股票市场什么叫老鼠仓？

小编在之前的文章中多次提及过一个名词叫内幕交易，这是所有金融投资市场中最常见的非法获利手段，而在花样繁多的内幕交易手法中，出现较多也是最为高效的一种就是所谓的老鼠仓。

什么是老鼠仓

老鼠仓，英文称为：Rat Trading，原本的意思是“内线交易”指是强势交易方（比如券商或者大机构的经理人）利用自身信息优势通过提前布局来获取不正当利益的非法经济行为。

举个栗子吧~

最简单的老鼠仓是这样的：张三是某大基金的经理人，在会上他得知了自己的机构将要在下一周重仓某个股票。

于是他立刻通过自己的账户在低价阶段买入这只股，但他们这种证券从业者是不能直接买股的，怎么办呢？

好办啊，遥控亲戚的账户就可以，于是什么三伯姑、四姨丈外加远方的七舅姥爷的账户，通过满仓这只股。

过了一礼拜，基金建仓完毕，股价大涨，张三再高位抛售。

轻轻松松一大笔钱就这样到手了，简直美滋滋~

因为Rat在英文中又有着“大老鼠”的意思，而这种交易又很类似于老鼠挖洞屯粮的行为，所以经济学领域形象的把这种行为称为老鼠仓。

老鼠仓的表现形式

老鼠仓从理论上来讲，风险极低，因为他始于依托于大机构，并且先机构而动。知道机构要买入，他现行买入等涨。

知道机构要卖出，他又能先行抛售避险！说白了，就是拿机构资本当明灯使。

当然，小编说的这是最简单的老鼠仓表现形式。其实老鼠仓有很多不同的表现形式，这也是它被称为“投资顽疾”的重要原因。

比如利益交换！

在基金监管还没有那么严格的时候，利益交换也是老鼠仓最常见的体现方式，比如某机构买入了一个股票，但是这个股票的涨幅一直很低，或者干脆就涨不动。怎么办呢？于是通过关系，这个机构会找到其他机构或者大户，大量购入这个股票，或者找一帮水军在网上一顿吹嘘，总之就是要强行抬拉股价，然后再高位抛售赚钱。

那么人家帮你抬价肯定不能白抬，这个报酬怎么给呢？

直接给钱？肯定不行！要被证监会发现的。

于是机构就会告诉这些人一串代码，这个代码就是下次这家机构将要买入的股票。那么这些人就可以提前买入，当大涨的时候再抛出赚钱。

老鼠仓的发展和壮大

其实国内真正的老鼠仓爆发期是大约在2007-2008年前后，之前由于国内对于很多经济规则的解读和玩法还在摸索阶段，当时对于监管层的认知也不是很清楚。

这就像是刚刚出道的小耗子总是很谨慎，因为它们不知道这一家的猫是不是厉害。但时间久了之后发现这猫的水平不过如此，于是鼠胆自然就大起来了。

另一方面而言，当时很多大机构的掌门人或者经理人，都是正儿八经的学院派出身，不少还是喝洋墨水的海归，国外市场一板一眼的那套学得比较深，对于老鼠仓这种下三滥的把戏，一来是不屑去做，二来也是怕被查到自己会身败名裂。

所以一开始的老鼠仓，只是一些和经理人关系比较好的大户，弄个几十百来万作为相互帮衬的报酬。

但08年股灾之后，各大机构几乎无一幸免，急红眼的经理人们可就不再顾及身段了，不少人看着股灾中那些搞老鼠仓照样躺着赚钱，说不羡慕那肯定是假的……

于是大规模的老鼠仓开始出现，而手法也越来越高明，那种七大姑八大姨的信息传递方式也被各种暗语，密码所以取代。

最神的一桩案子是北京一个机构的哥们说的，他们的一个基金经理在星巴克点了几杯咖啡，而收消息的人只坐在他旁边一桌看了看他点的咖啡就走了……

后来这老兄因为另一桩内幕交易的事被抓才交代出来，收消息的是根据他点的咖啡种类来操作的，每种咖啡都有对应的股票代码……

这都赶上谍战片了有没有？

老鼠仓为什么难对付

实际上老鼠仓是非常难以查获的，很多案子之所以告破都是其他事件顺带牵扯出来的，老鼠仓的隐蔽性在于并不需要基金经理本人去亲自操作！

证券账户分散在很多不同的人手中，基金经理只需要传递基金的预定动作信息即可。

而且一次两次根本无法说明这是内幕交易，也有可能是运气因素，只有通过持续的监测，达到“概率上不可能”的程度才能开始调查。

而且随着这些机构大佬们的手法越来越隐秘高深，即便发现蛛丝马迹也很难找到足够的证据定罪。

那么老鼠仓这么难对付是不是就完全没有办法了呢？也不是，至少美国人就想出了一个对付它的“邪招”。

美国人的“打鼠法”值得借鉴

这个小编在之前《罚到你怀疑人生——美国市场对内幕交易罪竟然这么凶残！》一文中就介绍过，美国证监会为了对付老鼠仓这样难以查处的内幕交易就搞出了一个“有罪推定”法案。

说白了就是疑罪从有！美国证监会认为从事任何带有投机性金融交易的人员，其天然就具备不正当得利的属性。

因此，一旦发现可疑情况，证监会会立刻通过警方传讯当事人，并要求当事人证明自己的清白。

比如甲是某基金公司经理人，一天晚上去戏院看了一场演出，而同时去看演出的还有乙，并且乙的座位坐和甲很近。然后乙和甲的机构买入了相同的股票，并且获得了利益，那么这种情况下，证监会就会要求乙出面证明自己的获利和甲没有关系！

如果不能证明这一点那么甲和乙就有可能会被判定为通过内幕交易非法获利！

当然这只是一个例子，实际情况中，会比这个复杂的多，而且一次获利证监会也不可能马上就展开调查。

总而言之，这看上去非常荒唐而且和现代法律主流认识的“疑罪从无”相左，但美国人就是用这种方式使得美国的金融交易市场上的老鼠仓行为大为减少。

反观中国方面，尽管这几年来证监会对于老鼠仓的打击力度一直在不断增强，连徐翔这样的大佬都被送进了监狱，但总体来说，处罚力度依然偏轻。

很多时候，都是高高举起，轻轻放下，罚点钱，关一阵（刑期一般都不长）就啥事都没了。这导致国内金融市场在波动周期往往出现各种诡异现象（大资本集体提前出逃避险，或者经常出现准到以秒计算的“绝地抄底”），而且由于没有“连坐法案”一些老鼠仓玩家即便被抓，也会被定性为“个人行为”，几乎没有一个基金受到过连带处罚。

END

说白了，国内市场之所以“鼠患严重”就是在于违法成本太低，希望监管层能不断强化打击力度，必要时可以学学美国人的做法。

相信这样一来老鼠仓会减少很多，投资者们的正常利益才能得到保障。

啊，老鼠仓？

刚说要写几天楼市，又给我来个大新闻，那今天继续做金融科普吧。。。。

昨晚一个新闻爆了，说是多位基金经理被抓，疑似参与了场外期权交易做老鼠仓，引发轩然大波。

实际公布的消息也显示，在昨天，有一大批基金突发换经理，更是大大提高了传闻的可信度。

新闻本身先不谈，可能很多朋友对“期权”这东西不了解，那今天就趁机科普一下什么叫“ 期权 ”。

我们一直诟病A股没有做空机制，也就是明明知道一只股票垃圾，但看着它被爆炒却无能为力，因为A股里不能买跌，只能买涨。

这就带来一个结果，那就是面对价格明显偏高的股票，你唯一的赚钱办法就是同流合污，跟着去炒，玩击鼓传花的游戏，导致股价越来越高，泡沫越来越大，最终“吧唧”一下崩盘。

所以A股一直以来都是暴涨暴跌。

反过来，如果A股有做空机制的话，只要股价稍不合理就会有人去买跌，而不会跟风瞎炒，那么股价就涨不上去，股市变得非常健康。

在美股里，做空是很常见的操作，比如美国几大做空机构最喜欢搞中概股，因为咱们最擅长财报作假割韭菜，前几年瑞幸就是这么被搞退市的。。。。

但实际上，A股并非完全没有做空机制，只是非常的有限，这种可以买跌的金融产品就叫“ 期权 ”。

“ 期权 ”这个词和“期货”很像，实际上也差不多，只不过期货针对的是小麦、煤炭等货品，而期权针对的是股票。

先说期货。简单来说，期货就是个赌局，你和别人对赌某一天的物价。

比如赌下个月小麦价格3000元一顿，如果最终高于3000你就赢，高出多少钱你就赢多少钱，同理低了多少你就输多少，比如最终2800元那就赔200，3200元就赚200。

期权也是一样的，但更复杂一些。

正规的期权，只能赌2种产品，一个是50EFT，一个是300ETF。

50EFT是指上证里最大的50支股票的指数，300ETF是指市场最大的300支股票的指数。

以50ETF期权为例

今天50EFT的价格为 2.800 元，在这个前提下，你可以和别人赌8月底（每月第4个周三）的价格。

上图中“ 50ETF购8月xxxx ”里的“ xxxx ”就是你所要赌的价格。

你既可以赌它 2.550 元，也可以赌它 3.500 元，或者任意价格，最终真实价格只要比押注高你就赢了， 且高多少赚多少，低多少赔多少 。

假设8月底价格变成2.900元，那么你赌2.550就赢了，赌3.500就输了。

然后你肯定会觉得不可思议，因为我只要去赌那个最低价2.550元就几乎是必胜的，而赌3.500元则必败。

说的没错，于是期权里又引入了一个规则，叫做“ 权利金 ”，就是上表里第二列的“ 最新价格 ”。

这是啥意思呢？

赌局是要双方参与的，两个人都愿意赌才行。

都知道赌2.550元几乎是必胜的 ， 所以没人会跟你赌，除非你愿意花钱请别人来陪你玩。

比如在世界杯里，你非要和我赌100万中国队输球，那我是不会和你赌的，因为中国队基本必输。除非你先给我99万，这样我就是输了也不过输1万，而赢了就能赢199万。

期权里，你要付给我陪玩的钱，就是“最新价格”。

以“ 50ETF购8月2550 ”为例，你要先付给对方0.2621元才能开局。

今天价格是2.800元，假设月底股价没变，那么你可以赚2.800-2.550=0.250元，但你已经提前付给对方0.2621元了，最终倒亏0.0121元，所以这种玩法下，你的胜面其实是更低的。

同理，你若是赌未来3.500元，则只要付0.0002元权利金即可，因为人家知道你不可能赢。

于是有人就问了，在上面“2.550”的例子里，为啥股价不涨，我反而要亏钱呢？为啥我的赢面比对方低呢？

因为期权有一个特点，那就是当你输的时候，你可以耍赖不玩，而不用再赔钱。

比如你若是赌了2.550元，但最后遇到了股灾，价格变成了1元，是不是意味着你要倒赔很多钱呢？

不是的，因为你可以放弃不玩，损失的只有那笔“权利金”，所以这个赌博游戏本身就是不对等的， 你可以赚无数倍，但亏损是有限的 ，在这种不对等的情况下，你自然会少赢一点。

这种随时耍赖不玩的做法叫做“ 弃权 ”，一个“权”字把规则体现的淋漓尽致。

上面的例子说的是，你在期权里如何靠上涨赚钱。反过来，你也可以和别人赌未来价格低于xx元，只要低于xx元你就赚钱，高于xx元你就赔钱，这就实现了 买跌 。

这是期权的靠前个特点，可以买涨也可以买跌。

期权第二个特点是，它的杠杆非常高。

上面例子里，你赌50ETF涨到3.500元只要支付0.0002元权利金，而万一人品爆发遇到牛市，真的涨到3.600元，则你可以赚0.1元。用0.0002的本金赚到0.1，那就是500倍的收益，500倍的杠杆！

当然，500倍是很罕见的，但50倍是很常见的，所以期权第二大特点就是杠杆很高很高。

以上就是期权的介绍，可以在炒股软件里面买卖。

目前国家为了保护韭菜，防止你们真的拿它当赌场，所以只批准了50ETF和300ETF两个产品，因为这种宽指数是难以操控的，波动也是很小，这就是所谓的“ 场内期权 ”。

可这个世界上就是有赌徒啊，他们嫌弃ETF不够刺激，就想玩把大的怎么办呢？

于是“ 场外期权 ”就诞生了，这种东西不在炒股软件里操作，而是私下操作，只要你能找到对手，那么赌什么、赌多少、怎么赌都随你便，不但能赌ETF，还能赌个股，更能绕开监管。

这种情况下，基金经理们就找到了条发财的路，因为他们手上有几十亿上百亿的资金，想把几只股票买涨还不简单？

这次事情并未最终实锤，但市场猜测是这样：

有一个中介在做这个事情，基金经理们借它的资格来买某些股票的看涨期权，这样就实现了“匿名”，然后再用基金的钱去买股票，上涨后暴赚一笔。

结果还是被发现了。

所以，A股为什么10年不涨，这就是很重要的原因。

至于真相是否如此，只有等待后续结果了，今天只是做个科普而已。

以上就是股票市场什么叫老鼠仓？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！