北方华创为什么跌那么厉害？

北方华创为什么跌那么厉害

节后的大涨是什么向上的结构？强者恒强还是超跌反弹？其实很明显，无论是连续两个20%涨停的珈伟新能，还是差点3个20%的青岛中程，这体现的是十四五规划中新能源布局的方向，当然这也包括......接下来具体说说

一则谣言引半导体巨震，北方华创闪崩跌停！发生了什么？

今日午后，三大股指加速跳水，半导体板块指数从上午的涨超2%直接翻绿。行业龙头北方华创直接封跌停板，市值蒸发近200亿，其余个股也纷纷跟跌，斯达半导跌超7%，卓胜微跌超4%，华润微跌3.95%。

消息面上，北方华创似乎没有直接利空消息。国盛郑震湘团队表示，北方华创今天大跌，主要市场一一则谣言“某fab厂采购设备，外资降价70%”。

其实经过产业供应链认证，明确是谣言。目前采购为邀标制，公司与此fab厂保持着密切的合作关系。此外，外资厂不可能这么大幅降价，特别是目前设备如此紧张状态；而北方华创国产市场是越来越高，因为品类在明确扩张，包括近期长存市场传言资本开支扰动，产业调研，明确表示国产订单在迅速加大。

不过另一巧合是公司将于今天盘后公布业绩中报业绩。

此前业绩预告显示，北方华创预期2021上半年营收32.7~39.2亿元，同比增长50~80%；归母净利润2.76~3.31亿元，同比增长50~80%。2021二季度单季营收18.4~25.0亿元，同比增长49%~101%；2021二季度单季归母净利润2.03~2.58亿元，同比增长28%~63%。

如此业绩，可谓异常亮眼。除谣言外，许多投资者担忧是业绩出现问题导致跌停，目前来看是无迹可寻的。与其担忧业绩问题，不如担忧今年以来板块疯狂上涨后的回调。

今年二季度以来，半导体板块集体大涨。作为半导体龙头的北方华创，过去四年涨了将近20倍。自3月底至八月初，四个多月更是大涨超200%，上个月，7月21日之后的8个交易日涨近40%。

从估值上看，即使今日跌停，北方华创如今的估值也已超300倍，处于历史的绝对高位，而估价走势越疯狂，也就意味着其中的估值泡沫越大。

犹记得本月初，北方华创也有一次大跌。

8月2日盘后，北方华创发布了一则大股东北京电子控股减持的公告。

按照当日收盘价计算，北京电子控股这一笔套现了近20亿元。虽然减持数目从占比上看并不大，也不会使得北方华创的控制权发生变更。但在当时半导体行业被资金爆炒的关头突然减持，传递的信号十分明显，因此直接带崩了北方华创的股价。

其实，自7月30日北方华创的股价创432元新高之后，就持续震荡。根据部分基金披露中报显示，诺安成长混合型基金二季度大举减仓898万股，其它诸如银河创新成长混合型基金、诺安和鑫灵活配置混合型证券投资基金等多只基金均有超百万股减持。

今日数据来看，盘后龙虎榜数据显示，北方华创深股通专用席位买入3.04亿元并卖出3.56亿元，4家机构专用席位净买入2.71亿元，2家机构专用席位净卖出4.69亿元。

可见，资金炒作风口过后，半导体板块潮水渐退。

从行业发展来看，其实国内半导体仍处于加速增长阶段。根据SEMI，到2022年全球将新扩建29座晶圆厂，全部建成后晶圆产能约增长260万片/月。根据集微网，2020年中国大陆本土厂商12英寸晶圆产能约38.8万片/月，所有已宣布大陆本土厂商12英寸晶圆产能合计目标145.4万片/月，意味着中国大陆将有大量增量产能即将逐步投建、释放。

另一边虽然海外龙头主导刻蚀市场，但国内厂商也在加速导入。根据Gartner，全球刻蚀前三大企业LamResearch、TEL、AMAT全球市占率合计91%，但国内以北方华创为代表的公司处于加速导入过程。

此外，北方华创ICP刻蚀机领域国内领先，累计交付突破1000腔，12英寸突破28nm以下制程。北方华创2005年靠前台8英寸ICP刻蚀机在客户端商显，12英寸刻蚀机在客户端28nm实现国产替代，2020年12月，北方华创ICP刻蚀机交付突破1000腔，国产刻蚀机得到客户广泛认可。预计下半年将步入放量加速发展阶段，因此基本面仍较为巩固。

北方华创连续下挫35%！85亿豪华定增团被套？

2022年市场新年开门，没有红，只有连续的四连黑。

北方华创也是如此，新年开门靠前天，盘中一度跌停，随后连续三天下跌，短短四天时间，这个昔日的浓眉大白马下挫15%，要是从前两个月创新高的高点算起，直接跌去35%。

公司股价创历史新高后，一路下挫，毫无像样的反弹，直接把5.6万股民都跌懵了。要是从股价技术形态看，放量跌破前期的颈线支撑，这是标准教科书般的双重顶。

短时间抛压剧增，是不是市场已经嗅到什么了？

值得注意的是，11月初公司85亿的定增正是股价创历史新高的前几天，股价位置并不低，难道85亿的定增也被套住了？

01

豪华定增团被套

11月初，北方华创为了扩大产能，做得更大，进行了大笔募资。这次定增募集的资金，主要用于“半导体装备产业化基地扩产项目（四期）”、“高端半导体装备研发项目”和“高精密电子元器件产业化基地扩产项目（三期）”的建设。

北方华创是国内半导体设备行业龙头，定增做大做强自然少不了资金追捧。根据定增方案，参与方不单单出现豪华的定增团，再次出现了国家队的身影。

除了7家公募基金合计斥资40.7亿元力挺外，国家大基金二期一家更是独揽15亿元的份额，而发行价格为304元/股，比当时的发行低价284.65元/股还溢价6.8%。

不过，公司股价连续下挫，按今日公司收盘价格293.35元来计算，当初打了八折的85亿定增份额都被套，直接浮亏3.5%。

不仅把几个大公募都套住，还把国家队都套住了。

02

业绩亮眼股价仍下跌？

从公司三季度业绩来看，公司业绩依旧扎实亮眼。

公司前三季度实现营收61.73亿元，同比增长60.95%；归母净利润6.58亿元，同比增长101.57%；

单看三季度，公司第三季度实现营收25.65亿元，同比增长55%，环比增长17.40%，营收持续大幅增，每年均呈现营收逐季度环比增长，第三季度营收已创历史新高。

此外，公司第三季度实现归母净利润3.48亿元，同比增长144.16%，环比增长46.54%，公司利润增速显著高于收入增速，这除了反映出半导体行业景气度持续高昂，还体现出公司难以撼动的平台化发展优势地位。

不过，三季度公司综合毛利率37.83%，环比下降7.68pct。毛利率短期下滑，主要还是公司出货结构发生变化，设备毛利率相对低于元器件毛利率（2021H1分别为35%和73%），这一块略有影响，但不影响公司的盈利水平。

我们看，公司前三季度毛利率40.94%，相比2020全年提升4.25%，2021Q3单季度净利率15.21%，为近三年来单季度*高水平。

高盈利水平下，是公司持续高强度的研发投入。公司今年前三季度，研发费用8.69亿元，同比大增191.19%。公司前三季度研发费用率14.07%，同比上升6.2%。

北方华创是国内半导体设备行业龙头，产线国内最全，覆盖半导体设备、真空设备、锂电池设备和元器件等领域。

受益于新能源汽车行业快速增长、以及疫情下产能不足导致的缺芯潮，半导体市场整体需求旺盛。半导体行业景气度走高，作为上游产业的设备领域先行，因此北方华创在业绩方面取得了不错的表现。

目前看，公司股价更多是受市场风格情绪影响，而非基本面的恶化。

03

未来可期？

从长远来看，北方华创依旧有一定的想象空间，主要有两个大逻辑：国产替代和行业景气度提升。这两个决定了北方华创有多大的增长空间和成长性。

首先是国产替代。我国是全球最大半导体设备市场，2020年大陆地区半导体设备销售额达187.2亿美元，同比增长39%，占全球市场比重26.29%。

同年，国产半导体设备销售额却只有213亿元人民币，占全球比重只有4.4%，国产化率约17.5%。也就是说，目前国内的半导体市场仍以进口设备为主。

半导体行业是个典型的金字塔垄断结构。2020年，全球TOP10半导体设备企业中，美国3家，欧洲地区2家，日本5家，销售额总计超过708亿美元，占全球比重约76.6%。

其中，前五大企业又占据了全球60%以上的份额，合计收入550亿美元。它们分别是AMAT、阿斯麦、东京电子、泛林半导体、科天半导体。

再往下细分，阿斯麦在光刻机领域占据全球62%的市场份额；刻蚀机领域，泛林半导体LAM一家的全球市占率就超过50%，排名第二的AMAT占约30%。

而光刻机和刻蚀机分别是北方华创的前两大半导体设备业务，达到该公司半导体设备投资额的一半。

我国半导体设备的对外依存问题既是北方华创的弱点，也是其最大的机会。原因在于，半导体设备是整个半导体产业发展基石，其自主可控关乎整个电子信息的产业安全。

为了解决“卡脖子”弊病，国产替代已成为半导体领域最大的趋势之一。无论从国家战略角度，还是市场在中美贸易摩擦下对国内半导体产业链不确定性的考虑，对对国内设备供应商的扶持和认证意愿都大大增强。北方华创作为国内半导体设备龙头，随着国产替代进程加速，市场将进一步打开。

其次是行业景气度。光伏、5G和汽车电子的需求对第三代半导体产线投资快速增长的拉动仍在继续，另外，北方华创此前用于公司半导体装备研发项目、产业化扩产项目和精密元器件扩产项目建设的85亿元定增计划即将落地，将进一步加强北方华创的技术研发和生产制造能力。

因此，受益于国产替代推进和半导体行业景气度的持续，北方华创的前景仍然值得期待。

04

结语

岁末年初，资金避险情绪上升，叠加业绩空窗期，市场资金对全年预期判断不明朗而导致前期获利盘较多的个股出现无差别下跌。

不只是股民一脸懵，专业研究机构也很迷。网络流传着一份研究机构聊天内容，可以看出研究机构对这次市场无差别下跌也表示看不懂，很无奈。

靠前张图是华创电子的研究员把对当下行情分析的发给老大看，结果被老大怼了，你没法预判是你的事，别把我们带上，把那个们去掉！

第二张图是研究员无奈地改了一下说辞，领导看了看市场，然后说：你把们加上去，我也看不懂！

看得出的是，北方华创股价更多是受市场风格情绪影响，而非基本面的恶化。

当下，国产替代对半导体行业是个大趋势，尤其对北方华创之类的龙头是重大利好。

但公司净利润规模只有7、8个亿，市场连续调整以后，动态市盈率仍然超过170倍，甚至要比同为半导体设备龙头的中微公司还有高出很多。更不用说全球半导体领域龙头台积电、三星和联华电子的市盈率也只有三十倍左右。

不过，半导体行业较为特殊，尤其在我国面临着“国产替代”的紧迫需求下，不能只看估值，归根结底，还是更要看未来有多大成长空间。

这可能也是豪华定增团高位也敢介入的原因吧。

如果作为长期配置，我们仍可以看好半导体设备，看好国产代替，但从现在市场风格来看，市场资金仍畏高，短期并不明朗。

北方华创，为什么又涨停了？

节后的大涨是什么向上的结构？

强者恒强还是超跌反弹？

其实很明显，无论是连续两个20%涨停的珈伟新能，还是差点3个20%的青岛中程，这体现的是十四五规划中新能源布局的方向，当然这也包括光伏龙头隆基股份和通威股份这样的行业靠前。军工半导体农业白酒都是这个逻辑，特别是超跌的一些龙头，跌幅超过30%的那些前期强势股。

所以，当下市场的机会其实很有意思。

1.资金就是只盯住核心资产反复炒作

2.安全性上选择低吸行业龙头策略完全符合市场节奏

当然，也有人提出了这个中间的一些小问题。比如，我买的股票不是每一个都强又或者我选的个股好像没有跟上市场节奏。

指数上看，两天涨了4%，并没有大家想的那样好像大盘都涨了10%。所以，也许你的股票明天再动或者再过两三天。这是时间上的先后顺序问题，但是这里好像依然有两个问题。

靠前个是，我买的股票为什么就比别人晚一步上涨？

第二个是，为什么别人的股票下去了能再上去创新高，而我的一旦下跌就一直下跌？

一龙头

靠前个问题的核心是理解龙头，这一点我之前文章无论是商业逻辑还是市场情绪炒作逻辑都做过详细的解读。

你们现在去看看片仔癀、云南白药和恒瑞医药，它们前面下跌了吗？9月份自然也是下跌了，但是现在是不是又开始重新上涨了。

为什么，它们这类股票容易做到？而你的股票却不容易做到。

这一点，单纯讲投资，大部分人不会懂。所以，我还是说说商业常识好了。以前讲过多次，这一次我们换个方向。

我们好多人都害怕中国挑战美国失败，好像失败之后中国就万劫不复了。这类没有常识的人非常多，所以他们鼓吹中国不要挑战美国，一辈子替美国打工就好了的言论。

为什么这种想法叫无知呢？

我给大家讲讲**主义国家霸权变化历史好了，地球上靠前个全球性霸权国家不是美国，这个国家叫荷兰。没错，就是面积小到只有4万平方公里，大致等于海南省（3.5万平方公里）。后来的霸权国家还有西班牙、英国、苏联和现在的美国。

荷兰被西班牙取代，荷兰变成贫困国家了吗？英国被美国取代，英国消失了吗？

中国发展自己的经济，搞好自己的产业升级，无论是否取代美国或者赶上美国。最后美国或者中国有哪个国家会消失吗？

这个世界一直只有这个逻辑——你强是因为你自己强，而不是别人弱。

国家如此，公司也是如此。最强的公司哪怕是因为一些特殊原因变弱，但是相对于大部分公司，相对于整个行业来讲，它依然具备“瘦死骆驼比马大”的实力。而弱小的公司，那就是真的弱，即使取得所谓“成功”，很多小公司也就是强一点，无法跟行业靠前去比较。

跟国家一样，荷兰不是世界靠前了，但是不影响他是发达国家；英国不如美国了，不影响他是世界金融中心之一；苏联当然是例外，当然俄罗斯也比一般国家强太多，军事和高科技上依然是世界前列，经济落后了而已。

再说说我们中国，清朝乾隆以前，我们都是明确的经济发达世界靠前，我们那会儿就是比欧美过的好。

国家也好，公司也好，做过龙头，当过靠前的，它天生就和那些无名无姓的小公司不一样。

二战略和战术

如果说战略上我们就是把钱买入那些各行各业排名靠前的公司，那么这个核心思路必然是没有问题的。

但是，如果追高去买，这也是显得比较无脑的。

就好比中国在朝鲜战场打赢了抗美援朝战争一样，不懂军事的无脑爱好者就喜欢说——我们是靠人海战术打赢的，简单点说，就是我们的彭司令拿5个换对面1个，这才赢的。

为什么我说无脑了，因为还是不懂现代战争，不懂什么叫打仗。

给大家介绍一个武器——马克沁机枪。在马克沁机枪出现以前，枪都是非自动枪，子弹需要装一颗发一颗，战争胜利的决定力量在很大程度上取决于装弹速度的快慢。

在一战爆发的时候，真正认识到机枪重要性的只有德国，当时，德国陆军装备的马克沁机枪超过12500挺。索姆河战役是机枪史上最令人惊心动魄的战例。1916年7月，德国人以平均每百米一挺马克沁MG08机枪的火力密度，向40公里进攻正面上的14个英国师疯狂扫射。一天之内就使6万名英军士兵伤亡。

从那以后，两军打仗就没有扎堆冲锋的事情了，因为那几本就等于送死。

所以，战略上虽然只有进攻、防御、撤退的选择，但是战术却是灵活变化应对的。

就比如，有人喜欢追高行业靠前一样。因为这家公司较好，所以涨到任何位置都敢买。

反过来，下跌了10%，也会很着急冲进去。

但是，我给大家设计的一个理念是回撤多少呢？

30%以后，处于价格的超跌状态后。

简单的说，还是回到了我们那句“低吸优质股票”的核心上。

总结

其实，你们所有的问题，总结起来就是两个问题，一个叫选股，另外一个叫交易。

为什么选的股票不涨，选的股票总是其它先涨它后涨，选的股票甚至完全不涨？

这都是对于“选股”层面理解不到位的问题，本身三大事和五核心我以为是解决问题了。但是还是有人买一些诸如化肥、房地产、煤炭、石油等行业的公司；

当然也有人选择了半导体军工农业食品和新能源，但是喜欢买一些比较边缘的公司，完全进入不了行业前三的公司。

这就是典型的“选股”理解问题，还很多人喜欢联想，觉得自己选的和我讲的差不多，其实差的特别多。

另外一种就是我经常讲的“追高”和“低吸”的区别。总是下跌就害怕，上涨就兴奋的想追。完全记不住我讲的3200往下，越跌机会越大，跌的多就赚得多。这个市场就是这个道理，不是跌下去一直跌，而是跌下去要涨。那么涨上去呢？当然是要下跌的，不存在一直下跌，也不存在一直上涨。都三十年了，就是这个样子。

如果还有人觉得指数下跌以后，它会一直跌一直跌一直跌，就直接离开市场好了，这是很简单的。

以上就是北方华创为什么跌那么厉害？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！