世纪华通的股票为什么会跌002602世纪华通为什么12月8？

世纪华通的股票为什么会跌002602世纪华通为什么12月8

接下来具体说说

游戏板块的告别与重启：世纪华通(002602.SZ)计提商誉减值主动排雷

全球领先的游戏厂商，世纪华通(002602.SZ)发布2022年业绩预告，虽然亏损，但数据在市场预料之中。

智通财经APP了解到，1月30日，世纪华通业绩预告显示，2022年主营业务经营性利润保持正向，但受到商誉及其他减值，以及公允价值变动影响，净利润亏损。其实该公司是延续了前三季度趋势，基本和市场预期一致，不过此次加了商誉减值，扣非利润，再扣除商誉减值部分，净利润或仍为正。

实际上，2018年以来游戏监管缩紧，2019年后游戏版号数量急速下降，2021年8月-2022年3月为推进未成年人防沉迷监管，版号停发，对游戏行业都产生的巨大影响。期间有多家公司计提商誉减值，比如2018年天娱数科计提了49亿元，2019年恺英网络计提21亿元，2021年掌趣科技计提超过10亿元。相比而言，世纪华通在行业中商誉减值算比较晚计提的标的。

商誉减值对业务经营并不影响，且对业绩是一次性影响，今年业绩转好报表将会比较好看。不过这更多的是会计调整手法，对于世纪华通而言，拥有强劲基本面才是支撑业绩持续向好发展及市值提升的核心。

行业政策面改善，商誉减值一次性影响

智通财经app了解到，世纪华通是全球领先的游戏厂商，2014年通过资产重组收购了七酷网络和天游软件，此后游戏成为业务核心，2018年及2019年相继收购点点互动和盛趣游戏，合计收购代价超过350亿元，产生了较大的商誉。截止2022年6月该公司商誉有172.84亿元，其中游戏业务有165.74亿元，占了95.9%，此次减值合计占比约48%。

数据来源：世纪华通财报

商誉是收购代价高于净资产的数值，说白了就是优质标的的品牌溢价，标的不断向前发展，投资者给的估值就越高，商誉也就越高，而商誉减值影响因素主要是行业政策环境和公司经营，但也有会计调整的因素。行业政策环境影响较大，有近乎一刀切的案例，比如学科类培训教育及P2P等，也有规范发展的案例，比如游戏及光伏行业等，不过投资者给的待遇具一致性，二级市场抛售，一级市场估值也大跌。

其实游戏版号经历了八个月的停发，不过游戏公司期间仍是正常运行的，期间大多数游戏公司计提了大额减值，但2022年4月恢复后，整体发展处于良性通道。2022年国家新闻出版署共发放7次游戏版号，共有468 款国产游戏版号过审，2023年1月发放88个版号，按次数看，版号数量呈增长态势。行业政策环境持续转好，世纪华通游戏业务基本面有改善预期。

该公司此次商誉减值，前期行业政策有一定影响，然而更多的是会计调整。按照世纪华通季度业绩看，Q1-Q3游戏业务中，移动端游戏影响较大，但整体并没有大幅下滑迹象，且毛利率水平较稳，预计Q4影响较大，但2023年有提升预期。商誉减值每年都进行测试，主要基于公司策略调整，考虑对商誉是否减值。

实际上，世纪华通2022年盈利下降已成定局，因为2021年因股权处置基数太高，此时对商誉大幅减值对市场影响弹性小，而且商誉减值对业绩是一次性影响，今年业绩压力减小，降低了盈利性风险。商誉减值约有一半，后期游戏业务改善，预计不会再次减值，为估值带来提升空间。

需要注意的是，世纪华通不仅拥有游戏业务，也拥有汽车零部件及云数据业务，其中云数据业务2020年进军，在此后的两年里一直在云数据业务上动作频频，如旗下的弈峰科技持续中标了腾讯及华为云计算的数据中心项目，且均保持稳定的合作关系。多家投行看好该公司云数据业务，及多元发展战略。

多元业务驱动，估值存在修复机会

世纪华通目前的业务布局，游戏业务仍是核心业务，贡献超过80%的收入及90%的毛利，在国内处于领先地位，主要方向为出海战略;汽车零部件业务为老业务，稳健发展，受益于新能源汽车的发展;而云数据业务为新业务，响应数字经济政策，扩张资金或通过游戏业务现金流补给。

从行业角度看，在游戏行业，2022年11月22日中国音数协游戏工委等发布《2022 中国游戏产业未成年人保护进展报告》显示未成年人游戏沉迷问题已得到进一步解决，游戏版号发放有望常态化，游戏防沉迷治理，带来行业用户结构优化，精品游戏受益有望开启行业新一轮产品周期，而拥有丰富游戏储备的龙头公司将是最大受益者。

世纪华通主要通过盛趣游戏和点点互动进行海内外布局。在国内市场，该公司相继推出了《**》、《传奇世界》、《最终幻想 14》及《街头篮球》等数十款精品电脑端游戏以及《LoveLive!学园偶像祭》、《上古卷轴：刀锋》及《剑网 1：归来》等多款热门移动游戏。在海外市场，业务网络覆盖了美国、欧洲、中东及东南亚等全球200多个国家和地区，海外收入贡献近40%，远领先于同行。

在游戏储备方面，该公司面向全球市场的品类多元数量丰富的产品矩阵，包括《龙之谷世界》、《饥荒：新家园(待定)》、《诸神之战》、《Lyra》、《项目代号 J&J》、《项目代号 M3》、《项目代号 WCC》及《项目代号 FCT》等。此外，其自研的《传奇天下》手游已于 2022 年7月上线。政策由严管到宽松，国内市场改善，精品游戏丰富，海外市场持续渗透，这都支撑该公司游戏业务的持续性增长。

在汽车零部件行业，世纪华通逐步将市场触角伸至新能源领域，已斩获来自北美某新能源标杆车企、比亚迪、蔚来、小鹏、威马、大众、通用及吉利等公司的新能源配套项目的订单，新能源车销量近两年翻倍增长，随着渗透率提升，有望继续驱动该业务稳健发展。而在云数据行业，这或将是该公司未来投资布局的重心。

2022年1月，*务*印发《“十四五”数字经济发展规划》，在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈等地区布局全国一体化算力网络国家枢纽节点，到2025年，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%，实现数万亿的市场规模。世纪华通2020年前瞻性布局IDC产业项目，2022年3月公司成立“云数据事业部”，作为公司的核心数字科技战略。

实际上，该公司具有很强的行业触角，比如自进军游戏业务后，2013-2019年，实现了收入复合增速达64.3%，而净利润从0.8亿元翻了27.6倍至22.85亿元，复合增速95.5%。如今云数据成为其重心布局业务，从政策、行业市场前景及扩张预期看，该业务有望成为其新增长曲线。

综上看来，世纪华通业绩下滑符合市场预期，商誉减值一次性影响业绩，对业务经营不够成影响。该公司游戏业务具有改善预期，经营现金流持续向好，版号发放数量持续增加，行业前景乐观，公司游戏储备丰富，覆盖海内外市场，后期业绩具增长预期。此外，该公司云数据业务契合国家数字经济战略，数万亿规模市场带来想象空间。

世纪华通（002602.SZ）：298亿收购盛大游戏，商誉减值风险大增

6月30日晚间，世纪华通（002602.SZ）发布了《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易实施情况报告书暨新增股份上市公告书》，宣告了其对盛跃网络科技（上海）有限公司的收购正式完成。

据悉， 盛跃网络拥有原美国纳斯达克上市公司盛大游戏的网络游戏业务、主要经营性资产和核心经营团队。 另外，盛大游戏已经宣布自2019年3月31日起统一使用“盛趣游戏”作为公司品牌，并启用全新的品牌标识。

此番，世纪华通斥资298.03亿元拿下盛跃网络也意味着，其将在前期拥有大量网络游戏资产之后，拿下A股最大网络游戏公司的“名号”。

298亿元收购盛跃网络

据悉，浙江世纪华通集团股份有限公司成立于2005年10月，并在2011年7月登陆深交所。自2014年进军游戏行业以来，该公司陆续收购了七酷网络、天游软件等公司 ，其主营业务现为汽车零部件制造和互联网游戏。

数据显示，世纪华通在2018年实现营业收入81.24亿元，同比增长132.72%；同期的净利润为9.62亿元，同比增长22.94%。在总营收中，该公司的游戏运营收入为53.46亿元，在营业收入中的占比高达65.81%，游戏开发收入为935.06万元，占营业收入的比重为0.12%。

可见，互联网游戏业务已经成为该上市公司最重要的业务。实际上，受益于游戏业务的开展，世纪华通的净利润自2014年后处于持续增长的状态。

（图片来源：Wind）

值得注意的是，在游戏业务取得成绩后，世纪华通并没有满足于现状，反而准备进一步加码游戏业务。

2018年9月12日早间，该公司公告称，拟发行股份及支付现金方式购买盛跃网络100%股权。

而最终的交易方案则显示，世纪华通向曜瞿如等29名交易对方购买其合计持有的盛跃网络100%股权， 标的资产交易价格为298.03亿元，该价格相较于评估基准日的净资产账面值增值172.13%，其中此次发行股份的发行价为11.93元/股。

与此同时，上市公司向不超过10名（含10名）特定投资者非公开发行股份 募集配套资金不超过31亿元。

《业绩承诺及减值测试补偿协议》显示，本次交易的业绩承诺和减值测试补偿方为曜瞿如、上虞吉仁、上虞熠诚。 标的公司在2018年至2020年，合并报表扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润分别为21.36亿元、24.94亿元、29.68亿元。

商誉减值风险增加

关于此次斥巨资收购的原因，世纪华通认为盛跃网络的注入将使上市公司获得国内游戏行业优质资产，提高上市公司资产质量的同时显著提升上市公司的收入和利润水平，作为网络游戏行业内的领先企业，盛跃网络与上市公司现有网络游戏业务在游戏研发、IP运营、市场渠道拓展、品牌推广等方面均具备显著的协同效应。

据悉，盛趣游戏曾先后推出和运营了《**》、《传奇世界》、《泡泡堂》等70多款精品游戏，注册用户超过21亿。在进入移动游戏时代后，该公司曾先后成功发行代理游戏《扩散性百万亚瑟王》与推出自研游戏《**手机版》、《传奇世界手游》等现象级作品。

而披露的数据显示， 盛跃网络2018年营收44.3亿元，实现净利润22.3亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为21.4亿元，位列国内游戏企业前三的同时，已完成首年业绩承诺。

实际上，盛跃网络拥有的盛趣游戏的网络游戏业务、主要经营性资产和核心经营团队确实是一笔不错的资产，如能顺利完成业绩承诺，也将有益于增厚上市公司的业绩。

值得一提的是，此番收购盛跃网络对世纪华通来说除了增厚业绩等利好外，也导致了该公司本就存在的商誉减值风险进一步加剧。

财务数据显示，截至2018年12月31日， 世纪华通合并资产负债表中商誉的账面价值高达78.96亿元，且未计提减值准备，而截至2017年底该公司的商誉还不足20亿元。

（图片来源：Wind）

世纪华通商誉之所以在2018年大幅增加，主要是在报告期内收购了点点互动。截至年年末，点点互动的商誉余额为56.26亿元，排在上市公司子公司商誉余额的首位，而天游软件7.59亿元、七酷网络7.44亿元的商誉余额分列第二位、第三位。

而从Wind网络游戏行业分类来看，世纪华通截至2018年末的商誉高居行业首位，排名第二的金科文化（300459.SZ）商誉为63.77亿元。

另外，交易公告书显示，2016年至2018年年末，盛跃网络合并报表层面商誉余额分别为67.78亿元、67.78亿元和73.96亿元，占总资产分别为54.55%、50.59%、52.33%，占净资产的比重分别为167.84%、60.80%、60.61%。

根据《企业会计准则》的相关规定， 此次世纪华通并购盛跃网络的交易系同一控制下的企业合并，交易本身不产生新的商誉。 但是由于盛跃网络本身合并报表层面存在较大商誉，上市公司及标的公司未来每个会计年度末会进行减值测试，如出现减值，存在影响当期损益的风险。

以上就是世纪华通的股票为什么会跌002602世纪华通为什么12月8？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！