股票公开配售是什么意思？

股票公开配售是什么意思

配股是上市公司常见的融资方式，是上市公司根据公司发展需要，依照有关法律规定和程序，按照一定的配股比例，向原股东以低于市价的价格配售一定数量股票的融资行为。配股由此可见，配股有两个关......接下来具体说说

可转债配售是什么意思？有种套利的交易策略叫“抢权配售”

上市公司发行可转债时，股东享有优先认购权，即按照一定的规则买下相应数量的可转债，这个过程就叫做“可转债配售”。需要注意的是，可转债配售是股东的权利，而非义务，即股东可以选择买，也可以不买。

01配售原因

上市公司之所以要进行可转债配售，是因为可转债的转股特性，即在转股期内，可转债持有者可以将手中的可转债转换成公司的股票。这会带来什么后果呢？其中之一是 股东权益被稀释 。

假设甲公司发行了一只可转债，股东张三是甲公司股东，他决定不使用配售权利。那么当可转债持有者转股之时，甲公司的总股本增加。因为张三的持股数量没变，所以他的股份占比就减少了，即股东权益被稀释。

在可转债转股后，为什么公司的总股本会增加呢？因为可转债转股的股票是公司新发行的。也就是说，上市公司通过可转债这种方式新发行了股票。从这个角度就更容易理解“股东权益被稀释”的原由了。

除此之外，还有一个原因是 股东权益损失 。

可转债持有者为什么要转股？当然是有利可图，但有什么“利”可图呢？其中之一就是转股价与正股价的价差（转股价是可转债转成股票的价格，正股价是股票本身的价格）。

假设甲公司的转股价是10元，公司的股价是9元，此时会有人转股吗？当然没有，因为相比于花10元转股，直接在市场上买9元的股票岂不是更加划算？没人愿意当冤大头。

反过来，公司股价是11元，此时转股就相当于花10元买到了现在股价是11元的股票。对原股东来说就产生了损失。本来你想买公司股票得花11元，现在却只花了10元，原股东能没损失吗？

02配售过程

在上市公司配售可转债之前，只要持有该公司股票，或者在登记日之前买入该公司股票，就享有可转债配售权。那么持有多少股股票才能配售一手或10张可转债呢？

公司发行可转债时，会公布配售价格，即每股可以配售多少元的可转债。我们知道，中签一手或10张可转债需要缴纳1000元进行认购。那么，只要用1000元除以配售价格，我们就知道多少股才能配售一手可转债了。

比如甲公司公告说，持有一股可以配售2.55元的可转债。那么，要想配售一手可转债，我们需要持有的股数=1000/2.55=392.2股。因为大A股的交易数量是100股，所以只要持有400股甲公司股票，就能配售1手可转债。

03配售套利

由于配售权的存在，所以就产生了一个配售套利的交易策略。不过，这种策略并不总是有效，使用时的不确定性较高。如果不是很有把握，还是不要使用了。这个过程是怎样的呢？

假设甲公司要发行可转债，经过计算后，我们发现买入500股就能配售一手甲公司的可转债。此时，甲公司的股价是10元，我们花了5000元买入了500股甲公司股票。之后，也如愿以偿地配售了一手可转债。

在登记日后，因为我们买入甲公司的目的是获得它的可转债配售权，所以在达到目的后，我们就把持有的甲公司股票卖掉，转而缴纳1000元的可转债配售所需的钱。这就完成了可转债的“抢权配售”。

那么，我们这次使用配售权是否能够获利呢？这由三部分决定：交易佣金、卖出甲公司股票时的情况、可转债上市后的获利情况。后两者直接决定了我们此次操作的成败。

假设我们卖出甲公司股票时，其股价跌到了9.5元，那么我们500股就损失了250元。如果可转债上市后没有覆盖到交易佣金和损失的250元，我们此次操作就是失败的。反之，就是成功的。

我们无法预测公司股价的短期波动，也只能猜测可转债上市后的情况，但资本市场最不缺少的就是“万一”，所以如果对可转债不了解，还是不要使用这种策略了。

股票配售，带你打开可转债打新新姿势。

很多人可能都知道可转债无风险打新，不需要市值，只要有证券账号就可以对可转债进行打新，每人10000张纯粹拼运气。那有没有其他的可以参与可转债打新的方法呢，今天我们来说一下另外一种参与可转债打新的新姿势--股票配售。

配售的相关信息

可转债发行的时候一般都会分为两部分，一部分是对向发行人原股东优先配售：发行公告公布的股权登记日收市后登记在册的发行人所有股东。再一个就是网上发行，对应着我们的可转债打新。

可转债打新我们就不在赘述了，现在主要说说原股东配售上。也就是通过在股权登记日买入股票，进行可转债配售。小伙伴听到这里是不是要摇头了？要买入股票才能配售，那我们就因为赚未来可转债上市首日的那几百块利润，这时候买入上万块钱股票，不是更有风险，这买卖不合适啊。

当然我们要买入股票进行配售也是需要一定条件的， 怎么样的股票我们才可以买入股票进行配售呢？下面我们以今天的裕同转债来谈一下，如何进行可转债配售进行获利。

下图是裕同转债信息

其中我们需要关注的是登记日的正股价、每股配售额，股权登记日、转股价这几个重要信息。

配售的价格计算

然后我们来计算下，买入股票的成本：佣金和印花税。其中佣金我们就按照最普通的万分之2.5来计算，不足5元的按照5元计算，印花税千分之1，佣金买卖都有双边征收，印花税只有卖出时候有。可转债交易的费用呢：手续费。配售是不需要费用的，卖出可转债根据沪市万分之二，起始1元；深市千分之一，无起始来计算。因为10手可转债的价格一般不超过2000元，所以我统一按照1元来算，如果要精细些，可以按照规则来。

然后呢，我们根据可转债的转股价值来初步预估一个预期盈利和极限盈利。其中预期盈利是根据统计，一般可转债的溢价比，转股价值高20元左右，所以按照登记日的可转债的转股价值+20元来计算的。

极限盈利是根据目前上市的可转债转股价值低于80的市场价格均值定的，差不多在108的样子。但是如果现在就转股价值都低于85元，那么配售的意义就不大了，只打新就好了。具体逻辑见下图。

我们根据这几个信息制定下面表格来计算参与配售的盈利风险

上表中表达的什么意思的呢，我们4.3日在裕同转债股权登记日时候，以22.58的价格（这是4.3日的交易均价）买入700股裕同科技的股票，然后输入配售代码082831（重点注意是配售代码）进行配售10手的裕同科技，记得给钱。然后第二天以不低于22.51的价格卖掉，那么我们就至少是不亏本的，价格再高，我们大概率是要盈利的。

当然你可能要说，我搞了半天就搞了个不亏本，跟我自己单独买股票有啥区别？当然有区别，区别在于这是一个大概率盈利的方式，而不是纯粹的赌。在上述分析的基础上，我如果要参与配售，还需要那些条件呢？条件自然是有的。

参与配售的条件

靠前、正股走势平稳，在长周期内是筑底形态或者上升趋势内.

这样保证我们第二天可以能够平价或者高于我们买入价格卖出去，减少买入正股的风险

第二、可转价值高于95以上，较好超过100，转股价值越高，上市后的盈利会越高，操作空间就大

这样可以尽量保证可转债上市的时候利润好溢价尽可能的高，降低后期上市的亏损预期。但是注意一点，买入时候的可转债转股价值跟上市时候的转股价值是有区别的。

注意事项

1、首先靠前点需要明确的是：我们投资都是赚未来的钱，而未来是不确定的。

2、表格中计算的转股价值是按照股权登记日计算的，转账上市时的转股价值可能比这个价格低。

3、 因为计算的时候是按照10手计算的，理论上超过10手的交易可能比表中计算的盈利要高，但是风险也会增大。

4、正股走势突发黑天鹅，导致配售操作形成亏损。

什么是配股？配股价格和数量是如何确定的

配股是上市公司常见的融资方式，是上市公司根据公司发展需要，依照有关法律规定和程序，按照一定的配股比例，向原股东以低于市价的价格配售一定数量股票的融资行为。

由此可见，配股有两个关键要素，一个是配股数量，另一个是配股价格，那么它们有哪些具体的规定呢？

一、配售数量

配售数量是按股东持股比例进行配售，证监会规定了*高配售数量的限制，即*高的配售比例为10:3，配售的数量不得超过本次配售前股数的30%，10股配3股以内都可以，例如10股配4股是不允许的。

发行人在制定配售数量上有一定的自主权，只有不触碰证监会规定的上限即可，同时，若原股东认购的数量未达到配售数量的70%，则配股失败，发行人需要按照发行价并加上银行同期存款利息返还已认购的股东。

二、配售价格

配售价格即配股股票的发行价，是参与配股股东认购股票的价格，证监会规定了配售价格的下限，即配售发行价格不得低于本次配股前最新公布的该公司财务报告中每股净资产值。

同样，发行人在制定配售价格有一定的自主权，只有不触碰证监会规定的下限，会以股票二级市场价格为主要依据，按照公告发布时的股价做一定的折价处理，一般而言，配股发行价格为当前股票价格折价10%-25%。

例如：某上市公司进行配股融资，当前其市场价格为10元，市净率为1.67，即每股净资产为6元。则其配股价格最低为6元，并在6-10元之间确定发行价格。