税友股份是行业龙头吗？

税友股份是行业龙头吗

国金研究通信行业 罗露团队业绩简评4月18日晚公司发布21年年报，实现营收16.05亿元，Y/Y 4.1%；归母净利润 2.31亿元，Y/Y -23.6%；扣非1.75亿元，Y/Y......接下来具体说说

税友股份：领跑行业，迎接新的增长篇章

税友股份作为中国财税管理软件领域的领导者，近年来积极布局AI技术，提升用户体验，降低服务成本。本文将详细分析税友股份的市场地位、业务模式、财务状况以及未来发展前景，并对投资者提出投资建议。

一、公司概述

税友股份（603171）成立于1995年，是中国财税管理软件行业的龙头企业。公司以软件开发、维护和服务为主营业务，致力于为企业提供全面、高效的财税管理解决方案。近年来，税友股份积极拓展业务领域，布局人工智能（AI）技术，力图在财税管理软件行业中打造出更具竞争力的产品和服务。

二、市场地位与业务模式

税友股份凭借其卓越的技术实力和优质的服务质量，在财税管理软件行业中占据了较高的市场份额。公司主要客户群体包括企业、政府机构和*软件开发商等。税友股份以直销模式为主，同时辅以渠道销售和合作伙伴销售。在销售渠道方面，公司拥有一支经验丰富的销售团队，能够及时响应客户需求，为客户提供个性化的解决方案。

三、AI布局与竞争优势

近年来，税友股份积极布局AI技术，将人工智能应用于财税管理软件领域。公司研发的AI代账平台能够自动化处理账务信息，提高工作效率，降低人力成本。此外，AI代账平台还能够根据客户需求进行定制化开发，满足不同客户的特殊需求。凭借在AI技术领域的领先优势，税友股份进一步拉开了与其他竞争对手的差距。

四、财务状况分析

从近年来公布的财务数据来看，税友股份的营业收入和净利润均呈现稳步增长态势。公司的主营业务收入主要来自于软件开发、维护和服务收入，其中软件收入占据较大比重。随着AI代账平台的推广和应用，公司的软件收入占比有望进一步提高。此外，公司的毛利率和净利率也保持在较高水平，显示出强大的盈利能力和良好的成本控制能力。

五、未来发展前景与投资建议

税友股份作为财税管理软件行业的领导者，具有以下发展前景：首先，随着中国经济的不断发展，企业对财税管理软件的需求将持续增加；其次，公司布局AI技术将进一步增强产品竞争力；最后，公司拥有广泛的客户群体和渠道资源，有利于拓展市场。

对于投资者而言，税友股份具有以下投资价值：首先，公司具有稳定的盈利能力和良好的财务状况；其次，公司在AI技术领域的布局有望进一步提升业绩；最后，财税管理软件行业具有较高的市场潜力，公司未来的发展空间较大。

总结：

税友股份：税费治理数字化龙头

摘要：财税信息化行业的领军者，B+G端双轮驱动，未来将持续稳固市场竞争优势，并充分受益于数字经济推进。

今天，我们一起来了解一下税费治理数字化龙头- 税友股份 （603171）。

先来看看公司相关的行业基本面情况：

1、金税四期工程启动，顶层设计带来新的市场空间： 根据国家税务总局官网，2021年 1 月 13 日公布了国家税务总局金税四期决策指挥端之指挥台及配套功能项目成交结果公告，该项目主要为打造智慧税务，实现税收治理现代化的规划要求，形成税务总局一级集中部署运行、全国税务系统分级使用的金税四期决策指挥端之指挥台。

根据国家税务总局《2021 年法治政府建设情况报告》，指出要加快推进智慧税务建设，深入落实《意见》，精心谋划智慧税务蓝图，全面完成金税四期顶层设计，深化税收征管理念、业务、技术、岗责变革，推动征管方式从“收税”到“报税”再到“算税”、征管流程从“上机”到“上网”再到“上云”、征管效能从“经验管税”到“以票控税”再到“以数治税”转变，税收征管数字化升级和智能化改造有力推进，数字法治、智慧法治建设取得明显成效。

2、“十四五”数字经济顶层布局，国内 SaaS 市场进入发展快车道： 根据*务*发布的《“十四五”数字经济发展规划》提出，到 2025 年，数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占 GDP比重达到 10%，软件与信息技术服务业产值达到 14万亿元，数字化创新引领发展能力大幅提升，智能化水平明显增强。根据德勤咨询发布的《2021年 SaaS 产业趋势洞察》，目前 SaaS 已经成为全球科技领域最为关注的产业方向之一，全球 SaaS 产业市场规模增长迅速，过去十年复合增速达到 25%。随着互联网技术的发展，一次性交付模式与大规模本地部署的模式无法满足企业客户对于效率和便捷性的需求，随着企业对“云”的认知不断提升，对 SaaS 的接受度不断提高，国内 SaaS 市场正进入发展快车道，预计未来 5-10 年将成为我国 SaaS 市场发展的关键时期。

再来看看公司的基本面有哪些亮点：

1、公司为国家金税三期核心工程中标商，自然人税收服务领域的先行者： 金税工程三期规划以“一个平台，两级处理，三个覆盖，四个系统”为建设目标，计划建成一个年事务处理量超过 100 亿笔、覆盖税务机关内部用户、管理过亿纳税人的现代化税收管理信息化系统。公司凭借领先的技术优势和成熟的应用经验连续中标国家金税三期工程核心项目，是“金税三期”工程的建设单位，*家承建国家管理决策分析平台（第 2 包）和国家个人税收管理系统。根据国家税务总局数据，在金税三期中，税友共计中标 17667.62万元，占总中标金额的 38.22%，仅次于 神州数码 ，先发优势明显。

2、客群分类分层经营，彰显服务价值： 公司的企业财税 SaaS 平台以对中小企业经营的充分理解，分层级实现了基础性的安心财税服务、进阶的风控+优财惠税服务、高阶的业财税融合服务，及个人成长类知识服务；财税代理 SaaS 平台通过赋能代理机构实现对小微企业的服务，建立行业标准，提升整个行业的层次，并开始建立起服务机构-企业-从业者的小微企业成长生态圈。

风险提示：

财税信息化、智能化发展不及预期，和数字经济相关政策推进不及预期的风险。

上述内容来源出自 海通证券 ： 税友股份 （603171） 深度赋能政企数字治理，B+G 双轮驱动长期成长

税友股份年报点评：分层经营初显成效，税务信息化龙头砥砺前行

国金研究通信行业 罗露团队

业绩简评

4月18日晚公司发布21年年报，实现营收16.05亿元，Y/Y 4.1%；归母净利润 2.31亿元，Y/Y -23.6%；扣非1.75亿元，Y/Y -35.95%。

经营分析

毛利率总体稳定，转型期加大销售和研发力度。分产品看，B端 SaaS订阅服务营收8.65亿元，Y/Y4.85%，毛利率68.57%，Y/Y 0.22PP；G端数字化开发服务营收7.37亿元，Y/Y 3.07%，毛利率48.5%，Y/Y -1.75PP。公司加大企业订阅服务获客力度，补充新鲜销售血液，且核算口径有所调整，报告期销售费用2.44亿元，Y/Y 61.3%。经营活动现金流净额1.54亿元，Y/Y -54.42%，主要为公司加大销售和研发投入、人力成本增加所致。全年研发投入3.86亿元，Y/Y 15.6%，占营收比重24.1%，Y/Y 2.42PP。

B端推进战略升级，分层经营，拓展高价值客户。公司针对中小企业、财税代理、高价值客户提供相应解决方案，效果显著。中小企业客群续费率 85%，风控会员数增长 65%，单场 OPP **率超 55%；高客单价用户增长 69%。亿企代账客户数Y/Y 26%，平台活跃企业Y/Y 31%。PTS（薪酬个税社保）已在银行、人资机构、软件公司等多个行业客群完成规模拓展推广，GTS（集团税务）、ETS（灵活用工税务平台）完成首批客户与区域验证。

积极参与税务系统云化、智慧化进程，有望把握金税四期行业机遇。公司兼备税务与IT综合专业积淀，中标金税三期核心模块验证技术实力，金税四期仍处早期。报告期内逐步形成覆盖全业务环节的自然人电子税务局，拓展自然人账户中心能力，赋能金税四期电子发票项目新一代“数字化电子税务局”持续创新落地，创新产品智慧纳服初步形成并在雄安、上海、河北、宁波等地应用。新产品贡献未来业绩，预计阵痛期后公司可恢复15%+增长。 国金机构客户可详细查看《 【国金通信】税友股份年报点评：分层经营初显成效，税务信息化龙头砥砺前行 》全文研报内容。

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