中芯国际股票为什么再降？中芯国际大幅下跌

中芯国际股票为什么再降

在代工大佬台积电（TSM.US）年内第二次提价，全线加价6%之际，科创板和港股主板上市的中芯国际（688981.SH, 00981.HK），也公布了一份超出其业绩指引的2022年第......接下来具体说说中芯国际大幅下跌

中芯国际为何突发跳水，发生了什么？

中芯国际今天再次进入了大众的视野，原因盘中股价出现异常波动。下午13点05分之后，本来跌幅只有2%左右，没成想却突然之间出现了大幅度跳水，在短短的12分钟时间里股价的最大跌幅超过了6%，这一下子引起了人们的注意，很多人不禁发问，中芯国际为何突发跳水，发生了什么？

我觉得不只是中芯国际，A股上市公司但凡是行业龙头出现这样的走势，一般都非基本面变化而引起，而是突发的市场传闻或者消息所促动，如果是基本面出现问题，大多数时候做空情绪会在开盘阶段释放，而不是等到全天交易了一段时间之后，中芯国际今天的跳水也没有出现在下午13点刚刚开盘，而是过了几分钟股价才出现猛然的跳水情形，这让多数人感到措手不及。

我想本质上就是消息面出现了一些我们无法知道的变化，通常来说突然之间的跳水最大的促动因素就是消息对情绪面造成了重大影响，才一下子引来了大量的抛盘，而这种现在发生的潜在根源还是跟行业的敏感性有关。

之前某为的新手机出来，市场将其与中芯扯上了关系，那段时间中芯的股价也大涨了20%，现在基本打回了原形，也就是说之前进去的那部分资金实际上是在博弈产业链机会，但是后来人们想想，这几乎是不可能的事情，某为一定是自主研发，而且会让潜在的隐患找不到丝毫的卡脖子，中芯国际一直是被外部关注的重点，从这个角度来说，一定是最大程度上避免了再度卡脖子的隐患。

其实当这种消息过度频繁的被市场看重时，往往就会对股价形成惊弓之鸟，稍微有点风吹草动资金通常会落荒而逃，今天就是个典型的例子，也因为中芯国际的盘中突发跳水，整个芯片指数今天再度大跌1.4%，对芯片行业来说目前的核心还是需求跟不上，市场需要看到行业的需求增加拐点，那时候大趋势就逆转了，我想中芯国际也不会如今天这样突发的跳水，毕竟行业转折个股的抵抗力则大大增强了。

今天无论是主板还是创业板指数，整体走势还是偏强的，沪指上涨了8个点，创业板指数因为新能源以及医疗表现良好，收盘时上涨了0.84%。还有一点不得不说，就是下午15点收盘时北向资金一度流入了28亿元，终于从上周的净流出转为了流入，之前我就说过，离岸人民币的趋势逆转非常重要，因为上周离岸人民币的周线是大阳线吞吃大阴线，这会为外资在决策上带来积极的影响，我想这是全天北向净流入的一个核心。

盘面上还有个典型特征，就是从9月初到目前为止，沪指已经在3100点到3150点这个区间内横向震荡了15个交易日，尤其是最近的5个交易日波动的幅度越来越窄，给人感觉市场要面临一种突破了，这点上上证50指数体现的似乎更完美，好像不管怎样指数不能这样震荡下去了，一个潜在的变盘机会似乎在逐步的临近。

目前对A股来说，利好出了不少，要么是政策性利好、要么就是交易端的利好，而几乎没有出现能给市场带来增量资金的实质性利好，下一步如果有这样的利好因素，估计指数就真该向上突破了。

中芯国际大幅下跌，是调整还是利空？

最近啊整个半导体芯片都出现了大幅度的调整，表现一直强劲的中芯国际一天时间就超跌了10%以上，到底又发生了什么？芯片又出问题了？

中芯国际在2022年的财报表现还是不错的，2022年营业收入495.2亿，同比增长了38.97%，母公司净利润为121.3亿，同比增长了13.04%，能在去年交出如此的业绩确实不易。

那么为什么下跌？

靠前其实还是因为上涨太多了 ，从2023年一季度到现在股价从最低的40.8元一直涨到最近*高的66.5元，涨幅就高达+60%左右。即便是现在收盘52.78元，涨幅也高达+28.29%，这个时候肯定有获利盘出逃。涨了这么多庄家卖一点也属于正常。

第二2023年5月12日中芯国际发布一季度财报 ，大家都知道，整个半导体行业的一季报业绩是弱预期的，很多公司都出现了负增长，只有极少部分公司还在持续保持正增长，那么大家都在担心中芯国际的一季度财报会低于市场预期。中芯国际的营收很大一部分也还是来自低端领域，这使得中芯国际在高端领域的竞争压力更大，难以像台积电一样以高端领域的门槛甩掉后面众多对手的强大竞争，除了中芯国际外，还有华虹集团、晶合集成、中芯集成等上市公司，由于受限于先进光刻机的原因，他们可能还是只能停留在低端领域竞争。

第三 今年华为的营收都是大幅缩水的，如果扩散到整个实体和半导体行业的话，今年的蛋糕估计不会增加太多，甚至萎缩的可能性都有。再加上5月有半导体制裁的利空出现，其实机构早已把这些成长空间算得明明白白的了，目前中芯国际市值也在4000多亿，其实说白了就是太贵，需要找人接盘。

今年以来整个半导体板块一季度大幅上涨18.41%，这么大的涨幅也确实需要调整一下了，不光是中芯国际，整个板块都在调整。当然如果继续下跌现在这个位置反而是机会，不要怕下跌，这种龙头下杀反而会是其它芯片布局上车的大好机会。如果您错过了靠前波的反弹，那么现在机会已经开始出现。

财华洞察｜季绩超预期，中芯国际为何涨不起？

在代工大佬台积电（TSM.US）年内第二次提价，全线加价6%之际，科创板和港股主板上市的中芯国际（688981.SH, 00981.HK），也公布了一份超出其业绩指引的2022年第1季业绩。代工产业形势大好，却未能抵挡资本市场的颓势，这又是为什么？

根据国际会计准则编制的2022年第1季业绩显示，中芯国际的收入同比增长66.89%（按季增长16.57%），至18.42亿美元。强劲的收入增长主要受到产品组合优化，带动平均单价环比增长13%，以及出货量环比增长7%所带动。

2022年第1季，中芯国际的晶圆付运量（8寸等值晶圆）达到184万片，产能使用率达到100.40%。见下图，不论晶圆付运量还是产能利用率，均到达高位水平。

在收入强劲增长的同时，中芯国际的毛利率也得到了较大的提升，毛利率按年提升18.07个百分点，较上一季度提升5.75个百分点，达到40.73%，见下图，高于该公司在公布2021年第4季业绩时提供的预估空间36%-38%。

毛利率超预期，或主要得益于其原定的部分工厂岁修延后，以及疫情对其天津和深圳工厂的影响低于预期。

笔者认为，其所使用的原材料仍为去年累积尚未涨价的库存，而产品组合优化提升了产品平均价格，在售价增加而成本维持较低水平的推动下，毛利率得以提升。

该公司的2022年第1季毛利按年增长199.97%，或按季增长35.72%，至7.5亿美元，增速均超过收入。季度EBITDA（扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利）同比增94.96%，或按季下降2.61%，至11.36亿美元。股东应占净利润同比增长181.49%，或按季下降16.21%，至4.47亿美元。

毛利率超出预期，净利润按年大增，并未为中芯国际在资本市场赢得面子，在公布业绩之后，其A股股价延续跌势，H股股价也先扬后抑，到收市才重回升轨。

按道理，业绩胜预期，而且晶圆代工正处于供不应求的好景气，应该可以为中芯国际争取到足够的好感，为什么投资者就是不卖账？

笔者认为，其第1季的优异业绩很可能维持不下去应是主要的原因。

行业更新趋势由全面紧缺向结构性紧缺转移

在业绩发布会上，管理层提到：经过接近半年的市场消费和积累，特别是国内严控疫情阶段后，行业更新趋势已经从全面紧缺向结构性紧缺转移，消费电子、手机等存量市场进入了去库存阶段，开始软着陆。

而高端物联网、电动汽车、显示器、绿色能源、工业等增量市场尚未建立足够的库存，对产能、技术创新和客户体验服务提出了更高、更紧迫的要求，这些都符合其之前的预期。

2022年第1季，智能手机和消费电子领域的收入占比分别下降至28.70%和23.10%，相较上一季为31.20%和23.70%。智能家居和其他类别占比上升，由上季的12.70%和32.40%，上升至13.80%和34.40%，符合该公司对市场需求判断及产能分配的安排。见下图。

笔者猜测，中芯国际提前做好预判，并据此投入资源，应是其第1季业绩表现理想的一个原因。

但是，第2季的情况或许不太乐观。

产能扩张如期进行，但折旧将增加

2022年第1季，中芯国际增加了2.8万片折合八英寸的产能。管理层在业绩发布会上提到，预计今年年底，其产能总增量会超过去年。

行业研究机构IC Insights预计，2022年IC晶圆产能增幅或为8.7%，见下图。

中芯国际的管理层也在业绩发布会上表示，目前晶圆产能还是个位数成长，虽然这两年晶圆厂都增加了产能扩张的步伐，但由于供应链紧缺，配套设施的缺位导致产能扩张无法在短期内实现，这导致了终端客户在地需求的增加，也产生了在地化的产能缺口。

由于中国是最主要的电子消费品供应商，在地化应该有利于中芯国际等代工厂的发展。但是供应链短缺或是制肘其产能扩张的一个因素。

中芯国际今年全年的计划资本开支约为320.5亿元人民币，主要用于持续推进老厂扩建及三个新厂项目。管理层在最新的业绩发布会上表示，其预测数据已经考虑到产能装配延迟的潜在影响，预计今年的产能扩张可如期进行。

但是，由于物料价格上涨，其新生产线装配的设备价格已有所调升，笔者认为，产能投产后，中芯国际的折旧开支将增加，这或会增加其经营成本，蚕食其利润。

产能使用率的影响

管理层提到，第2季厂房做闭环（主要是上海），但现在仍无法做确切完整的影响预估，影响是有的，但到目前为止还不是特别大，要到结束后才能作出整体评估。除了工厂内部影响外，对长链的影响也值得关注，亦即晶圆在封装运输等流程的影响，这一影响到底有多大，还要等待局部地区疫情完全结束之后才能给出确切答复。

不过，当前疫情对上海工厂的影响，会通过后续的生产加速和其他厂区的产量增长来补偿。

对于对订单的影响，目前（4月和5月）影响的订单到第2季度末（6月底时）应基本有能力恢复。管理层表示，客户已经下发的订单，前段时间交付得慢一点，但到六月底时还是可以交付，但是从今天到接下来这段时间的影响，可能没办法在第2季完成，具体或取决于局部地区生产具体受到的影响。

全线加价不切合实际？

代工厂面对的是堆叠的订单和上游物料供应商的提价。不仅中芯国际正全产能甚至超产能运作，台积电和联电（UMC.US）等老大哥均全产能运作，面对成本增加的压力，台积电已接连提价将成本转嫁给客户，近日更全线涨价6%。

被问及会否跟随，中芯国际表示：在涨价方面，该公司跟行业内其他的同行状况不完全一样，中芯国际的原则是跟客户友好地协商，考虑长远的战略合作，确保双方共赢，而非图短期之利。部分客户可能会随之而涨起来，但部分可能加的没那么多，还是靠协商来做，不能一蹴而就。

但是在产出端，各方面的物料价格都在上涨，涨幅也不小，中芯国际也提到，涨得少的有单位数，涨得高的可达30%以上，其早前也有预告，觉得物料涨价因素会增加其生产成本、员工成本，或导致成本增加10%，蚕食掉至少10%的毛利。

换言之，不仅产能建设面临供应商的加价压力，在生产方面，代工厂也面对生产成本增加的压力，而规模较小的代工厂，其对客户的议价力可能没那么强，议价的能力或不如头部厂商。在产品加价不足，而生产面临成本压力的状况下，它们的毛利率受到挤压就不足为奇了。

中芯国际对客户的议价力或可体现在其加价能力上，第2季能否因应市场形势加价，或可反映出其能力。但成本上升却是板上钉钉的事，在此前提下，第1季高逾40%的毛利率恐怕难以维持。

总括而言，未来将有三个因素影响中芯国际的毛利率，包括延至第2季的年修和局部疫情，以及材料、人力成本和产能折旧增加。

因此，中芯国际预计其2022年第2季收入按季增幅为1%-3%，相较第1季的收入按季增幅为16.57%；第2季的毛利率指引为介于37%-39%之间，而第1季的毛利率为40.73%，对2022年第2季的业绩指引明显较第1季保守。

笔者认为，成本的负面影响到第2季逐渐体现，上游供应链对其生产影响的不确定，正是中芯国际股价逆向下行的主要原因。

以上就是中芯国际股票为什么再降？中芯国际大幅下跌的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！