本钢转债现在有投资价值吗？本钢转债不断创新低的AAA级可转债？
关于本钢转债现在有投资价值吗很多人还不了解，今天小编就为大家整理了相关内容，希望对各位有所帮助：
前言：6月24日，中证转债指数收盘涨0.18%，其中新上市的家悦转债上涨28%，联得转债涨逾7%，福特转债涨超5%。博特转债领跌逾6%6月24日，火炬电子控股股东累计减持火炬转债6......接下来具体说说本钢转债不断创新低的AAA级可转债
持续破发的本钢转债，已经看到了买入点
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本钢转债可以说是这一年多以来，表现最糟糕的新债：上市即巅峰，随后一路破发套人无数。
它的糟糕表现其实在申购的时候就可预知的，详情可看旧文：
为什么我说本钢转债是垃圾可转债
简单概括就是两点原因：一是转股价值低、二是无法下调转股价。
这两个原因导致了本钢转债从上市开始就只有纯债的价值，那么3A级别的企业债，6年期的纯债年化收益率大约为4.1%左右。
所以后来本钢转债一路跌到96元这个平台，是属于合理的情况。
但由于当时本钢转债的转股价值连70都没有，所以大概率买入本钢转债大概率是只能持有6年期获取4.1%的年化收益，在我看来机会成本很大。
因为我们完全能够通过保守型混合基金搭建一个绝对收益组合，年化收益做到6-8%是大概率的事情，而我们持有的时间仅需半年起（对绝对收益组合有兴趣的可以去天天基金搜“巴兰绝对收益”）。
所以在当时的情况下，本钢转债并没有能够吸引我的地方。
但是，世界有时候就是这么的奇妙。
我们原来预期是债底会对转债价格形成支撑，导致我们买入可转债想要获得收益如果是靠转股获得收益的，可以说是遥遥无望，除非股价大幅上涨（而钢铁行业注定大幅上涨是有难度的）。
但是我们预期落空了。
由于华晨债券违约，市场对于辽宁国资委旗下的债券闻声色变，导致预期中不会下跌的可转债价格出现了崩盘的情况，本钢转债的价格从96直泻至83元。
有趣的事情就出现了：
如果现在买入本钢转债，那么理论上我们不再需要本钢板材的股价大幅上涨，我们就能够通过转股获利了。
我们都清楚：股价并不是一个固定值，而是一个波动的区间。
所以即使基本面没有改变，股价也会在一个区间内来回波动。而我们查询本钢板材的250日波动率数据可知，当前本钢板材的波动率为25%：
而本钢转债价格为83，溢价率为25.28%。
如果本钢板材的股价向上波动25%，那么本钢转债的转股价值会上升至82左右。而可转债自带溢价属性，所以在转股价值回升至82的前提下，83元买入的本钢转债出现盈利是大概率的事情。
那现在的问题就回到本钢板材的股价为什么就不可以向下波动。股价当然是可以向下波动的，但是我们可以看本钢板材的市净率：
可以说是在历史的绝对低位状态。
股价固然是可以向上也可以向下波动，但是在历史估值低位的情况下，股价向上的概率始终是要大于向下的概率。
所以随着可转债溢价率的收敛，我认为本钢转债是回到正常的可转债状态：
可以考虑持有到期拿固定收益，也可以根据股价表现随时转股获利。
当然考虑到目前对于本钢板材的信任危机，建议是把安全垫做厚一点，可以耐心等待以下80元以下的投资机会或价格走稳以后再进入。当可转债价格在80元的时候，预估投资周期为1年，预估收益率为10%。
本钢转债：不断创新低的AAA级可转债
目前，可转债市场破发的可转债很多，跌破面值100的面积如此之多也是历史罕见，2018年都没有这么惨。98年到现在，没有一支可转债出现违约，即使出现辉丰转债暂停上市的情形，辉丰转债也履行了承诺，进行了回售。
去年市场出现了不少AAA企业的信用债违约，对整个债券市场造成了一定影响。可转债毕竟利息低于长期银行贷款，所以对上市公司整个杠杆压力还是可衡量的。这么多面积的破发，个人觉得市场有失理性。即使未来真有几个违约的可转债，但是不至于盘面这么多出现这么多跌破面值的。
之所以出现这么多破发，也暴露了虽然指数在3533点，很多小盘股的日子却很悲惨。本钢转债2020年8月4日上市，正股本钢板材的股价由3.53跌到目前的2.83，正股跌幅19.83%，本钢转债却跌幅却近25%，以前列个表说明可转债有最大最小值，不过这种现在随着市场环境的变化，出现了新的现象。
关于本钢转债，跌到80以下买了一些，不过由于该可转债正股特性，本钢转债占我的仓位很小很小。我只是把他当做一个债券放着，也没指望他能表现多么辉煌，即使放6年我也熬得起。如果是机构投资者，特别是基金经理，他们如果配置本钢转债，估计也不会大仓位配置，毕竟他们有业绩考核。
2008年，国外债券很多债券跌得也很惨，50、60、70的债券随处可见，但是熬过金融危机，很多企业还是能够到期偿还到期面值和利息。关于可转债投资，不要过于悲观。
过于迷信信用评级有坏处，AAA级本钢转债刷新了人们的认识。经过2020年可转债市场的教育，我们相信某年某刻，这些可转债的绝大多数又能重新达到面值100以上。
2020/6/29 瑞达转债、海容转债、本钢转债申购价值分析
前言：
- 6月24日，中证转债指数收盘涨0.18%，其中新上市的家悦转债上涨28%，联得转债涨逾7%，福特转债涨超5%。博特转债领跌逾6%
- 6月24日，火炬电子控股股东累计减持火炬转债60万张，占发行总量的10%
- 6月24日，家家悦控股股东减持“家悦转债”64.5万张，占发行总量的10%
转债申购
瑞达转债
申购代码：072961
正股：瑞达期货（002961）
所属行业：非银金融-多元金融
转股价格：29.82
正股申购前一交易日收盘价：28.61
转股价值：95.94
转股溢价率：4.23%
发行规模（亿元）：6.50
募集资金用途：1、进一步补充资金实力，增加设立分支机构，推动发展和优化期货经纪业务，提高经纪业务总体实力和市场覆盖面2.补充风险管理服务子公司的资本金，推动创新业务的发展和布局3、加强研发投入，加大期货投资咨询、资产管理等核心业务的投入4、加强境外期货经纪业务等创新业务的拓展力度。5、寻求兼并重组和开拓综合化金融服务的机会。6、加强信息系统建设，提升后台服务能力等。
信用评级：AA
转股下修条款：30|15,85%
到期赎回价格：110.00
纯债价值（债底）：92.34
回售条款：拥有
中签交款日：2020/7/1（周三）
申购建议：顶格申购
附基本财务信息（数据来源Wind)：
营业收入
业务构成
归母净利润
财务比率
海容转债
申购代码：754187
正股：海容冷链（603187）
所属行业：机械设备-通用机械-制冷空调设备
转股价格：36.39
正股申购前一交易日收盘价：36.24
转股价值：99.59
转股溢价率：0.41%
发行规模（亿元）：5.00
募集资金用途：拟用于智能冷链设备及商用自动售货设备产业化项目。
信用评级：AA-
转股下修条款：30|15,85%
到期赎回价格：110.00
纯债价值（债底）：92.60
回售条款：拥有
中签交款日：2020/7/1
申购建议：顶格申购
附基本财务信息（数据来源Wind)：
营业收入
业务构成
归母净利润
财务比率
本钢转债
申购代码：070761
正股：本钢板材（000761）
所属行业：钢铁-钢铁Ⅱ-普钢
转股价格：5.03
正股申购前一交易日收盘价：3.22
转股价值：64.02
转股溢价率：56.21%
发行规模（亿元）：68.00
募集资金用途：1 高牌号高磁感无取向硅钢工程项目 2 炼钢厂 8 号铸机工程项目 3 炼铁厂 5 号高炉产能置换工程项目 4 特钢电炉升级改造工程项目 5 CCPP 发电工程项目 6 炼钢厂 4 号 -6 号转炉环保改造工程项目 7 偿还银行贷款
信用评级：AAA
转股下修条款：20|10,85%
到期赎回价格：119.00
纯债价值（债底）：103.25
回售条款：拥有
中签交款日：2020/7/1
申购建议：保留意见。本钢当前转股价值低，溢价高，不过纯债价值较高，面值对应的YTM为4.41%，有债底保护，破发几率不大，上市价格预计不超105，可自行 抉择 申购与否。
附基本财务信息（数据来源Wind)：
营业收入
业务构成
归母净利润
财务比率
备注：
申购建议分为：顶格申购—保留意见—不建议申购
转股价值=转债面值÷转股价格*正股现价
转股溢价率=（转债价格-转股价值）÷转股价值×100%
债券评级一般分为：AAA、AA+、AA、AA-、A+，信用级别为逐渐递减
转股下修条款（以20|10，90%为例）：当公司股票在任意连续 20个交易日中至少有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的 90%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议
回售条款：最后两个计息年度内，股票任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价格的70%时，持有人可按债券面值+当期应计利息的价格回售给公司
强制赎回：转股期内，股票任意30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%
价格预测，由于受影响的因素较多，仅供参考
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