十年期国债收益率

十年期国债收益率

引言近期，美国10年期国债收益率持续上升，达到5%这一历史性高点。这一消息引发了市场的关注，本文将为大家详细分析10年期国债收益率升至5%背后的原因，以及可能对全球金融市场产生的影......接下来具体说说

10年期国债收益率16年来首次突破5%

汇通财经APP讯——受 美联储将维持高利率以及政府将进一步增加债券销售以弥补不断扩大的赤字的预期推动，10年期国债收益率16年来首次突破5%。

周一（10月23日），10年期国债收益率上涨多达11个基点至5.02%，为2007年以来的*高水平。美联储主席**上周表示，央行官员倾向于在11月会议上维持利率稳定，但如果经济复苏，仍对再次加息持开放态度通胀风险。

巴克莱银行的欧洲利率策略周一在一份客户报告中写道：“如果美联储在经济增长仍具弹性且通胀粘性的情况下对再次上调前端利率持谨慎态度，那么市场别无选择，只能将其反映在长期利率上。”

10年期国债通常被认为是无风险利率，所有其他投资都以此为基准。收益率上升将波及更广泛的市场，影响 美国和海外的家庭、企业和政府的借贷。周一全球股市下跌。

对美国迅速增长的预算赤字的可持续性的日益担忧已经成为破坏债券的另一股力量。美国财政部可能不得不继续增加票据和债券的供应来填补这个缺口。财政部在8月份提高了季度债券销售规模，目前正在准备11月份的退款。

瑞穗国际(Mizuho International Plc)多资产策略师Evelyne Gomez-Liechti表示：“市场正在美国宏观数据和下周联邦公开市场委员会(FOMC)会议之前试水。”

她表示，如果本周公布的美国商业活动和增长数据超出预期，并且美联储维持目前的言论，那么10年期国债收益率升至5.20%的大门“可能会打开”。

彭博社的宏观策略师Ven Ram表示：“经过一年多的倒挂，国债曲线的一些关键部分即将恢复为零。这通常被视为经济即将收缩甚至进入衰退的迫在眉睫的迹象，但这次情况并非如此。这更多地与较高的中性利率和不断上升的实际风险溢价有关。”

美联储和财政部的双重打击让许多人对2023年成为“债券年”的希望破灭。最近，随着以色列与哈马斯冲突重新引发地缘*治担忧，事实证明，它的力量足以抵消避险资金流入美国债务的影响。

过去两个月的抛售是由长期债券推动的，长期债券更容易受到长期利率上升和强劲增长的影响。9月份美国消费者价格连续第二个月快速上涨，经济数据继续表明经济具有弹性。

此次暴跌也拖累了欧洲的收益率走高。德国和英国10年期债券收益率周一上涨8个基点，回到多年高点。

道明证券（TD Securities）策略师Gennadiy Goldberg和Molly McGown在报告中写道：“虽然短期内金价水平看起来很有吸引力，但投资者可能会继续等待催化剂（例如地缘*治风险或放缓数据），而不是在技术疲软的情况下抓住落下的刀子。这可能会在短期内使利率波动性保持在极高水平。”

尽管如此，摩根士丹利投资管理公司还是会买入利率高于5%的10年期国债，因为该公司认为收益率会超过该公司的公允价值。

全球债券基准上涨至5%以上的心理水平，凸显了投资者的假设，即美联储和其他央行不太可能在粘性通胀的情况下迅速削减借贷成本，即使他们很快停止加息。

美国国债面临的另一个新威胁是市场构成的变化。美联储正在通过量化紧缩减少其债券持有量，外国政府的债券持有量也在减少。取而代之的是对冲基金、共同基金、保险公司和养老金。

事实上，它们对价格的不可知论程度较低，这导致了所谓的债券定价期限溢价的复兴。这就是投资者寻求更高收益率以补偿持有长期债务风险的地方。

从长远来看，利率可能会被推高至近期历史水平之上。彭博经济研究的一份新报告得出的结论是，持续高水平的政府借贷、应对气候变化的更多支出以及更快的经济增长的综合影响将意味着10年期债券的名义收益率将达到6%左右。

在不久的将来，国债市场仍将连续第三年出现前所未有的年度亏损。

较高的借贷成本最终可能会成为美国经济的刹车，帮助美联储对抗通胀。最近几周，30年期固定抵押贷款的平均利率飙升至8%左右，而信用卡账单、学生贷款和其他债务的偿还成本也随着市场利率的上涨而攀升。

**呼应了他的一些同事的说法，称收益率持续上升可能“略微”减轻收紧货币政策的压力。彭博经济研究认为，如果近期的升幅持续下去，相当于美联储收紧约50个基点。

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10年美债收益率创16年新高，危害几何？

背景 ：美国时间2023年10月19日，10年期美债收益率创下16年来新高，盘中攀升至5.001%，为2007年7月以来的*高水平。这样的高利率环境会给美国经济带来什么样的影响？

核心观点 ：1、高利率会给美国经济带来多项危害，会增加企业的融资成本，降低企业的投资意愿，加大政府偿还债务的压力，同时对美国银行的资产端和负债端两端都产生严重挤压，加剧金融风险。1981年9月美债收益率高达15%，给当时的经济带来了非常多的负面影响，失业率达11%，汽车行业和房地产行业受到严重打击。

2、从历史经验来看，在债务高企背景下，政府会启动量化宽松（QE）的政策，通过大规模购买债券来压低债券收益率。

3、不过值得注意的是，美债利率下行空间大，即使在下行过程中，大宗商品或也将继续承压。一方面，若是由于实体经济受到负面影响或者金融市场风险暴露，导致美债利率被迫下行，则难以压制市场悲观情绪，不利于大宗商品价格的表现。另一方面，或许不是因为美债收益率上升而导致经济发展承压，风险资产价格下跌，而可能是因为美国经济衰退而导致了美债收益率上升，进而导致风险资产价格的下跌。

【正文】

美国时间2023年10月18日，10年期美债收益率创下16年来新高，以4.91%收盘，为2007年7月以来的*高水平。这样的高利率环境会给美国经济带来什么样的影响？

高利率会给美国经济带来多项危害 。一是抑制实体经济增长。高利率会增加企业的融资成本，降低企业的投资意愿，相反，资金将更愿意流向低风险高回报的债券市场。同时也将显著降低消费者的购买力，在美国以消费为主导的经济体中产生严重抑制。二是推高政府债务风险。高利率将加大政府偿还债务的压力，目前，美国政府债务占GDP比重高达125.69%，若维持5%的高利率，则利息将要占到政府收入的将近30%，推高政府债务风险。三是加剧金融风险。高利率增加居民和企业的借款成本，与此同时银行的借贷业务量也将下滑，并且高利率对银行存款业务也带来巨大压力，整体而言，将对美国银行的资产端和负债端两端都产生严重挤压，加剧金融风险。高利率还对受到地缘冲突影响的股市雪上加霜，高风险的股票市场相较债券市场失去吸引力。

1966年-2007年，美债收益率高于5%。 根据历史数据表明，美国曾经经历了很长一段时期的高利率环境。从图中可以看到，从1966年到2007年美国10年期国债收益率高于5%。1981年9月10年美债收益率高达15%，尽管高利率抑制了通货膨胀，但给当时的经济环境带来了非常多的负面影响，失业率上涨达到了11%，房地产行业由于高房贷导致房产销售暴跌，从高峰到低估下降了54%，汽车行业销量增速出现停滞，同比增速在-20%到20%之间波动，实体经济受到了严重冲击。目前美国房地产也在与1980年代类似的处境，据《抵押贷款新闻日报》（MortgageNewsDaily）的数据，美国30年期固定抵押贷款利率周三触及8%，为2000年以来首次，抵押贷款银行家协会（MBA）的数据显示，利率上升已导致抵押贷款申请降至近30年来的最低水平，住房负担能力处于10年最低水平。

从历史经验来看，在债务高企背景下，政府会启动量化宽松（QE）的政策，通过大规模购买债券来压低债券收益率。 例如，日本在泡沫经济破裂之后，财政收支失衡，债务占GDP比例到达100%，日本央行将商业银行隔夜存款利率下调至0，后续通过购买大量国债，将国债收益率压至极低水平。而目前，美国政府债务占GDP比重高达125.69%，若维持5%的高利率，则利息将要占到政府收入的将近30%。不过，虽然美国债务比例比当时的日本高，但其他的国情还是有所不同，此前我们也提到，从近期美国的金融压力指数（FinancialStressIndex,FSI）来看，即便有所上升但也还是低于2023年3月银行风险事件发生时的水平。因此，这种高利率环境或将继续维持下去，对风险资产具有长期的压制。

美债利率下行空间大，下行过程中大宗商品或将继续承压。 不过值得注意的是，即使美债利率下行，在下行的这个过程中，大宗商品也将依旧承压。从历史数据来看，1987年10月16日-26日期间，在美国收益率下降的过程中，能源和有色价格基本呈现下降的状态，黑色金属的价格基本没有变化。

美国10年期国债收益率升至5%：市场关注与潜在影响

一、引言

近期，美国10年期国债收益率持续上升，达到5%这一历史性高点。这一消息引发了市场的关注，本文将为大家详细分析10年期国债收益率升至5%背后的原因，以及可能对全球金融市场产生的影响。

二、10年期国债收益率升至5%的原因

1. 经济增长预期：全球经济增长预期向好，投资者对美国国债需求减少，进而推动国债收益率上升。

2. 通胀预期：市场对通胀预期的担忧导致投资者选择持有风险较高的资产，进一步推高国债收益率。

3. 美联储货币政策：美联储收紧货币政策的预期导致市场对未来货币供应的担忧，进而推高国债收益率。

三、10年期国债收益率升至5%可能对全球金融市场产生的影响

1. 股市波动：国债收益率上升可能导致股市资金流出，增加股市波动风险。

2. 固定收益市场：高收益率的国债可能吸引更多固定收益投资者，降低其他固定收益资产的吸引力。

3. 货币政策调整：美联储可能面临加息压力，以稳定通胀预期和抑制经济过热。

四、市场应对与政策调整

1. 加强国际合作：国际社会应加强协调与合作，共同应对全球经济和金融市场的不确定性。

2. 调整货币政策：各国央行应密切关注美国国债收益率的走势，根据实际情况调整货币政策。

3. 财政政策支持：各国政府应积极采取财政政策，支持经济增长和稳定通胀。

五、结论

以上就是十年期国债收益率的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！