什么是股票的中位数市盈率（市盈率）

关于什么是股票的中位数市盈率很多人还不了解，今天小编就为大家整理了相关内容，希望对各位有所帮助：

我是【盈在投资】，一个专注分享投资观点与知识的自媒体，点击上方【关注】，你想看的这里都有。市盈率是公司市值/公司净利润所得的数值，如果用市场总体市值/市场总体利润可以得到整个市场的......接下来具体说说市盈率

科普！什么是PE百分位？

大家好，今天跟大家分享一下PE，PE即是市盈率，它反应的是公司的股价与每股收益之间的关系。

即:市盈率=股价÷每股收益

PE是作为投资者估值的重要指标，可以说是相当重要啦。

那么，什么是PE呢？

PE百分位是表示公司PE在其历史，上相对大小的一个指标，公式为当前交易日的PE历史排名除以历史数据总数再乘以100%。

历史数据总数是该指标的重要变量，一般来说，选取的历史时间跨度越大，PE百分位的参考价值越高。

PE百分位的标准

针对高估，有的分析机构以70%为界，也就是说PE百分位高于70%，那么这只股票就处于高估的阶段，也有的分析机构以75%为界;

针对低估，有的分析机构以35%为界,也有以30%为界的，总之没有一个固定的统一标准。不过我们能确认的是，PE百分位数值越大，则说明该股越高估，反之则越低估。

总而言之，一句话，PE百分位作为从PE衍生出的一个估值指标，它反映了公司当前PE在历史数据中的排名处于靠前还是靠后的位置。

不过市场对它还尚未形成一个统一的标准，所以我们在做投资决策时，一定要综合公司的基本面以及当下的市场环境进行综合分析。

估值指标一把手——市盈率

市盈率指标出现很长时间了，它使用方便、含义清晰，可以说是应用范围最广泛的估值指标了。

不过，市盈率指标也有一些缺点，如不适合用在盈利变化大的品种上，不适合强周期性品种，遇到金融危机和经济周期的底部会失效等。

所以也有很多金融学家在不断优化市盈率。

静态市盈率

静态市盈率是指，市值/上一年度财报的净利润。比如说在2019年年中，我们看静态市盈率，就是用市值/2018年财报的净利润。

滚动市盈率

时效性更高的滚动市盈率是指，市值/最近四个季度财报的净利润。相对来说实效性高一些。

滚动市盈率每个季度更新一次。比如说在2019年7、8月，上市公司会更新半年报。半年报更新完成后，上市公司如果盈利上涨，滚动市盈率就会下降。

静态市盈率和滚动市盈率都是根据已经公布的财报来计算的，是客观的估值指标。只不过时效性不同，相对来说，滚动市盈率的时效性会更强一些。

动态市盈率

预测未来的动态市盈率是指，市值/预测未来一年的净利润。动态市盈率通常是用未来一年的盈利来计算估值，但是这个未来一年的盈利，是预测的。

未来谁也无法准确预测，所以就会有偏差。大多数时候，我们都不用动态市盈率。

席勒市盈率

罗伯特·席勒（Robert Shiller）是著名的经济学家，《非理性繁荣》（Irrational Exuberance）就是他的著作。这里的席勒市盈率，是他对市盈率的一个改良。

一般的市盈率，使用一年的净利润时会遇到一些特殊情况而产生较大波动。所以巴菲特的老师格雷厄姆建议用多年的平均净利润来作为参考。

席勒在这个基础上，编制了席勒市盈率，也被称为CAPE。席勒市盈率使用过去10年的平均净利润作为分母，也就是市值/过去10年平均净利润。

这种方式的市盈率的好处，是避免了某一两年特殊情况的干扰。比如说2007—2008年金融危机的时候，美国上市公司整体盈利大幅下滑，标普500指数的静态市盈率被动上升到了上百倍。但是如果用席勒市盈率，则避免了这种干扰，继续有效。

通常来说，盈利是长期上涨的，所以10年的平均净利润，会比最近一年的净利润要低。所以，席勒市盈率比静态市盈率要高一些。

需要注意的是，席勒市盈率是用来衡量一个股票市场整体情况的，特别是对有较长历史的市场比较适合。比如说国内的创业板，历史太短，就用不了席勒市盈率，但像历史比较悠久的港股市场是可以的。

中位数市盈率

中位数市盈率，是指数中才有的一个估值指标，个股中反而没有。

所谓的中位数市盈率，就是将一个指数的成份股，按照市盈率从高到低排序，取排在中间的。

比如说上证50指数有50只成份股，市盈率中位数就是排中间位置的第25位股票的市盈率数值。

中位数市盈率有什么用呢？

有的指数，部分成份股占据指数绝大多数比例，这样的指数，市盈率可能会被部分权重股票“绑架”。

什么意思呢？

就是说指数中，有可能其他股票已经大涨，但权重股票还没有大涨，显得指数“还处于低位”。这时，中位数市盈率就派上用场了。

中位数市盈率会更敏感，在牛市的时候，会比指数本身的市盈率波动更大。这样避免了权重股“绑架”指数导致估值失真的影响。

那什么样的指数适合参考中位数市盈率呢？

如果指数成份股的平均市值规模差别并不大，那这样的指数，参考中位数市盈率意义不大。

如果指数成份股的平均市值规模差别比较大，那这样的指数，可以辅助参考一下中位数市盈率。

例如牛市的时候，如果中位数市盈率先进入了高估区域，那说明这个指数其实大部分股票都涨了比较多，可能有风险了。

各种不同的估值指标，都是我们的武器。谈不上哪个指标更先进。从多个角度考虑，能更好地为我们的投资保驾护航。

通过A股和港股市盈率，看我们所处的位置

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市盈率是公司市值/公司净利润所得的数值，如果用市场总体市值/市场总体利润可以得到整个市场的市盈率，可以作为衡量市场整体估值情况的指标。

A股估值水平

看整体，现在全部A股的整体市盈率为14倍左右，2010年至今只有2013-2014年的大熊市和2018年熊市时候低于这个数字。

看细分指数，上证综指、上证50指数、沪深300指数市盈率在10-14之间，绝对数值较低。创业板指数市盈率50倍，虽然绝对数字较高但仍然低于其2010年至今运行区间的中位数。中证500指数市盈率不到18倍，几乎是2010年至今运行区间的最低位。

看细分行业，仅有汽车、食品饮料、休闲服务、电气等几个行业市盈率高于2010年至今运行区间的中位数；其他多数行业低于中位数，地产、银行、家电、制造业、传媒业更是大幅低于他们的中位数，估值处于低位。

港股估值水平

看整体，恒生指数市盈率过去十年的波动区间为8-17之间，现在恒生指数市盈率为10倍。期间恒生指数和恒生国内企业指数做过一次改*，纳入了美团、阿里、快手等估值稍高的互联网公司，不然现在的市盈率数值也会是在最低位。

看细分指数，香港股市各细分指数市盈率都低于其中位数，恒生国内企业指数现在市盈率与其中位数相同，主要是因为指数改*纳入回港上市的互联网公司带来的扰动。恒生科技指数市盈率36倍，与其他指数市盈率数值相比显得卓尔不群，主要是因为很多新型公司还未盈利导致的。

全球主要指数市盈率对比

全球股市，市盈率大幅高于其中位数的是美国股市，其中纳斯达克现在市盈率估值57倍，位于过去十几年波动区间的高点。国内股市和香港股市估值水平则是位于过去十几年波动区间的低位。美联储加息，位于估值区间高位的敏感性更大，所以纳斯达克调整的概率最大，我们不需要过度害怕。

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