沪港通深港通是哪些股票？深度分析深港通正式开通影响

沪港通深港通是哪些股票

接下来具体说说深度分析深港通正式开通影响

一张图看懂深港通

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开通深港通的门槛

内地投资者首先要保证证券账户和资金账户里的资产合起来达到50万元人民币，然后参加证券公司对知识水平、风险承受能力等的评估，达到要求就可以开户了。目前大多数券商都提供了手机开户服务。

如果资产达不到50万，还想参与深港通，有没有别的办法？也还是有的。投资者可以选择购买与深港通相关的公募基金。现在已经有多家基金公司获得了监管部门批准的深港通交易权限，他们发行的基金产品一般来说对资产没有要求。

值得注意的是，原先有沪港通的还需再开深港通。因为沪港通和深港通交易的标的不同，所以必须开通深港通才能买卖深港通内的股票。另外，开通后两边的资金不能交叉使用，沪港通买的必须通过沪港通卖，深港通买的必须通过深港通卖。

内地股民3年免征个人所得税

12月1日，财政部、国家税务总局、中国证监会发布《关于深港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》，其中，对内地个人投资者通过深港通投资香港联交所上市股票取得的转让差价所得，自2016年12月5日起至2019年12月4日止，暂免征收个人所得税。

对内地个人投资者通过深港通投资香港联交所上市H股取得的股息红利，H股公司应向中国证券登记结算有限责任公司(下称中国结算)提出申请，由中国结算向H股公司提供内地个人投资者名册，H股公司按照20%的税率代扣个人所得税。内地个人投资者通过深港通投资香港联交所上市的非H股取得的股息红利，由中国结算按照20%的税率代扣个人所得税。

深度分析深港通正式开通影响，哪些股上涨概率更大？

作者：陈杰、陈伟斌

中国证监会和香港证监会近日发布《联合公告》，批准深港通于2016年12月5日正式开通。沪港通目前已平稳运行2年，深港通的开通又会带来哪些不同呢？未来会有哪些新的机会？让我们一一解答。

报告摘要

一、深港通标的股票扩容，新增A股标的881只，新增港股标的102只

深港通与沪港通最大的不同在于标的股票范围扩大。深股通标的股票881只股票为深交所股票，对香港投资者来说深股通这881只股票全部为新增A股标的；深市港股通标的股票417只，对内地投资者来说其中315只此前就是沪港通标的，现在深市港股通额外新增102只港股标的。

二、预计深港通会延续南热北冷的局面，明年南下资金新增规模预计为4000-5000亿元，深港通开通对港股的正面影响会大于A股

人民币贬值和资产荒的大背景是内地资金南下的动力，各类“沪港深基金”的加速成立以及香港互认基金的火爆均表明内地资金南下需求旺盛。今年9月份保监会允许险资通过港股通南下投资港股，明年南下资金规模会进一步扩大。初步估计明年南下资金新增规模4000-5000亿元，其中保险资金约700亿元左右。

在人民币贬值和资产荒大背景下，沪港通及深港通明年依然会维持南热北冷的局面，深港通的开通对港股的正面影响会大于A股。

三、根据沪港通经验寻找深港通投资机会

沪港通的经验表明，南下资金偏爱港股中的以银行为首的金融板块，而北上资金偏爱A股中的行业龙头股。但历史数据回测表明沪港通净流入资金量大的标的股票股价不一定上涨。

港股方面，我们认为不妨采用“喜新厌旧”的思维，从额外增加的102只标的股票中寻找投资标的，我们结合高股息率和高ROE， 推荐港股博耳电力、德永佳集团、富贵鸟、中国利郎、盈德气体、红星美凯龙、佐丹奴国际、禹洲地产、特步国际、中国机械工程、花样年控股、远东发展、重庆银行、威胜集团、中信国际电讯、金风科技、新城发展控股；A股方面，感兴趣的投资者可以关注深港通开通后北上资金流入概率较大的A股五粮液、洋河股份、双汇发展、云南白药、东阿阿胶、碧水源、深圳机场、美的集团、格力电器、海康威视、歌尔股份、东方雨虹等。

风险提示 ：（1）港股不设涨跌停板，股价单日波动幅度可能远大于A股；（2）港股以港币计价，面临一定的汇率波动风险；（3）美国加息周期中，香港市场的国际投资者可能会将资金转向美国市场，这可能会导致港股表现不及预期。

报告正文

1 沪港通与深港通有什么不同？

1.1 深港通标的股票范围扩大

如同沪港通可分为沪股通和沪股通下港股通（以下简称“沪市港股通”）一样，深港通分为深股通和深股通下港股通（以下简称“深市港股通”）。根据深交所及香港联交所公布数据，深市港股通股票共417只，约占香港联交所上市股票市值的87%，日均成交额的91%。深股通股票共881只，约占深市A股总市值的71%，日均成交额的66%。

深股通与沪股通最大的不同在于标的股票范围扩大。 深股通标的股票881只股票为深交所股票，对香港投资者来说深股通这881只股票全部为新增A股标的；深市港股通标的股票417只，对内地投资者来说这417只港股中有315只是此前就是沪港通标的，现在通过深市港股通可以额外新增102只港股标的。

深市内地投资者此前就可以通过沪市港股通投资港股，深市港股通和沪市港股通重合的部分是恒生综合大型股、恒生综合中型股以及上海香港两地上市的AH股（共315只），深市港股通下额外增加的股票是市值大于50亿港元恒生综合小型股以及深圳香港两地上市的AH股（共102只）。

1.2 深港通不再设总额度限制，沪港通原有总额度取消

严格来说，深港通于2016年12月5日正式开通后在额度方面与沪港通并没有差异。但沪港通在开通后近两年的时间里（即2014年11月17日-2016年8月15日）都有总额度限制，后来在2016年8月16日内地和香港两地证监会发布深港通联合公告，在声明深港通不再设总额度限制的同时，一并取消了沪港通的总额度限制。

需要注意的是，沪港通和深港通下依然保留每日额度控制，但目前来看每日额度较为充足，暂时构不成限制。沪股通及深股通每日额度分别为130亿元，沪市港股通和深市港股通的每日额度分别105亿元。深市港股通和沪市港股通是两条不同的通道，每日105亿元的额度分别计算，不可合并计算。由于深市港股通可投资港股标的在涵盖全部沪市港股通港股标的的基础上额外增加了近1/3的股票，如果沪港通未来不做调整的话，预计深市港股通会逐渐超过沪市港股通。

2 预计深港通会延续南热北冷的局面，对港股正面影响大于A股

沪港通南热北冷，资金有南下加速趋势，尤其是今年5月份以来的南下资金累计净流入规模是北上资金的3倍有余。我们认为，在人民币贬值和资产荒大背景下，沪港通及深港通明年依然会维持南热北冷的局面，预计明年南下规模在4000-5000亿元左右，深港通对港股正面影响大于A股。

2.1 沪港通南热北冷，资金有南下加速趋势

沪港通开通后，资金双向流动。2015年底，沪港通下北向资金由累计净流入变为累计净流出状态。2016年5月份以来，南下资金进一步加速。截止2016年11月25日，沪港通北向资金累计净额不足2600亿元，南向资金累计净额4000余亿元，南向资金比北向资金多流入近1500亿元。

资金南下有加速趋势。2016年前11个月（截至16年11月25日），南下资金累计净额为2355亿元，比去年全年的南下资金净额增加了逾50%。

从资金流角度来看，沪港通的开通对港股更为有利。从某种意义上来说，这意味着沪港通分流了A股的资金，对A股并不是那么有利。

2.2 预计深港通开通依然会延续南热北冷局面

（1）人民币贬值+资产荒的大背景是内地资金南下的动力

2015年8月11日汇改以来，人民币一直处于持续的贬值通道中，人民币兑美元汇率自“811汇改”以来累计贬值约10%。从长期来看，汇率反应了一国的综合经济实力，人民币确实没有长期贬值的基础，但从一两年的中短期角度来看，我国面临着出口萎靡和美元加息的不利因素，人民币短期内还是有一定的贬值压力。

而资产荒自2015年以来也愈演愈“荒”。货币超发背景下，市场上有配置需求的资金量愈发庞大，而能达到一定收益率要求的风险可控的资产愈加稀缺。在GDP增速不断下滑的大背景下，10年期国债收益率从2013年底的4.5%降至目前的2.8%左右。资金的配置压力愈发增大。

（2）多种迹象表明内地资金南下需求强烈

在人民币贬值和资产荒的大背景下，港股通的推出为内地资金带来了新的配置方向——港股，内地资金南下动力很强。从整体角度来看，如前所述2016年南下资金比2015年增加逾50%；从微观角度来看，也有很多细节反应了内地资金南下动力之强。

①沪港深基金加速成立 。2015年4月至2016年11月之间共有25家机构陆续成立的47只以“沪港深”冠名的公募基金。其中，2015年全年只成立了9只，而2016年以来成立速度明显加快，其中2016年11月份一个月就成立9只沪港深基金。

②互认基金：香港基金热，内地基金冷。 2015年底两地互认基金正式推出。互认基金是指基金跨境发行销售，包括南下的内地基金（内地基金经香港证监会认可后在香港地区发行及销售）和北上的香港基金（香港基金经中国证监会注册后在内地发行及销售）。截至10月末，北上的香港基金累计净募集规模约84亿元，而南下的内地基金累计净募集规模不足1亿元，规模相差悬殊。从两地投资者对香港基金的追捧，也能看出内地资金南下的动力很强。

2.3 预计明年南下资金新增规模可达4000-5000亿元

我们采用“整体+局部”的方式来估算明年南下资金规模。“整体”方式估计是假设2017年的市场主体参与者与2015年及2016年的市场主体参与者一致。2015年南下资金净流入金额为1556亿元，2016年前11个月南下资金净流入金额约为2355亿元，比2015年全年增加逾50%。假设2017年南下资金增速为保持50%不变，则“整体”方式估计的2017年南下资金规模=2355/11×12×（1+50%）≈3850亿元。

“局部”方式是指单独考虑保险资金由于保险资金参与沪港通是今年9月份才宣布的，考虑到保险投资流程需要一定时间，今年保险资金实质参与港股通应该较少。因此需要单独加上明年保险资金的估算值。2015年保险资金境外投资362亿美元，比2014年增长51%。境外投资中股票投资152亿美元，约占4成。在本币有贬值压力的大环境下，估计2016年和2017年险资境外投资增速不会降低，假设2016年、2017年保险境外股票投资年复合增速为50%，并假设新增股票投资均为港股。则：2017年险资新增港股金额=152×6.5×（1+50%）×50%≈740亿元人民币

2017年南下资金规模=“整体”方式估算值+“局部”方式估算值=3850+740≈4600亿元

在人民币贬值和资产荒大背景下，沪港通及深港通明年依然会维持南热北冷的局面，深港通的开通对港股的正面影响会大于对A股的正面影响。

3 深港通开通后会带来哪些新的机会？

沪港通的经验表明，南下资金偏爱港股中的以银行为首的金融板块，而北上资金偏爱A股中的行业龙头股。但历史数据回测表明沪港通净流入资金量大的标的股票股价不一定上涨。 港股方面，我们认为不妨采用“喜新厌旧”的思维，从额外增加的102只标的股票中寻找投资标的，我们结合高股息率和高ROE，推荐港股博耳电力、德永佳集团、富贵鸟、中国利郎、盈德气体、红星美凯龙、佐丹奴国际、禹洲地产、特步国际、中国机械工程、花样年控股、远东发展、重庆银行、威胜集团、中信国际电讯、金风科技、新城发展控股；A股方面，感兴趣的投资者可以关注深港通开通后北上资金流入概率较大的A股五粮液、洋河股份、双汇发展、云南白药、东阿阿胶、碧水源、深圳机场、美的集团、格力电器、海康威视、歌尔股份、东方雨虹等

3.1 沪股通之港股经验——南下资金偏爱银行为首的金融板块

根据沪港通前十大活跃个股交易数据汇总分析，截止2016年11月25日，沪市港股通净买入金额超过15亿港元的股票共有19只，净买入金额前三名分别是建设银行、汇丰控股和工商银行，其净买入金额远超过其他港股。

南下资金最为青睐的股票集中在以银行为主的金融板块， 南下资金在银行板块的净买入金额占据了全部港股通净买入金额的约2/3。除金融板块外，南下资金净流入较多的港股还有腾讯控股、中国海外发展、阿里影业、中广核电力、国美电器、上海电气、中石化、中国中铁等。

那么，是不是受南下资金青睐的港股都表现很好呢？

受南下资金青睐的港股表现分化。 其中腾讯控股、中国平安、招商银行、建设银行、工商银行等个股表现不错。而特别受南下资金青睐的汇丰控股（净买入金额第2名）反而表现最差，自深港通开通后，汇丰控股跌多涨少，一直没有超过开通时的股价。由此可见，南下资金净流入金额大的港股不一定上涨。

那么，未来哪些港股的上涨概率更大呢？

我们不妨采用“喜新厌旧”的思维，从深市港股通额外增加的102只标的股票中寻找投资标的。我们认为新增标的的上涨概率更大，因为对深市港股通本身而言，417只港股标的中有315只港股此前在沪市港股通下就可以投资，由于额度并没有构成限制，那深港通开通这一事件本身对这315只股票而言并不会带来额外的增量资金。 这就像是在同一条河的同一个地方架了两座桥，架靠前座桥的时候确实会吸引人到对岸去，但架第二座桥的时候，不会因为额外多了一座桥而去对岸。当然，原有的港股标的依然具有投资价值，但新增的这102只港股上涨的概率更大。

筛选股票的标准是高股息率且高ROE。 港股通有50万资金的门槛要求，南下资金依然以机构为主。尤其是今年9月8日保监会允许险资参与港股通。以险资为代表的机构投资者有着强烈的配置需求， 高股息率和高ROE的港股的配置价值凸显，是以险资为代表的机构投资者的最爱。

3.2 沪港通之A股经验——北上资金偏爱行业龙头股

根据沪港通前十大活跃个股交易数据汇总分析，截止2016年11月25日，沪股通净买入金额超过10亿元的股票共有16只，净买入金额最大的沪股通标的股票是贵州茅台，其净买入金额超过100亿元，远超过其他股票。

这些受港资青睐的股票几乎全部都是行业龙头股（按行业市值排名计算），基本都是所属行业市值排名靠前的股票。之所以针对家电行业港资只选择市值排名第三的青岛海尔，是因为市值前两名均为深交所上市公司；针对医药行业港资只选择市值排名第二的恒瑞医药也是同样原因。深交所上市公司不是此次沪股通的标的股票，因而香港北上资金只能退而求其次。港资对银行股的配置饶有趣味，工农中建交五大行无一上榜，所钟爱的均为全国性股份制银行，而且是多点开花，几乎是资金平均分配在市值前四名的股份制银行上（招商银行、兴业银行、浦发银行、民生银行）。

那么，是不是这16只受港资青睐的A股都表现很好呢？

自沪港通正式开通后，这16只行业龙头股表现良莠不齐，分化明显。贵州茅台、宇通客车、恒瑞医药、长江电力、浦发银行、招商银行、兴业银行和上海机场等龙头股的整体走势要优于大盘；而大秦铁路、海螺水泥、青岛海尔等龙头股的表现不如大盘；中信证券则是牛市明显强于行业平均水平但股灾后却明显偏弱。这说明有北上资金流入不一定意味着股价就一定上涨。

那么，深港通开通后哪些A股会受益呢？

我们认为，香港投资者中机构投资者占据主导地位， 香港机构投资者不太可能像A股散户一样去追逐高估值的小盘股，深港通开通后北上资金依然会优先选择业绩好、市值大、估值合理的行业龙头股。

我们综合考虑沪港通下香港投资者较为青睐的板块以及深市特色标的，筛选出如下深港通下港资流入可能性较大的股票名单，提示投资者加以关注。需要再次说明的是， 北上资金流入不一定意味着股价上涨，深港通对A股的正面影响不如港股，所筛选A股的股价最终表现是由上市公司基本面、投资者风险偏好以及资金面综合决定的。

风险提示：（1）港股不设涨跌停板，股价单日波动幅度可能远大于A股；（2）港股以港币计价，面临一定的汇率波动风险；（3）美国加息周期中，香港市场的国际投资者可能会将资金转向美国市场，这可能会导致港股表现不及预期。

以上就是沪港通深港通是哪些股票？深度分析深港通正式开通影响的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！