家:上汽集团，华域汽车、动力新科。

上海电气集团4家:上海电气、上海机电、海立股份、电气风电。

上海光明食品集团3家: 光明乳业、上海梅林、光明地产。

百联集团3家:百联股份、上海物贸、靠前医药。

上海仪电集团: 华鑫股份、飞乐音响、云赛智联。

锦江资本公司：锦江酒店、锦江在线。

上海华谊集团:氯碱化工、华谊集团。

上海市北高新集团：市北高新、数据港。

2)其它上市公司 52家

上海机场、上海临港、上海凤凰、上海电影、上海建工、上海医药、上海九百、上海环境、上港集团、上实发展、申能股份、申通地铁、申达股份、浦东建设、浦东金桥、浦发银行、东方明珠、东方创业、外高桥、外服腔股、华建集团、华虹计通、国泰君安、国缆检测、开开实业、开创国际、新华传媒、陆家嘴、中华企业、张江高科、徐家汇、新世界、老凤祥、西*城投、宣泰医药、城投控股、畅联股份、长江投资、兰生股份、龙头股份、交运股份、金枫酒业、亚通股份、耀皮玻璃、益民集团、赢和科技、同济科技、隧道股份、和辉光电、复旦复华、天沃科技、西*城投。

3、山东省 66家

1）山东能源集团：兖矿能源、云鼎科技、中泰证券、山东玻纤、新风光。

山东重工集团：潍柴重机、潍柴动力、山推股份、中通客车。

华鲁控股集团：华鲁恒升、新华制药、鲁抗医药。

浪潮集团：浪潮软件、浪潮信息。

海信集团：海信视像、海信家电。

山东高速集团：山东高速、山东路桥。

山东港口集团：青岛港、日照港。

2) 其它上市公司 46家

山东钢铁、山东黄金、山东章鼓、山东药玻、山东海化、山东墨龙、山东中程、山东华鹏、鲁银投资、鲁信创投、鲁商发展、青岛双星、青岛啤酒、万华化学、鲁北化工、亚星化学、神思电子、东方电子、华特达因、双塔食品、华纺股份、城市传媒、晨鸣纸业、圣阳股份、澳柯玛、天鹅股份、中国重汽、银座股份、冰轮环境、博雅股份、孚日股份、新华医疗、金岭矿业、泰和新材、红星发展、美辰生态、密封科技、常铝股份、恒润股份、宝鼎科技、高斯贝尔、山高环能、水发燃气、百洋股份、诚志股份、博深股份、红星发展。

4、江苏省 59家

1）苏豪控股集团：弘业期货、弘业股份。

江苏国信集团：江苏新能、江苏国信。

凤凰出版传媒集团：凤凰股份、凤凰传媒。

交通控股集团：江苏租赁、宁沪高速。

南京新工投资集团：南京医药、南京化纤。

2）其它上市公司 49家

江苏有线、江苏索普、江苏租赁、江苏舜天、江化微、江天化学、江南水务、南京高科、南京公用、南京港、南纺股份、苏州高新、苏垦农发、苏常柴A、苏盐井神、华泰证券、东吴证券、国联证券、洋河股份、今世缘、恒顺醋业、维维股份、金陵药业、精华制药、联环药业、幸福蓝海、中南文化、大港股份、音飞储存、通行宝、龙腾光电、太极实业、金通灵、中设股份、蠡湖股份、悦达投资、创元科技、威孚高科、丹化科技、黑牡丹、汇鸿集团、连云港、金陵饭店、华光环能、徐工机械、保税科技、栖霞建设、旗天科技、康欣新材。

5、浙江省 48家

1）物产中大集团：物产中大、物产环能。

浙江省交通投资集团：浙江交科、浙商中拓。

浙江省国际贸易集团：英特集团、浙江东方。

浙江能源集团：浙能电力、宁波海运、浙江新能。

财通证券公司：财通证券、永安期货。

2)其它上市公司 37家

浙江东日、浙江震元、浙江建投、浙江众成、浙数文化、浙版传媒、浙文影业、康德影视、华媒控股、东望时代、杭州银行、杭州解百、杭州热电、杭钢股份、杭氧股份、宁波港、宁波富达、宁波建工、宁波能源、仙琚制药、海正药业、康恩贝、中金环境、菲达环保、钱江生化、小商品城、海宁皮城、轻纺城、尖峰集团、古越龙山、镇江股份、民丰特纸、大东南、香溢融通、数源科技、巨化股份、三变科技。

6、北京市 42家

1）首旅集团：首旅酒店、全聚德、首商股份，王府井。

北汽集团：福田汽车、北汽蓝谷。

北京控股公司：燕京啤酒、惠泉啤酒。

北京能源集团：京能电力、京能置业、昊华能源、华通热力。

北京电子控股公司：京东方A、电子城。

3) 其它上市公司 28家

金融街、大龙地产、首开股份、华远地产、城建发展、北辰实业、京投发展、翠微股份、北京城乡、京城股份、京粮控股、首创环保、首钢股份、顺鑫农业、三元股份、北巴传媒、 凯文教育、文投控股、金一文化、菜百股份、同仁堂、金隅集团、冀东水泥、冀东装备、大豪科技、空港股份、铜牛信息、渤海汽车。

7、安徽省 37家

1）安徽海螺集团：海螺水泥、海螺新材。

安徽江淮汽车集团：江淮汽车、安凯客车。

安徽省能源集团：皖能电力、皖天然气。

安徽省供销合作社联合社：辉隆股份、新力金融。

安徽交通控股集团：皖通高速、设计总院。

淮北矿业集团：淮北矿业、华塑股份。

铜陵有色金属：铜陵有色、铜冠铜箔。

2)其它上市公司 23家

安徽建工、安徽合力、合肥城建、合肥百货、国风新材、国元证券、华安证券、华茂股份、皖维高新、皖新传媒、时代出版、金种子酒、古井贡酒、黄山旅游、九华旅游、淮河能源、恒源煤电、全柴动力、丰乐种业、建研设计、长城军工、埃夫特、铜峰电子。

8、福建省 39家

1）厦门钨业有限公司：厦门钨业、厦钨新能。

厦门国贸控股集团：厦门国贸、厦门信达。

漳州市九龙江集团：片仔癀、龙溪股份。

福建电子信息集团：星网锐捷、华映科技、合力泰、锐捷网络。

2)其它上市公司 29家

福建金森、福建高速、福建水泥、福日电子、福能股份、福蓉科技、厦门港务、厦门象屿、厦门钨业、厦门空港、厦工股份、海峡环保、海峡创新、建发股份、建发合成、闽东电力、兴业证券、三钢闽光、紫金矿业、漳州发展、三木集团、中国武夷、招标股份、金龙汽车、青山纸业、中闽能源、龙洲股份、龙高股份、中红医疗。

9、湖南省 30家

湖南投资、湖南发展、湖南黄金、湖南海利、华菱钢铁、华菱线缆、华天酒店、华升股份、湘潭电化、湘电股份、南华生物、南新制药、南岭民爆、千金药业、中南传媒、芒果超媒、电广传媒、新五丰、金健米业、现代投资、郴电国际、张家界、正虹科技、天桥起重、雪天盐业、惠博普、通程控股、博云新材、中广天择、达志科技。

10、陕西省 28家

1）陕西煤业化工集团：陕西煤业、陕国投Ａ、建设机械、北元股份。

陕西有色金属控股集团：宝色股份、宝钛股份、金钼股份。

西安旅游集团：西安旅游、西安饮食。

西北金属研究院：西部材料、凯立新材、西部超导。

2)其它上市公司 16家

陕西建工、陕鼓动力、陕天然气、西部证券、西安银行、广电网络、环球印务、秦川机床、标准股份、烽火电子、博通股份、曲江文旅、彩虹股份、海越能源、兴化股份、派瑞股份。

11、四川省 29家

1）四川长虹电子控股集团：四川长虹、长虹美菱、长虹华意、长虹能源。

泸州老窖集团：华西证券、泸州老窖。

宜宾发展控股集团：五粮液、宜宾纸业。

蜀道投资集团：四川路桥、四川成渝。

2)其它上市公司 19家

四川九洲、川能动力、川发龙蟒、川投能源、成都银行、成都燃气、兴蓉环境、泸天化、新华文轩、博瑞传播、峨眉山A、大西洋、广安爱众、天原集团、蜀道装备、新筑股份、高新发展、中密控股、莱茵体育。

12、河南省 22家

1）河南投资集团：豫能控股、中原证券、城发环境、安彩高科。

平煤神马集团：平煤股份、神马股份、易成新能。

2)其它上市公司 15家

中原环保、中原传媒、中原高速、郑州煤电、郑煤机、神火股份、新乡化纤、新野纺织、豫光金铅、安阳钢铁、四川金顶、太龙药业、棕榈股份、大有能源、金冠股份。

13、山西省 20家

1）华阳新材料科技集团: 华阳股份、阳煤化工。

晋能控股煤业集团：晋控煤业、晋控电力。

山西焦煤集团：山西焦煤、山西焦化。

2)其它上市公司 14家

山西路桥、山西汾酒、山西证券、山煤国际、国新能源、兰花科创、华阳新材、太原重工、广誉远、北方铜业、蓝焰控股、潞安环能、通宝能源、东杰智能。

14、新*自治区 18家

新*天业、新*交建、新农开发、新赛股份、ST中基、中泰化学、天康生物、天富能源、天润乳业、西部黄金、西部牧业、雪峰科技、青松建化、德展健康、北新路桥、立新能源、冠农股份、伊力特。

15、江西省 17家

江西铜业、江西长运、赣能股份、赣粤高速、国旅联合、国泰集团、中文传媒、慈文传媒、洪城环境、富春环保、ST奇信、新钢股份、安源煤业、天利科技、新余国科、黑猫股份、 万年青。

16、湖北省 16家

武商集团、中百集团、湖北宜化、湖北广电、武汉控股、长江传媒、广济药业、安琪酵母、双环科技、东湖高新、凯龙股份、祥龙电业、兴发集团、华塑控股、楚天高速、三峡旅游。

17、天津市 15家

泰达股份、津滨发展、家天津港、天保基建、天房发展、津药药业、达仁堂、卓朗科技、勃海化学、力生制药、海泰发展、创业环保、金开新能、百利电气、桂发祥。

18、河北省 15家

1）河钢集团：河钢股份、河钢资源。

冀中能源集团：冀中能源、金牛化工、华北制药。

河北建设投资集团：建投能源、新天绿能。

2) 其它上市公司 8家

开滦股份、财达证券、老白干酒、秦港股份、唐山港、常山北明、汇金股份、廊坊发展。

19、广西省 14家

南宁糖业、南宁百货、南化股份、柳工、柳钢股份、柳化股份、桂林旅游、北部湾港、中恒集团、两面针、绿城水务、桂东电力、广西广电、莱美药业。

20、吉林省 13家

吉林化纤、吉林高速、吉视传媒、吉大通信、长春高新、长春燃气、欧亚集团、长白山、泉阳泉、亚泰集团、万方发展、富奥股份、百克生物。

21、甘肃省 13家

甘肃电投、庄园牧场、读者传媒、酒钢宏兴、莫高股份、 靖远煤电、亚盛集团、陇神戎发、佛慈制药、兰石重装、敦煌种业、长城电工、甘咨询。

22、云南省 12家

云南能投、云煤能源、云维股份、云天化、云内动力、ST交投、ST云城、 罗平锌电、锡业股份、贵研铂业、ST沪科、南天信息。

23、重庆市 12家

重庆水务、重庆燃气、重庆建工、重庆港、重药控股、渝三峡A、渝开发、涪陵榨菜、西南证券、上海三毛、川仪股份、三峰环境。

24、辽宁省 12家

大连重工、大连圣亚、大连热电、辽宁成大、辽宁能源、金杯汽车、申华控股、出版传媒、渤海轮渡、铁岭新城、凌钢股份、时代万恒。

25、黑龙江省 6家

龙江交通、龙建股份、哈投股份、哈空调、恒丰纸业、威帝股份。

26、贵州省 6家

贵州茅台、盘江股份、贵州轮胎、贵绳股份、贵广网络、迅游科技。

27、海南省 4家

海南橡胶、海南机场、海汽集团、海南高速。

28、青海省 3家

西部矿业、西宁特钢、盐湖股份。

29、西*自治区 3家

西*矿业、西*天路、高争民爆。

30、内蒙古自治区 3家

内蒙新华、包钢股份、北方稀土。

31、宁夏自治区 2家

给英伟达“打工”，德赛西威的软肋

本文作者 | 刘超然

AI概念板块无疑是今年最热门的，虽然出现回调，但仍然积累了不少资金。不过从6月开始汽车板块逐渐走高，6月初至今，申万汽车板块反弹幅度达到16.77%。而临近中报披露的窗口期，前期高位的AI板块或许是因为业绩预期不同，使得市场出现分歧，进而股价走势出现两极分化。

实际上很好理解，国内经济宏观数据并不理想，“远水不解近渴”，依靠AI科技改变现状的理想状态，还是抵不过短期亟需提振的经济现状。

为什么说国内电动汽车产业能带动经济？

先看两个数据，最近国家统计局发布6月全国居民消费价格（CPI）数据，依旧是不及预期的同比上涨0%。从环比看，CPI已经连续五个月环比下降，6月为环比下降0.2%；而全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降5.4%，环比下降0.8%，同比涨幅已经连续9个月处于负增长区间。

前者代表消费者，后者代表生产者。在微观经济中，消费品价格下降主要源于消费者的需求疲软，而需求下滑带来的是生产者供给端的过剩，存货增加生产者原有的扩产扩建计划将被推迟，投资也进而走低，当然企业向银行贷款的需求也就被迫降低。而在我国带动经济的消费、投资、出口的三驾马车中，消费、投资的内循环被抑制，出口便成为核心，但实际上国内可以出口的产业屈指可数。

目前我国出口的核心还是新能源和电动车，而新能源全产业链虽然有出口优势，但毕竟在国内还是TO B和TO G为主，无法带动消费。那么仅剩下电动车产业能暂时扛起带动“经济三驾马车”的大旗，而目前人民币贬值也更有利于出口，综上来看，汽车板块近期大幅反弹的核心逻辑便是如此。

不过，最近国内车企联合逼特斯拉签署不降价协议确实狗血，不说违反我国《反垄断法》，如此非市场经济行为的协议确实也反映了国内很多车企的短板，实际上价格战的主因还是整体消费情绪低迷，倒逼车企降本增效，如此一顿操作有点搬起石头砸了自己脚，让本就低迷的消费情绪“雪上加霜”。

新业务增长曲线——智能驾驶

话说回来，2023年上半年我国汽车产销量同比分别增长9.3%和9.8%，依旧维持增长趋势，可见国产电动车的中短期景气度还是值得期待的，尤其是汽车智能化升级趋势下，随着产销量增长，在AI+汽车概念双重市场红利下，智能座舱需求也是可以预期乐观的。作为国产智能座舱龙头的德赛西威（002920.SZ）从5月初就开始“预谋反弹”，至今反弹幅度超过70%。

虽然公司一季报扣非净利润出现了下滑，但市场仍然对业绩预期增长保持乐观，逻辑有三，首先是国内智能驾驶商业化运营政策处于放开趋势；其次是汽车智能化趋势带来的渗透率提高；再者就是德赛西威的龙头优势。

底盘一直是电动汽车的核心部件之一，而底盘产业链中有两个核心产品，一个是智能座舱，包括人机交互和娱乐系统等，另一个则是动力电池系统和智能驾驶。目前德赛西威的核心业务也正是智能座舱与智能驾驶这两块，收入方面更倾向于前者以，2022年年报来看，分别贡献营收为117.55亿元、25.71亿元，占总营收的比重分别为78.72%与17.22%，推测后者落后的原因在于政策限制。

1986年的外资厂中欧电子工业有限公司是德赛西威前身。当年是广东沿海地区改*开放吸引外资企业设厂而创立的，飞利浦和惠州国资委参股的合资公司中欧电子就是其中一个为“吃螃蟹”而创立的企业。一路披荆斩棘，在2010年，德赛工业成功反向收购西门子威迪欧持股的股份，德赛西威的实控人也正式变更为惠州国资委，逐渐成为一家国有汽车电子企业。

德赛西威2017年上市，公司起初是做车载信息及娱乐系统的，从2014年的23亿左右增长至2020年的57亿，6年翻了2.47倍，复合年化增长有16%，增长速度并不高，主要是这块系统的渗透率在2020年之前并不高，爆发在2021-2022年近两年汽车电子进入高速发展期，公司业务才开始进入快速增长，2022年公司总收入达到149.33亿，同比增长达到巅峰的56.05%，这要归功于我国乘用车和电动车总体产量的高增长。

目前市场对德赛西威预期更强的是AI+汽车概念，也就是智能驾驶。公司的智能驾驶相关业务布局是在2016年，2021年正式聚焦于智能座舱、智能驾驶和网联服务这三大业务，2022年也是智能驾驶高增长阶段，分业务收入占比蹿升至17.22%，算是打开了公司另一维度的业务曲线。

“十面埋伏”的智能驾驶

目前，德赛西威的L3级自动驾驶控制器已经在小鹏汽车的车型上配套量产。而公司还在新加坡建立了团队，专门开发L4和L5级自动驾驶和汽车网络安全的前沿技术，当然特斯拉也在研发中，不过国内L4和L5尚未完全允许商用，这也给市场和公司留有一定发展空间。德赛西威的壁垒在哪？

即使是短期炒概念，长期炒业绩，那也得知道概念和业绩预期在哪？

自动驾驶系统背后离不开域控制器，这也是自动驾驶技术的核心所在。域控制器是一种高性能、高可靠性的汽车控制系统，它可以实现对整个车辆系统的控制和管理。域控制器通过集成多种传感器和控制器，对车辆的电子控制单元（ECU）进行集中管理，从而实现车辆的智能化控制和管理。

域控制器背后是一台高性能的计算机，该计算机集成了多个处理器、存储器和通信接口等组件，可以实现对车辆系统的快速响应和高效控制。同时，还集成了多种传感器和控制器，如相机、激光雷达、雷达等设备，以实现车辆的感知和控制功能。域控制器也成为汽车电子行业竞争门槛*高、利润最丰厚的部分。麦肯锡曾预测，2025年全球域控制器市场规模有望达到1280亿美元，其中智能座舱域控制器与自动驾驶域控制器有望达到520亿美元；而德赛西威核心产品正是域控制器，产品已经达到IPU01、IPU02、IPU03、IPU04第四代更迭，IPU01是德赛西威最早量产的核心产品，2021年出货量在百万套，也是带动当年业绩增长的核心；从技术更迭来看，IPU04是目前最有希望在产销量上出现放量的。

不过说公司一点风险没有也是不太可能。

公司与浪潮信息有相似的软肋，就是过度依赖上游芯片的供应商。域控制器背后需要算力支撑，而算力的核心原材料正是芯片。德赛西威一直以来都是由英伟达提供，也是英伟达在国内的靠前家授权合作伙伴。

然而对比盈利能力，德赛西威和英伟达的毛利率相差的不是一点半点，公司*高的毛利率不过是在2021年的24.6%，净利率仅个位数8.69%；而英伟达2021年毛利率可以达到64.93%，同样净利率达到巅峰的36.23%，净利率比德赛西威毛利率还高12个百分点。

关键从2021年的成本构成看，德赛西威的芯片成本占总成本的比重为91.5%。行业数据显示，产业链价值看，自动驾驶芯片已经占到自动驾驶域控制器的50%以上。换言之中游产业链的地位相当被动，如果上游的芯片断供或者涨价，中游厂商盈利能力必然受挫。这种趋势在今年一季度就正在发生，德赛西威盈利能力双降，英伟达的盈利能力却反弹向上。

妥妥的英伟达吃肉，德赛西威喝汤，关键这种局势短期很难改变。

芯片供应暂且是稀缺的，但德赛西威这个角色并不一定是，很多厂商都将目光聚焦到智能驾驶这块“肥肉”上，已经了解的国内厂商，东软集团、航盛电子、华为、科博达、阿尔特、华阳集团、经纬恒润、均胜电子等。据了解已有厂商可以提供适配英伟达芯片的智驾方案，这意味着德赛西威前期优势正在逐渐变小。

终端车企价格战有产业链上游延伸的势头，而一旦智能驾驶领域价格战打响，德赛西威的盈利能力能否扛得住？而且，从存货周期情况来看，公司存货的周转天数在走高，周转效率在明显走低，不排除有竞争加剧、需求减弱的情况。

有个很现实的逻辑，目前德赛西威IPU04产品以及L3以上的智能驾驶系统，更多是满足高端车型，技术虽然先进，但还要考虑实际市场情况，在国内短期消费降级的背景下，中低端车型或许暂时不需要更先进的智驾系统，这也给国内芯片带来了机会。一旦竞争加剧的话，市场看好德赛西威IPU04系统出货放量预期有可能会大打折扣。

以上就是德赛西威是国企吗？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！