股票有多少细分行业证监会行业分类标准的13个行业？

股票有多少细分行业证监会行业分类标准的13个行业

证券行业竞争分析与银行业类似，券商行业也是一个需要拿到特许牌照才能入场经营的行 业。不过，随着金融领域改革的深入， 注册制的推行与扩大，必将刺激券商 行业的发展， 同时，券商领域将......接下来具体说说

板块行业分类

传统的行业分类，是依据2001年证监会公布的《上市公司行业分类指引》进行划分的，共13个门类。这13个传统行业分类又是依据上市公司营业收入比重进行划分，如果公司某类业务的收入比重大于或等于50%，则将其划入对应类别;如果该公司没有一项业务收入能占到50%比重，但某项业务收入超出其他业务收入的30%，也将其划入相应类别，否则将其划入综合类。

靠前类：农、林、牧、渔业，其中可细分为4个小板块

1.农业(如000998隆平高科)

2.粮食及饲料加工(如000876新希望)

3.林业(如600189泉阳泉）

4.渔业、牧业(如000798中水渔业)

第二类：采掘业，其中可细分为3个小板块

1.煤炭开采(如601001晋控煤业)

2.有色金属开采(如601168西部矿业)

3.石油开采(如601857中国石油)

第三类：制造业，其中包括

1.食品、饮料(如600519贵州茅台)

2.纺织、服装、皮毛(如600626申达股份)

3.木材、家具(如600978宜华木业（退市）)

4.造纸、印刷(如002078太阳纸业)

5.石油、化学、塑胶、塑料(如002080中材科技)

6.电子(如000998华工科技)

7.金属、非金属(如600019宝钢股份)

8.机械、设备、仪表(如600006东风汽车)

9.医药、生物制品(如600085同仁堂)

10.其他制造业(如600612老凤祥)

第四类：电力、煤气及水的生产和供应业，其中细分为2个板块

1.电力热力(如000027深圳能源)

2.煤气供水(如601333长春燃气)

第五类：建筑业(如601668中国建筑)

第六类：交通运输、仓储业，进一步细分为6个小的板块

1.公路运输(如600020中原高速)

2.水上运输(如600717天津港)

3.航空运输(如601111中国国航)

4.港口(如600018上港集团)

5.机场(如600009上海机场)

6.仓储(如600787中储股份)

第七类：信息技术业，细分为4个子板块

1.通讯设备(如600050中国联通)

2.计算机硬件(如600100同方股份)

3.计算机软件(如600536中国软件)

4.计算机应用服务(如600392盛和资源)

第八类：批发和零售贸易，板块细分为

1.零售业(如600859王府井)

2.批发和贸易(如600822上海物贸)

第九类：金融、保险业，共分4个子板块

1.银行(如601398工商银行)

2.证券(如600030中信证券)

3.信托(如600816安信信托)

4.保险(如601628中国人寿)

第十类：房地产业(如000002万科A)

第十一类、社会服务业，细分为3个板块

1.公共设施服务(如601333广深铁路)

2.旅馆(如601007金陵饭店)

3.旅游(如601888中国中免)

第十二类：传播与文化产业(如600088中视传媒)

第十三类：综合类

聊聊上市公司的行业分类

我们平常说某支股票属于哪个行业时，其实是有很大模糊性的。 比如茅台，我们可以说它属于白酒行业，也可以说它属于食品行业，还可以说它属于消费品行业，其实都对，但又确实有点含糊，这里反映的就是行业分类标准的缺失。

所以这篇就说说上市公司的行业分类，这不仅可以加深我们对投资的理解，对我们观察整个国民经济乃至社会运行也是很有帮助的。怕大家看得混乱，整理了文章结构，如下：

下面分别阐述。

一、管理者视角的行业分类

首先要知道，即使没有证券市场，一个国家（或地区）的经济和统计部门对该国（地区）的生产、贸易等经济活动做行业分类也是非常必要的事。因为只有这样，管理者才可能知晓该国（地区）的整体经济结构并制定优化策略。

所以相应的，我们国家有统计局起草的《国民经济行业分类》标准，国际上也有联合国编制的《国际标准产业分类》（ISIC）、美国主导的《北美产业分类体系》（NAICS）等标准。

不过这些标准更多是以管理者的视角，对社会经济活动和产业进行归类统计，并为宏观管理提供数据支撑，与证券市场的行业分类在编制目的、原则和侧重点上都有不同，本文就不展开讨论细节。

二、投资者视角的行业分类

本文要讨论的是投资者视角的行业分类。这种 分类的目的是在投资者中形成对行业定义的共识 ，这样小到行情评价，大到资产的跨行业配置、行业指数跟踪基金等，大家交流时才能有一个共同基准，不会出现“鸡同鸭讲”的情况。

不过行业分类看似简单，其实是项工作量巨大的技术活。一方面，社会进步本身就是个分工度不断提升的过程，而且新技术和新业态层出不穷，这都导致细分行业纷繁复杂。另一方面，上市公司普遍多元化经营，很少只在一个细分领域耕作，而且各业务的占比动态变化，这也加大了对公司归类的难度。

编制机构主要采取两个办法解决以上难题：

1、对行业逐级分类 ：一股脑列出所有细分行业不好下手，不过如果按层级从大到小分类就相对容易。各个分类标准也确实都这么做， 一般会划分到3或4级，每一级下包含若干子级，从而构造出一个行业分类树 。比如文章开头说的茅台，如果按照国内的中证分类标准，隶属于“主要消费->食品饮料与烟草->饮料->白酒”行业。

2、根据公司主营业务划分所属行业 ：各个分类标准一般都从营收和利润两个维度确定公司的主营业务（当然规则细节不同），然后将该公司归属于其主营业务所在的行业，如果该公司没有一项业务占主导地位，则由编制机构研究分析后确定。此外，为及时反映公司行业变动情况，编制机构还会对数据进行定期维护或临时调整。

三、国际市场主流的行业分类

国际和国内市场目前都有主流的行业分类标准，先简单介绍国际市场。

国际上主流的行业分分类标准包括标准普尔与摩根斯坦利联合推出的全球行业分类系统(GICS)、富时集团与道琼斯指数联合推出的行业分类基准 (ICB) 。

GICS和ICB都分类到4级，GICS把这4级称为经济部门、行业组、行业、子行业，ICB则称为一级产业、超行业部门、基本行业部门、子行业部门。虽然叫法不一，但本质是一样的，我们就按国内惯例，统称为一级、二级、三级、四级行业。

GICS有11个一级行业（共有158个四级行业），包括：

基础材料、消费者非必需品、消费者常用品、能源、金融、医疗保健、工业、信息技术、电信服务、公用事业、地产业

ICB有10个一级行业（共有104个四级行业），包括：

能源、原材料、工业产品、消费品、医疗保健、消费服务业、电信、公用事业、金融、科技

两者在一级行业分类上大同小异，每个行业的具体涵义也基本能“望文生义”，大家有需要可自行检索两者的二、三、四级行业。

四、国内市场主流的行业分类-官方背景

国内的行业分类标准可分为两个派系，一类是官方背景的，一类是券商背景的。

先说官方背景的，主要包括证监会标准、中证标准、国证标准。

证监会标准指的是证监会编制的《上市公司行业分类指引》，该标准名义上面向证券市场，但实际上大量参照了《国民经济行业分类》，所以风格上更像靠前节所说的“管理者视角的行业分类”，在此就不做展开。

中证标准和国证标准分别由中证指数公司和深交所编制，与GICS和ICB一样，也都分类到4级。

其中中证标准的一级行业包括10个（共有162个四级行业）：

能源、原材料、工业、可选消费、主要消费、医药卫生、金融地产、信息技术、电信业务、公用事业

国证标准的一级行业包括11个（共有164个四级行业）：

能源、原材料、工业、可选消费、主要消费、医药卫生、金融、信息技术、电信业务、公用事业、房地产

可以看到两者的区别仅在于国证标准把金融地产拆成金融、房地产两个一级行业，此外，两者完全一致。这并不奇怪，因为两者都深度参照了GICS标准，下图做了比对，大家看下便可知晓。

不过，官方背景的分类标准在投研时其实用的不多，更大用途是为市面上的大量行业基金提供选股基准。

五、国内市场主流的行业分类-券商背景

业内投研交流用的更多的其实是券商背景的分类标准， 主要是申万宏源证券编制的申万标准和中信证券编制的中信标准 。与前面介绍的标准不同，这两个标准都只归类到三级行业，所以相应的，它们的一、二级行业就比较多。

申万标准刚刚经历了更新，更新后有31个一级行业（共有346个三级行业）：

农林牧渔、基础化工、钢铁、有色金属、电子、汽车、家用电器、食品饮料、纺织服饰、轻工制造、医药生物、公用事业、交通运输、房地产、商贸零售、社会服务、银行、非银金融、综合、建筑材料、建筑装饰、电力设备、机械设备、国防军工、计算机、传媒、通信、煤炭、石油石化、环保、美容护理

类似的，中信标准有30个一级行业（共有285个三级行业）：

石油石化、煤炭、有色金属、电力及公用事业、钢铁、基础化工、建筑、建材、轻工制造、机械、电力设备及新能源、国防军工、汽车、商贸零售、消费者服务、家电、纺织服装、医药、食品饮料、农林牧渔、银行、非银行金融、房地产、交通运输、电子、通信、计算机、传媒、综合、综合金融

当然，除了申万标准和中信标准，不少券商或金融服务商也都有自己的分类标准，不过相对没这两者通用，也就不再介绍。

六、总结

由于篇幅有限，本文只罗列了各个分类标准的一级行业，大家想了解各个标准的次级行业和更详细信息的，可自行查阅各编制机构的官方网站。当然如果嫌麻烦，我整理了文中涉及的所有行业分类标准的资料，大家可私信我，回复关键字【分类】一次性打包下载。

极简模型下， 人类所做的无非是上游从自然界获取资源，然后中游加工制造，最后形成下游的消费和服务，在整个过程中还要有相应的配套支撑 。我用GICS的11个一级行业套进去，画了个简图如下：

当然，每个一级行业所下辖的次级行业往往会贯穿上、中、下游及配套，所以以上只是个示意图，不必深究。我想表达的是虽然各个编制机构的行业分类标准细节不一，但 本质都反映了现实世界的生产和经济活动 。

如上，作为个人记录，也与大家分享，不足之处，共同探讨。

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股票投资之证券行业竞争分析及财务分析

证券行业竞争分析

与银行业类似，券商行业也是一个需要拿到特许牌照才能入场经营的行 业。不过，随着金融领域改*的深入， 注册制的推行与扩大，必将刺激券商 行业的发展， 同时，券商领域将会向更多的外资和其他行业资本开放， 也为 该行业带来了新的挑战。 证券企业想要靠以前的门槛来回避竞争， 将越来越 困难。唯有主动面对竞争，勇于接受新的竞争，才能更好地生存。证券行业将会面对日趋激烈的竞争环境，如图4-2所示。

图4-2证券行业的竞争态势

一、 外资入场压力

相对于国内证券企业，外资券商运营的历史更为久远，也拥有更加丰富 的经验。2020年3月13日证监会宣布，自4月1日开始，取消证券公司外 资持股比例限制。这基本上宣告证券行业开始全面向外资开放，也就意味着 外资券商将会参与到国内证券市场的竞争之中。

在此之前，摩根大通、野村证券、瑞银证券等外资控股券商已经率先登 陆。此后，还有诸多外资券商等待入场，证券市场将会进入新一轮的全面竞 争时代。

外资券商的入场并不仅仅是增加了几个传统券商的竞争对手，而是将这 个行业带进了新的竞争阶段。与海外券商相比，国内券商在衍生品、做市和 金融科技等方面存在短板， 除了内生有机增长之外， 寻求并购机会也可能是 头部券商快捷的获取竞争优势的手段。

从本质上来说， 券商行业对外资开放，本身就是一种驱动券商等传统金 融行业进行大幅改*与创新的手段。券商企业若想沿用之前的竞争手段， 将 无法应对外资券商的竞争压力。 只有不断地创新服务， 练好内功 ，才能在与 外资券商的博弈中杀岀一条岀路。

二、 同业竞争压力加大

外资的引入固然增强了券商行业的竞争，但国内券商同业者之间的竞争 才是未来几年券商企业不得不直面的最直接的竞争。 特别是随着金融领域改 革的深入， 越来越多的金融机构开始涉足券商领域， 更加强化了券商行业的 竞争。 未来， 银行业也可能会获得券商牌照， 并参与到该领域的竞争中。

同业竞争最主要的表现包括以下几个方面，如图4-3所示。

靠前，佣金水平走低。 各券商企业为了吸引更多的投资者开户， 往往会 采取免除开户费用、 降低佣金等方式。这些方式固然能够吸引投资者开户， 但也会让券商失去很多佣金收入，甚至进入争相降低佣金的恶性循环之中。

第二， 各项业务费用全面下调。 很多券商为了拿到企业上市保荐和承销 的资格，也会采取竞相降低承销费用的方法。最后，在恶性竞争中，券商的 利润被不断地蚕食。

第三，挑战更具风险的业务。 面对日 益激烈的同业 竞争， 很 多券商可能 会在 自营业务上发力， 甚至会 冒险涉足一些不 太擅长的金融 衍生品 领域， 从 而给自身的运营带来很多不可 控的风险。

三、互联网对传统券商的冲击

随着互联网的普及，券商行业受到来自互联网的冲击更为明显。甚至可 以这样说，因为越来越多的券商将业务搬到了互联网上，才使得券商行业的竞 争变得如此激烈。在众多券商开设网上开户业务之前，投资者不得不就近寻找 合适的证券营业部开户， 因此， 区位与 网点建设是券商行业竞争的核心 焦点。 当券商业务与互联网相结合之后，券商原有的网点布局优势就会被削弱。因此， 互联网成为很多新兴券商企^业冲击原有竞争格局的一个强大的武器。

互联网对券商行业的冲击表现在以下几个方面。

靠前，由于网络的便捷性，使得越来越多的投资者开始使用互联网办理 证券开户业务，并通过互联网签署各类协议，这就极大地方便了投资者办理 各项手续。正因如此，原有券商布局的网点效果就会大打折扣。当然，由于 部分业务仍需现场办理，如创业板、科创板、融资融券业务等，仍需要券商在各个城市建立相应的营业网点。 但借助互联网， 可以让这些网点的辐射范 围更大。

第二，基于互联网办理各项证券业务，可以让投资者更加透明地了解各 家券商的佣金水平， 进而从中选择佣金较低 的券商。 也正因如此， 券商佣金 水平才出现了大幅下调。 从券商角度来看， 佣金下调势必会降低其收入， 但 个别借助互联网获得更多客户的券商，则可以通过扩大客户数和交易量来弥 补，甚至实现了佣金收入的增加。

第三，将券商业务接入互联网后，特别是各家券商APP开通之后，各 家券商肯定需要在创新服务方面更加努力。稍有不慎，客户就可能转投其他 券商，从而造成客户流失。

四、业务边界的扩展

通过前面的介绍可以发现一个现实性的问题， 即尽管随着股市的发展 ， 投资者数儆和交易规模不断扩张，但由于新券商的加入， 交易佣金和各项费 用的下调， 使得券商盈利变得越来越困难。 这说明券商若不能创新发展自己 的业务，势必会在未来的竞争中被淘汰出局。

尽管竞争形势越来越激烈，但对于券商行业，仍有很多可利用的资源没 有被有效地发掘和利用，如图4-4所示。

图4-4券商业务边界的扩展

靠前，资产管理业务将成为券商新的竞争领域。同时， 各家券商还可以 通过丰富资产管理类型、扩展资产管理业务来改善整体收入水平。

第二， 利率 下行趋势 已经不可 避免，券商可以通 过提 升资产杠杆水平， 来增加投资收入， 进而提升整体的净资产收益率。 目前， 国外券商的资产杠 杆率达到了10倍以上，而国内券商的整体资产杠杆水平还不到3倍， 未来 仍有很大的提升和改进空间，这无疑将增加券商整体的净资产收益率。

第三，外资进入国内券商领域的同时，也在变相地督促国内券商企业“走 岀去”。也就是说，积极拓展国际业务，也是各家券商未来的一个重要的发 展方向。

第四，金融衍生品发展空间更为广阔。随着国内资本市场的不断完善， 金融衍生品日趋丰富，业务需求不断提升，这都为券商从事金融衍生品交易 业务提供了绝佳的契机。

五、头部券商优势明显

市场在不断的竞争中壮大。从竞争的角度来看，券商面临的竞争形势将 会越来越激烈，但这并不意味着所有券商都会面临困境。事实上，整个行业 的资源和客户都可能会随着竞争的深入不断向头部券商集中，而且，这种集 中趋势日益明显。

相比中小券商，大型券商（即头部券商）拥有更为强大的综合实力， 包 括资金实力、专业能力 、定价能力 、销售能力 、资源禀赋、创新业务与海外 业务先发优势等。这些优势都可能促使头部券商在当前行业同质化现象严重 的情况下脱颖而岀，抢占行业改*创新的先机。

解读证券行业的财务报表

证券行业的财务报表是投资者进行股票估值和选股时需要重点研判的对 象。针对证券行业财务报表的解读，必然与其他行业有所不同。

证券行业资产报表

证券行业的资产报表与银行业和其他企业有所不同。下面来看一下中信 证券的资产报表，如图4-5所示。

图4-5中信证券 （600030） 资产负债表之资产报表

证券行业资产报表中的个别项目与其他企业有一些不同，这里我们重点 解读这些不同的项目。

1.货币资金

按照通常企业的财务报表，货币资金是企业持有的货币现金总额，是一个企业最具价值的资产。不过，证券公司的情况有些特殊。证券公司的货币资金中， 绝大部分是客户存款， 即投资者转入券商账户但必须由第三方托管的资金。按照监管机构的规定，券商是不能随意支配这部分资金的。 比如，你在炒股前将10万元转入券商账户，买股票花了 6万元，那么剩余 的4万元还在券商的账户上，这部分资金会计入券商的货币资金范畴，但 会被单列岀来。从本质上来说，这也是一种负债，投资者会随时将其变为 股票或取走。

当然，无论从券商还是从投资者的角度来看，这些钱在这里不动，都是 一种低效的表现。很多券商都开通了一些灵活的资产管理业务，目的是在收 盘之后让这部分资金活动起来，比如投资于货币基金，从而取得高于活期存 款利息的收益。

这部分货币资金的规模， 也可以反映 一家券商的综合 实力。 也就是说， 券商实力越强， 账上的货币资金肯定越高。

2. 结算备付金

结算备付金是指结算参与人根据规定，存放在其资金交收账户中用于证 券交易及非交易结算的资金。资金交收账户即结算备付金账户， 结算备付金 是证券公司应证监会和银监会要求存放至专户的备用金。 目前， 结算备付金 的最低限额为证券买入金额的20%,其计算方法如下：

最低结算备付金限额=上月证券买入金额/上月交易天数x最低结算备付金比例

其中，最低结算备付金比例暂定为20%。

也就是说，结算备付金的金额与证券交易额直接相关。通过结算备付金， 投资者可以大 致了解证券公司的交易情况。

3. 融出资金

融岀资金即借岀资金。比如，投资者在证券公司融资买入股票，则在证 券公司的账目上就会以融岀资金显示。

融岀资金在一定程度上可以反映岀证券公司融资融券的规模。同时，融 岀资金必然会为证券公司带来一定的利息收入。

4. 拆出资金

拆岀资金是将资金存放于其他银行或金融机构，不过，这部分资金一般 需要授信或票据等抵押物。这部分资金的安全性肯定高于向外发放贷款， 收 益性肯定要低于贷款。 一般银行业这类资金较多， 证券公司则较少。

5. 交易性金融资产

交易性金融资产是券商持有的最大的一类资产。券商用于投资的各类证 券都会被计入交易性金融资产。交易性金融资产的变现能力极强，这是券商 资产中非常重要、非常有价值的一类资产。投资者在分析券商资产时，可以。 重点关注这类资产在券商总资产的占比情况，并进而分析券商的市净率情况。 一般来说，如果不岀现特殊情况，券商股票跌破净资产时，都具有很大的投 资价值，毕竟这部分交易性金融资产就是不可忽视的一大块资产。

6.买入返售金融资产

买入返售金融资产， 是指券商与其他金融机构订立协议， 买入对方的金 融产品，并约定在未来对方需要加价买回。其实，这也相当于对方向券商质 押后获得贷款。总体上来说，这部分资产的安全性也是非常好的，收益性低 于贷款业 务。

7. 应收款项

应收款项一般来自证券公司代理的经纪客户、代理商，以及一些未进行 清算的款项。有些投资者可能并不理解这个项目。在普通投资者眼中， 证券 公司收取的佣金和手续费都是从每笔交易中直接提取的， 也就不存在应收款 项的问题了。可是，这只是证券公司针对散户的收费方式。券商还有针对资 金大户的收费方式，这与针对普通投资者的收费方式完全不同。

8. 存出保证金

存岀保证金，是指金融企业按规定交存的保证金，证券公司的存岀保证 金主要是交易保证金， 该部分金额与证券公司的交易掀有关。

9. 商誉

商誉确实是投资者在分析中信证 券时应该重点关注的项目。该股有将近 110 亿元的商誉，这并不是一个小数 字。商誉的摊销，确实影响投资者对该股的估值。中信证券一年的净利润也 就 100 多亿元，商誉若岀现暴雷，将会对中信证券的股价产生严重的影响。

其他项目资产，如长期股权投资、固定资产、无形资产等项目与其他企 业并没有太大的区别，这里不再过多研究。

二、证券行业负债与所有者权益报表

与资产报表对应的就是负债与所有者权益报表，两者共同构成了资产负 债表。按照会计原则，资产恒等于负债加所有者权益。为了让投资者更容易 理解这个报表， 我们将其分解为负债表和所有者权益表。

1. 负债表

下面来看一下中信证券的负债表， 如图4-6所示。

图4-6中信证券（600030）资产负债表之负债表

下面来看 一下证券公司的 几个典型负债项目。

(1 )以公允价值 计最 且其变动计入当期损益的金融负债。

该项 目 主要是为了调整资产 负债表日的以公允价值 计最的金融 负债与账 面价值之间的 差额。 证券公司 所持有的 金融资产和 负债很大 一部分是有价证 券， 这部分证券在 买入或卖出时会有 一个账面价值， 而证券公司 持有这些证 券后， 这些证券价格 也会随着市场价格 的变动产生波动， 即当前价格与 账面 价格出现 落差， 该项 目 主要反映的就是这部分 差额。

(2) 衍生金融负债。

衍生金融负债项目，反映公司衍生金融工具业务中的衍生金融工具的公 允价位及其变动形成的衍生负债。衍生金融工具与具体的有价证券类资产不 同。举个简单的例子，如果你看好某只股票，那么，你需要支付相应的现金 才能 买入这只股票， 待股价上涨 后卖出 即可拿回全部资金。整个交易过程是： 用现金换取股票，再用股票换取现金。衍生金融工具则不用这么操作，衍生 金融产品只需支付一定比例的保证金，以获取价格波动产生的利润或承担相 应的损失即可。 当然， 实际操作远比这个例子更加复 杂。 衍生金融负债是与 衍生金融资产相对的概念， 若价格有利于 自身， 形成了 一定的盈余， 就会 计 入衍生金融资产；反之，则会计入衍生金融负债。

由于最近几年监管机构对金融衍生品在管理上相对宽松，市场上的投资 者融资融券规模增幅较大，这也促使证券公司的衍生金融负债规模岀现明显 的放大。

(3) 卖岀回购金融资产款。

卖岀回购金融资产款是用于核算金融机构按回购协议卖岀票据、证券、. 贷款等金融资产所融入的资金。也就是说，证券公司在卖岀这部分资产时， 是签订了回购协议的，到期前要用现金回购回来，这也形成了一定的负债。

(4) 代理买卖证券款。

代理买卖证券款， 是指公司接受客户 委托， 代理客户买卖股票、债券和 基金等有价证券收到的款项， 包括公司代理客户认购新股的款项、代理客户 领取的现金股利和 债券利息， 代客户向证券交易 所支付的配股款等。 由于这 部分款项归根结底都是客户的，所以，在证券公司的账上就会表现为负债。 （5 ）代理承销证券款。

代理承销证券款，是指公司接受委托，采用承购包销方式或代销方式承 销证券所形成的 、应付证券发行人的承销资金。

（6）应付债券。

应付债券是证券公司为了筹集资金而发行的债券，到期需要支付本金和 利息。

（7 ）其他负债。

对于证券行业来说，其他负债的规模相对较小，与其他企业并无本质区 别，这里不再做过多讲解。

2所有者权益表

所有者权益，是指企业资产扣除负债后，由所有者享有的剩余权益。通 常情况下， 所有者权益越高， 说明企业内在的实力越强。所有者权益主要包 括实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等几项。下面来看一下中信 证券的所有者权益表，如图4-7所示。

图4-7 中信证券（60 0 0 30 ）资产负债表之所有者权益表

在银行财务报表中提及的项目，这里不再重复，毕竟两者比较相似。这 里重点讲解一些证券公司特有的项目。

（1） 其他综合收益。

该项目一般为证券公司使用其他权益工具投资公允价值及外币报表折算 差额变动收益。这些都是一些账面的、未兑现的收益。事实上，企业在进行 账务 处理时，会将很多 未形成最 终收益的项目列入该项目中。

（2） —般风险准备。

这是一项与证券行业有直接关系的项目。按照金融监管部门的要求，证 券行业需要根据客户交易金额、承销融资项目金额、自营业务、资管业务规 模分别计提相应比例的风险准备金。

3）外币报表折算差额。

外币报表折算差额， 是指在编制合并财务报表时， 把境外子公司或分 支机构以所在地区货币编制的财务报表折算成以记账本位 币表达 的财务报表 时，由于报表项目采用不同汇率折算而形成的汇兑损益。

三、证券行业利润表

利润表是反映企业在一定会计期间的经营成果的财务报表。上市公司 会在每 个 季度结 束后公布该季度 的收入与支出情况， 并汇总 计算出净利润 和每股 净收益。最终的利润数值固然重要， 但其收入与支出 的构成同样需 要关注。

下面来看一下中信证券的利润表，如图4-8所示。

投资者要特别注意以下 几个科目。

1.营业收入

营业收入 指企业从事生产 、经营活动所取得的收入， 这是一个判断企业 收入成色的项目。 营业收入 越高 ， 表明企业越专注于核心业务， 未来可能 获 得的收入越高；反之，则可能因为企业过分关注非主营业务（投资理财、变 卖资产等）而导致主营业务不振，影响企业的长期盈利能力。

在证券行业的营业收入构成中，手续费及佣金净收入、投资收益、利息 净收入等，是投资者需要关注的核心内容。

图4-8中信证券(600030J利润表

(1)手续费及佣金净收入。

目前，该项收入仍为证券行业最主要的收入来源。该项收入又可细分为经 纪业务手续费净收入、投资银行业务手续费净收入和资产管理业务手续费净收 入三项。中信证券2020年度三项收入分别为112.57亿元、68.82亿元、80.06亿元。从收入规模来看，经纪业务手续费仍是证券公司最主要的一部分收入。

大家需要清楚一点，这部分收入其实也具有典型的周期性特征。当股价 进入牛市，市场上的交易十分活跃，证券公司的这部分收入也会大幅增加； 反之，当股市进入熊市，交易自然十分清淡，证券公司的收入也会相应减少。 这也是证券公司的股价总是成为牛市风向标的原因，即当成交开始活跃时， 证券公司的业绩就会率先反弹。同时，证券公司也可能会带动金融板块上行 ， 从而推动整个市场进入牛市。

（2 ）利息净收入。

利息净收入主要包括债券、理财产品以及融岀资金等项的利息收入。从 2020 年中信证券的收入构成来看，该部分收入占总收入的比重并不大，但处 于上升趋势。

（3） 投资收益。

证券公司作为证券交易的经纪类机构，也会像机构投资者一样入场交易 各类证券资产，这部分收入也是证券公司一项重要的收入来源。从 2020 年 中信证券的收入构成来看，该部分收入占总收入的比重超过了45%,且处于 上升趋势，这说明该部分收入日益成为证券公司最主要的收入来源。

（4） 其他业务收入。

对于证券公司来说，其他业务收入包括各项大宗商品、金融衍生品的相 关交易。该项业务的收入与大宗商品、衍生品行情有关。从 2020 年中信证券 的收入构成来看，该部分收入占总收入的比重为 12% 多点，这并不是一个很 高的数字，说明这些资产行情较为一般。未来，随着证券公司增加概率资产的 投资力度， 该项收入有增加的可能。当然，这与这些类别资产的行情走势有关。

2营业支出

在一般企业中，该项目的名称为营业成本。 营业成本是用来核算企业因 销售商品、提供劳务等日常活动而发生的成本。在证券财务报表中，主要表 现为营业支岀， 具体包括营业税金及附加、业务及管理费、资产减值损失、 信用减值损失、其他业务成本等。 其中 营业税金及附 加、 业务及管理费、 资 产减值损失、信用减值损失与银行类股票的分析方法相同，这里重点讲述一 下其他业务成本项目。

从中信证券的利润表中可以看岀，其他业务成本是与其他业务收入相 对的一个项目。证券公司取得各类其他业务收入的同时，必然会有相应的成 本支岀。从2020年中信证券的该项支岀来看，总额为61.26亿元，与收入 66.98亿元相对应。

四、 证券行业现金流量表

现金流量表是以现金为基础编制的反映企业一定会计期间内经营活动、 投资活动以及筹资活动等对现金及现金等价物产生的影响的会计报表。它本 质上就是一张反映企业现金流入与流岀的报表。

相比银行或其他企业，证券公司的现金流情况也有其特殊性。 下面来看 一下中信证券的现金流量表，如图4-9所示。

从图4-9中可以看岀，证券公司的现金流量表与其他企业还是有一些区 别的。具体表现在如下几个科目中。

1•收取利息、手续费及佣金的现金

该部分数值是与市场环境密切相关的一个项目。前面也介绍过，券商的 营收在股市进入牛市后，将会岀现明显的放大；反之，在熊市中则属于弱势。 因此，在分析这部分数值的变动情况时，除同向对比（即与上年同期对比） 之外，还要考虑与同行业企业的横向对比。比如，中信证券2020年该部分 收入同比增长了50 %左右。 那么，这个50%的数值在整个证券领域的对比 情况如何，特别是与海通、国泰君安、华泰证券等头部券商的对比情况如何。

2. 代理买卖证券收到的现金净额

这也是一个与外围股市行情密切相关的指标。当市场环境向好时，代理 买卖证券收到的现金就会增加；反之，则可能会减少。与前面的指标相似， 投资者在分析该指标时，也可以从横向、纵向两个角度展开 ，重点关注这一 数值的变动情况。

图4-9中信证券(600030)现金流量表

3. 经 营 活动产 生的现全流量净额

以上就是股票有多少细分行业证监会行业分类标准的13个行业？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！