转基因有哪些龙头股？
转基因有哪些龙头股
接下来具体说说
种业龙头股大涨，背后有哪些新逻辑？
今日午后，种业板块持续拉升，敦煌种业午后封板，荃银高科拉升涨超11%，神农科技涨近10%，登海种业涨超6%，大北农、农发种业、丰乐种业、隆平高科等纷纷冲高。
为何会突然大涨？ 这是由于中国种植产业链已经步入景气上行周期，以及转基因政策放开已成定局，转基因技术储备充足的企业市场占有率将快速提升。
农业作为一直被忽视的行业，很多人对农业都没多少研究。但事实上农业有一条完整的产业链，是一个明显的自周期板块，畜禽养殖启动后，会带动动物保健行业，然后景气度延伸到农产品，上一轮周期结束，带来下一轮周期的兴起。
而接下来最大的预期差，可能是种子行业。在各个行业估值炒高之后，种业的性价比凸显，再加上政策大力支持，将会带来种业商品化繁荣的起点。
今天来详细拆解一下种业的 背后新逻辑。
01
政策壁垒
种业最大的壁垒是政策。
众所周知，中国的粮食单产面积跟美国差距较大，依靠机械化、化肥等传统手段，已经很难缩小差距了。但在转基因方面，我们还远远没有发力，这在全世界已经是主流了。
从政策层面看，2020年12月召开的中央经济工作会议、中央农村工作会议，均强调了解决种子问题的重要性，提出要开展种源“卡脖子”技术攻关，有序推进生物育种产业化应用。
紧接着，2021年一号文件聚焦农业，有一个方面新变化是：种业首次单独成段表述。可以理解为，要打赢种业翻身仗。
转基因作物推广至今，虽然在伦理、环境和食品安全方面受到质疑，但尚未出现一例转基因作物引起的安全事件。
自1996年转基因技术商业化以来，全球转基因作物种植面积快速增长，从1996年的170万公顷（2550万亩），上升至2019年的1.9亿公顷（28.76亿亩），转基因作物种植面积比1996年增加了约112倍，年复合增速达到23%。
而对比全球，中国种业起步较晚。中国从1998年开始种植转基因作物，2019年末中国转基因农作物种植面积320万公顷，主要种植转基因棉花和木瓜，在全世界排名第七。
目前，我国批准进行商业化种植的转基因作物，只有棉花和番木瓜。随着转基因玉米和大豆品种获批生物安全证书，国内更多作物品种有望进入转基因商业化种植时代。
2020-2021年已颁发了多项转基因棉花、玉米和大豆性状产品的生物安全证书。
参考美国转基因玉米、大豆、棉花的商业化普及进程，未来国内转基因玉米、大豆市场规模或可达到更多。
一旦相关政策取得进展，玉米、大豆等转基因作物品种，将开启商业化种植，具有种质资源储备优势的种业龙头，将在短期内收获转基因商业化成长红利， 获得业绩与市占率的大幅提升。
02
粮食安全
为什么要加快推广转基因，因为粮食安全。
首先，中国的粮食单产面积跟美国差距较大，依靠机械化、化肥等传统手段，已经很难缩小差距了，需要新的手段。
其次，当前中国杂交育种技术已到瓶颈，品种同质化严重，需要更新技术。
其三，在耕地面积有限的情况下，解决缺口的办法，只能放开进口（进口也是转基因）。但考虑到中美摩擦的背景，粮食安全的重要性大大提升。
其四，草地贪夜蛾、非洲蝗虫等病虫害屡屡发生，传统作物抗风险能力较低，也是成为中国转基因商业化政策放开的催化剂。
中国种业现状是企业集中度低，种子同质化严重，市场竞争激烈。随着中国品种审定的通道的增加，过审品种数量开始井喷，种子库存过剩叠加产品同质化严重，中国种企生存压力巨大，市场集中度较低。
从基本面看，2016年随着农业供给侧改*，中国玉米开启去产能，2020年玉米临储库存消化殆尽，2021-2022年畜禽存栏上升将带动玉米需求增加，玉米面临供不应求的局面。
根据2021年1月中国农产品供需形势分析，预计2020/21我国玉米供需缺口2454万吨，需进一步消耗库存。因此，玉米转基因商业化将渐行渐近。
而转基因产品的特点就是开发壁垒较高，其具备研发周期长（约需13年）、投入的费用较高（约1.36亿美元）。
因此，一旦转基因政策放开，种子行业竞争壁垒将快速提高，转基因研发实力强劲、技术储备充足的企业，将快速拉开和一般种企的差距，市场占有率加速提升。
03
龙头受益
由于转基因进入的壁垒较高，小企业难以为继，世界种业的集中度快速提升，形成了以农化集团为基础的六大集团，即孟山都、杜邦、先正达、拜耳、陶氏、巴斯夫。
2015-2018年，中国化工收购先正达、美国陶氏和杜邦合并，德国拜耳正式收购孟山都，全球种业进入三强鼎立时代。
券商预计，参照美国转基因种子市场价格，中国转基因玉米的终端市场收入空间达693亿元，理论利润空间为135亿；中国转基因大豆的市场收入空间达85亿元，理论利润空间为16.5亿，空间巨大。
而玉米与大豆的转基因生物安全证书频繁获批，也表明中国转基因商业化加快推广，转基因落地将大幅提高中国种业成长空间，也加速集中趋势。
种子处于种植产业链最前端，作为种植业的后周期板块，当下游农产品价格上升时，农业种植的积极性也会提升，播种面积扩大将提高对种子的需求，种子价格将受益上行。
转基因商业化放开将提高种子价格，增加每亩生产成本中的种子费用，进而扩大种子市场规模。
可以看到转基因作物的种子价格明显高于常规种子价格，2001-2010年美国转基因玉米种子较常规种子溢价达到25%-50%，美国转基因大豆种子较常规种子溢价更是高达30%-80%。
其次，国内正在加强种子知识产权保护，严管仿照品种，未来应该会有实质性派生品种政策，良币驱逐劣币。目前，实质性派生品种保护制度在水稻行业试行，有利于保护和鼓励原始育种创新，将促进行业龙头市占率提高。
04
结语
很多人认为农业很“土”。但其实，转基因是一个高科技企业，做一个转基因品种至少需要7年时间，不同的杂交、反映，还要去做各种品种审定，时间壁垒非常高，一些中小企业根本耗不起。
在周期性、成长性以及政策红利的共同驱动下，种业将迎来一场周期与成长逻辑共振的投资浪潮。
转基因概念龙头个股
近年来，全球粮价持续维持高位运行，种业概念股景气度有望延续。今天全面梳理了转基因概念龙头个股，并附详解，有兴趣的朋友可以收藏，后期跟踪关注。
（1）600371 万向德农
公司简介：目前拥有当前推广面积最大的玉米品种"郑单958"的品种经营权，且拥有马铃薯转基因技术储备。
相关指标：毛利率43.56%，净资产收益率10.16%，每股资本公积金0.08元，每股未分配利润0.57元，每股收益0.19元，每股净资产1.90元；总股本2.93亿股，总市值39.21亿元。
机构持仓：银华同力精选混合型证券投资基金持有727万股，银华内需精选混合型证券投资基金持有超547万股，科威特政府投资局—自有资金 持有超125万股。
（2）002041 登海种业
公司简介：国内玉米种子繁育推广一体化龙头企业；参与863项目"转基因技术培育优质玉米自交系及杂交种”，主要从事玉米种质创新、 超级玉米新品种选育、玉米高产栽培技术的研究与开发等。
相关指标：毛利率33.17%，净资产收益率3.58%，每股资本公积金0.03元，每股未分配利润2.19元，每股收益0.13元，每股净资产3.60元；总股本8.80亿股，总市值176.18亿元。
机构持仓：建设银行理财产品持有超1565万股，农业银行理财产品持有超2701万股，华夏银行理财产品持有超786万股，工商银行理财产品持有超568万股。
（3）000998 隆平高科
公司简介： 杂交水稻种子龙头，拥有全国最大的杂交水稻种子供应基地，级杂交水稻三期规划将有转基因技术。
相关指标：毛利率36.80%，每股资本公积金2.28元，每股未分配利润1.22元，每股净资产3.87元；总股本13.17亿股，总市值225.47亿元。
机构持仓：北大荒中垦(深圳)投资有限公司持有超6523万股，北上资金持有超2911万股，深圳市信农投资中心(有限合伙) 持有超2112万股，中信兴业投资集团有限公司持有超1078万股。
（4）002385 大北农
公司简介：国内转基因育种技术引领者，成立生物技术研发中心贯通上游基因发掘与下游产业化开发的渠道；拥有转基因水稻技术储备和抗虫玉米品种。
相关指标：毛利率11.33%，每股资本公积金0.34元，每股未分配利润1.11元，每股净资产2.52元；总股本41.41亿股，总市值346.58亿元。
机构持仓：北上资金持有超1.09亿股，农业银行理财产品持有超8334万股，浙商银行理财产品持有超4081万股，建设银行锂产品持有超3074万股。
（5）600359 新农开发
公司简介：国内大型良繁技术育种供应商，也是*家级商品棉生产基地，主要产品有“新农牌”棉花、棉纺织品、棉浆化纤制品、乳制品、甘草制品、节水器材等。
相关指标：毛利率31.64%，净资产收益率10.70%，每股资本公积金2.46元，每股收益0.15元，每股净资产1.50元；动态市盈率43.60；总股本3.82亿股，总市值33.88亿元。
机构持仓：华泰证券股份有限公司持有超115万股，青岛韬惠投资管理有限公司—韬惠二号私募证券投资基金持有93.3万股，光大证券股份有限公司持有超60.97万股。
（6）600354 敦煌种业
公司简介：目前拥有转基因项目的研发包括适宜东北中晚熟春玉米区的抗虫转基因玉CM8101、适宜甘肃等省区的抗虫耐除草剂性状叠加转基因玉米新品种选育。
相关指标：毛利率26.78%，每股资本公积金1.81元，每股净资产1.11元；总股本5.28亿股，总市值41.80亿元。
机构持仓：江苏融卓投资有限公司持有5500万股，敦煌市供销合作社联合社持有超2956万股，金塔县供销合作联社持有757万股。
（7）000713 丰乐种业
公司简介：国内经济作物种子领先供应商，持股65%的中科丰乐生物技术主要业务为抗虫转基因水稻。
相关指标：毛利率10.59%，净资产收益率0.24%，每股资本公积金0.73元，每股未分配利润1.15元，每股净资产3.05元；总股本6.14亿股，总市值55.14亿元。
机构持仓：农业银行理财产品持有超217万股，交通银行理财产品持有170万股。
（8）600313 农发种业
公司简介：国内优质育繁推一体化种子生产商。核心产品是玉米种子、小麦种子和水稻种子；控股子公司锦绣华农公司有转基因棉花种子。
相关指标：毛利率8.54%，净资产收益率4.67%，每股资本公积金0.39元，每股未分配利润0.05元，每股净资产1.46元；总股本10.82亿股，总市值116.23亿元。
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