1998年大涨的股票有哪些？

1998年大涨的股票有哪些

在经济繁荣时期，最好的投资方式肯定是持有股票资产，但是股票资产最大的特点就是波动大，稍有风吹草动，可能就会让你损失惨重。比如 1982-2000年，美股迎来了历史上最大的一波牛市，......接下来具体说说

种业龙头股大涨，背后有哪些新逻辑？

今日午后，种业板块持续拉升，敦煌种业午后封板，荃银高科拉升涨超11%，神农科技涨近10%，登海种业涨超6%，大北农、农发种业、丰乐种业、隆平高科等纷纷冲高。

为何会突然大涨？ 这是由于中国种植产业链已经步入景气上行周期，以及转基因政策放开已成定局，转基因技术储备充足的企业市场占有率将快速提升。

农业作为一直被忽视的行业，很多人对农业都没多少研究。但事实上农业有一条完整的产业链，是一个明显的自周期板块，畜禽养殖启动后，会带动动物保健行业，然后景气度延伸到农产品，上一轮周期结束，带来下一轮周期的兴起。

而接下来最大的预期差，可能是种子行业。在各个行业估值炒高之后，种业的性价比凸显，再加上政策大力支持，将会带来种业商品化繁荣的起点。

今天来详细拆解一下种业的 背后新逻辑。

01

政策壁垒

种业最大的壁垒是政策。

众所周知，中国的粮食单产面积跟美国差距较大，依靠机械化、化肥等传统手段，已经很难缩小差距了。但在转基因方面，我们还远远没有发力，这在全世界已经是主流了。

从政策层面看，2020年12月召开的中央经济工作会议、中央农村工作会议，均强调了解决种子问题的重要性，提出要开展种源“卡脖子”技术攻关，有序推进生物育种产业化应用。

紧接着，2021年一号文件聚焦农业，有一个方面新变化是：种业首次单独成段表述。可以理解为，要打赢种业翻身仗。

转基因作物推广至今，虽然在伦理、环境和食品安全方面受到质疑，但尚未出现一例转基因作物引起的安全事件。

自1996年转基因技术商业化以来，全球转基因作物种植面积快速增长，从1996年的170万公顷（2550万亩），上升至2019年的1.9亿公顷（28.76亿亩），转基因作物种植面积比1996年增加了约112倍，年复合增速达到23%。

而对比全球，中国种业起步较晚。中国从1998年开始种植转基因作物，2019年末中国转基因农作物种植面积320万公顷，主要种植转基因棉花和木瓜，在全世界排名第七。

目前，我国批准进行商业化种植的转基因作物，只有棉花和番木瓜。随着转基因玉米和大豆品种获批生物安全证书，国内更多作物品种有望进入转基因商业化种植时代。

2020-2021年已颁发了多项转基因棉花、玉米和大豆性状产品的生物安全证书。

参考美国转基因玉米、大豆、棉花的商业化普及进程，未来国内转基因玉米、大豆市场规模或可达到更多。

一旦相关政策取得进展，玉米、大豆等转基因作物品种，将开启商业化种植，具有种质资源储备优势的种业龙头，将在短期内收获转基因商业化成长红利， 获得业绩与市占率的大幅提升。

02

粮食安全

为什么要加快推广转基因，因为粮食安全。

首先，中国的粮食单产面积跟美国差距较大，依靠机械化、化肥等传统手段，已经很难缩小差距了，需要新的手段。

其次，当前中国杂交育种技术已到瓶颈，品种同质化严重，需要更新技术。

其三，在耕地面积有限的情况下，解决缺口的办法，只能放开进口（进口也是转基因）。但考虑到中美摩擦的背景，粮食安全的重要性大大提升。

其四，草地贪夜蛾、非洲蝗虫等病虫害屡屡发生，传统作物抗风险能力较低，也是成为中国转基因商业化政策放开的催化剂。

中国种业现状是企业集中度低，种子同质化严重，市场竞争激烈。随着中国品种审定的通道的增加，过审品种数量开始井喷，种子库存过剩叠加产品同质化严重，中国种企生存压力巨大，市场集中度较低。

从基本面看，2016年随着农业供给侧改*，中国玉米开启去产能，2020年玉米临储库存消化殆尽，2021-2022年畜禽存栏上升将带动玉米需求增加，玉米面临供不应求的局面。

根据2021年1月中国农产品供需形势分析，预计2020/21我国玉米供需缺口2454万吨，需进一步消耗库存。因此，玉米转基因商业化将渐行渐近。

而转基因产品的特点就是开发壁垒较高，其具备研发周期长（约需13年）、投入的费用较高（约1.36亿美元）。

因此，一旦转基因政策放开，种子行业竞争壁垒将快速提高，转基因研发实力强劲、技术储备充足的企业，将快速拉开和一般种企的差距，市场占有率加速提升。

03

龙头受益

由于转基因进入的壁垒较高，小企业难以为继，世界种业的集中度快速提升，形成了以农化集团为基础的六大集团，即孟山都、杜邦、先正达、拜耳、陶氏、巴斯夫。

2015-2018年，中国化工收购先正达、美国陶氏和杜邦合并，德国拜耳正式收购孟山都，全球种业进入三强鼎立时代。

券商预计，参照美国转基因种子市场价格，中国转基因玉米的终端市场收入空间达693亿元，理论利润空间为135亿；中国转基因大豆的市场收入空间达85亿元，理论利润空间为16.5亿，空间巨大。

而玉米与大豆的转基因生物安全证书频繁获批，也表明中国转基因商业化加快推广，转基因落地将大幅提高中国种业成长空间，也加速集中趋势。

种子处于种植产业链最前端，作为种植业的后周期板块，当下游农产品价格上升时，农业种植的积极性也会提升，播种面积扩大将提高对种子的需求，种子价格将受益上行。

转基因商业化放开将提高种子价格，增加每亩生产成本中的种子费用，进而扩大种子市场规模。

可以看到转基因作物的种子价格明显高于常规种子价格，2001-2010年美国转基因玉米种子较常规种子溢价达到25%-50%，美国转基因大豆种子较常规种子溢价更是高达30%-80%。

其次，国内正在加强种子知识产权保护，严管仿照品种，未来应该会有实质性派生品种政策，良币驱逐劣币。目前，实质性派生品种保护制度在水稻行业试行，有利于保护和鼓励原始育种创新，将促进行业龙头市占率提高。

04

结语

很多人认为农业很“土”。但其实，转基因是一个高科技企业，做一个转基因品种至少需要7年时间，不同的杂交、反映，还要去做各种品种审定，时间壁垒非常高，一些中小企业根本耗不起。

在周期性、成长性以及政策红利的共同驱动下，种业将迎来一场周期与成长逻辑共振的投资浪潮。

19980108 谁又能未卜先知？

多年来，我一直严厉批判那些自以为知道未来会怎样的人。可是，在我写于1997年9月3日的上一篇备忘录中，我自己好像做对了一次预测，我是这么说的：

什么能导致市场下跌？投资者信心下降，或许就是今天满满的信心崩溃，将成为导火索，但是具体的理由很难预测……下一次突发事件可能是地缘*治上的（石油禁运、朝鲜半岛爆发战争）、经济上的（资金紧缺、盈利增长缓慢）或市场内部的（争抢高利率债券，欺诈曝光），但是最可能的情况是发生出乎所有人预料的事情，是什么事情，我们也预料不到。

过了一个月，"亚洲金融风暴"爆发，给全球股票和债券市场造成了严重影响。

由此可见，正确预测未来很简单。你只要在预测中说两点就行：(1）最后一定有大事发生、(2）我们永远不会知道这个大事是什么。

什么是我们能知道的呢？

12月份，在一位客户的办公室，我提醒客户，新时代的投资极乐世界绝对不可能持续很长时间，在这个新世界里，通货膨胀、利率、经济增长、利润增长和股价上涨都是完全同步的。他说："我以为像你这样不预测的人永远不说'绝对不'呢。"

我回答他："或许是因为我对20世纪70年代还历历在目，很多事情我都会说"绝对不"，都敢否定，例如，什么事都绝对不可能永远好下去、投资者最美好的愿望最终绝对不可能不被打得粉碎、出乎意料的坏事绝对不可能不发生。"

这些话听起来很消极，似乎我觉得好事不可能发生，只可能发生坏事。你可以仔细想想，希望你能明白，我不是 Kevin Clayton 说的那种"负能量满满的人"。

几十年前，我听过这样一种说法，每个牛市都有三阶段：靠前阶段：少数有远见的人开始相信市场要上涨了。第二阶段：大多数人都看出来市场已经涨了。第三阶段：所有人都相信市场将永远上涨。

要想成功发现周期的时机，唯一的办法是做一个逆向投资者：在底部抓住若干机会；随着价格上涨，抑制乐观情绪；随着市场达到顶部，控制可能遭受损失的仓位。要在底部拿到便宜货，你不必寄希望于最后情况一定能好转。你只需明白，每个周期最后都有上涨阶段，在人们都觉得还得跌的时候，价格已经最低了。同样重要的是，避免在到达牛市顶部和已经转为熊市时仍然持仓，关键在于别屈从于大众的幻想，别相信"树能长到天上去"。最重要的是，市场可能低估，也可能高估，还可能连续数月或数年一直低估或高估，最谨慎的做法是，当别人都不乐观的时候，你要保持乐观，这才能赚大钱。但是，要是所有人都乐观了，你说乐观，你可能亏得很惨。

你可能觉得上面说的这些都有道理，问题是" 我们今天处什么阶段？ "

当然了，谜底已经揭晓：坏事会发生﹣﹣也已经发生了。

我的结论是： 在好转的 希望最渺茫 的时候，可以找到 最超值的便宜货 。

在一切只能恶化的时候，特别是大多数人还浑然不觉的时候，很难找到便宜货。这就是为什么橡树总是密切关注当前的现状，只在人们高度恐惧时热切地买入，并利用资产类别、策略和方法做好准备，防范时刻隐藏着的负面因素。

1998年1月8日

用知识打开你的上帝视角，1980-2000 年间，20 年间上涨了 12 倍

在经济繁荣时期，较好的投资方式肯定是持有股票资产，但是股票资产最大的特点就是波动大，稍有风吹草动，可能就会让你损失惨重。比如 1982-2000年，美股迎来了历史上最大的一波牛市，但这中间美股也一样经历了20世纪80年代初人们对它的怀疑，以及 1987 年的股灾、20 世纪 90年代初的衰退、1998年的危机。即便股市表现很好，如果没有做资产配置，最终估计很少有人能将自己手中的股票持有到底。

1980-2000 年间，美国在这 20年大牛市中各个资产的收益表现情况。其中股票类资产的年化收益率将近18%，扣除通胀因素，实际的年化收益率也有 13.3%，20 年间上涨了 12 倍，表现最为出色。表现次之的是长期国债，年化收益率达到 10.7%，扣除通胀因素后是 6.4%，20 年间上涨了 3.4 倍。表现第三的是现金类资产，这里指的不是纯现金，而是货币基金、银行理财、国债逆回购，等等，它们的年化收益率也有 6.9%，扣除通胀因素后是 2.8%，20 年间涨了 70%。表现最差的就是黄金，年化收益率为-2.3%，再加上通胀因素，实际每年亏损1%。然这20年间股票的收益肯定是*高的。不过我们现在往回看，分析这些数据其实都是后视镜理论，如果当时有这种上帝视角，那么其他资产都不用买，只要全仓股票，然后长期持有，中间不管如何大跌大涨，全都不为所动，最后收益肯定是*高的。但大家也知道，这种情况根本不可能出现，仅1987年美国股灾的那一天，崩溃的人就不在少数，很少有人能做到不为所动，真正一直持有。所以没人能有这种上帝视角，也不可能有人能预测出大牛市在什么时候启动，又会持续多久。

如果有人判断错了，赶上美国20世纪 70年代大通胀的时候，大量买入了股票资产，那么他从 1972 年持有到 1979 年，7年的时间，虽然最后名义年化收益率是5.1%，看似赚了钱，但扣除通胀因素后，股票资产的实际年化收益率其实只有-2.8%，相当于1万美元投资进去，7年后只剩下了 8000美元。而且在大通胀时期，债券的收益也不会太好，7 年之后实际年化收益率比股票还惨，是-4%。但是，同期黄金的年化收益率却高达 20%之多，可以说，美国在20世纪 70年代大通胀期间的投资收益基本都是依靠黄金来赚钱的。有数据显示，在这期间，大宗商品的年化收益率也超过了 15%。所以也就意味着，我们只要配置 20%的黄金或者大宗商品，就基本可以实现正收益。

从2000年互联网泡沫破裂到 2009年，在这将近10年的时间里，美股的表现也是非常惨淡的。股票类资产的实际年化收益率是-3.4%，这段时间黄金的表现依然不错。没有了大通胀，债券类资产的收益也回正了，平均年化收益率达到了 5%。

通过上面的数据分析我们可以看出，如果周期选择错了，重仓股票资产也会损失不小。而在现实中，实际情况往往更惨，即便是在长期大牛市中也有太多人赚不到钱，甚至还会赔掉很多钱。这主要就是因为股市波动太吓人，每个人对自己的风险承受能力其实都是高估的，以为自己能持有 10年，以为自己在面对30%的下跌时内心毫无波澜。其实这些所谓的信心全都来自股市现在正在上涨，当上涨这个基础不存在了，信心也就瓦解了。一旦遇到大风险，市场中到处都是悲观的消息，大家就以为世界末日要来了，满脑子想的就是低位“割肉”离场，而长期持有这个理念早就被抛在了脑后。

很少有人是被跌跑的，大部分人最后都是被这些坏消息吓跑的。因为这就是人性的特点，大多数人都是正常人，所以肯定躲不掉。大家一定要找自己最了解的、不考验人性的方式去投资，这样才能拿得住。资产配置就是这种方式，永远给自己留有后手，投资组合的目的也是为了让你先拥有市场整体收益，而绝不是要急功近利地打败市场，博取超额收益。总想当“出头鸟”，那么在投资市场中就很容易“挨揍”。因此做投资，不要总希望每年都成为较好的那一个，我们一定要成为那个长期的优秀者,投资是为了在市场中持续地赚到钱,而不是蒙对一次就“股神在世”蒙错了就“泪流成河”，长期跑在前面才最重要。很多朋友连基金种类都还没分清楚，张口就想要年化收益率 20%以上的收益，这就属于无知者无畏了。这种人的最后结果通常是，不但没赚到钱，反而还会遭遇巨亏。

以上就是1998年大涨的股票有哪些？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！