定增股票一般什么价位股票定向增发价格怎么定？学习新知识~定向增发

定增股票一般什么价位股票定向增发价格怎么定

股票定增是指上市公司为了筹集资金而向特定投资者（通常为机构投资者或大股东）发行新股的一种融资方式。相较于公开发行新股（IPO），定增的发行对象是有限的，通常是公司内部的特定投资者，......接下来具体说说学习新知识~定向增发

一口气读懂“定向增发”

定向增发 是上市公司的一种 再融资行为 。

是上市公司采用非公开方式向特定对象发行股票的行为，是上市公司以新发行的一定数量的股份作为对价，取得10名以内特定投资者资产的 非公开融资行为 。

定增的 主要参与者 一般为上市公司股东、机构投资者（包括证券公司、公募基金、信托公司、私募基金）、其他产业资本、少数自然人等。

小拓展： 上市公司的再融资行为有权益类融资 （定向增发、公开增发、配股） 和债务类融资 （公司债、可转债） 。

定向增发在权益类融资中的优势是：

1、财务状况及信息披露要求低

2、发行程序简单高效

3、筹资成本低

4、发行成功率高

5、监管部门审批容易通过

定向增发的底价确定

定向增发发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%。定价基准日可以为本次非公开发行股票的董事会决议公告日（最常用）、股东大会决议公告日或发行期首日。

定价基准日前20个交易日股票交易均价 =定价基准日前20个交易日股票交易总额÷定价基准日前20个交易日股票交易总量

定向增发的锁定期

定向增发发行的股份自发行结束之日起，12个月内不得转让；如果是控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，36个月内不得转让。

定向增发的目的

引入战略投资者。 通过定向增发，实现与战略投资者资源共享，吸收先进的管理经验和技术。

项目融资。 上市公司在培育新的利润增长点时遭遇资金瓶颈，通过定向增发能够很好地解决。

整体上市。 向控股股东定向增发股票，换取其相关经营性资产，从而达到控股股东整体上市的目的。

股权激励。 上市公司可以通过定向增发实现给予公司高层人员及核心员工股票或股票期权。

财务重组。 通过定向增发向资产质量差但有壳资源的上市公司置入具有盈利能力的经营性资产。

调整股东持股比例。 通过定向增发来改变上市公司股权结构。

定向增发的收益来源

定向增发收益=折价率+市场波动收益+个股成长性收益。所谓折价率，一般定增的底价都比二级市场的市场价要低，所以有折价率。折价率、市场波动收益、个股成长性收益这三个都有可能是负数，也就是说定向增发可能倒挂，亏本。

定向增发还要“四看”

一看大股东是否积极认购

定增方案未公布时，信息相当少，只能考虑一个关键性指标： 大股东是否积极参与？

情况一： 假如大股东打算积极认购，那么认购价格越低越好。因此大股东往往会先把股价砸下去，再突然停牌宣布定增。

例如众和股份（002070.SZ），2014年2月份即有定增传闻，此后断续下跌，在公司停牌宣布定增后，大股东认购了1/5。此后，股价虽有调整，但一直上涨。

情况二： 假如大股东并不打算认购，那么股价往往会在定增方案公布前就大涨。这种案例实在太多了。

情况三： 在定向增发之前，大股东曾经疯狂减持，持股数量已低到不能再低（再低就会失去控制权）。此时打算推出定增的话，大股东通常会积极认购。这种大股东其实很擅长玩资本运作游戏，高位减持低位买回，最后持股比例没减少，但凭空从二级市场赚了几个亿。

二看增发参与者实力如何

当定增的详细方案出来后，我们就拥有足够的信息来分析定增的好坏程度。

首先，金融资本大鳄是否参与， 一些“XX系”就是专门在二级市场折*的高手。例如大康牧业（002505.SZ），2013年6月13日宣布定增，引入“鹏欣系”。2014年6月4日再次宣布定增，收购大股东（鹏欣系）的两个牧场。大康牧业的股价从6元一路上涨。

其次，著名的PE机构是否参与。 新天域、博裕、中信产业投资、厚朴、Primvera（春华）、鼎晖、PAG（太盟）、中信资本、弘毅、复兴、凯石、天堂硅谷等。这些PE机构通常会成立一个专项基金入股（而不是以公司名字入股），因此需要搞清参与定增者“XXX信托”到底是哪家机构发行的。例如赞宇科技（002637.SZ）2014年5月21日宣布定增，定增对象为永银投资和硅谷久融。其中永银投资是大股东和公司高管一起成立的公司，硅谷久融是天堂硅谷设立的基金。

其三，是否有著名私募参与。

最后，著名牛散是否参与。 他们其实往往是某些机构的马甲账户，并非个人投资者。

此外，在挖掘参与者背景时， 应特别注意两类公司，一类是 突击成立的公司，成立时间不足1年，没有主营收入，通常都是专门为了这次定增而设定的。 一类是 公司注册地址跟上市公司地址都在同一城市的，通常意味着两者是有关联的。又或者公司注册地址跟实际控制人的家乡相同，通常都是裙带利益者。假如这些公司的认购数额比较大，则可以理解为本次定增很可能是一次利益输送，也算是潜在的利好。

三看公司市值

一个 市值太大 的上市公司，哪怕出一千个大利好，股价的上涨空间都是 非常有限 的。而对于一个 小市值 公司，一个小利好就能把 股价翻一倍 。其中的逻辑也很容易理解，所以，尽量不要参与市值已经超过100亿元的公司的定增行情（仅有少数个股是特例）。市值在30亿元以下的最佳，30亿-50亿元也很不错。

四看想象空间

募投项目是否有想象空间？普通投资者由于行业背景知识缺乏，自己分析项目的可行性和盈利性是不可能的，还是直接参考券商的研究报告或者听听业内专业人士的分析。

但有几个方面可以从常识判断。

比如 募资是为了“补充流动资金”，这是最没想象空间的说辞。所筹资金应该另有用途，只是事情尚未完全确定，因此大股东故意隐瞒普通投资者。

或者说 ，“扩张已有产品的产能”，假如目前设备的开工率低于80%，则说明这家公司纯粹是来骗钱的。

再如，“对前期募投的项目追加资金”，说明公司的经营能力很烂。

还有， “合伙成立新公司或收购一家公司”，这要看新公司的业务范围是不是前景广阔的新兴产业，并且新公司的规模跟上市公司规模相比是否足够大。

至于 募资是“收购同行”，这要看该行业处于什么阶段，假如行业已经处于成熟期，只能靠抢竞争对手蛋糕份额来生存，则是坏事。

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书上说：

股票市场的定向增发是一种公司发行股票的方式，通过向特定的机构或个人投资者发行新的股份来筹集资金。与公开发行不同，定向增发的股票只向特定投资者出售，而不向公众出售。

说人话：

上市公司私下把股票打折卖给跟特定的人或机构进行融资。

敲黑板注意：

定增的钱一般是拿去做某个项目或者并购，定增的对象不可超过35人（也可以是机构），价格不低于定价基准日前20个交易日均价的80%，有锁定期6个月（大股东18个月）。定增门槛较高，往往门槛上亿。 IPO阶段是靠前次融资，定增可以理解为再次融资。

优缺点：

股票定增是什么意思？定增失败是利好还是利空？

股票定增是指上市公司为了筹集资金而向特定投资者（通常为机构投资者或大股东）发行新股的一种融资方式。相较于公开发行新股（IPO），定增的发行对象是有限的，通常是公司内部的特定投资者，而不是广大的散户投资者。定增的具体步骤是，公司首先会与特定投资者进行洽谈，商讨发行新股的价格、数量以及融资用途等事项。一旦洽谈成功，公司将发行新股并募集资金，投资者将以约定的价格购买新股，从而为公司提供资金。

至于定增失败是利好还是利空，取决于不同的情况和角度来看：1. 利好因素：- 股价溢价较低：如果定增的发行价格相对较低，即新股的发行价格低于市场价格，那么对于现有股东而言，他们可以在较低价格的基础上继续增持股票，从而降低平均持仓成本，对现有股东而言是利好。- 优质投资者参与：如果定增吸引了一批优质的机构投资者或大股东，他们对公司的发展和前景有较好的判断，这可能会增加投资者对公司未来的信心，对公司股价形成正面影响。- 融资用途明确：如果公司能够明确融资资金的用途，并且用于业务扩张、新项目投资等正面因素，投资者对公司未来增长预期会更加乐观，有利于公司股价。

2. 利空因素：- 股价溢价较高：如果定增的发行价格相对较高，即新股的发行价格高于市场价格，那么现有股东在面临股票溢价时可能会抛售部分股票，造成股价的下跌。- 融资用途不明确：如果公司的融资用途不明确，投资者对公司未来的发展预期可能会受到影响，担心资金不被有效利用，从而对公司股价形成负面影响。- 投资者参与不积极：如果定增吸引的投资者参与意愿不高，表现出对公司前景的不看好，可能会对市场产生担忧，导致股价下跌。

以上就是定增股票一般什么价位股票定向增发价格怎么定？学习新知识~定向增发的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！