十年前买张裕股票能涨多少？
十年前买张裕股票能涨多少
接下来具体说说
哪些股票值得持有10年？
长期持有，必然要穿越牛熊，也就是说，我们只能选择弱周期的行业，公司业绩与经济整体相关性小、对利率不敏感的行业，更重要的是，要能长期繁荣发展的行业。这需要我们找到人类社会的确定性变量。
长期来看， 人类社会有确定性的变量只有：人均GDP一定会增加，预期寿命一定会延长。
所以医疗支出占GDP的比重一定会持续增加。 人一生中医疗支出占总支出的比重是随年龄增加而增加的，预期寿命延长必然导致医疗支出占GDP的比例上升。而且，在预期寿命不变时，更高的收入也意味着医疗支出比例增加。所以只要人类社会不断发展，医疗支出占人类生产的比重一定会持续增加。
所以，我们可以确定， 长期来看，医药和保险公司的业绩一定能够跑赢大部分上市公司 。它们永远不会被淘汰。
医药公司尤其是有 较强研发能力的医药公司能够不断推出高利润的新药 。所以我们可以定投研发支出占比高、品牌美誉度高的医药公司。当然，在这个行业想要选择公司，需要很强的专业能力。不过，我们可以通过买入指数基金的方式，投资整个行业，那么优秀的企业最终会脱颖而出，在指数里的权重越来越大。看一下医疗保健和医药板块与上证指数对比的历史表现：
（红绿K线是医疗保健板块指数，灰色的线是作为对比的上证指数，下同）
其实医药行业是跑赢了医疗的，由于医药行业的高分红，股价除权比较多，通达信的板块指数没有做出调整，使得看起来医药落后了。但对于投资者，医药股的总回报大得多。
代表：云南白药、迪安诊断、新和成、科华生物、康美药业、天士力、华东医药、恒瑞医药、达安基因。这些股票复权价从05年以来至少都涨了10倍以上了，即所谓十年十倍股，而且股价非常稳健。不少涨了20、30倍、50倍，甚至已经通过收取股息回本了。
从上面的指数长期历史表现，我们可以看到，医药和医疗行业是稳稳跑赢大盘的。所以定期投资 医药行业的指数型基金 是一个好选择：医药ETF（159929）、医药行业（510660）、医药ETF（512010)、中证医药（512120）、景顺医药（512230）、500医药（512300）、医药卫生（512610）。
保险公司也受益于人均GDP增加，预期寿命延长。从一无所有到生活富足，人们会从风险偏好逐渐转为风险厌恶，或者风险厌恶的程度不断增加。保险公司虽然竞争激烈，产品同质化高，但是产品销售能够锁定长期收入，而且保险公司通过打理收上来的浮存金，获得了长期低成本杠杆，使投资收益放大。所以 买保险公司股票就像买入上了长期低成本融资杠杆的基金。 （麻麻再也不担心我的融资）所以 保险公司在顺周期、利率下降、牛市时非常非常适合投资 。在长时间的跨度里， 有优秀的投资能力、较低成本负债、稳健经营的保险公司 也是较好的选择。下面看一下典型的保险公司股票表现。
代表1：伯克希尔哈撒韦：
上图是对数坐标。这样的成绩令人惊叹。如果拿标普500作对比，简直看不到标普500的K线，因为它相对巴菲特表现太差了：
（百分比线性坐标，灰色断续的线是标普500，前复权）
代表2中国平安：
（百分比线性坐标，灰色的线是上证指数，前复权）
可以看到，中国平安在牛市时就是会比大盘跑得快。熊市初期，跌得也比大盘凶，之后和大盘同进退。这表明中国平安虽然有投资杠杆放大的优势，但其投资能力却令人不安（当然这也与当前保险业的投资范围狭窄有点关系），并不能在熊市时保护净值：
中国平安：投资失败 外交维权 http://finance.sina.com.cn/stock/s/20081203/16115586210.shtml，中国平安投资富通巨亏228亿 索赔比利时政府http://finance.sina.com.cn/stock/s/20120926/015013238832.shtml。再加上 疯狂的巨额融资 中国平安要干什么？--经济--人民网http://finance.people.com.cn/GB/8215/115198/，中国平安没能力还瞎圈钱的形象真是令人印象深刻。中国平安的激进作风，也与稳健经营的金融企业的身份有些不符。
所以，我认为目前我们还难以找到伯克希尔哈撒韦的中国版。（PS：或许是安邦？）
投资保险行业并不适合买入一揽子股票/指数化投资，而应该找准、买入并持有具有优秀投资能力的保险公司，避开激进的保险公司。 我相信你并不愿意当下面这家保险公司的长期股东：
代表3美国国际集团：
（不复权）从1997年的100多美元，跌到2009年的0.3美元，你会心疼吗？这就是世界上最大的保险公司之一AIG。与标普比较：
（灰色线是标普500指数）
这家公司长期来看，从来就没跑赢过大盘。这样的公司，完全没必要放进自己的股票篮子/指数化投资。
综上， 我国目前还未出现拥有优秀投资能力、稳健经营的保险公司。但在牛市期，可以用保险公司的杠杆放大自己的收益。平安可以作为牛市标的，但长期投资风险很大。
消费品公司常常拥有很深的护城河，品牌一旦深入人心，将长期保持影响力 。不仅国外的可口可乐，国内的一些白酒、饮料、食品、日用品也有很多好公司，长期回报很高。这些公司只要稳健经营，不出岔子，保持一定的营销投入，就能长期稳定地给予投资者回报。在这个行业中选择优秀的公司，主要是看 长期股价表现、销售毛利率和品牌知名度的公司，尤其是可以用上个人体验 ：看看大家在餐桌都喝什么饮料、点什么酒，家里、超市里摆了什么日用品，再问问自己：如果突然有人告诉你，这些品牌比同类产品其他品牌贵，你会不会买。比如加多宝比其他凉茶饮料贵，你是不是还会买加多宝？还有茅台VS其他白酒，露露VS其他植物蛋白饮料，六神VS其他花露水，格力VS其他空调，恒顺VS其他醋，海天VS其他调味品，三全VS其他水饺，张裕VS其他红酒。这样思考下来，你基本上就知道该买什么公司了。
代表：贵州茅台、承德露露、伊利股份、上海家化、格力电器、海天味业、张裕A。
看看这些公司的历史表现：
贵州茅台。历史价格显示负数，是因为这些年茅台的分红派息已经完全弥补了当年买入茅台时的成本。所以上证指数的显示也是反的，右边的收益率也是没有参考意义的。
承德露露
伊利股份
格力电器
对于过去也有比较高的长期稳定回报的一些行业，比如能源和公用事业，我并不推崇。
能源的消耗比起人均GDP和寿命的趋势来，要不确定的多。即使能源消耗不断增长，单位GDP能耗也不是不断下滑的。那么能源部门占GDP比重将是趋势性下滑。这还没考虑能源结构的变化。新能源对化石能源的不断蚕食，我相信对于能源企业的股东不是好消息。长期来看，人类必将彻底拥抱可再生能源。所以，传统能源企业的命运也早已注定。
对于公用事业企业里面，火力发电可以排除了，理由同上。水力发电可以考虑，但主要的问题在于，它没有可能增加产量和营业收入。长期来看，能源价格扣除通胀后是趋势性下滑的。现代人能消费得起那么多能源，不仅因为收入增长，更重要的原因是廉价能源的大量开发利用。而且，全世界范围内的优质水电潜力也基本被开发殆尽，意味着大部分水电公司的发电量不可能增加。
当然，由于水电公司稳定的特征， 我们可以在熊市期随意地买入水电公司股票，而不用在意熊市的长短，因为稳定的股息常常能补偿股票持有的机会成本。 这样的策略在中国市场很重要，因为大家都知道，咱们的熊市太长了。
代表：长江电力。
买以上的公司股票（医药、保险、消费），就应该有当这些公司长期股东的想法。这些行业的好公司，股价都是长期稳健表现的。而这些行业的差公司，比如没有自主研发能力的医药公司，投资水平差的保险公司，没有知名品牌的消费品公司，其股价表现会比强周期的烂公司还要差。所以，你只要对它们有一丝怀疑，就永远不要买这些公司。
按上面提到的股票做成的篮子：云南白药、新和成、科华生物、康美药业、天士力、华东医药、恒瑞医药、达安基因、迪安诊断，各5%。中国平安（代未来的优秀保险公司），20%。贵州茅台、承德露露、伊利股份、上海家化、格力电器、海天味业、张裕B（因为张裕B比张裕A便宜，买不了B股也可以买张裕A），各5%。
这是我在雪球上做的A股组合：$长期持有穿越牛熊(ZH383069)$，里面把中国平安5%的权重转移给了吉林敖东，因为中国平安的长期投资能力实在令人不安。吉林敖东也算是非银类股票了，在牛市也起杠杆放大的作用。
语文不好，大家发现不通顺的地方和需要改进的地方请指出来。谢谢！
$上证指数(SH000001)$$云南白药(SZ000538)$$新和成(SZ002001)$$康美药业(SH600518)$$迪安诊断(SZ300244)$$中国平安(SH601318)$$贵州茅台(SH600519)$$伊利股份(SH600887)$$格力电器(SZ000651)$
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业绩停滞7年，张裕还值得买吗？
在国产的葡萄酒市场中，张裕一直都保持着“垄断者”的姿态，去年在资本市场更是跑赢了葡萄酒大盘。
然而，张裕股份在近日公布的2018年年度报告以及2019年一季度的业绩报告却并不理想。
首先，年度报告显示，2018年张裕股份营收同比增长4.25%，净利润仅同比增长1.06%（若剔除非经常性损益，公司净利润同比下降2.1%）。另今年一季报显示，公司营收净利分别同比下滑了7.57%和同比下滑4.81%。
事实上，张裕股份自2011年营业收入达到60.3亿元峰值之后，业绩就一直处于“不温不火”态势。
与之相随的股价亦是如此，张裕的股价曾在2010年9月30日盘中达到*高价85.58元/股（前复权价，下同），彼时的贵州茅台也不过100元左右。然而，张裕从这之后便开始一路下跌，截至2019年5月6日收盘，张裕A股价仍仅为28.21元/股。
（张裕A与贵州茅台的月K线走势图）
自2011年盈利增长32.98%以来，张裕股份的净利润就有四年陷入同比倒退的窘境，有三年的同比增速不超过6%，基本陷入增长停滞的境地。
具体来看，自经历2011年营收和净利润*高峰后(分别为60.27亿元和19.07亿元)就进入下行区间，其中净利润除2015年和2017年有略微上涨的现象外，2014年后都处于下滑状态，且都只在10亿元左右徘徊，而 2018年的10.43亿元仅相当于2011年归母净利润的54.7% ，数字几乎“腰斩”。
张裕股份近年业绩增长率情况（来源：东方财富choice）
而除了张裕股份，其余几家国产葡萄酒上市公司的业绩更是低的令人发指，甚至亏损。
其他四家上市葡萄酒企业净利润情况（亿元）
其次，我们再看看张裕股份的资产和负债的基本情况。首先，张裕的资产负债表可以说非常干净。
2018年，公司流动资产为50.17亿，其中主要是14.76亿的货币资金、27.25亿的存货、5亿左右的应收款，存货方面，酿酒行业并不需要过分担心跌价，至于应收款中，一半是银行承兑票据，可以说风险不大。
而在负债方面，2012年之后，张裕的负债率一直在25%左右，但这其中大部分是无息的经营性负债，比如上游的应付款、下游的预收款。而近年来，公司的有息负债占总资产比例在2013年后开始上升，但均在10%徘徊。
另外投资者一直都非常关注的是张裕股份的非流动资产，下图我们可以看到公司在2018年的非流动资产约为81亿元，其中固定资产便达到了57亿，另外还有7.6亿元左右的在建工程。固定资产太多，势必会“伤害”到公司的净利润。
张裕股份2018年资产负债表
关于固定资产折旧的影响，2018年现金流量表的补充说明中有“固定资产折旧、“一项，这个数字已经达到了2.97亿，同比增长了18.8%。而在2018年报中，张裕股份同样表示了固定资产折旧对公司净利润的影响。
那么投资者需要关注的就是，张裕股份的固定资产是否还会继续增长。而根据张裕股份历年数据，公司 近几年的固定资产增速正在下降 。
恶劣的竞争格局
葡萄酒上市企业业绩如此萎靡，是因为中国人不爱喝红酒吗？其实正好相反，近年来中国人在红酒上的消费在全世界都是排在前位的。
据中国海关统计，中国进口葡萄酒由2011年的3.7亿公升，上升至2017年的7.5亿公升，平均每年增长12.8%。国际葡萄与葡萄酒组织(OIV)说，中国人的红酒消费增长速度，已达全球之首。
市场看上去是一片欣欣向荣的局面，只不过这个市场中近50%的份额，已经被 进口红酒所占领 。
国家统计局查询到的数据显示，2013年至2016年，全国葡萄酒年产量环比下降14.8%、1.4%、1.1%、1%，已连续四年出现下滑。
与此同时， 外资品牌的进口量却一直在不断增长 。中国海关总署发布的数据显示， 2018年上半年，中国葡萄酒进口量为38.54万千升，同比增长25.8%。
这其中的原因在于，随着中国人生活水平的提升，众多追求生活品质的消费人群将目光锁定到了具有增值属性的名庄酒上，进口葡萄酒尤其是高端进口葡萄酒深受青睐。
再加上近年来中国针对葡萄酒的进口关税逐步下调， 部分国家甚至是零关税 ，因此进口葡萄酒对国产葡萄酒的打击，不仅在酿造技术上，更体现在了价格上。
随着2012年自由贸易的开展，新西兰最早享受到了葡萄酒的零关税待遇，此后智利葡萄酒在2015年也享受了同样的待遇，澳大利亚则将在2019年加入。
据了解，在澳大利亚当地采购价每瓶不足15元人民币，到岸成本价也才20多元人民币，在中国市场销售30元-40元/瓶，这一价格水平已低于大多数国产葡萄酒。这也使得张裕对低端市场的把控优势不再（张裕葡萄酒主要是介于50至300元价位中低端市场）。
值得一提的是，进口啤酒在中国同样是零关税。但国产啤酒龙头企业根本就不用担心进口啤酒对市场的侵略，这主要是由于啤酒行业是一个区域性很强的行业，是一个易守难攻的行业，因此国产啤酒对进口啤酒有天然的壁垒；再加上葡萄酒价格远远高于啤酒，因此葡萄酒产品在价格上的差异更容易影响消费者的消费意愿。
因此，就目前的市场情况来看，进口葡萄酒对国产葡萄酒的挤压在未来还将进一步加大。
【总结】
综上，张裕股份的流动资产以及负债状况显示出其稳健的经营状态，但不可否认的是近几年的业绩增长基本处于停滞状态，其中一个重要影响因素便是公司过重的固定资产对利润产生了挤压，目前来看固定资产的增长有放慢的趋势。
另一方面则是进口葡萄酒对中国葡萄酒市场的冲击，即使是作为国产葡萄酒龙头的张裕，也难以招架进口葡萄酒所带来的竞争压力。
因此对张裕来说，想要实现反转，就得找回自己的竞争优势，这个竞争优势可以使品牌竞争力，也可以是价格竞争力，但这并不是短时间就能达到，需要更长时间的观察。
所以，买张裕，需要再等等。
以上就是十年前买张裕股票能涨多少？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！
