延长石油股票怎么样？

延长石油股票怎么样

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延长石油波折“输血”兴化股份

心心念念近三年，兴化股份（002109）的定增事宜再更新。

此番定增，波折不断。2020年年底，兴化股份公告首提募资不超过9亿元，用于收购新能源公司80%股权及产业升级就地改造项目。

腾挪背后，兴化股份意在扩展合成气制乙醇业务。倘若交易顺利，其将再获核心资产，市场竞争力提高，亦能将产业链向下游延伸。

然而，本是双赢的增资计划在经历了发布定增预案、深交所问询、专业核查等一系列的状况后一拖再拖，其看好的资产和项目也随之搁置。

这一放，就是快三年。兴化股份也在此前接受机构调研时表示，3年来，公司会同中介机构克服种种不利因素，经历了“两高项目”专项核查、中央环保督察等多重考验，但我们目标不变，全力以赴。

10月13日，此项搁置三年的定增相关文件再度更新，在兴化股份业绩大幅滑坡情况下，增资相关标的还能否助其摆脱困境？

01 ▶

收购标的业绩波动

据公告，定增意图有二，一为收购陕西延长石油兴化新能源有限公司（以下简称：兴化新能源）80%股权，二为在陕西省兴平市工业园区投资建设“产业升级就地改造项目”。

据悉，收购标的公司兴化新能源，目前在产乙醇项目产能为10万吨/年，注册资金7亿元，由陕西延长石油（集团）有限责任公司（以下简称：延长石油）完全控股。

值得一提的是，延长石油亦为上市公司兴化股份的控股股东，两者关系密切，我们此前曾刊文《延长石油“输血”，兴化“躺平”的漫长季节》细数延长石油为了“保壳”多次为上市公司“输血”，进行资产剥离、置换之术。

从最新公告看，本次“输血”的公司兴化新能源业绩出现已然波动。

2022年，兴化新能源营业收入由2021年的5.32亿元下降至4.59亿元，净利润则由9495.23万元大幅下降至1493.83万元，存在业绩波动性过大风险。

业绩波动，兴化新能源现金流亦承压。对比2021年，2022年兴化新能源经营活动产生的现金流量净额由16572.00万元减少至5649.73万元，现金及现金等价物净增加额由13363.80万元减少至2640.61万元。

资产情况，截至2022年12月31日兴化新能源资产总额9.74亿元，负债总额1.74亿元，净资产8.00亿元。

据悉，兴化新能源原材料甲醇、合成气等主要来源于兴化股份子公司，通过化学反应生产醋酸甲酯、乙醇，之后向市场销售醋酸甲酯、乙醇产品，以实现盈利。目前兴化新能源已开发、积累了相应客户，2021 年及 2022 年乙醇及醋酸甲酯产销率接近 100%。

公司表示，从 2021 年、2022 年经营业绩来看，兴华新能源具有一定盈利能力，净利润平均值为 5,494.53 万元/年。

但因兴华新能源产业链较短，除受本身产量变动影响外，兴华新能源经营受上游原材料、下游产品市场价格影响明显，使得其业绩波动性较大。

另一募投项目“产业升级就地改造项目”的乙醇产能为10 万吨/年，位于陕西省兴平市工业园区内，总投资7.42亿元。据测算，项目税后投资回收期（含建设期）8.66 年，税后内部收益率 13.04%，效益可观。

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乙醇产能70万吨/年

兴化股份的资产变动普遍与延长石油有关，这次也不例外。

2016年，一度处于退市边缘的兴化股份通过资产置换、发行股份的方式购买延长石油、陕鼓集团持有的兴化化工100%股权，重组完成后，兴化股份主业变更为LNG、煤化工产品，业绩亦逐渐回暖。

2016年至2022年，兴化股份的营收分别为20.38亿元、18.94亿元、20.53亿元、19.74亿元、19.40亿元、28.37亿元、32.58亿元；对应的净利润分别为0.28亿元、2.06亿元、2.38亿元、1.46亿元、2.14亿元、5.39亿元、3.94亿元。

从业绩看，2022年净利润已有“拐点”趋势，但即便如此2023年一季报也让人“吓了一跳”。当季，兴化股份归母净利润大幅转亏为-1.15亿元，同比下降147.71%；据2023半年报，公司归母净利润为-1.76亿元，延续亏损趋势。

公司解释称，2023 年半年度亏损，主要是由于下游产品需求疲软、价格下滑，尤其是甲胺、DMF 价格与去年同期相比大幅下降。

在此情况下，兴化股份加快推进重大资产重组，并于2023 年2月23日从延长石油手中完成陕西延长石油榆神能源化工有限责任公司 （以下简称：榆神能化）51%股权工商过户，由此公司新增醋酸甲酯、乙醇产品，主要经营实体除全资子公司兴化化工外新增控股子公司榆神能化。

榆神能化与兴化新能源均采用“二甲醚羰基化路线生产乙醇”的工艺技术，该技术由中科院大连化学物理研究所与延长石油联合研制，完全为国内自主知识产权，属于能源化工高端化、清洁化领域的先进技术。

本次重组，兴化股份已初尝到“甜头”，其在公告中表示，榆神能化2023 年半年度营业收入为56617.83万元，净利润为6864.07万元，较上年同期增长8195.63万元，对上市公司2023 年半年度净利润形成一定支撑。

2023上半年，榆神能化乙醇产量为109078.80万吨，销量为96513.74万吨，产销比88.48%。

公告中提到，榆神能化置入上市公司后，其生产经营仍在调整过渡期内，为降低采购成本、缓解采购款付现压力，2023 年上半年仍通过关联方陕西延长石油矿业有限责任公司煤炭运销分公司进行煤炭采购。

随着榆神能化乙醇项目50 万吨/年达产及募投项目的20万吨/年实施达产，兴化股份乙醇产能将逐步达到 70 万吨/年。

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押宝乙醇背后

业绩由盈转亏，行业周期走弱......亟需寻找新利润点的兴化股份，对于合成气制乙醇相关的优质资产可谓需求迫切。

一方面，公司想要业绩回暖仅靠现有的LNG、煤化工产品颇为被动。上半年，公司产品大部分毛利率为负，但相比之下乙醇产品同期的毛利率为正，盈利能力优秀。

另一方面，本次募投项目实施后，可以提高公司产业链完整性，实现公司煤化工产业链向乙醇产品市场的延伸。兴化新能源主要原材料甲醇、合成气等本就主要向上市公司采购，项目用电也由上市公司转供，本次收购完成后，上述关联销售将彻底消除。

按照兴化股份公告，“重注”乙醇后将形成“一头多尾”的生产格局。即以煤制合成气为源头，可兼顾生产液氨、甲醇、甲胺、DMF、醋酸甲酯、乙醇等多种产品，可以灵活调整生产计划，完善上市公司的产品结构。

规划虽好，但定增一再延期背后也源于诸多顾虑。

2023 年半年度财务报告显示，完成收购榆神能化 51%股权后，公司合并口径资产负债率为54.12%，资产负债率较高，且榆神能化近期试生产，公司存在因资产负债率较高、债务本息偿还压力较大导致现金流紧张的风险。

此外，本次发行募投项目均为合成气制乙醇，而目前国家尚未明确出台关于相关产品是否能作为燃料乙醇使用的产业政策，存在不稳定性。

此番调整是否会与其控股股东延长石油形成同业竞争亦备受关注。兴化股份董秘办人士告诉《每日经济新闻》记者：“之前我们2月份收购50万吨乙醇是因为同业竞争，但是已经控股了，再收购这个（兴化）新能源公司的话就不牵扯同业竞争。现在延长石油整个合成气制乙醇这一块已经全部交给兴化股份来做。”

对于未来是否仍有扩产规划，上述人员称：“不一定，主要看我们的控股股东，可能会对乙醇再进一步深化成其他产品。”

石油波折 兴化股份迎来新生？

兴化股份（002109）近三年来一直在计划进行定增事宜，但这一过程充满了波折。原本计划用于收购新能源公司股权和产业升级改造项目的募资计划一拖再拖，导致公司看好的资产和项目也被搁置了。在公司业绩大幅下滑的情况下，定增的相关标的能否帮助兴化股份摆脱困境呢？首先，兴化股份计划的定增事宜始于2020年年底，公司公告称募资不超过9亿元，用于收购新能源公司80%股权及产业升级就地改造项目。该计划的目的是为了扩展合成气制乙醇业务，并提高市场竞争力。然而，这一增资计划经历了发布定增预案、深交所问询、专业核查等一系列的状况后一直未能顺利进行。这一拖延导致兴化股份的目标资产和项目也被搁置了快三年。兴化股份此前在接受机构调研时表示，公司在过去的三年里克服了种种不利因素，经历了“两高项目”专项核查、中央环保督察等多重考验，但他们的目标不变，全力以赴。

然而，10月13日，这一搁置了三年的定增相关文件再度更新。在公司业绩大幅滑坡的情况下，增资的相关标的能否帮助兴化股份摆脱困境呢？根据公告，兴化股份的定增意图有两个方面。一是收购陕西延长石油兴化新能源有限公司80%股权，二是在陕西省兴平市工业园区投资建设“产业升级就地改造项目”。兴化新能源目前在产乙醇项目产能为10万吨/年，注册资金7亿元，由延长石油完全控股。延长石油也是兴化股份的控股股东，两者之间关系密切。然而，兴化新能源的业绩出现了波动。2022年，其营业收入下降至4.59亿元，净利润更是由9495.23万元大幅下降至1493.83万元，存在业绩波动性过大的风险。这一波动也对兴化新能源的现金流产生了压力。在兴化股份业绩大幅下滑的情况下，定增的相关标的的业绩波动成为了投资者关注的焦点。增资后能否帮助兴化股份摆脱困境，实现产业链向下游的延伸呢？

尽管兴化股份有着和控股股东延长石油的紧密关系，但增资后公司仍需面对兴化新能源业绩不稳定的风险，以及现金流承压的问题。总的来说，兴化股份近三年来的定增事宜一直在波折中进行。公司原本计划通过增资来扩展合成气制乙醇业务，并提高市场竞争力。然而，由于一系列状况的发生，该计划一直未能顺利进行，导致相关标的的资产和项目被搁置了快三年。而在公司业绩大幅下滑的情况下，增资的相关标的的业绩波动成为了投资者关注的焦点。尽管兴化股份与控股股东延长石油关系密切，但增资后仍需面对业绩不稳定和现金流承压的问题。在未来的发展中，兴化股份需要思考如何解决这些问题，并寻求新的增长机会。值得思考的是，兴化股份的定增计划为何一拖再拖？在执行过程中出现了哪些问题？如何避免类似的情况再次发生？对于兴化股份来说，他们是否需要重新评估增资计划，并寻求其他的发展策略？

留言分享您的观点和建议吧！兴化新能源：现金流减少，资产情况稳定2022年，兴化新能源的经营活动产生的现金流量净额和现金及现金等价物净增加额都出现了下降。与2021年相比，现金流净额从16572.00万元减少至5649.73万元，现金及现金等价物净增加额从13363.80万元减少至2640.61万元。然而，兴化新能源的资产情况保持稳定。截至2022年12月31日，兴化新能源的资产总额为9.74亿元，负债总额为1.74亿元，净资产为8.00亿元。兴化新能源的主要经营活动是生产醋酸甲酯和乙醇，这些产品的原材料主要来自兴化股份子公司。兴化新能源通过化学反应将原材料**为醋酸甲酯和乙醇，并将其销售给市场以实现盈利。据公司透露，兴化新能源已经开发并积累了相应的客户群体，2021年和2022年的乙醇和醋酸甲酯的产销率接近100%。

公司表示，从2021年和2022年的经营业绩来看，兴化新能源具有一定的盈利能力，平均净利润为5,494.53万元/年。然而，由于兴化新能源的产业链较短，其经营业绩容易受到上游原材料和下游产品市场价格的影响，导致业绩波动性较大。兴化新能源还有一项募投项目，即“产业升级就地改造项目”，该项目的乙醇产能为10万吨/年，位于陕西省兴平市工业园区内，总投资7.42亿元。据测算，该项目的税后投资回收期（含建设期）为8.66年，税后内部收益率为13.04%，具有可观的效益。此外，兴化新能源还计划将乙醇产能提升至70万吨/年。兴化股份是兴化新能源的关联公司，其资产变动通常与延长石油有关。在2016年，兴化股份通过资产置换和发行股份的方式购买了兴化化工100%的股权，从而实现了重组。重组完成后，兴化股份的主营业务变为LNG和煤化工产品，业绩也逐渐回暖。

2016年至2022年，兴化股份的营收分别为20.38亿元、18.94亿元、20.53亿元、19.74亿元、19.40亿元、28.37亿元和32.58亿元；相应的净利润分别为0.28亿元、2.06亿元、2.38亿元、1.46亿元、2.14亿元、5.39亿元和3.94亿元。综上所述，尽管兴化新能源在2022年的现金流净额和现金及现金等价物净增加额出现了下降，但其资产情况仍然稳定。兴化新能源的主要经营活动是生产醋酸甲酯和乙醇，具有一定的盈利能力。然而，由于产业链较短，兴化新能源的业绩波动性较大。此外，兴化新能源还有一个募投项目，计划将乙醇产能提升至70万吨/年，具有较好的投资回报。兴化股份作为兴化新能源的关联公司，其业绩也在逐渐回暖。展望未来，兴化新能源可以进一步优化经营管理，稳定现金流，并提升产能，以实现更好的业绩。你对兴化新能源的发展有何看法？

兴化股份：通过资产重组寻找新利润点兴化股份是一家以化工产品为主导的企业，由于行业周期走弱和下游产品需求疲软等原因，其业绩已经由盈转亏。为了寻找新的利润点，公司加快推进重大资产重组，从延长石油手中完成了陕西延长石油榆神能源化工有限责任公司51%股权工商过户，实现了新增醋酸甲酯、乙醇产品的目标。榆神能化与兴化新能源均采用“二甲醚羰基化路线生产乙醇”的工艺技术，这是能源化工高端化、清洁化领域的先进技术，完全为国内自主知识产权。此次重组，兴化股份已初尝到“甜头”，新增控股子公司榆神能化为其带来了营业收入和净利润增长，并对上市公司2023年半年度净利润形成了一定支撑。2022年净利润出现“拐点”趋势，但2023年一季报再次让人“吓了一跳”。当季，兴化股份归母净利润大幅转亏为-1.15亿元，同比下降147.71%。据2023半年报，公司归母净利润为-1.76亿元，延续亏损趋势。

而公司解释称，2023年半年度亏损的主要原因是下游产品需求疲软、价格下滑，尤其是甲胺、DMF价格与去年同期相比大幅下降。为了应对这一情况，兴化股份加快推进重大资产重组，寻找新的利润点。此次重组，兴化股份收购的榆神能化是一家以优质合成气为原料，采用半工业化技术生产乙醇及其系列产品的企业。榆神能化的乙醇产量和销量都非常可观，且乙醇产品的需求量也在不断增加。榆神能化的乙醇项目50万吨/年达产后，兴化股份乙醇产能将逐步达到70万吨/年。此外，兴化股份还在努力寻找其他合成气制乙醇相关的优质资产，希望通过资产重组和拓展新产品线，实现业务转型和发展。值得一提的是，榆神能化采用的工艺技术由中科院大连化学物理研究所与延长石油联合研制，完全为国内自主知识产权，属于能源化工高端化、清洁化领域的先进技术。

兴化股份通过收购榆神能化，不仅可以拓展产品线，还可以获得这种高端技术，提升企业自身的核心竞争力和市场地位。尽管兴化股份在2023年上半年仍通过关联方进行煤炭采购，但随着榆神能化乙醇项目50万吨/年达产及募投项目的20万吨/年实施达产，公司的乙醇产能将得到进一步提升。兴化股份押宝乙醇的战略，需要充分考虑市场需求、行业规律等因素，但寻找新的利润点是该公司的必然选择，也是实现业务转型和转型升级的必要手段。总之，兴化股份通过资产重组寻找新的利润点，加快调整产业结构，实现业务转型和转型升级。这是一条艰难而又必要的道路，需要企业在市场竞争中不断摸索和实践。只有不断提升企业核心竞争力，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。【思考题】：你认为兴化股份的资产重组策略是否可行？该公司在寻找新的利润点的过程中是否还有其他可选方案？欢迎留言讨论。

兴化股份：定增募投项目加重乙醇业务布局兴化股份是一家集煤化工、LNG、新能源开发于一体的综合性企业。在煤化工领域，公司拥有煤制甲醇、液氨、甲醇、甲胺、醋酸甲酯等众多产品。在新能源领域，公司作为国内乙醇领域的领先企业，拥有年产乙醇50万吨的产能。但在去年的全年及今年上半年中，公司产品毛利率大部分为负数，业绩表现疲软。为了加强公司的乙醇业务布局，兴化股份近日宣布拟通过定增募投项目收购榆神能化51%的股权。榆神能化是一家以气化煤制气为主营业务的科技型企业，其主营产品为合成气。此次收购后，兴化股份将进一步完善公司产业链，实现煤化工产业链向乙醇产品市场的延伸。公司的乙醇产品在上半年表现良好，相比公司其他产品的负毛利率而言，乙醇产品的毛利率为正数，盈利能力更为优秀。

此外，收购榆神能化后，公司将形成“一头多尾”的生产格局，既可生产液氨、甲醇、甲胺等多种产品，也可生产乙醇等新能源产品，从而使得公司产品结构更加完善。但是，本次募投项目实施仍存在一定风险。数据显示，完成收购榆神能化51%股权后，公司合并口径的资产负债率达到了54.12%，资产负债率较高，而榆神能化近期还处于试生产阶段，可能存在因资产负债率较高、债务本息偿还压力较大导致现金流紧张的风险。此外，目前国家尚未明确出台关于相关产品是否能作为燃料乙醇使用的产业政策，存在不稳定性。值得注意的是，此次收购后，兴化股份的业务重心已经由煤化工逐渐转向了乙醇领域。对于未来，公司是否还有扩产规划，上述工作人员表示：“不一定，主要看我们的控股股东，可能会对乙醇再进一步深化成其他产品。”。总的来说，兴化股份通过定增募投项目收购榆神能化，以加强公司在乙醇领域的业务布局。

尽管收购后仍存在一定风险，但公司乙醇业务表现良好，未来仍有发展潜力。随着宏观经济的持续增长和下游需求的改善，公司的业绩有望回暖。同时，政府还需加快出台相关产业政策，稳定乙醇产品的市场。新冠疫情持续肆虐，全球各国都在加紧抗疫。然而，在这场疫情面前，全球经济也遭受了沉重打击。尤其是对于一些欠发达国家来说，疫情给他们的经济带来了巨大的冲击。本文将重点关注非洲国家的经济状况，并探讨疫情给非洲国家经济带来的影响以及应对措施。一、非洲国家经济现状非洲大陆是全球经济中最为欠发达的地区之一，经济结构单一，主要依靠农业和采矿业发展。疫情的爆发让这些行业也受到了很大的影响。同时，由于非洲国家的医疗资源相对匮乏，在疫情初期就遭受了巨大的压力。二、疫情对非洲国家经济的影响1. 经济减速在疫情的冲击下，非洲国家的经济出现了显著的减速现象。

尤其是在旅游、零售、餐饮等服务业中，由于疫情的影响，许多企业停业或者破产，严重影响了当地的就业和经济发展。2. 国际贸易下滑非洲国家在国际贸易中的地位一直比较较低，而疫情更是让这些国家的国际贸易受到了更大的影响。由于全球贸易放缓，非洲国家的出口也受到了很大的冲击，这对于这些国家的经济发展带来了很大的困难。3. 债务问题加剧非洲国家的外债问题一直是一个难题。而疫情的爆发更是让这些国家的债务问题加剧。许多非洲国家在疫情爆发初期就采取了很多的财政刺激政策，导致债务水平急剧攀升。这不仅会导致国际信用评级下降，还会让这些国家在未来的发展中面临更多的困难。三、非洲国家应对疫情的措施1. 加强国内卫生系统建设非洲国家在面对疫情的时候，首先要加强自己的国内卫生系统建设。只有这样才能保证疫情得到有效控制，并避免出现大规模的社区传播。

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