2023年美股总市值多少？美股有望再创2023年新高

2023年美股总市值多少

接下来具体说说美股有望再创2023年新高

先行指标刚刚发出一个信号！美股有望再创2023年新高？

美银最新报告指出，债市刚刚闪现的这个信号表明，市场将涌入高风险资产，这有望推动美股再创年内新高……

美国银行（BofA）周二发布的一份报告显示， 债券市场刚刚发出了一个信号，表明股市将在今年年底前触及2023年的新高。

该行强调，彭博美国企业高收益债券平均的期权调整利差（OAS）本月早些时候触及年初以来的新低， 这意味着债券投资者越来越愿意购买高风险债券。

这是股市的一个先行指标，因为债券投资者通常是市场上靠前个对可能导致股市下跌的某种宏观事件感到恐慌的人 。当债券投资者感到恐慌时，他们就会对所购债券要求更高的收益率。

但这并没有发生。相反， 高收益债券的OAS降至接近2022年初以来的最低水平。

“ 我们认为这是一个看涨风险的先行指标，有利于标普500指数最终创下年内新高， ”首席股票技术分析师斯蒂芬·萨特米尔（StephenSuttmeier）称。“9月份有建设性的信贷市场支持了我们所强调的看涨季节性情景。”

标普500指数在今年7月27日曾触及4607点的年内高点， 这意味着股市至少要在当前水平再上涨3.1%，才能超越这一水平。

至于推动市场走高的因素，萨特米尔指出， 5.62万亿美元的货币市场基金可能会涌入股市，这有助于推动股市在年底反弹。 因为投资者认为货币市场基金的无风险回报率仅为5%，而标普500指数今年迄今的回报率接近17%。

他表示，“由于标普500指数在上半年的强劲回报之后，可能会继续保持繁荣，因此 如果 看到投资者将资金投入市场并推动市场反弹至年底，我们不会感到意外 。”

美股当前有多贵？重要指标显示已重回2007年10月崩盘前夕的高峰

当前，与持有美债相比，持有美股的性价比是2007年10月以来最糟糕的。2007年10月这个时点至关重要，因为它是2008年金融危机爆发前夕，美国股市当时的历史*高点。

上述结论，来自股票风险溢价指标，也即标准普尔500指数的盈利收益率与10 年期美债收益率之间的差，目前约为1.59个百分点，是2007年10月以来的最低水平， 远低于2008年以来3.5个百分点的平均差距。回顾2009年3月美股触底时，股票风险溢价飙升到7个百分点以上。

不过拉长时间来看，当前的股票风险溢价更接近更长期的平均水平。据媒体援引贝莱德研究显示，1957年以来的股票风险溢价的平均值约为1.62个百分点。

整体来说，股票风险溢价越低，意味着接下来股市的前景可能会更暗淡，因为股票需要承诺比债券更高的回报，来弥补其更高的风险。去年以来，伴随着债券收益率的飙升，以及企业盈利前景的暗淡，股票的吸引力减弱了。当前，美联储面临着抗击通胀和防止全面银行业危机爆发的双重挑战，这两者都给美国股市的前景蒙上阴影。

周期调整市盈率（CAPE）是另一个体现美股估值水平的重要指标。该指标被定义为价格除以十年收益的平均值（移动平均值），并且会根据通货膨胀进行微细调整。它是由美国知名经济学家、诺贝尔经济学奖得主罗伯特席勒设计，所以亦称为席勒市盈率（Shiller P/E Ratio）。

目前，虽然CAPE市盈率远低于1990年代后期和新冠疫情爆发后的股市繁荣时期，但仍处于极高的水平——该市盈率目前为28.3倍，高于1881年以来90%以上的时间。如果考虑到美国市场和该国经济正面临的一系列挑战，美股确实非常贵了。

历来，美股估值在经济衰退期间会出现暴跌。 本周，高盛、摩根大通相继警告，称“坏消息就是坏消息”成了投资者们的普遍共识，经济衰退和硬着陆的预期开始在市场上体现，投资者们已开始演绎经济衰退剧本。

分析师们预计标普500指数成份股公司的收益在2023年将小幅增长约1.6%，而就在去年年底，他们预计为增加5%。随着一季度财报将至，高盛悲观预期，该季度美股财报或成为新冠疫情以来最差的，仅能源、工业和非必需消费品三个行业的利润率有望上升，大多数其他行业的利润率萎缩幅度将超过2个百分点。

贝莱德研究显示，自1957年以来，股票在持有至少一年的情况下，超过三分之二的时间击败了固定收益类产品。随着持有期的延长，持有股票会变得更好。不过需要指出的是，2008年金融危机后，美联储的QE干预，压低了债券的利率水平，造成了股票相对于债券的异常风险回报。

一些市场分析人士认为，美股泡沫估值，意味着价值类股票，相比成长股，更具有投资价值。事实上，当前的高通胀环境，也更利好价值类股票。历史研究显示，当通货膨胀率为每年4%-8%时，价值股的表现可以比成长股高出年化6-8个百分点。

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