白银空单是什么意思？白银距离崩溃只差一步

白银空单是什么意思

接下来具体说说白银距离崩溃只差一步

白银距离崩溃只差一步

昨日美联储主席**的讲话确认了通胀倒U型回落的路径，向市场传递出加息不会很高，也不会很快降息，保持一定的水平在未来的一两个季度。目前市场预期也就是交易预期，从美联储通过提高名义利率（美债收益率）引发的波动逐步退到二线，交易主线将是高利率水平下通胀预期的表现。也就是后面的交易逻辑是：名义利率维持高位一两个季度，美债收益率在4-4.5%区域波动，更多的来自通胀预期下行的变化，组合出实际利率继续上行，贵金属黄金白银承压。

白银距离崩溃只差一步之遥，也就是时间、时间、时间。从12月开始，到明年上半年这个时间段，我们将会看到通胀的回落，也是美联储所期望的，名义利率（美债收益率）稳定在高位，实际利率再次上行。明年上半年，交易的是经济衰退的行情。通胀预期主导的行情，更多的是商品的行情，也就是白银和铜等等的大幅波动。另外，明年上半年白银将处在高波动率下，会有很多大的暴跌行情，单日出现7-10%的跌幅会很平常。

为什么我们要看跌贵金属黄金白银和大宗商品铜，具体理由如下：

美联储通过提高分母（名义利率）引发的波动逐步退到二线，交易主线将是高利率水平下分子（通胀预期）的表现。

不论是实际利率，还是名义利率、通胀预期，它是一个期限概念，存在短期、中期和长期的维度，不同的期限它隐含的含义是不同的，所以才有了整个曲线Curve的变化，无论是名义利率曲线的变化，还是实际利率曲线的变化，通胀预期也同样有长、中、短三个维度的变化。

关于资产价格，它本质上来讲是资产端（资产的回报率）与负债端（实际利率）组合出的结果。真正的资金成本是什么，不是那个简单的名义利率，那个无风险利率。对于资产来讲，我们密切关注的核心变量是什么？实际利率下降是什么样过程？实际利率不动，结构发生变化是什么情况。实际利率开始转向，哪是一个什么样的情况。

P（资产价格）=分子：资产端（盈利增长、经济增长）/分母：负债端（估值水平、实际利率）

当然也有人说实际利率抬升一定会造成资产价格的波动率起来，这个其实不一定的，它不是一个单一的变量。实际利率是什么东西，是资产的负债端，推动的是我们对于资产的估值水平。估值高一定要靠盈利增长去填补（通胀预期），所以你去看资产价格的时候，有时候估值高并不是问题，只要你的盈利增长能够保持，消化一段时间能够填上，那么这个价格横盘一年到一年半之后，把估值消化点以后，企业成长了在进一步上涨，这就是良性的。如果说先给你了高估值，但是资产回报率根本就无法抵消，那就会出现比较大幅度的杀估值的一种状态，尤其是当负债端成本（实际利率）开始变动的时候，那资产的估值也就会杀，所以这里面是一个相对论。

那么什么时候波动率会抬起来，答案非常简单，当市场开始预期资产端的回报率开始不足时，企业的增长增速不足够去填平实际利率抬升的时候，那波动率就会起来。说简单点就是，实际利率回升伴随着通胀预期的下行，金融市场波动率会放大。

马上就要进入到这个阶段，金融市场波动率放大的时候，也就是恐慌的时候。每次波动率放大的时候，也就是通胀预期下行的时候，也就是经济下行或衰退。而名义利率（美债收益率）变动的阶段里面，波动率也还算稳定。唯独通胀预期变动时，波动率是会逐步走高。

我们可以看美股的情况，其实美股并不怕加息，也就是经济好的时候去加息，美股还能有将会上涨的。经济好，企业增长或者盈利增速能够跟得上，也就是通胀预期上行，来抗衡名义利率（美债收益率）的上行。。从2005年开始，看一下它的波动率的情况，当然了凯恩斯主义的那套东西，每一次的危机，不管是什么因素导致的，原则上来讲都是通过非常低的实际利率来填平各个部门的资产负债表，这个过程中是催生估值的，催生一定的泡沫化，然后来修复资产负债表。当实际利率抬升的时候，是不是一定意味着波动率会放大，或者回报率会下跌，不一定，这个时候一定要看资产端的状况。

比如2014年到2018年加息的这一段时间内，美国的实际利率大幅度抬升，名义利率也抬升，实际利率回到大概1.5%左右，名义利率大概到3%左右，在这个水平，市场的波动率，其实相对的保持得比较温和，当然中间也有一段经济不太好的时候，波动率也是起来了。实际利率大幅度从-2%回升到1.5%左右，这种抬升并没有导致市场的波动率大幅度抬升，一个重要原因是经济增长，盈利增长还可以（通胀预期上行）。所以你可以理解那个时候盈利增长，其实可以抵消掉实际利率的抬升。

但是到了2018年，问题就来了，实际利率在1.5%水平，这里面一定要注意，债券的长端，它隐含的是长期通胀，长期增长，同时债券的长端如果发生扁平化，也就告诉你，资产的潜在增长，已经和你负债的增速基本吻合了，这就是为什么长短端利差倒挂的时候，对市场的冲击会比较大的原因。那么在2018年之后波动率大幅度抬升，其实2018年到2020年疫情之前，美联储降息，本身就反应出盈利增长实际上是不够的。经济增长，盈利增长不够，需要下调名义利率来进行缓冲。在这个情况下，就会造成这种估值水平的抬升以后，通过价格的波动来进行缓冲，一直到疫情前，美股波动率的重心其实已经抬升了，企业增长不够，然后只能通过降实际利率来实现稳定。

这场疫情本质上道理都是一样的，极速地拉低了整个实际利率的水平，进一步催生了资产和估值，从2020年3月份以后，整个市场的修复中间一部分来自企业增长预期的修复（美国财政部发钱），但更多的来自实际利率的下降，也就是你的估值和负债端成本能够填平。现在疫情不是很大的问题了，美联储也开始行动了，整个实际利率其实已经开始发生变化，实际利率开始抬升，如果不想波动率起来趴那里，那你就得靠企业的增长。如果按照我们这个逻辑的话，那怎么可以提前感知这个市场的判断呢？

答案其实很简单，相信债券，在债券收益率曲线上，长端更多的隐含经济增长的潜力，也隐含对于未来长期通胀的预期，短端更多的表现央行的名义利率和短期通胀的这些因素影响。对于央行来讲，它不仅仅是看短期通胀这个因素，原则上来讲，央行一旦看情况差不多的时候，它需要调剂资产，资产泡沫和央行之间的对赌关系，中国是房地产，美国自然是金融市场的压力。所以说金融条件的收紧，实际上对于美联储来讲，它是有多重因素的，你一定要注意这个考量。我们看到长短端利差扁平，那意味着长端其实没跟，短端在收紧货币政策的条件下快速上涨，这种情况是不乐观的，也就意味着资产预期（企业增长）其实也没有跟上，而实际利率在不断抬升，那波动率自然就会放大。

现在的通胀预期，也是基本一样的，短端通胀预期很强，受供应链能源安全的影响，甚至受地缘*治影响。但是受供应链的冲击，你会发现最近开始出现一个比较奇特的现象，这也是为什么实际利率最近上行很快的一个原因，一方面是名义利率在抬，另一方面是通胀预期其实在降，尤其是长端的通胀预期，其实已经从高位开始逐步回落了。市场其实已经开始做判断了，这也就是为什么利率曲线扁平化的原因，对于中长期的经济增长，中长期的需求，中长期的可持续性的通胀，预期其实不是特别高，所以这就导致了中长期通胀预期已经不跟了。

目前实际利率虽然已经开始走高，黄金都卡在这里了，那你下一步还是判断实际利率曲线，整个抬升还会进一步，还是会缓和，答案其实非常简单，就是美联储节奏放缓，要么就是通胀预期的这个预期还能够更高，但实际上我之前给大家解释过，现在你的组合里面大概会出现，如果通胀预期从短端传导到长端更高的话，那它表现的是什么情况，应该是长端利差在扩开，而不是利差收缩。

如果你认为通胀可持续甚至更延续的话，那理论上应该出现的不是利率曲线扁平，而是利率曲线在进一步上行，那长端也会跟着短端。所以现在就出现了最差的组合，短端美债收益率上涨，长端并没有上涨，反而形成了长端利差在收缩，并且利率曲线将扁平化，反应出长期通胀预期在下行，也反应出企业增长是不够的，当实际利率回升之际，市场的波动率会大幅走高。目前只是短端通胀因素的问题，等逐渐消退和解决之后，那答案就很清晰了。

现在3M（3个月期）与10Y（十年期）之间的利差在2007年初以来最低水平（最负值）附近，倒挂如此之大，隐含着经济衰退非常强烈。未来通胀预期势必会有所下行，带动波动率的放大。

综上所述，我现在非常清晰，我的眼里只有做空，未来你一定会见到什么叫大行情。现在满脑子都是做空，通胀预期下行阶段，主要做白银，白银是选择，叶可以做铜的空，白银和铜是多数都是同向波动。而且通胀预期下行阶段，波动率是走高是阶段。您的坚持一定会有所收获。

另外，黄金波动率在15水平左右，很低的水平。一般最合理最稳健的策略，都是在波动率最低水平，配合着交易逻辑来执行策略，是最优化的策略，因为此时止损最小。现在有交易逻辑和低波动率，那么设计策略的时候，可以半仓和满仓操作。按照现在的价格，开始进场黄金白银的空单，主要做白银的空，因为是通胀预期下行阶段，白银跌幅更大。

会跟才能得到慧根，跟随才能得到精髓！

白银的机会来了

白银从2022年7月的最低点3780一路走到现在*高点5684，涨幅已经近2000点了。

我们都知道，抛开基本面，图表上行情的规律就是涨多了要跌，跌多了会涨，就像盛极必衰，衰极必反一样。所以，当周线上出新高时，我们一般会乐观的看涨他后市的演绎但同时也要密切的关注他是否会触顶，毕竟机会就在这顶底转换或者逆转之间。因此，将周级别创新高新低的品种列入交易计划总不会错的。

从白银周线看，触顶的概率还真的可能出现了，因为在周线别出来了顶背离，至于这个顶什么时候可以确认，还要等一个确认的信号。这个信号可以是一个长上影线或者是一根转势的K线，现在要做的就是等待，此时也是最具考验的时候。

我们再看日线，日线多头的能量是在衰减的，这是个好信号，但确认的信号还是没有出现，比如顶背离，转势K线或者品字结构，没得说，成熟的交易者继续等。

60分钟对周，日的判断分析还是很支持的，岀现了一个顶部背离。

那我们后面该怎么做？首先白银的空单机会来了。其次，我们可以在60分钟轻仓入场了。再次，等日级的顶部结构再确认，我们就可以正式入场了。

那么关于止盈怎么考虑？一个周线的机会，一般空间不会小，考验的是自信和耐心。至于怎么拿，要看你给自己定下的周期和格局。

以上就是白银空单是什么意思？白银距离崩溃只差一步的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！