中车股票为什么跌啦？

中车股票为什么跌啦

《川报观察》客户端记者 刘柯 6月8日，合并以后的中国中车登场亮相，收获一个涨停。就在人们期待中国中车继续高歌猛进带领中字头飞翔之时，6月9日中国中车遭遇当头一棒，全天下跌9.32......接下来具体说说

中国中车，北向资金持股创历史新高，股价却还趴在5元

中国中车是A股史上的一朵奇葩，在8年前被疯狂炒了一把，将股价推升至30元，市值高达近9千亿，但神话故事终究只是昙花一现，后来股价经历了漫长的下跌之路，如今只剩5元，市值仅剩1500亿。

然而，出乎意料的是，尽管它的股价仍在5元低位趴着，而北向资金的持股数量却已经创新高，当前持有5.4亿股，占其自由流通股本5.5%。

这种背离的现象，吸引了猎人的关注！

NO.1

其实，在2022年10月底，北向资金持有中国中车的数量还只有3.4亿股，后来经过了连续三个月的大举增持，持股数量和比例均创下历史新高，致其股价从4.7元升至5.4元，反弹了15%。

若对比其在港交所的H股，A股的这点涨幅就是小巫见大巫。同样的时间，中国中车H股从2.4港币升至3.6港币，涨幅高达50%。

或许机构们优先选择了中国中车性价比更高的H股，在中国中车H股还只有2.4港币时，即2022年10月31日，其PE和PB估值分别为6.3倍、0.4倍，股息率高达8.8%。

NO.2

尽管中国中车的A股估值仍然大幅高于H股，但若进行横向比较， 在北向资金大幅增持之前，其A股的PE和PB估值分别为13.8倍和0.9倍，股息率3.8% ，显然已经不是八年前的模样了。

话说八年前，正值南北车合并的风口时，公司的PE和PB估值分别高达160倍和12倍，股息率仅0.2%。与当前进行比较，天差地别。那时，却有185万户股民被那个美丽的神话故事给深深地吸引住了，早已将股价长期的标尺，业绩与估值，抛之脑后。

事后大家都知道，合并之后对公司的经营业绩并没有带来实质性的飞跃（除去合并报表导致的利润增加）。

据财报显示，2015年至2020年，公司的净利润还算稳定，但2021年和2022年前三季度，均出现了下滑。不仅如此，公司的ROE也从12%下滑至7%，毛利率从23%下滑至20%。

说到底，单纯的故事是无法改变公司内在经营情况的。

其实，早在2021年下半年，北向资金就将持股比例由1%升至3%，随后股价虽然又创新低，但北向资金丝毫没有离场的意思，持股比例并没有降低。

再后来，股价在5元下方盘整了6个月，北向资金仍然坚守其中，并于11月开始连续三个月的增持。

NO.3

值得注意是，在中国中车的前十大流通股东之中，除大股东和两家特殊机构外，剩余7家机构，均是当年救市的国家队基金，他们累计持股数量超过18亿，且至今仍然坚守其中，经过大致估算，这些基金当前均处于亏损状态。或许，他们也在等待着被“解救”！

一边是相对A股折价非常严重的H股已经率先实现了强劲反弹，另一边是北向资金的持股比例创历史新高，显然，中国中车已经进入了机构们的视野。

后面的故事会如何演绎？

也许是A股投资者结构与港股截然不同的原因，使得A股博弈的成分更多，面对当前股东户数仍旧高达68万户，即便机构们想要再次发动这列高铁，首先面临的问题便是高度分散的筹码，即，从博弈的角度，先得解放一批原先套牢的人。而这些，或许还需要时间去改变！

中国中车，该买还是该卖？

中国中车复牌三个交易日以来的表现可谓是冰火两重天。在6月8日复牌首日以32.40元的价格一字涨停后，接下来的两个交易日却急转直下，股价大幅下挫，第二个交易日更是出现了涨停至跌停的“蹦极式”暴跌，今日收盘，中国中车下跌2.19%。而且复牌3个交易日里，中国中车主力资金净流出额高达230.8亿元。

然而中国中车大跌背后亦带来巨量成交。前两个交易日合计高达817亿元，同时，中国中车最新融资余额为65.64亿元，较6月8日融资余额63.24亿元相比，环比增加了2.40亿元。可以看出，在中国中车股价上演“过山车”背后，仍有融资客在加仓买入。

有市场人士认为，中国中车复牌之后在市场上的表现，从根本上还是反映了市场对目前国企改*过程的疑虑，在国企改*思路渐渐明晰，国企改为未来将加大组织和政府的控制，加大监督和制约，以组织和行政的力量提高其效益，壮大其业绩的思路，市场目前还需要一个磨合的过程。

目前市场上，依旧有股民担忧中国中车会成为中石油第二，对此，有私募表示前期的国资重组概念和"一*一*"政策的利好已释放完毕，是中国中车股价下跌的主要原因。重组后公司实力明显增强，业绩稳定增长可期，后市可高看一线。

中国中车为什么会急刹车

《川报观察》客户端记者 刘柯

6月8日，合并以后的中国中车登场亮相，收获一个涨停。就在人们期待中国中车继续高歌猛进带领中字头飞翔之时，6月9日中国中车遭遇当头一棒，全天下跌9.32%，盘中几度跌停，换手率更是达到惊人的7.1%。与此同时，中国中车H股更是狂跌11.86%，仅仅只有13.82港元，折算下来只有A股的37%。

说实话，我个人是没看懂为什么中国南北车能在短短一年时间涨十倍以上的，即便是中国国内大建高铁、然后全球又需要很多中国的高铁，但作为一个传统的制造业企业，能一年涨十倍，还是叹为观止。于是，在中国南北车合并之前，市场就对这个“中国神车”诟病不断，就算其基本面真的如此美好，一年涨这么多，比神创板绝大多数个股都涨得厉害，为什么“中国神车”没有被限制两融、限制配资、被查操控股价呢？即便到现在变成中国中车了，靠前时间被纳入两融标的，真的让很多投资者觉得有失公允。

中国中车是A股一个很不好的典型。其实，我们刨除银行、石油石化几个权重大蓝筹，很多个股的涨幅是相当大的，平均涨幅不比中小创业板低。而且，要说估值，上海主板80%的公司估值不比创业板低，主要是有那20%的银行股和家电等公司撑着，一平均，就把平均市盈率拉低了，但一个中国中铝亏损的数额，就赶得上整个创业板的盈利了，而我们一定要拿估值来衡量，怎么衡量？中国中车就是一个典型，按目前的估值计算，怎么也得80倍以上，那为什么它能涨十倍而估值低得多的银行股涨不到十倍呢？所以，不要说创业板在炒题材，中国中车不是吗？

认清这一点，就知道中国中车为什么会急刹车了，炒得太离谱了，肯定要“还账”。其实，大家可以看看国际性资本对中国中车的估值，就是有13.82港元，只有A股的37%。有人说，以后中国A股国际化了，大量海外资本要进来买票，所以只会涨涨涨。事实真如此吗？非也。很多优秀的中国公司在香港也上市了，人家会去比价的，现在A、H股都有的公司，看看哪些差价小吧，万科企业是唯一一个港股比A股贵的公司，其它如中国平安、招商银行、工商银行、海螺水泥、中国太保、建设银行、宁沪高速、农业银行、中国银行等，差价不大，可能会被关注，但像中国中车、中国铝业、兖州煤业、中国中冶、南京熊猫、重庆钢铁、一拖股份、中国远洋这样H股只有A股3成的公司，你觉得外资会弃H买A？

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