周末降准了吗周末了？

周末降准了吗周末了

上午央妈投放1500亿MLF，利率维持不变，市场预期的降息再度落空。下午沪指翻红后又跳水，主要还是主力避险情绪在主导。主要是担心周末的降准有可能也无法兑现，昨天的上涨本来就是建立在......接下来具体说说

国常会传递重要信息：降准要来了，或在周末出现

最近的国常会上，宣布了应对疫情的一系列重要举措，其中包括：

抓紧出台普惠金融定向降准措施 ，并额外加大对股份制银行的降准力度，促进商业银行加大对小微企业、个体工商户贷款支持，帮助复工复产，推动降低融资成本。

这就意味着对普惠金融定向降准将很快到来。 按照往常的经验，国常会做出部署后，央行往往在3天内宣布降准，我们预计周五傍晚或本周末可能会是宣布降准的时点。

所谓降准意思是解冻商业银行在央行里的部分资金， 比如银行吸收了100块钱的存款，需要把15块钱存入在央行的特别账户作为风险准备金，而降准后只要13元，意味着该银行的放贷能力从原来的85元提升到了87元。

也就是说 降准会提高银行贷款能力，但能够创造更多贷款， 除了靠银行的贷款能力，还得看银行意愿，前者是我们有钱，后者是我愿不愿借出钱。

银行愿不愿意贷款，取决于项目的质量以及风险承受能力。前一段时间，银保监会表示，对于受到疫情影响的小微企业，监管部门和商业银行应适当提高不良容忍度。

也就说监管要求在降低，如果降准，银行的放贷能力和意愿都在增强，贷款的规模也会越大。

疫情发生以前来，货币政策对实体经济的支持主要体现在：

1、贷款降息： 2月17日，1年期MLF从3.25%下调至3.15%，2月20日，1年期LPR为4.05%，下调10个基点。5年期LPR为4.75%，下调5个基点。

2、投放短期货币： 2月3日央行开展史上最大规模的1.2万亿元公开市场逆回购。我让人统计了下，2月份，央行1年期MLF操作规模达2000亿，7天期逆回购规模达21800亿，14天期逆回购规模达6200亿。

第3就是正在酝酿的降准， 降准是投放货币的一种，与第2点中不同的是，MLF和逆回购都是有期限的，而且期限比较短，比如逆回购主要是7天，那么7天后投放出去的钱会被回收。降准投放的是长期资金，只要不是提高准备金率，那么释放出去的资金会一直在市场里。

我看了下2月份的货币数据，2月末，广义货币（M2）余额203.08万亿元，环比增长0.38%；2月当月人民币贷款增加9057亿元，同比多增199亿元（住户部门贷款减少4133亿元）。

从数据来说，虽然2月份央行加大短期货币投放规模，但是货币供应量并没有明显上升，说明了4点：1、疫情对经济影响相当大，加上春节因素，企业不复工、不上项目，对资金的需求量降低 。 2、不少中小企业对资金的需求量相当大，比如餐饮、旅游、休闲等，但难以贷到款。3、疫情期间由于居民呆在家，不看房、不买房、少消费，导致住户部门贷款明显减少。第4是央行主要是通过短期货币操作投放资金，还是不希望采用大水漫灌等方式，避免后期出现通货膨胀。

其实即便没有这次的疫情，降准降息也会是2020年应有之义，疫情对货币政策最大的影响是降准降息的频率和次数要比原来多一些。而且疫情还会促使存款利率的下调，根据央行之前的暗示，存款基准利率很可能会下调， 存款利率下调意味着无论是我们借的钱，还是我们在银行的钱都变得便宜，会刺激消费，同时保护银行。

疫情发生以来，可以分为两个阶段， 靠前阶段 是2月份，这阶段抗疫的主战场是在国内，这个时候由于居民不出门、企业不开工、国外部分人流限制等，对消费、投资、出口等均构成显著影响。 第二阶段 是三月份以后，这阶段抗疫的主战场是在国外，据钟南山的说法至少持续6个月。在第二阶段里，由于国内疫情基本控制住，消费、投资已经逐渐恢复，但由于外部疫情比较严峻，那么进出口这块还是会受到很大的影响。这有点类似于国际金融危机，虽然是发生在美国，但是对中国经济影响很大。

现如今外部疫情与2008年金融危机不同的是，如今内需在中国经济的占比比以往要大很多，同时疫情目前还未造成系统性金融风险，因此外部的疫情对国内的影响要比原来小很多。

周评：周末央行降准，下周收月线怎么看？11.27

回顾本周盘面：

本周A股只有沪指小幅收阳，其他指数周线均收阴。尤其是科创50和创业板指数，已经形成连续三周的调整。

对于本周市场，芳姐从三个方面来谈谈我的感受：

1、本周权重板块表现尚可，尤其是中字头表现抢眼。 其中金融房地产表现亮眼，建筑放量上行；酿酒、医药虽调整下行，但空间有限。也正是因为中字头板块表现抢眼，是形成沪指坚挺的主要原因。

芳姐个人认为，中字头板块相对市场其他板块的特殊性是不言而喻的，本周的活跃是和政策导向有直接联系的，这个板块的个股基本上都是市值比较大的，资金的引导性很强，尤其是机构资金的走向明确，对于后市信心方面有很大的促进作用。

2、题材板块本周表现不佳。 尤其是前期资金追逐的热点板块，包括软件服务、元器件、旅游等板块，调整是比较明显的；另外，半导体、航空等也表现不佳，导致创业板、科创50指数本周继续调整。

我个人认为，短线热点调整主要是板块内部出现分化导致，也符合预期，但同时也说明，目前市场短期上行突破的条件仍是不够成熟，这点芳姐也是有提示。在诸多短线热点中，持续性仍显得比较困难，也是导致市场一直没有出现市场主线的原因，如果本周没有中字头的表现，成交量的缩量势必会导致指数整体回落。

3、政策催生的热点再次出现，这里要提到的就是房地产板块。 本周五，房地产指数单日上涨接近5%，个股异常活跃，有多只个股涨停，加上周四的异动，开始出现持续性。

从周末消息面上看，今年第二轮降准正式官宣，全面降准0.25个百分点，共计释放长期资金约5000亿元，继续利好房地产。下周一地产是否可以持续上涨，是值得期待的。

在芳姐看来，短期市场活跃必须依靠热点来拉动，中期是否形成趋势，是要靠主流热点来支撑的。从前期的信创概率到如今房地产启动，是否可以持续催化成市场认可的主流热点，对近期的市场非常重要。对于这两个板块，芳姐后面会持续给予关注，尤其是房地产的复苏，它与金融的联系紧密，对于指数的贡献也会比较大。

周末降准对于市场有多大影响？

降准有利于稳增长政策的持续发力，可为市场增加流动性，更利好于房地产。但降准其实也存在双刃剑，一方面是对市场释放一定的流动性，另一方面，降准会增加人民币汇率的贬值压力，尤其是现在，会形成短期的资金外流，让市场短期承压。有观点认为，25BP的降准是克制“放水”，对股市的利好有限。但对于近期债市的“赎回潮”会有一定的阻断作用。

下周的市场怎么看？

芳姐认为，在降准利好的支撑下，指数会有一个冲高的过程，是否形成变盘，成交量依然是主要指标。预计上半周指数会有所表现，受制于成交量束缚，板块轮动仍是主基调， 热点的转变会带来短线风险，但对于长期持有的品种影响有限，目前仍保持仓位。

芳姐的观点11月月线仍看收阳， 短线挣钱效应要好于本周，对于资金比较集中的信创概率及房地产板块**应多留意，可继续重点关注。

降息落空，周末降准能否落地？

上午央妈投放1500亿MLF，利率维持不变，市场预期的降息再度落空。下午沪指翻红后又跳水，主要还是主力避险情绪在主导。主要是担心周末的降准有可能也无法兑现，昨天的上涨本来就是建立在周末降准的预期上。说到降准，就算周末兑现，周一很有可能冲高回落。毕竟单降准是难于改变大A中长期走势的，除非双降或下调印花税。

由于上午降息预期落空，市场普跌，少数板块维持红盘。题材和赛道板块未能接过权重板块上涨旗帜，市场情绪低落，个股跌多涨少。所以昨晚建议不建新仓，轻仓的持有，重仓的反弹减仓。证券和白酒板块正常的震荡，半导体和军工下周初有机会。半导体和军工下午已经有所异动，旅游和种业继续回调中。新能源、数字经济、大基建板块机会还要等。

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