北京证券交易所答问

北京证券交易所答问

接下来具体说说

北京证券交易所重磅来袭，十问十答帮你搞懂弄透

9月2日晚间，设立北京证券交易所的消息传来，整个资本市场沸腾了。

这意味着在沪、深交易所之外，又一个重磅级交易所的诞生。北京证券交易所为何设立？如何运行？对于中国经济和投资者又有哪些意义？

本期节目受腾讯新闻《十问十答》栏目邀请，我们将从十个问题入手，解读上述问题，助力中国资本市场蓬勃健康发展。

Q1:北京证券交易所设立的背景是什么？

中美竞争的核心是科技竞争，科技竞争的核心是科技创新，服务创新型中小企业，未来专精特新型企业将会有更便利的融资环境和发展环境。核心关键词是“专精特新”、“硬科技”。

Q2:北京证券交易所将如何设立？

北京证券交易所将“以现有的新三板精选层为基础组建”，总体平移精选层各项基础制度，并同步试点证券发行注册制。 北京证券交易所仍是新三板的一部分，与创新层、基础层一起组成“升级版”新三板 。

我们通俗解读一下，就是北交所要全面升级新三板。怎么升级？核心就是搞活、搞大，核心就是降低交易门槛、增加流动性、增加活跃度。

Q3:北京证券交易所设立，对哪些公司是实质性利好？

随着新三板升级到北交所，搞活搞大的核心就必然会带来估值的提升，从市场反映来看创新层估值（上涨）提升最大、基础层其次、精选层再次之，主要三类。第二类自然是创投企业，增加了上市退出通道、抬升了一二次市场的估值价差，创投企业的投资收益空间被打开；三是券商，投行、经纪、资管、财富管理等业务都会增加，这也是长期受益的最大行业。

Q4:北京证券交易所的设立，对现有的新三板生态圈意味着什么？

流动性增加，估值提升，融资空间打开，资源配置功能进一步发挥。这又将是一个让科技创新者暴富的竞技场，当然也是更加考验投资者眼光与专业能力的竞技场。只要门槛降低了，流动性、交易量上来了，一盘棋就活了。精选层立马有了正牌上市公司的身份，估计走路都能更挺起腰板了。

这也是多层次资本市场的一部分。服务专精特新，核心而言，就是让我们的科技创新能力形成梯队，形成不断的晋级空间，这也是财富的晋级空间。科技创新热情再来一波，科技创业者们再被打鸡血了。

Q5:从现在来看，北京证券交易所会在新三板精选层的基础上构建，新三板精选层的来龙去脉是什么？

在2000年，为了解决一些从主板退市股票的交易问题，有关方面设立了*办股份转让系统，也就是“老三板”，但由于老三板的股票质量比较低，数量也少，难以吸引投资者，多年被冷落。

后来，又一步步改*，设立了新三板，虽然新三板挂牌容易，但仍然存在投资门槛高的问题，造成了挂牌公司多且良莠不齐，但投资的资金流动性非常少的问题。

为了解决这些问题，新三板通过改*又设立了精选层，几乎纳入的是新三板体系中较好的公司。

目前，新三板设置 “基础层-创新层-精选层”市场层级的功能定位和制度安排。总体来说，各层级的融资、交易等功能逐层增强，投资者数量和类型逐层增加，相应的，对企业的财务状况和公众化水平要求逐层提高，监管标准逐层趋严。

Q6:目前，新三板精选层的公司情况如何？

2020年7月，新三板精选层正式开始交易，目前精选层有挂牌公司66家，精选层66家公司总市值达到1858亿元。当然，政策一出，总市值又大涨了一波。

Q7:新三板精选层的公司经营质地怎么样？

从营收来看，精选层66家公司2020年平均营收6.68亿。其中，颖泰生物营收最大为62.25亿，诺思兰德营收最小为0.41亿。2019年平均营收6.01亿。其中，颖泰生物营收最大为52.95亿，诺思兰德营收最小为0.07亿。

从归母净利润来看，精选层66家公司2020年平均净利润0.75亿，其中贝特瑞净利润4.95亿居首，诺思兰德最低，为-0.25亿元；2019年平均净利润0.62亿，贝特瑞净利润6.66亿较多，诺思兰德净利润最少，为-0.37亿。

Q8:北京证券交易所设立后，有投资门槛吗？

既然是升级版，那肯定是会有变化，投资门槛肯定需要降低。目前，关于北京证券交易所投资者适当性管理的，还需要等细则出来。

就目前新三板投资来说，对于自然人投资者，在申请权限开通前10个交易日，精选层、创新层、基础层分别要求本人名下证券账户和资金账户内的资产日均不得低于100万元、150万元、200万元（不含该投资者通过融资融券融入的资金和证券）。

这个门槛确实太高了，流动性和交易量自然就小。我们的建议是，既然要升级搞活搞大，科创板的账户资金门槛应该从50万元降到30万元，而精选层、创新层、基础层分别要求本人名下证券账户和资金账户内的资产日均不得低于50万元、100万元、150万元（不含该投资者通过融资融券融入的资金和证券）。

Q9:北京证券交易所设立后，将承担什么功能？与现有的沪、深交易所有何区别？

应该来说会有三个核心功能，一是会构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排；二是发挥北京证券交易所在多层次资本市场的纽带通，形成相互补充、相互促进的中小企业直接融资成长路径；三是培育一批专精特新中小企业，形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。

客观而言，推动科技创新战略，做大专精特新企业，增加拓展投资渠道，进一步发挥多层次资本市场带来的资源配置功能，让市场说话，让市场参与，同时进一步推动共同富裕。与沪深交易所的区别就是，孵化与服务中小科技企业，做大做强专精特新企业，但依然发挥融资功能、资源配置功能。

Q10:北京证券交易所设立后，是不是意味着普通投资者在资本市场上有更多的投资机会？

5分钟看懂北京证券交易所｜小白攻略

近日，大家有没有被这则消息刷屏：

我们将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改*，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。

我们也靠前时间收到了小伙伴的提问：

这些问题，还都挺有代表性的。

那么今天，我们就和你聊聊北京证券交易所，它成立的原因和影响，顺便帮你梳理下三个交易所之间的关系。

01

平时没有投资股票的小伙伴可能会想，「证券交易所」是啥，跟我有什么关系吗？

你可以把「证券交易所」，想像成一个「投资品大超市」。

在「超市」出现前，你会发现有时候买不到自己想要的「商品」，有时候又担心卖家坐地起价被坑。

在这些痛点下，「超市」就诞生了。在这里，不仅商品可以更好地流通，而且价格也更加公开透明。

「投资品交易」也是一样的道理，无论你买哪种投资品，都需要去一个 可以规范交易的场所，这就是交易所的作用。

而在证券交易所里，我们不仅可以在里面申购股票，还可以买到比如公司债、政府公债、国库券、可转让定期存单等各种投资品。

不过呢，在昨天之前，你家小区附近只有两个大型超市，常规情况下，你只能在这两个超市里，买到自己需要的商品。

如果说超市相当于证券交易所，那超市内的各种商品，就相当于证券交易所里面的上市公司。

目前大家相对比较熟悉的，是上海证券交易所和深圳证券交易所，那为什么还要成立北京交易所呢？

这要从交易所内的上市公司说起。

我们知道超市都是有具体区域划分的，比如熟食区、蔬菜区、鲜肉区、海鲜区等等。

如果你想在超市卖某件商品，那你要售卖的这件东西，一定要符合超市对货源、厂家、质量等各方面的要求，只有满足后，你才能在这里卖，消费者才能买到你的商品。

同样交易所里也有划分，只不过我们用不同的「板」来做区别。

这个「板」，就是指企业要上市时，需要满足的一个标准。

企业只有通过各个板的上市标准后，才能在交易所上市，投资者才能买到上市公司的股票。

而交易所内常见的板，有主板、中小板、创业板等，主要区别除了上市企业不同外，对个人投资者的门槛要求也都不同。

这里把具体区别，给你做个图片，方便你更好地理解：

看到这里，你可能会很好奇，为什么要有那么多不同板块呢？

其实主要还是因为不同层次阶段企业，它们有不同的上市融资要求。

就像有些超市喜欢走「小众精品」路线，有些超市喜欢走「大众亲民」路线。

而上海、深圳、北京这三个交易所的主要区别也在这里：

一般来说，主板、中小板和创业板里，大都是一些规模不错的优秀企业，综合实力很强，这些公司大都会在上交所、深交所上市，也很容易得到投资者的青睐。

不同的是上交所里的企业大都是以央企，国企为主，多为传统企业；而深交所里除了知名企业外，主打创业型企业，多为高科技的公司。

除了这两个交易所里的公司外，还有一些中小微企业经过时间的积累和沉淀，发展的也很不错。

但还是满足不了深交所、上交所上市的要求，只能在其他板块游离，比如新三板。

但由于公司小，即使是具有自身的优势，在其他板块的对比下，也很难吸引到投资者的眼光。

同样是卖牛奶的，有些是背靠本地大企业、大品牌，有些则是来自内蒙古、新*等原产地的，带着地域优势。

所以一般来说，这两类会优先被选择。

那除了超市外，我们经常看到马路边，也会有一些卖自家的牛奶，虽然既没品牌也没背景，但其实奶质还是很不错的。

只要商品质量好，慢慢地也逐渐受到了街坊邻居的喜爱。

这个时候，如果我们把路边这些具有成长性的、有价值的商户集合起来，给他们提供一个「新超市」，进行正规指导，那么在他们获得充分发展后，未来就可以更好地为我们提供既保证质量又有创新性的商品。

对于新三板的公司来说，虽然现在进不了「大超市」，但由于他们的成长性不错，所以还是非常有投资价值的。

目前新三板总共有7,300多家挂牌公司，分为三个层，分别是精选层、创新层、基础层。其中精选层66家，创新层1,250家，其余都是基础层。

北交所会以现有的新三板精选层为基础，它们全部转为北交所上市公司，各项制度会参照新三板精选层。之后新增的上市公司呢，就从创新层中筛选产生。

用图片给你做个简单的总结：

看到这，相信你也能明白，成立北京交易所的信号传递的是非常清晰：

就是为了改*新三板，用金融手段继续支持中小企业的创新发展。

这也是北京交易所和上深两大交易所主要的区别。

03

这样一件大事，会如何影响我们的生活和投资呢？

先从经济发展的角度来聊聊。

从北交所成立的初衷能看出，目的还是为了服务于创新型的中小微企业。

毕竟目前，我国中小企业的贡献力度还是不容小觑的。

从老百姓就业获得收入，到国家财政的税收收入，中小企业都是不可或缺的重要一份子。

另外，十四五规划中明确指出：

要培育百万家创新型中小企业，10万家省级“专精特新”企业。力争到2025年，梯度培育格局基本成型，更好推动产业基础高级化，产业链现代化，助力实体经济迈向高质量发展。

而在这个产业转型升级的过程中，具有创新性的中小企业可以说是被推到了前排，成为重要的突破口。

再从咱们投资的角度说一说。

从上面给你总结的金字塔图中，不难看出，主板、创业板、科创板、新三板的资金门槛是逐级往上的。

从规则也能看出，北交所新股上市首日不设涨跌幅限制，次日起涨跌幅限制30%，风险更高。

所以这个市场会以相对低频、理性交易的合格投资者为主。目前参与到这块投资的基金也并不多，咱们普通投资者还得再观察等待。

总的来说，北京交易所的成立，可以说是对上交所、深交所的一个重要补充，为中小型企业提供了重要的融资渠道。

我们常说，投资的本质，是投资企业的未来成长和发展，企业赚更多的同时，我们也能从中分一杯羹。

所以，它更像是一场「正和游戏」，而不是「零和游戏」。

随着规则的不断完善，留下那些想干实事的企业，无论规模大小都能有合适的地方寻求资金支持；严格审查、打击那些只想「上市圈钱」的企业，长远来看，无论是企业还是投资者，都会因此获益。

这样的双赢局面，你期待吗？

好了，关于北京交易所成立的背景和意义，今天就先和你聊到这里了。

以上就是北京证券交易所答问的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！