股票002024怎样002024苏宁电器这只股票怎么样？

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提起苏宁易购，我们想到的是卖电器的商场，曾经和国美电器是国内电器的双巨头，而且这个两个电器销售巨头在当时可以说几乎没有竞争对手的。近期看到苏宁易购的股票名称已经被标注为ST易购了，......接下来具体说说

股价异动：苏宁易购(002024)大幅拉升，成交量放大

4月3日讯，苏宁易购(002024)今日早盘09时54分出现异动，目前苏宁易购报价13.97元，涨幅为4.64%，成交量68.6万手，换手率1.18%，振幅6.14%，量比4.38。

技术面上，目前苏宁易购(002024）处在5日线、10日线、20日线、30日线上，另外，该股短期均线出现明显的“多头排列”，技术上出现强烈看涨信号。

最新的中报显示，苏宁易购(002024)实现营业收入244956573000，净利润13327559000，同比增长216.38%，每股收益1.44。

机构评级方面，近半年内43家券商给予苏宁易购(002024)买入建议，16家券商给予增持建议。

苏宁易购(002024)所在的商业贸易行业。板块内个股上海物贸(600822)，华致酒行(300755)，华联股份(000882)涨幅较大，分别上涨10.04%, 8.33%, 6.38%；华联股份(000882)，上海物贸(600822)，五矿发展(600058)明显放量，量比分别为23.37, 11.85, 5.69；振幅较大的相关个股有上海物贸(600822)，华致酒行(300755)，华联股份(000882)，振幅分别为10.04%, 8.56%, 7.6%。

苏宁易购(002024)主要从事家用电器及消费类电子的销售和服务等方面的业务。三季报显示，该公司股东人数(户)为29.54万，较上个报告期减少6.90%。

IPO，苏宁易购（股票代码002024）O2O模式对企业绩效影响

本文以苏宁易购为例，研究其盈利模式，分析其财务绩效，探讨其O2O盈利模式如何对企业相应的财务绩效产生影响，并评估其现有盈利模式，为整个O2O电子商务行业提供一定的参考。

1. O2O的基本定义

O2O即线上网店线下消费，网上平台入驻商家通过平台将其商品的信息完整地呈现给消费者，而消费者可以在网上筛选获取自身所需的我商品信息，并进行线下消费，其平台的价值传递过程如下：

2. 盈利模式的基本定义

盈利模式是一种对商业要素进行价值识别以及价值的管理，并在相关的商业因素中去探索企业的利润来源，商品的生成过程以及企业产出模式的方法。

3. O2O盈利模式与传统盈利模式的区别

零售企业是我国国内比较常见的商业主体，小到路边随处可以见的路边摊，大到遍布全国的商超都属于零售行业。零售企业是生产者和需求者之间的枢纽，零售企业使用他们自己的门店将商品销售给分散的产品需求者。零售企业的主要盈利来源是购买价格和销售价格之间的差额。因此，大多数零售企业的盈利模式是中转站（单一差价）盈利模式，示意图如下：

而O2O盈利模式则是以互联网为媒介，通过线上营销宣传带动线下销售，从而达到线上线下双赢的模式。O2O平台结合“店商”与“电商”的优势，O2O盈利模式也结合了二者的特点，O2O平台下的盈利模式示意图如下：

相较于传统零售业单一的差价(中转站)盈利模式，O2O平台为解决传统零售商与消费者之间的信息不对等问题，以及优化零售业的时空(时间和空间)的局限性，从而改善并增加了其盈利来源，为了使其更具有竞争力，在O2O平台下的盈利模式趋于与客户解决方案模型与销售和多元化利润来源和中转站的盈利模式之间的差别共存。

1. 盈利五要素

盈利源是是企业的收入和其利润的来源，例如传统零售企业的盈利源就是商品的销售价格和购入价格的差额。

盈利对象是指企业的客户群，即愿意购买企业商品的消费群体。

盈利杠杆反映了企业为增加盈利对象和盈利源的有关经济行为。

盈利屏障是指企业为了防止自身的竞争对手掠夺自身利润所采取的有关预防措施，也反映在企业投入的利润杠杆上，但盈利杠杆是为我撬"蛋糕"，盈利屏障是保护"蛋糕"不被别人撼动。

赢利点是指企业盈利源的具体化，即企业在同行中的竞争优势，例如质量、价格等。

2. 财务绩效理论

财务绩效是反映企业战略及其实施过程和执行结果是否为企业的经营作出的贡献。其主要体现在三个方面。

盈利能力的考核点立足点于销售利润的增长率以及EVA(经济增加值)。

经营能力，是指可以促进企业增强自身资产管理，提升自身资产使用效率，以及增强自身的盈利能力。其主要评价指标有：存货周转率、总资产周转率。

偿债能力是指企业偿还其自身到期债务的能力，同时它也是衡量企业管理稳健性的重要标尺。

O2O盈利模式对企业财务绩效影响的理论分析

(一) O2O盈利模式对企业盈利能力的影响

盈利指标并不仅仅考虑企业的净利润的绝对数，笔者通过股东权益报酬率和销售净利率两个指标来分析O2O盈利模式对其盈利能力的影响。

1. 股东权益报酬率

股东权益回报率又称净资产收益率，传统零售企业在实施O2O转型和发展战略时需要充足的资金投入，企业在发展期间一般会通过债务融资或股权融资等手段来保证他们自己的现金流，如债务融资等行为，因此一般来说，在O2O盈利模式中企业的股东权益会增加。苏宁易购在转型期间主要通过债务融资以及权益融资等方式来获取大量的现金流。苏宁易购在O2O转型期间多次发行债券，并通过长短期借款从银行获得大量的现金；苏宁易购多次进行定向股票，以此获得大量的现金流。可以推断，转型后的一段时间内股东权益回报率也将呈下降趋势，过渡期较为成熟后，净利润水平将提高。

2. 销售净利率

销售净利率是指企业净利润与销售收入之比，用来考察企业在一定时期内取得销售收入的能力。零售企业在转型后的一段时间内净利润不会有显著增长，但由于盈利对象的扩大和利润点的增加，营业收入将大幅增长(详细分析将在后续指标分析中进行)因此，转型初期盈利指数的变化趋势也是先下降，然后随着转型的深入，随着企业发展的成熟，净利润的增加将逐步改善下滑的趋势。

与上述盈利指标分析相结合，对企业盈利能力在O2O平台下的盈利模式五要素的影响机制如下：

企业在O2O转型期间，因亟需建立线上平台，故需要大量资金。企业通过股权融资、债务融资等方式获取大量的现金流，并利用这些资金来建设O2O平台的配套设施，企业的资产和股东权益都会增加。O2O平台的建立扩大了企业的赢利点和盈利源，这使得企业的营业收入增加，但是与此同时，企业的成本费用也会增加，企业的净利润也会受到影响。而企业的资产总额、股东权益总额以及净利润又会使得企业的股东权益报酬率和销售净利率受到影响。

(二) O2O盈利模式对企业偿债能力的影响

偿债能力一般分为长期偿债能力和短期偿债能力，是指企业偿还到期债务的能力。本文将从长期偿债能力和短期偿债能力各采取一个指标来进行分析：

1. 流动比率

流动比率是流动资产和流动负债的比率，表示企业每1元的流动负债将有多少流动资产作为其偿还的担保，它反映了企业用流动资产偿还流动负债的能力。在转型期间，企业将会大量囤积存货，这将导致其流动资产增加。应付账款为与企业经营活动有关的主要流动负债，在转型期间，企业大量的收购存货以及其他的设施，会导致企业的流动负债急速增长。从市场风险的角度来看，企业不会全额购买所需的商品，但他们通常会利用最重要的财务杠杆作用，同时，由于运营效率的考虑，企业不会滞留在当前资金过剩的资产，因此，O2O盈利模式过渡期企业流动负债增长率可能高于流动资产增长率。

2. 资产负债率

资产负债率表明在总资产中，债权人提供的资金的比例以及企业资产对债权人权益的保障程度。 O2O平台的引入必将从多方面提升传统零售企业的运作，为了扩大利润对象的范围，企业必然会增加线下商店。然而，新的实体店和其他措施，需要足够的资金支持。在传统零售企业的过渡阶段，资金投入的规模自然就小了。企业融资的来源通常是借款或接受投资者和上市公司的额外投资。从经营风险的角度出发， 企业将合理控制借款规模，债务融资和股权融资等并列举措，因此追加投资或筹资也将成为企业融资的重要组成部分，资产价值增加的可能性大于债务增加值，资产负债率可能呈现整体下降趋势。

在分析上述偿债能力的指标，的O2O平台下对企业的偿债能力盈利模式的五个要素的影响机理如下：

O2O平台配套设施的建立必然会导致企业固定资产和在建工程的增加，而在企业转型期间，企业因销售渠道的增加，故需要囤积大量的存货，这使得企业的存货总额增加，故企业的流动资产和总资产会增加。O2O平台使得企业获取了大量的预付账款，这使得企业的流动负债增加，故企业的资产负债率和流动比率都会受到影响。

(三) O2O盈利模式对企业运营能力的影响

营运能力分析是指对企业资金周转状况的分析，企业资金周转得越快，说明资金的使用效率越高，同时也说明了其管理水平越好。本文采取以下几个指标进行影响分析：

1. 总资产周转率

总资产周转率反映了企业全部的资产的使用效率。O2O盈利模式的特点是扩大了客户群体，因此营业收入的增长是必然的，但是同样的，资产总额也会随着O2O平台的建立而增加，然而，由于O2O转型的早期阶段，在总资产的增加势必会比营业收入增幅较大，零售企业在转型的初期阶段。所需的平台和配套设施正在建设和完善，其营业收入将不会与资产的增加立即增加。因此，企业在转型初期的总资产周转速度会降低。然而随着平台的逐渐完善，随着企业转型进入成熟阶段，资本投资需求下降，营业收入开始显着增加，企业的总资产周转率也开始逐渐上升。

2. 存货周转率

存货的周转率可以用于测算企业存货的变现速度，衡量企业存货是否储备过量。企业在O2O盈利模式转型前期会囤积大量的存货，但是其网上平台并未完善导致存货会大幅度增加，存货周转率也会降低。随着平台的完善，以及其自身知名度的增加，平台用户会增加，存货周转率会逐渐好转。

结合以上运营能力指标进行分析，O2O平台下的盈利模式五要素对企业盈利能力的影响作用机制图如下：

由之前的分析，可以了解到企业在转型期间的资产总额、营业收入、存货总额都会受到影响，又因为O2O转型初期，企业囤积了大量的存货，但其线上平台并不完善，企业存货的销售速度跟不上其增长速度，故企业的存货周转率和总资产周转率会下降。

(四) O2O盈利模式对企业财务综合绩效的影响

在盈利模式的五要素中，企业的整体成本结构受到盈利杠杆和盈利屏障影响，因为一个企业发展所需的核心资源取决于其盈利屏障，而企业的发展侧重于其盈利杠杆。企业的整体收入来源受到其盈利来源和盈利对象的影响。这是因为企业的盈利对象是指企业所拥有的实际或潜在客户群体，企业的核心业务是企业主要的盈利来源，而企业成本结构和收入又同时受到盈利点的影响。企业的各项财务指标又受到其成本结构和收入结构的影响。其综合示意图如下：

苏宁易购O2O盈利模式的现状分析

(一) 苏宁易购发展状况

苏宁易购于2004年在深交所(深圳证券交易所)上市，其前身是成立于1990年的苏宁电器，2010年苏宁易购网站正式上线运行，2013年完成了O2O平台下的盈利模式的落地实施，在2018年，正式改名为苏宁易购。苏宁是2018年《财富》世界500强中的第427位。截至2018年12月31日，苏宁易购共有8881家自营店。商店面积为670.57万平方米；苏宁易购2071家零售专营店，而旗下的便利店专营店112家。

苏宁易购历经多年的转型之路，已经初步完成了由单纯的“零售商”向“电商+店商”的综合体的改*，并且不断推进着 O2O的改*，苏宁易购现已形成线上线下共同运营的O2O盈利模式。

(二) 苏宁易购O2O盈利模式的构成

1. 盈利来源

盈利来源即企业收入来源，苏宁易购的零售业务的收入是其主要的收入来源。根据收集到的数据可知，自2008年以来，苏宁易购90%以上的销售收入是来自家用电器销售领域的销售收入；截止到2012年，苏宁易购95%收入是来自家用电器销售领域的销售收入，苏宁易购最主要的盈利来源是家用电器销售收入。而在2013年以后，随着苏宁易购的战略转型的深化，苏宁易购在销售平台上开始经营除家电外的其它商品，而后直至2018年，家电收入占总的销售收入占比始终在80%左右。

尽管苏宁易购转型前后的主要利润来源都是家用电器的销售收入，但其利润来源的构成发生了变化，家电销售比例在逐渐下降。而其他商品和其他服务的销售额占比例正在逐步增加。

2. 盈利对象

利润目标是公司的目标消费者。苏宁自2009年以来一直在挖掘中国香港和日本的客户群，并巩固了国内市场。除了在一线和二线城市不断增加门店外，它还开始了三线和四线市场，以此来进一步扩大国内客户群。

苏宁易购大力发展线上平台以及手机客户端，其目的在于寻求新的商业模式-O2O盈利模式。苏宁易购的用户不再单单是中老年人，其便捷的购物方式使得青年用户数量增加，而苏宁易购在母婴产品的业务中建立了最完善的O2O渠道，其竞争优势十分显著。苏宁易购通过海量的连锁店为消费者提供线下体验，并以此占据了纯粹的电子商务无法比拟的优势，并稳定苏宁易购原有的客户群体。

3. 盈利点

苏宁易购的盈利点是其差异化的竞争优势，家电零售商的家电经销商不是生产者。产品种类与质量之间基本上无差异。因此，在行业中的竞争主要在于其价格的分化。在过渡之前，苏宁易购只能通过尽可能地节省购买和营销成本来使目标客户群体选择自己。但O2O转型之后，其盈利点也正逐渐向多元化发展。

苏宁易购借助O2O平台实现了商品的全品类营销，苏宁易购不再仅仅是家电销售商，其商品增加了母婴系列等，这将使苏宁易购潜在的赢利点大大地扩大了；苏宁易购旗下的红孩子凭借着完善的O2O渠道，在母婴行业中占据了优势。红孩子为客户提供与线上等质等价的商品与服务，而且其还为客户提供了育儿讲座以及亲子互动的场所。线上平台的佣金收入也成为了苏宁易购的主要盈利来源，其盈利来源不再单单是零售业务盈利。

而苏宁易购的盈利点在O2O平台下日渐凸显，苏宁易购利用其自身的线上平台的优势，为供应商提供大数据分析，从而帮助供应商了解市场需求情况，另一方面消费者提供了更为全面的商品种类与信息，而苏宁易购的线下体验店也能减少(或避免)消费者的冲动性消费行为，进而减少商品的退(换)货率，使供应商能提供更优质的商品，对于苏宁易购自身而言，做到了精准营销，也就提高了苏宁的经营效率。

4. 盈利杠杆

盈利杠杆可以说是使得其利润来源间接或直接增加以及利润目标的相关业务活动。苏宁易购目前正在实施转型发展战略，以及其几十年来的品牌创建活动就是其盈利杠杆。

作为苏宁易购的发展的核心--互联网平台，苏宁易购在其发展过程中倾尽全力。随着转型的推进，苏宁易购更加关注电子商务平台持续运营的能力，并开始突现苏宁O2O盈利模式的优点，苏宁易购在大量地建设线下门店，以求为客户提供良好地线下体验，与此同时苏宁易购优化了其营销策略--线上与线下商品等质等价并提供线下体验服务；在开放平台上，苏宁易购为商品需求者介绍优质的商品供应商。

5. 盈利屏障

企业的可持续的盈利能力是其可持续经营所需的保障，苏宁易购正是意识到自身的可持续盈利能力受到了威胁，因而积极开始寻求新的经营战略，以求增强自身的可持续盈利能力。在苏宁易购转型之前，其盈利屏障是其自身雄厚资本以及品牌知名度，而转型后，苏宁易购也正在试图形成新的盈利屏障--多业务发展。苏宁易购的核心业务板块是零售业，随着O2O盈利模式的转型的推进，苏宁易购发展了全品类、多渠道的零售业务。为避免受到行业周期以及其他宏观环境的影响，苏宁易购在转型的过程中不断发展新的核心业务，借助自身已有的物流体系以及互联网平台，苏宁易购形成了以零售、物流和金融为核心多元化的业务单元。

五、 苏宁易购O2O盈利模式对财务绩效的影响分析

以苏宁易购转型前后的时点进行纵向分析是非常有说服力的；因为是同一主题，变量，基本可以锁定到O2O的改造，前后O2O模式进行实施后的财务表现比较；同时，笔者也将通过计算巨浪咨询网发布的2008-2018年行业平均值的上市零售企业的财务数据的平均值，并与企业的情况相比较。根据横向和纵向的比较，分析了O2O盈利模式是否影响并影响公司的财务表现。

(一) 苏宁易购O2O盈利模式盈利能力分析

1. 资产净利率变动分析

苏宁易购2008年至2018年十一年间的资产净利率的变化趋势图如下：

从上图可以看出，2008-2018年苏宁易购净利润率的变化非常明显。2011年之后，它已大幅下滑，不再处于行业的主导地位。但是行业平均水平在整体稳定趋势中略有下降。2010年苏宁易购指标的下降速度远远超过行业平均水平，这主要与其自身战略转型的发展有关。

2013年苏宁实施的在线和线下等价等质策略提升了苏宁易购的在线业务表现以及其营业收入。企业盈利渠道的优化以及在线销售平台的扩展也带来了期间费用的增加。苏宁**为O2O盈利模式后，利用在线O2O平台增加互联网业务，使物流成本有所上升；同时苏宁力求为客户带来较好的网购体验，因此有大量的技术研发投入，使得管理成本在过渡期间上升。与此同时，为了应对强大过渡期之后的纯电商竞争对手，苏宁易购全力地宣传而产生各种费用，主要表现为销售费用的增加；苏宁易购保持竞争地位的方法包括了实施线上和线下等价等质的销售策略，但这也降低了商品自身的毛利率。结合上述原因，2011年后苏宁易购净利润急剧下降，导致净利润率较低。

2014年，苏宁易购仍维持净资产利率上升趋势。这与苏宁的转型策略有关。已经显示了苏宁采用的各种转型措施的效果，物流效率提高，有利于消费者的购物体验。苏宁在互联网模式运作下使苏宁营业收入增长率出现在繁荣时期；2016年苏宁易购长期股权投资余额较2015年度增加 89.74%，主要由于报告期内苏宁易购子公司增加对外投资，又因为苏宁易购2016年度计提了350499000元的资产减值准备，以及融资产生的巨额的财务费用使其净利润受到较大影响，故2016年其资产净利率变动较大。到2017年，苏宁易购开始处置阿里巴巴股份，并从中获得了巨额利润，故苏宁易购的资产净利率发生了突变。

2. 股东权益报酬率变动分析

下图为苏宁易购2008年至2018年十一年间的股东权益报酬率的变化趋势图：

从以上图表可以看出苏宁易购股东权益报酬率由先前远高于行业平均值的水平跌落到行业平均值以下，苏宁易购在这个过程中，由2011年的21.59%陡降到2013年的1.31%。尽管在2013-2015年，苏宁易购的股东权益报酬率出现了好转的趋势，但其幅度并不明显，同时也远低于行业平均水平。2016年度苏宁易购进行非公开发行股票，募集资金净额将近281亿元，以及公司子公司苏宁金服完成58.33亿元股权融资，使得其股东权益增加，由之前分析可知，其净利润减少，故2016年的股东权益报酬率急剧下降。2017-2018苏宁子公司Shiny Lion Limited减持其在阿里巴巴集团的股权。2017年，苏宁实现净利润32.5亿元，2018年实现股东权益回报率111亿元。可以看到整个零售业的盈利能力已经下降，苏宁电子商务的转型对企业的盈利能力有一个小幅度的好转趋势，但就比率价值来说仍然很低。虽然苏宁易购的股东权益报酬率在转型后处于低迷状态，但并未表明转型失败。通过分析，我们可以看到苏宁易购在O2O平台，金融和物流建设以及宣传投资为苏宁易购带来了经济效益，而大数据的O2O盈利模式云计算的要求使企业在这些领域加大了勘探力度，在一定程度上也影响了企业的盈利能力。

(二) 苏宁易购O2O盈利模式偿债能力分析

1. 流动比率

下图为苏宁易购2008年至2018年十一年间的流动比率的变化趋势图：

从上图可以看出，苏宁易购在2011年发生了非常明显的变化。2011年以后，行业水平以上的状态略有恶化，其优势不再明显，其自身的趋势线是下降。在2011年左右，它恰好是转型的关键时刻。流动比率与其长期资产无关。它需要关注转型前后的短期业务活动。为了转型为O2O盈利模式，苏宁易购开创新的业务，进而拓展盈利来源及优化赢利点，这一切活动都是基于更多的流动资金，因此，苏宁易购在2011年后短期借款增幅明显，这显示其采取了借款融资，发挥了财务杠杆的效用。2011年之后，苏宁易购通过请知名人士代言以及赞助电视节目等手段提升企业声誉。这一系列提高利润杠杆的措施确保了苏宁电子商务O2O盈利模式的成功转型。它还带来了广告费用和其他促销费用的大幅增加。苏宁物流基地的建设带来了大量的工程应付款。这些业务活动导致流动负债增加高于流动资产，因此流动比率下降。2013年之后，苏宁易购的流动比率逐渐趋向于好转，但其增长幅度仍小于行业增长幅度。

2. 资产负债率

下图为苏宁易购2008年至2018年十一年间的流动比率的变化趋势图：

在2008-2012年是苏宁易购O2O盈利模式转型的一个过渡期。在线和离线平台正在积极建设中，这是一个探索阶段。在这期间苏宁易购通过升级网上平台，打造高端门店，建立苏宁超市渠道等方式以达到自身的营销目的。在此情况下，盈利模式转型效应越来越明显，利润点和利润在此期间，障碍逐渐升级，但同时也带来了企业的债务的快速增长，苏宁易购在此期间继续扩大现金流以确保转型战略的成功实施和业务运营的优化，因此资产增长率仍然非常快，资产负债率仍然存在低于2008年水平。但2012年后，苏宁不再需要大量增加其固定资产，其资产变动减缓，又因其为自身的盈利模式的**，苏宁易购采取了一系列的方式，例如延保销售等，这使其自身的负债急剧增加，故苏宁易购的资产负债增加。2016年苏宁进行非公开发股票增加资产，使其资产增加，进而使资产负债率降低。

(三) 苏宁易购O2O盈利模式营运能力分析

一、 总资产周转率变动分析

下图为苏宁易购2008年至2018年十一年间的总资产周转率的变化趋势图：

由上图可知苏宁易购的总资产周转率变化也较为明显，且其变化的节点也是苏宁易购转型期的2011年的前后。在2011年之前，行业平均水平远低于苏宁易购，但是在2011年之后苏宁易购对其自身的资产使用效率大幅度下降，但是该指标的行业水平却较为平稳。苏宁易购的营业收入的增长于2014年开始稍显优势，特别是其新的盈利来源：红孩子的母婴系列产品以及美妆产品，还有线上平台的佣金收入等其它互联网收入，苏宁易购的资产增长率开始低于营业收入增长率，其总资产周转率也开始慢慢回升。

二、 存货周转率变动分析

下图为苏宁易购2008年至2018年十一年间的存货周转率的变化趋势图：

从上图可以看出，苏宁的库存周转率远低于行业平均水平。这是因为苏宁在操作初期易于购买，主要用于使用寿命长的家用电器。而笔者在计算行业均值时，选取的企业包括了一些以快销为主的企业，因此，库存周转率是完全不同的。从2010年到2013年，库存增长速度苏宁非常迅速，因为在此期间苏宁大力开展O2O盈利模式的转型，在线平台的建立无法使销售类别仅限于家用电器，苏宁积极扩大利润来源，增加利润点，使苏宁继续积累多类库存的种类和数量；但同时由于在线平台和各种利润壁垒和利润杠杆的配套设施尚未完成，因此货物的销售率没有跟上库存的增加，导致库存周转率下降。2013年以后，库存增长率苏宁开始放缓，库存继续以爆炸性增长，营业销售成本增长率开始变得更加突出。因此，2013年以后，库存周转率苏宁的涨幅有所上升，这表明苏宁已逐步改善其经营状况，以适应转型适应期的新盈利模式。

六、 苏宁易购O2O盈利模式的评价与建议

通过对前文苏宁易购O2O盈利模式和财务业绩变化的分析，笔者得出了苏宁易购从传统零售盈利模式向O2O盈利模式的转变的确提升了其销售业绩。不断增加的成本的严重影响了苏宁易购的盈利能力，这导致苏宁在经过多年的实施后仍处于**期疼痛期。如今，在传统零售业中，当电子商务行业占据市场份额时，利用互联网转变其盈利模式是一种理性的长期战略。笔者认为本文研究的案例对象--苏宁易购所显露的问题(或者其优势)，都值得传统零售企业借鉴以及反思的。

(一) 苏宁易购O2O盈利模式评价

1. 苏宁易购O2O盈利模式的优点

1) 盈利杠杆的发展与提升

苏宁易购的O2O平台不但解决了传统零售企业在地域与营业时间的限制，其打破了时空的限制，更是解决了供货商和消费者之间的供需信息不对称的问题，最重要的是线上平台成熟后，可以利用网络大数据来分析消费者的消费偏好以及需求，这些促进了企业资源的使用效率。总而言之，苏宁易购的O2O平台的建立打破了传统的盈利杠杆，更是其转型的核心。

2) 巩固盈利屏障

苏宁易购O2O盈利模式的转型为企业带来了更多的赢利点，苏宁易购的多种业务相互扶持，在某种程度上减缓了宏观市场经济的影响，形成了一定的盈利屏障。

3) 开拓盈利点

自O2O盈利模式转型以来，苏宁易购始终坚持体验为王，即将优化消费者体验，为其提供更为优质的全程销售服务。苏宁易购的盈利点不再限于单纯得购销差价，其通过O2O平台为顾客提供线下体验线上购物的服务，与其他零售业区别开来，使其更具有竞争优势。苏宁易购自己的物流基地也使得货物的运输更加快捷方便。

2. 苏宁易购O2O盈利模式存在的问题

1) 苏宁易购在转型期间总资产增涨过快，导致盈利杠杆不明显

苏宁易购在转型过程中，不断地加大O2O平台配套设施建设的投入，以及大量的囤积存货，导致其总资产增长过快。然而，苏宁易购的销售收入的增长速度远达不到其总资产增长的速度。

2) 过高的运营成本和相关费用使得企业的资金需求增大

苏宁易购于2008年加入的电子商务浪潮中，并着手于人力物力的投资，这些巨大的投入导致苏宁易购在转型后的初期造成了战略性的损失，而苏宁易购的商业转型随后的持续时间以及损失都大大地超出了管理层在转型前的预期。长期的亏损对企业的资金链是一个极大的考验，亏损时间过长很可能使企业资金链断裂，从而导致企业破产。尽管硬件配套设施的建立很重要，但如果是在网络平台或其他设备的建设只是一味的投资，而忽略了公司原有的企业管理方法和人才资源配置中的相应的改造，就必须付出较高的代价。

(二) 完善O2O盈利模式发展的建议

1) 形成独特性的盈利点

坚持并优化体验为王的经营理念，苏宁易购应该充分发挥其一千多家线下门店及其物流产业的优势，为产品需求者提供优质的购物体验。苏宁易购应该完善O2O的其他配套设施，尽可能使得产品需求者在选择其他商品（除红孩子外的其他系列产品）可以拥有和购买红孩子系列同样的体验。再者，苏宁易购应该完善其售后服务，使得产品需求者在整个购物过程中都能得到优质的服务。这些将成为其他企业难以形成的盈利点。

2) 线上线下的有效融合

传统零售企业向互联网O2O转型的最大优势在于它们已经拥有成熟的线下资源，并且在建立良好的在线平台后，其成功的关注点在于它是否能够与线下实体整合。对于一个纯粹的信息平台，需要实现的整合是，在线平台可以为线下实体带来更多客户，吸引更多潜在客户。线下商品，促销等信息必须在网络平台上得到充分及时的反映，线下实体还应大力推广自己的在线平台，增加对渠道的访问，创造有效的利润杠杆和利润点。在适应传统的零售模式之后，企业的转型不在仅仅是建立网上电子商务，而是整个经营渠道的有效**。只有这样，才能使企业的组织体系，人员配备和管理方法能够实现线上和线下整合的基础上，形成了强劲的利润壁垒，实现有效融合。我们能否真正实现O2O盈利模式的效率，实现"1+1>2"的影响。

结论

以苏宁易购为例分析和总结了优势和问题，并提出了相关建议。其主要结论如下：

首先，O2O盈利模式是传统的零售模式和电子商务模式相结合，使顾客具有更优的消费体验。

其次，O2O盈利模型中利润杠杆和利润壁垒的变化主要通过成本结构影响企业的资产项目，主要在企业的经营能力中起重要作用，利润源、利润目标主要是通过收入结构，进而影响企业的盈利能力影响净利润的企业。

第三，在O2O模型转型后，苏宁易购的财务指标发生了重大变化。特别是，盈利能力指标的急剧下降导致整体财务状况苏宁低于转型前，表明苏宁易购正遭受战略转型带来的强烈痛苦。

最后，在O2O盈利模式的转型过程中，苏宁电子商务非常注重利润点等利润因素的改善和发展，但也面临着利润杠杆效应的不足，以及网络商家和线下商店的整合效率很低。

苏宁易购002024被ST，还能重回巅峰吗？

提起苏宁易购，我们想到的是卖电器的商场，曾经和国美电器是国内电器的双巨头，而且这个两个电器销售巨头在当时可以说几乎没有竞争对手的。

近期看到苏宁易购的股票名称已经被标注为ST易购了，首先我们必须了解是ST？ST所指的是境内上市公司连续亏损，被进行退市风险警示的股票。我们通过招商证券的数据不难发现苏宁已经连续两年亏损，而且看财报亏的不是一点点，2020年度亏损42.45亿元，2021年度亏损额更是达到了432.6亿元。到底是什么造成苏宁的亏损那么大，有疫情因素，也有房地产的因素，买家电的需求确实正在下降。目前苏宁的竞争对手已经不单止是国美电器了，还有刚变成靠前大民企的京东集团，拼多多，天猫这些对手。我们还发现很多电器厂家也在建自家的电商渠道和线下实体店，那么作为一家曾经的巨头电器渠道商想重新崛起面临的压力是巨大的。实际上苏宁这几年也做了不少并购，又是做房地产，又是买足球队，可谓是风光无限。但是，现实总是残酷的。当潮水褪去时，我们终会看到是谁在裸泳的。

不管怎样，苏宁还是给了我们很多的回忆，家里面的电器都是在他们家买的。大家觉得苏宁电器还可以重回巅峰吗？（关注小编，留言必回）

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